游戲行業(yè)探尋系列報(bào)告(二)：展旗 AI+游戲的“風(fēng)向標(biāo)”漸進(jìn)

AI+游戲，我們認(rèn)為這輪有什么不同？1）更加積極的行業(yè)政策加持板塊正向發(fā)展預(yù)期；2）AI 降本在內(nèi)容產(chǎn)業(yè)難體現(xiàn)的原因是，AI 節(jié)約的資金導(dǎo)入更精細(xì)化和精品化的內(nèi)容要求方向；3）AI 本質(zhì)上是技術(shù)平權(quán)，AI 在游戲工業(yè)化研發(fā)鏈路的滲透持續(xù)，增效可能將在所有廠商共同演繹；4）我們認(rèn)為更為值得關(guān)注的是，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代體驗(yàn)一般且商業(yè)化水平較差的一些游戲類型，有望在AI 時(shí)代強(qiáng)化體驗(yàn)，新模式有望拉高商業(yè)化水平，帶動(dòng)板塊增速重啟。

馬斯克成立AI 游戲工作室，國(guó)內(nèi)頭部大廠均開(kāi)啟“AI+游戲內(nèi)容”布局：2 月17 日，馬斯克宣布旗下的xAI 正式成立AI 游戲工作室。此外，米哈游預(yù)計(jì)打造一款A(yù)I 互動(dòng)式太空生存游戲《Project Star》；騰訊在《暗區(qū)突圍》中更新自研語(yǔ)音指揮FPS AI隊(duì)友——F.A.C.U.L.，并在和平精英中加入DeepSeek；網(wǎng)易在《永劫無(wú)間》手游中引入游戲Copilot AI 作為游戲隊(duì)友，并在《逆水寒》中接入了以官方版本DeepSeek驅(qū)動(dòng)的智能NPC“沈秋索”。頭部廠商AI 游戲內(nèi)容布局或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)“風(fēng)向標(biāo)”。

關(guān)于AI+游戲內(nèi)容的核心應(yīng)用場(chǎng)景的推測(cè)：1）D&D（龍與地下城，跑團(tuán)，TRPG）類型游戲；2）“乙女”或“乙男”向游戲；3）推理類游戲；4）陪伴類游戲或帶有陪伴功能的游戲；5）模擬類游戲；6）復(fù)雜系統(tǒng)的游戲或高頻次內(nèi)容更新的游戲。

關(guān)于AI+游戲內(nèi)容的適用性的判斷。我們從平衡性及內(nèi)容適用性給出AI+游戲內(nèi)容應(yīng)用排序判斷：1）PVE（人機(jī)對(duì)戰(zhàn)）>>PVPVE（人人、人機(jī)混合對(duì)戰(zhàn)）>>PVP（人人對(duì)戰(zhàn)）。2）情感向>>陪伴向>>社交向>>內(nèi)容向。

關(guān)于AI+游戲內(nèi)容的付費(fèi)方式的思考。1）訂閱制（點(diǎn)卡制）：我們認(rèn)為是為算力付費(fèi)的最好解法，且廠商為了長(zhǎng)期持續(xù)的用戶訂閱，亦會(huì)持續(xù)推出優(yōu)質(zhì)內(nèi)容并維持高水準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)。2）內(nèi)容付費(fèi)制：陪伴NPC 雇傭付費(fèi)，AI 使用次數(shù)付費(fèi)，AI 內(nèi)容免費(fèi)其他非AI 道具付費(fèi)等。

投資分析意見(jiàn)。

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風(fēng)險(xiǎn)提示。游戲及AI 行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，新游戲開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)失敗風(fēng)險(xiǎn)，游戲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

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