保險(xiǎn)行業(yè)2024Q1展望：估值已反應(yīng)資產(chǎn)端悲觀預(yù)期 關(guān)注負(fù)債端催化
開門紅全面鋪開，供需有望支撐2024Q1NBV 超預(yù)期，關(guān)注資產(chǎn)端預(yù)期改善進(jìn)入2023 年12 月，險(xiǎn)企全面開啟開門紅業(yè)務(wù)，多數(shù)險(xiǎn)企通過預(yù)錄方式銷售，符合監(jiān)管不大幅提前預(yù)扣款的規(guī)定。
風(fēng)電設(shè)備行業(yè)策略：海風(fēng)市場(chǎng)需求主導(dǎo) 雙“?！卑l(fā)展是主線
2024 國內(nèi)海風(fēng)需求高增確定性強(qiáng)。①從規(guī)劃看，十四五裝機(jī)規(guī)劃近60GW，而2021-2023H1 裝機(jī)規(guī)模約22GW，則2023H2-2025 年裝機(jī)需求達(dá)35GW，海上風(fēng)電建設(shè)規(guī)模有望持續(xù)高增。且深遠(yuǎn)海已開啟前期準(zhǔn)備，包括廣東、廣西、上海、江蘇總計(jì)釋放37.5GW 深遠(yuǎn)海需求，十五五深遠(yuǎn)海發(fā)展愈加清晰。
建筑行業(yè)第331期周報(bào)：建筑PMI景氣擴(kuò)張 國企改革持續(xù)深化提升
12 月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)56.9%升1.9 個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)65.7%升3.1 個(gè)百分點(diǎn)。推薦穩(wěn)增長(zhǎng)央企/高股息/國企改革三大主題，和科技成長(zhǎng)/城中村/順周期三大細(xì)分方向。
社會(huì)服務(wù)行業(yè)周報(bào)：元旦游熱度攀升 出行鏈有望受益
本周，滬深300 環(huán)比下降0.13%；社會(huì)服務(wù)板塊整體下跌5.39%，跑輸滬深300 指數(shù)5.26pct，漲跌幅在申萬Ⅰ級(jí)31 個(gè)行業(yè)中排第29 位。子板塊皆呈下跌態(tài)勢(shì)，教育、旅游及景區(qū)、專業(yè)服務(wù)、酒店餐飲分別下跌10.04%、4.74%、3.53%、2.29%。
玻璃纖維行業(yè)2024年年度策略：守得云開見月明
2023年回顧：供強(qiáng)需弱下行業(yè)景氣進(jìn)一步下行，中小企業(yè)面臨生存壓力（1）2023年粗紗與電子紗凈新增有效產(chǎn)能分別為38.7/2.9萬噸，同比分別+7.2%/+2.8%，供給雖略有新增但同比增幅已收窄，且部分產(chǎn)線投產(chǎn)計(jì)劃已有多輪推遲，廠商也可通過“新點(diǎn)火+冷修”組合置換效益不高的老舊產(chǎn)能，供應(yīng)壓力整體可控；
半導(dǎo)體行業(yè)深度報(bào)告(七)：5G助推射頻前端高速發(fā)展 國內(nèi)廠商產(chǎn)品升級(jí)扶搖直上
射頻前端芯片是移動(dòng)智能終端產(chǎn)品的重要部分，集成多種不同深度器件，在5G通訊飛速發(fā)展下市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速。射頻前端位于天線和射頻收發(fā)機(jī)之間，對(duì)射頻信號(hào)進(jìn)行過濾和放大，一般包含功率放大器、濾波器/雙工器、開關(guān)以及低噪聲放大器。
房地產(chǎn)行業(yè)：定了！2024房地產(chǎn)政策如何發(fā)力
12 月21 日至22 日，全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會(huì)議在北京召開，系統(tǒng)總結(jié)2023 年工作，分析形勢(shì)，明確2024 年重點(diǎn)任務(wù)，推動(dòng)住房城鄉(xiāng)建設(shè)事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展再上新臺(tái)階。
民爆行業(yè)周報(bào)跟蹤：炸藥產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng) 電子雷管占比顯著提升
上周行情回顧。上周（2023.12.15-2023.12.22）漲跌幅前三為易普力（+8.4%）、凱龍股份（+6.8%）、同德化工（+1.7%）。
營銷行業(yè)2024年度策略報(bào)告：關(guān)注順周期修復(fù) AI催化帶來生產(chǎn)力變革
展望2024 年，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，線下出行需求增加，營銷市場(chǎng)逐漸回暖。分媒介來看，線上廣告多元化發(fā)展，衍生出短劇等新渠道；線下廣告借助客流量增加緩慢恢復(fù)。同時(shí)持續(xù)關(guān)注AI 技術(shù)在營銷行業(yè)的應(yīng)用，賦能廣告內(nèi)容生產(chǎn)及投后數(shù)據(jù)處理等，為行業(yè)帶來更多增量。
保健品行業(yè)：2024藍(lán)帽子國內(nèi)保健品消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告
自2016年起，相關(guān)長(zhǎng)期政策即不斷出臺(tái)，積極引導(dǎo)健康生活方式及“治未病”的理念，帶動(dòng)國民對(duì)健康的訴求持續(xù)增長(zhǎng)。2023上半年人均醫(yī)療保健消費(fèi)增長(zhǎng)17.1%，占人均消費(fèi)支出的比重為9.6%。在此背景下，保健品消費(fèi)需求也越發(fā)旺盛，預(yù)計(jì)2023年保健品市場(chǎng)規(guī)模將超3000億元。
券商行業(yè)2024投資策略：明年外部壓力有望減緩 看好券商并購重組及優(yōu)質(zhì)金融IT機(jī)會(huì)
今年以來券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可，漲幅領(lǐng)跑板塊內(nèi)部，明年有望延續(xù)漲勢(shì)。年初截至2023 年12 月11 日，申萬證券指數(shù)+6.85%，滬深300 指數(shù)-11.68%，前者跑贏后者+18.53 pct，亦跑贏了保險(xiǎn)、多元金融指數(shù)。板塊成交金額方面，5 月9 日成交金額為 928.79 億元，創(chuàng)下年初以來成交金額的階段性高點(diǎn)
深度*行業(yè)*食品飲料行業(yè)周報(bào)：白酒正進(jìn)入換擋期 大眾品有望持續(xù)復(fù)蘇
上周食品飲料板塊跑贏滬深300，在各板塊中漲跌幅排名靠前。白酒當(dāng)前處于弱平衡狀態(tài)，關(guān)注優(yōu)質(zhì)個(gè)股的機(jī)會(huì)。大眾品需求有望持續(xù)復(fù)蘇，看好啤酒、速凍食品、低溫白奶的成長(zhǎng)空間，關(guān)注低估值的改善型品種。
火電容量電價(jià)專題六：廣東省2024年度電力交易落地 簽署結(jié)果符合此前市場(chǎng)弱預(yù)期判斷
火電電量電價(jià)同比下降15.93%，綠電溢價(jià)交易且交易量翻倍：成交均價(jià)465.62厘/千瓦時(shí)，同比下降15.93%。其中年度雙邊協(xié)商交易電價(jià)465.64 厘/千瓦時(shí)，同比下降15.93%。
光伏膠膜行業(yè)深度研究報(bào)告：N型滲透推動(dòng)需求結(jié)構(gòu)升級(jí) 盈利底部龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)凸顯
光伏膠膜是影響電池組件性能及壽命關(guān)鍵封裝材料之一。光伏膠膜是組件生產(chǎn)關(guān)鍵封裝材料，對(duì)電池片起到保護(hù)和增效的作用?；?1 月價(jià)格水平，P 型182mm 單面組件中膠膜約占組件成本的8%，單位成本約0.06 元/W。
跨境電商專題報(bào)告：出海供需兩旺 產(chǎn)品力和效率為王
行業(yè)概覽：出海 高景氣，行業(yè)向規(guī)范化、精細(xì)化發(fā)展2C 跨境電商自2012 年亞馬遜全球開店進(jìn)入中國后開始高速發(fā)展，疫情與海外高通脹進(jìn)一步推動(dòng)了網(wǎng)購市占率與性價(jià)比消費(fèi)習(xí)慣，2022 年2C 跨境電商出口占我國總出口額13%，是國貨出海的重要途徑之一。
通信行業(yè)專題研究：光器件光模塊拐點(diǎn)顯現(xiàn) 重點(diǎn)聚焦AI算力+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)+光纜海纜三大板塊機(jī)遇
從營業(yè)收入來看，通信設(shè)備行業(yè)22Q4-23Q3 營收同比增長(zhǎng)6%、5.4%、2.2%和-2.1%，收入增速呈放緩趨勢(shì)并且Q3 出現(xiàn)小幅下降。