建筑行業(yè)：量變到質(zhì)變 綠色低碳助發(fā)展
基建投資迎來質(zhì)變。我國基建龍頭企業(yè)在技術(shù)、經(jīng)驗、管理、資金等方面綜合實力位居全球第一?！笆奈濉币?guī)劃提出要聚焦補短板,發(fā)展新基建。
中藥：平穩(wěn)發(fā)展避風(fēng)港 業(yè)績增長動力強(qiáng)
行業(yè)估值較低，關(guān)注度持續(xù)提升。由于中藥板塊創(chuàng)新實力相對較弱，估值普遍處于偏低位置，龍頭公司凈利潤穩(wěn)中有升，不斷布局把控力強(qiáng)的新渠道與新產(chǎn)品，同時受到政策的不利影響較小，預(yù)計在2022年關(guān)注度將提升，帶動業(yè)績估值雙增長。
不銹鋼行業(yè)：從快速成長到揚帆遠(yuǎn)航
首次覆蓋不銹鋼行業(yè)，給予“增持”評級。不銹鋼需求穩(wěn)步增長，行業(yè)盈利較好，重點推薦不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)太鋼不銹（000825.SZ）、酒鋼宏興（ 600307.SH ），不銹鋼加工企業(yè)甬金股份（ 603995.SH）、盛德鑫泰（300881.SZ）。
石油化工行業(yè)：轉(zhuǎn)型中的化石能源 如何連接2020與2050？
2021 年春季美國得州遭遇“極地渦旋”的襲擊，發(fā)生了“大停電”事件，社會影響巨大。2021 年秋季歐洲發(fā)生能源危機(jī)，天然氣和電力價格暴漲。
機(jī)械行業(yè)：清潔能源大背景為主 兼顧專精特新尋成長
2021 年機(jī)械行業(yè)機(jī)遇與風(fēng)險并存，機(jī)遇在于行業(yè)進(jìn)口替代進(jìn)度加快+自動化滲透率速度提升，風(fēng)險在于成本端上升過快+疫情反復(fù)。
新型煙草行業(yè)：國標(biāo)正式公開征求意見 利好規(guī)范龍頭
11 月30 日，電子煙強(qiáng)制性國標(biāo)征求意見稿正式公開，從電子煙定義、煙具材料及設(shè)計、霧化物成分、煙具各項性能、霧化物添加劑臨時許可物質(zhì)等都做了細(xì)致規(guī)定，進(jìn)一步細(xì)化了電子煙各項標(biāo)準(zhǔn)。
游戲行業(yè)：主要手游市場下載量、凈收入環(huán)比均有所回升
上周主要游戲市場表現(xiàn)：上周A 股中信游戲指數(shù)下跌4.16%，跑輸上證指數(shù)4.26ct。國內(nèi)市場方面，大陸手游市場下載量基本保持穩(wěn)定，凈收入數(shù)據(jù)環(huán)比有所上升；港澳臺市場下載量基本保持穩(wěn)定，凈收入數(shù)據(jù)環(huán)比有所上升；主要海外市場中，美國市場手游下載量、凈收入環(huán)比均有所上升；日韓市場手游下載量、凈收入數(shù)據(jù)環(huán)比均有所上升；東南亞市場手游下載量基本保持穩(wěn)定，凈收入環(huán)比有所上升。
醫(yī)藥行業(yè)：“物理防護(hù)+疫苗+特效藥+快速新冠檢測”構(gòu)筑嚴(yán)格防控機(jī)制
受國內(nèi)上海、蘇州等地疫情影響，上周恒生指數(shù)單周（2021 年11 月22 日至2021年11 月26 日）下跌3.87%。12 個恒生行業(yè)指數(shù)中僅恒生公共事業(yè)（+1.66%）上漲，其余均下跌。上周，恒生醫(yī)療保健業(yè)單周跌幅3.90%，跑輸恒生指數(shù)0.03個百分點，在12 個恒生行業(yè)指數(shù)中排倒數(shù)第二名。
半導(dǎo)體行業(yè)：晶圓代工產(chǎn)線滿載運行 Q4龍頭業(yè)績增速預(yù)期上行
3 半導(dǎo)體晶圓代工產(chǎn)線滿載運行，2021 年晶圓代工市場規(guī)模增速預(yù)計高于 20%。業(yè)內(nèi)大廠受益 Q4 業(yè)績增速預(yù)期持續(xù)上行需求端下游需求恢復(fù)超預(yù)期疊加 5G 、新能源汽車等新興技術(shù)應(yīng)用中的半導(dǎo)體含量增加，供給端產(chǎn)能預(yù)計于 2022 年末開始陸續(xù)釋放，疊加新冠疫情引發(fā)的供應(yīng)鏈中斷尚未恢復(fù)，半導(dǎo)體市場供需失衡延續(xù)。
影視傳媒行業(yè)：青瓷游戲通過IPO聆訊 央視新聞AI手語主播亮相
行情回顧：本周 ，傳媒板塊下跌1.88%，跑輸創(chuàng)業(yè)板約3.34 個百分點（創(chuàng)業(yè)板指上漲1.46%）；跑輸市場1.27 個百分點（滬深300 下跌0.61%）。
財富管理：變革時代 百家爭鳴
監(jiān)管引變革，國內(nèi)財富管理行業(yè)格局重塑?？v觀近十多年國內(nèi)財富管理行業(yè)的發(fā)展，過去的2-3 年是行業(yè)變革最快的階段。2018 年資管新規(guī)的出臺重新規(guī)范了行業(yè)秩序，在打破剛兌的政策導(dǎo)向下，整個財富管理產(chǎn)品供給端迎來調(diào)整，大量高收益保本產(chǎn)品退出市場，與此同時，居民的財富管理觀念也隨之發(fā)生變化，配置需求從原先單一的比價模式向兼顧風(fēng)險與收益的多元配置模式轉(zhuǎn)變，權(quán)益類產(chǎn)品真正站上歷史舞臺。
社區(qū)團(tuán)購：電商視角看社區(qū)團(tuán)購 “人-貨-場”的再出發(fā)
電商是三大核心要素“人-貨-場”構(gòu)成的商業(yè)體系，由三大關(guān)鍵指標(biāo)“用戶數(shù)-購買頻次-客單價”共同決定市場空間。（1）“貨”與“購買頻次”：貨的豐富程度與消費者購買頻次成正向關(guān)系，進(jìn)而影響用戶向買家轉(zhuǎn)化的實現(xiàn)。
區(qū)塊鏈行業(yè)：元宇宙的運行之“DAO”
道立于一，造化萬物。元宇宙主題大熱，市場的分歧在于如果元宇宙僅是AR、VR+多維感知的升級，如何實現(xiàn)巨頭轉(zhuǎn)型的愿景？我們在元宇宙中創(chuàng)作、分享，付出的勞動如何獲得回報？未來的元宇宙的運行之道何在？
有色金屬行業(yè)：周期分化孕育新機(jī)
供給確定性收縮的大背景下，需求端的政策托底可能推動行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，但現(xiàn)階段地產(chǎn)政策強(qiáng)力轉(zhuǎn)向的可能性偏低，鋼鐵需求延續(xù)弱勢?？紤]到2021 年鋼鐵盈利的明顯擴(kuò)張主要依靠上半年供需同時發(fā)力，我們認(rèn)為2022 年雖然供給約束不變，但偏弱的需求會導(dǎo)致行業(yè)盈利中樞明顯下行。
保險行業(yè)：10月壽險保費持續(xù)承壓 產(chǎn)險增速由負(fù)轉(zhuǎn)正
整體：10 月上市險企壽險原保費收入同比-1.01%，產(chǎn)險原保費收入同比+2.21%10 月：上市險企壽險業(yè)務(wù)（太保壽+平安壽+國壽+新華+太平壽+人保壽）原保費收入合計848 億元，同比-1.01%；產(chǎn)險業(yè)務(wù)（人保產(chǎn)+平安產(chǎn)+太保產(chǎn)+太平產(chǎn)）原保費收入合計611 億元，同比+2.21%。