潮玩新品類：集換式卡牌
以“小馬寶莉”為例，每包之中有3 張卡牌，定價(jià)在2 元-10 元不等；每盒中18-30 包不等，即每盒價(jià)格在60-180 元。每張卡牌根據(jù)制作工藝、設(shè)計(jì)等因素被分為普通卡位、中卡位、高卡位的等級(jí)，需購(gòu)買拆開包裝之后，才知道自己獲得了哪些等級(jí)的卡牌。
IP價(jià)值挖掘系列深度I：衍生品市場(chǎng)起勢(shì) 隱形的百億賽道-IP卡牌強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)
引言：IP 凝聚人心，衍生品景氣度鶴立雞群。IP 指有較大影響力的文化產(chǎn)品或文化形象。IP 之于泛娛樂產(chǎn)品，類似于品牌之于消費(fèi)品。IP 所有者，背靠其凝聚起來(lái)的一批特定受眾，向下游的泛娛樂商品或內(nèi)容進(jìn)行授權(quán)，形成國(guó)內(nèi)近5,000 億規(guī)模的文娛IP 市場(chǎng)。2024 年以來(lái)，我們觀察到其中的IP 衍生品賽道景氣度明顯提升，并跑出了集換式卡牌這一高增速垂類。
計(jì)算機(jī)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：NEURALINK公布腦機(jī)接口新進(jìn)展 產(chǎn)品完成度迅速提升
8 月22 日，Neuralink 在官網(wǎng)上公布了第二例腦機(jī)接口手術(shù)的最新進(jìn)展。受試者于7 月中旬接受了Neuralink 腦機(jī)接口手術(shù)，在手術(shù)第二天即可出院，截至目前恢復(fù)情況良好。患者在術(shù)后可以用CAD 軟件畫圖，以及玩第一人稱槍戰(zhàn)游戲。
輪胎行業(yè)系列深度報(bào)告之制造篇：依托智能制造優(yōu)勢(shì)中國(guó)輪胎全球化加速
輪胎行業(yè)具備市場(chǎng)規(guī)模大、技術(shù)壁壘高、品牌屬性強(qiáng)的特點(diǎn)，2023 年全球規(guī)模超萬(wàn)億元，硫化技術(shù)及產(chǎn)品配方構(gòu)成進(jìn)入壁壘，消費(fèi)品屬性帶來(lái)品牌溢價(jià)。中國(guó)輪胎企業(yè)在人工成本端、智能制造端優(yōu)勢(shì)顯著，短期憑借人口紅利已實(shí)現(xiàn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張、中期正憑借智能制造優(yōu)勢(shì)加速全球化進(jìn)程，長(zhǎng)期有望憑借技術(shù)實(shí)力獲得品牌溢價(jià)，兌現(xiàn)成長(zhǎng)屬性、劍指全球消費(fèi)巨頭。本篇為《輪胎行業(yè)系列深度報(bào)告之制造篇》，中國(guó)輪胎企業(yè)憑借自動(dòng)化實(shí)力、加速全球化拓展。
鎂行業(yè)深度報(bào)告：低空經(jīng)濟(jì)建設(shè)持續(xù)推進(jìn) 鎂材料有望打開低空商業(yè)化之路
低空經(jīng)濟(jì)建設(shè)如火如荼，鎂材料有望在低空經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮重要作用：低空經(jīng)濟(jì)涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和低空航空器。國(guó)家推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，“十四五”規(guī)劃支持金屬零部件制造和低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，地方政府積極擴(kuò)展市場(chǎng)。非管制空域的明確將擴(kuò)大低空經(jīng)濟(jì)活動(dòng)范圍，通用機(jī)場(chǎng)建設(shè)和低空航空器滲透率預(yù)計(jì)將快速增長(zhǎng)。
輕工制造行業(yè)周報(bào)：中國(guó)女裝集中度較低 市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)
周專題：中國(guó)女裝 集中度較低，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)女裝市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，集中度低。2020-2022年受疫情影響，女裝行業(yè)波動(dòng)較為明顯，2023 年開始恢復(fù)。2016-2023 年中國(guó)女裝市場(chǎng)規(guī)模基本保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，從2016 年的9011 億元增長(zhǎng)至2023 年的10443.2 億元，CAGR 為2.49%；女性消費(fèi)者對(duì)服裝的需求呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，對(duì)于品牌的忠誠(chéng)度較低，不同年齡層、風(fēng)格傾向和經(jīng)濟(jì)能力的人群有著各自獨(dú)特的需求，因此我國(guó)單一品牌市場(chǎng)占有率低，女裝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分散，集中度低。
交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)：快遞要求“反內(nèi)卷” 中通Q2實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)
1）中通快遞2024Q2 經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比+11%，重申2024 年件量15%-18%指引。中通快遞發(fā)布2024 年Q2 財(cái)報(bào)，2024H1 實(shí)現(xiàn)收入約206.86 億元，同比增長(zhǎng)10.5%，實(shí)現(xiàn)調(diào)整后凈利潤(rùn)50.3 億元，同比增長(zhǎng)13.0%。
造船行業(yè)2024年7月訂單總結(jié)：船價(jià)上漲持續(xù) 歷史減持?jǐn)_動(dòng)不改上行趨勢(shì)
造船觀點(diǎn)回顧：我們21年提出的《中國(guó)船舶：站在造船新一輪周期2021-2038的起點(diǎn)上》得到驗(yàn)證，2024年不是周期高點(diǎn)，是上行周期初期，市場(chǎng)擔(dān)心的宏觀壓力未阻止船價(jià)上漲，更新及環(huán)保邏輯是船價(jià)上漲的主導(dǎo)因素，行情進(jìn)入船價(jià)預(yù)期引領(lǐng)階段。
光刻機(jī)行業(yè)：國(guó)之重器 路雖遠(yuǎn)行則將至
光刻機(jī)被譽(yù)為半導(dǎo)體工業(yè)皇冠上的明珠，光刻是半導(dǎo)體芯片生產(chǎn)中最復(fù)雜、關(guān)鍵一環(huán)。光刻機(jī)是芯片制造流程中的核心設(shè)備，其光刻的工藝水平直接決定芯片的制程、性能，被譽(yù)為半導(dǎo)體工業(yè)皇冠上的明珠。光刻是半導(dǎo)體芯片生產(chǎn)中最復(fù)雜、關(guān)鍵步驟，耗時(shí)長(zhǎng)、成本高。光刻機(jī)原理類似相機(jī)照相，發(fā)出光通過(guò)具有圖形的光罩對(duì)涂有光刻膠的薄片曝光，光刻膠見光后發(fā)生性質(zhì)變化，使圖形復(fù)印到薄片上，使薄片具電子線路圖作用。其中分辨率直接決定制程，是最重要的指標(biāo)；套刻精度影響良率；生產(chǎn)效率影響產(chǎn)能及經(jīng)濟(jì)性。
生活用紙深度報(bào)告：生活必需品 成本下行盈利或改善
當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)生活用紙行業(yè)擔(dān)憂主要在于行業(yè)產(chǎn)能供給不斷增加、需求端穩(wěn)定發(fā)展，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，此外，木漿價(jià)格高位，行業(yè)盈利水平或持續(xù)低位。鑒于此，我們從需求端、供給端以及原材料端等三方面進(jìn)行詳細(xì) 分析，探討生活用紙行業(yè)短期變化以及發(fā)展機(jī)會(huì)。
生豬養(yǎng)殖專題系列126：如何看待豬價(jià)的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期？
豬價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期，綜合分析產(chǎn)能去化與二育、壓欄影響，我們認(rèn)為本輪豬價(jià)上漲主要是由供需關(guān)系驅(qū)動(dòng)。產(chǎn)業(yè)預(yù)期弱則意味著壓欄、二育、大幅補(bǔ)欄等行為將更少發(fā)生，這有利于持續(xù)性。此外，旺季需求環(huán)比增加也有望在四季度進(jìn)一步推升豬價(jià)，當(dāng)前階段對(duì)養(yǎng)殖板塊可以更加積極樂觀，全面看好生豬養(yǎng)殖板塊，重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份，巨星農(nóng)牧與神農(nóng)集團(tuán)。
智能汽車系列深度(十九)：從小鵬、理想、蔚來(lái)布局 看自動(dòng)駕駛發(fā)展趨勢(shì)
算法端，小鵬已量產(chǎn)國(guó)內(nèi)首個(gè)端到端大模型，其模型采用分段式結(jié)構(gòu)，分為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)XNet、規(guī)控大模型XPlanner 以及大語(yǔ)言模型XBrain 三部分。數(shù)據(jù)閉環(huán)方面，小鵬的全棧數(shù)據(jù)閉環(huán)能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)的清晰處理以及高效的挖掘和解讀，測(cè)試階段實(shí)車測(cè)試與仿真測(cè)試并重，加快迭代節(jié)奏。云端算力方面，小鵬云端算力儲(chǔ)備已達(dá)到2.51EFlops。
傳媒行業(yè)點(diǎn)評(píng)：《黑神話：悟空》持續(xù)出圈 有助于國(guó)產(chǎn)游戲精品化、IP影響力全球化
事件：8 月20 日10:00，《黑神話：悟空》全球同步上線，登陸PS5、Steam、EpicGames Store、WeGame 平臺(tái)。截至20:00 Steam 同時(shí)在線人數(shù)突破200 萬(wàn)，成為歷史最高在線第3 位。
重卡行業(yè)7月跟蹤月報(bào)：總量符合預(yù)期 天然氣及新能源表現(xiàn)亮眼
行業(yè)總量：7月重卡批發(fā)銷量符合預(yù)期，終端及去庫(kù)幅度超我們預(yù)期：1）產(chǎn)量：7月重卡產(chǎn)量5.1萬(wàn)輛，同環(huán)比分別-14.5%/+0.0%；2）批發(fā)：7月重卡批發(fā)銷量5.8萬(wàn)輛，同環(huán)比分別-5.0%/-18.3%；3）上險(xiǎn)：7月重卡終端銷量4.6萬(wàn)，同環(huán)比分別+8.6%/-1.3%。4）出口：7月重卡行業(yè)出口2.2萬(wàn)輛，同環(huán)比分別-12.9%/-8.7%。5）庫(kù)存：7月重卡企業(yè)庫(kù)存-0.7萬(wàn)輛，渠道庫(kù)存-0.97萬(wàn)輛，去庫(kù)幅度高于我們預(yù)期。
軌交行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：第二批動(dòng)車組高級(jí)修招標(biāo)超預(yù)期落地 客貨運(yùn)量維持增勢(shì)
動(dòng)車組高級(jí)修招標(biāo)大幅增長(zhǎng)：24 年第二批四、五級(jí)修招標(biāo)較第一批分別+20.6%、45.9%。8 月16 日，國(guó)鐵集團(tuán)發(fā)布2024 年第二批動(dòng)車組高級(jí)修招標(biāo)采購(gòu)公告，其中，五級(jí)修招標(biāo)302 組（較第一批+45.9%），四級(jí)修招標(biāo)146.625 組（較第一批+20.6%），合計(jì)448.625 組（較第一批+36.5%）。整體來(lái)看，24 年兩次招標(biāo)，四級(jí)修268.25 組，五級(jí)修509 組，合計(jì)777.25 組。