半導(dǎo)體行業(yè)：政策助推國(guó)產(chǎn)化 半導(dǎo)體材料的板塊性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)
上周（6/27-7/1）半導(dǎo)體行情顯著跑贏主要指數(shù)。申萬(wàn)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲6.27%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.50%，上證綜指上漲1.13%，深證綜指上漲1.37%，中小板指上漲2.21%，萬(wàn)得全A 上漲1.37%。半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)顯著跑贏主要指數(shù)。
計(jì)算機(jī)行業(yè)：數(shù)據(jù)安全 行之將至
網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)安全要求細(xì)則發(fā)布，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。2022 年6 月，根據(jù)《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》《中華人民共和國(guó)數(shù)據(jù)安全法》《中華人民共和國(guó)個(gè)人信息保護(hù)法》《中華人民共和國(guó)認(rèn)證認(rèn)可條例》有關(guān)規(guī)定，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室決定開(kāi)展數(shù)據(jù)安全管理認(rèn)證工作，鼓勵(lì)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)者通過(guò)認(rèn)證方式規(guī)范網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理活動(dòng)
風(fēng)電零部件：主機(jī)技術(shù)路線-雙饋、直驅(qū)與半直驅(qū)
周專題：國(guó)內(nèi) 風(fēng)電機(jī)組中，水平軸風(fēng)電機(jī)組是主要機(jī)型，水平軸主要包括雙饋型機(jī)組（帶增速齒輪箱）、直驅(qū)型機(jī)組（不帶增速齒輪箱）和半直驅(qū)型機(jī)組（帶中速齒輪箱的直驅(qū)系統(tǒng)），其中又以雙饋型機(jī)組為主，直驅(qū)型機(jī)組中大部分是永磁直驅(qū)機(jī)組，勵(lì)磁直驅(qū)機(jī)組占比較小。
新能源車三電產(chǎn)業(yè)：需求快速?gòu)?fù)蘇 電動(dòng)車市場(chǎng)有望持續(xù)高景氣
2022 年新冠疫情、俄烏地緣沖突等事件對(duì)全球新能源車產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生一定擾動(dòng)，5 月后隨著全球生產(chǎn)以及需求端的恢復(fù)，整體新能源車銷量快速修復(fù)。
黑電投影：彩電線上銷售回暖 投影龍頭618表現(xiàn)亮眼
核心觀點(diǎn)： 1）彩電方面，面板價(jià)格繼續(xù)下探，線上ASP上行，剪刀差趨勢(shì)下行業(yè)盈利持續(xù)修復(fù)，需求前期較為疲軟，618大促提前帶動(dòng)6月線上銷額顯著回暖；2）投影方面，疫情擾動(dòng)不改行業(yè)高景氣，618大促龍頭表現(xiàn)亮眼，份額進(jìn)一步提升。建議關(guān)注技術(shù)領(lǐng)先、加碼營(yíng)銷投放及品牌建設(shè)的投影龍頭。
保險(xiǎn)行業(yè)：健康險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新大有可為 必有所為
保險(xiǎn)行業(yè)當(dāng)前處于深度轉(zhuǎn)型的過(guò)程之中，產(chǎn)品和渠道轉(zhuǎn)型是兩大核心焦點(diǎn)。產(chǎn)品方面，過(guò)往價(jià)值貢獻(xiàn)突出的重疾險(xiǎn)近年銷售低迷，今年上半年，受益于客戶防御性理財(cái)需求提升，以增額終身壽為代表的儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品銷售較好。
稀土行業(yè)：需求重構(gòu)供給有序 稀土行業(yè)乘風(fēng)而起
稀土儲(chǔ)量上，我國(guó)占全球比重36.7%，遠(yuǎn)超其他國(guó)家。稀土產(chǎn)量上，我國(guó)占全球稀土總產(chǎn)量的60.0%，居全球第一。資源稟賦上，我國(guó)資源優(yōu)于全球，表現(xiàn)為稀土礦種和元素齊全，其中北方輕稀土礦儲(chǔ)量大，易規(guī)?；_(kāi)采具備成本優(yōu)勢(shì)，南方中重稀土礦儲(chǔ)量大放射性低，易開(kāi)采且經(jīng)濟(jì)效益好，戰(zhàn)略意義重大。
鈉離子電池：高循環(huán)聚陰離子路線降釩決勝負(fù) 低成本普魯士藍(lán)材料除水定成敗
鈉離子電池長(zhǎng)期三路線并行，聚陰離子與普魯士藍(lán)有望突圍。長(zhǎng)期鈉離子電池路線有望呈現(xiàn)三足鼎立態(tài)勢(shì)。聚陰離子材料循環(huán)性能可達(dá)到萬(wàn)次以上，隨著降本推進(jìn)及電池性能迭代，有望在長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、高功率儲(chǔ)能等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用價(jià)值。
風(fēng)電：全球需求共振 行業(yè)拐點(diǎn)初現(xiàn)
風(fēng)電裝機(jī)量：先抑后揚(yáng)，預(yù)計(jì)22H2 風(fēng)電將出現(xiàn)裝機(jī)熱受疫情等因素影響，據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，22 年1-5 月國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)量?jī)H10.8GW。目前風(fēng)電項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性好+央國(guó)企裝機(jī)目標(biāo)約束，預(yù)計(jì)22 年風(fēng)電裝機(jī)量可達(dá)50-60GW，其中大部分裝機(jī)將在22H2 進(jìn)行。
油氣開(kāi)采行業(yè)：煉化專題：從美國(guó)油公司給拜登的回信 看成品油市場(chǎng)矛盾
繼拜登敦促美國(guó)油公司提高產(chǎn)量后，從美國(guó)油公司的回信看出，成品油市場(chǎng)的矛盾是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題，主要矛盾在于不友好的政策環(huán)境、融資環(huán)境引發(fā)油公司對(duì)未來(lái)成品油需求前景的擔(dān)憂，影響投資、并帶來(lái)產(chǎn)能去化。短期以行政命令的方式要求增加供給，是難以取得效果的。
計(jì)算機(jī)行業(yè)：L3立法首獲通過(guò) 智能汽車乘風(fēng)而行
行情回顧：截至2022年6月24日，本周滬深300指數(shù)報(bào)收4394.77點(diǎn)，上漲1.99%；申萬(wàn)計(jì)算機(jī)指數(shù)報(bào)收3965.91 點(diǎn)，上漲2.73%，跑贏大盤。全行業(yè)橫向看，計(jì)算機(jī)行業(yè)漲跌幅居10/31 位。
房地產(chǎn)：黎明破曉 鯤鵬擊浪
政策面：料政策友好期更長(zhǎng)、政策改善空間大、供需兩端修復(fù)。從2008、2011和2014年三輪周期復(fù)盤來(lái)看，政策放松一般觸發(fā)于房?jī)r(jià)環(huán)比-0.5%，收緊觸發(fā)于房?jī)r(jià)環(huán)比+0.9%；三輪周期政策友好期分別為8、15和19個(gè)月，其中2014年基本面曲折型修復(fù)對(duì)應(yīng)政策友好期更長(zhǎng)。
證券行業(yè)：逆境中尋找盈利韌性和成長(zhǎng)性
回顧上半年：指數(shù)表現(xiàn)較弱，自營(yíng)投資下滑導(dǎo)致板塊盈利承壓2022 年上半年券商顯著跑輸大盤和其他金融板塊。截至2022 年6 月22 日，券商全年累計(jì)下跌19.6%，相較于滬深300 跑輸6.0pct，上一年度累計(jì)上漲較多的財(cái)富管理主線個(gè)股領(lǐng)跌。
核酸藥物行業(yè)：FDA批準(zhǔn)RNAI療法VUTRISIRAN上市
事件： 6 月13 日，Alnylam 宣布， FDA 批準(zhǔn)該公司RNAi 療法Amvuttra(vutrisiran) 上市， 用于治療成人遺傳性轉(zhuǎn)甲狀腺素蛋白介導(dǎo)(hATTR)的淀粉樣變性多發(fā)性神經(jīng)病變。
潮玩盲盒：全球化視野下 潮玩出?？臻g、格局、業(yè)務(wù)模式深度探討
引言：過(guò)去幾年，潮玩在國(guó)內(nèi)加速破圈，跑出本土模式、成功打造爆款I(lǐng)P 的中國(guó)企業(yè)也將目光聚焦至海外市場(chǎng)；對(duì)于持續(xù)打造國(guó)際化IP 矩陣的龍頭公司泡泡瑪特而言，出海成為了必然選擇和未來(lái)重要增長(zhǎng)極。本篇報(bào)告，我們將在深度理解海外潮玩市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，立足于已成功國(guó)際化的IP/玩具品牌路徑，展望公司未來(lái)出海路徑與打法，為后續(xù)跟蹤投資
聚醚胺行業(yè)：產(chǎn)能擴(kuò)張不足 風(fēng)電旺季有望推高景氣
聚醚胺(PEA)是一類具有柔軟聚醚骨架，由伯胺基或仲胺基封端的聚烯烴化合物，主要用于提高終端產(chǎn)品的韌性、柔韌性、疏水性或親水性。