游戲行業(yè)：國內手游市場凈收入環(huán)比回升

全球主要游戲市場表現(xiàn)：上周A 股中信游戲指數(shù)下跌2.58%，跑輸上證指數(shù)1.91pct。國內市場方面，上周大陸市場手游下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所上升；港澳臺市場手游下載量、凈收入環(huán)比均有所上升；主要海外市場中，美國市場手游下載量、凈收入環(huán)比均有所下降；日韓市場手游下載量、凈收入環(huán)比均有所下降；東南亞市場手游下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所上升。

主要游戲公司的核心產品表現(xiàn)及新游跟蹤：

1）騰訊大陸市場iOS 端：上周下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所上升。核心游戲上周表現(xiàn)方面，《王者榮耀》下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所上升；《和平精英》下載量環(huán)比有所上升，凈收入環(huán)比有所下降。后續(xù)上線計劃方面，自研動漫競技手游《一拳超人正義執(zhí)行》預計于9 月30 日上線；三消休閑游戲《小貓愛消除》預計于11 月1 日上線；

2）騰訊出海市場iOS+Google Play 端：上周下載量、凈收入環(huán)比均有所下降。

核心游戲《PUBGM》下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所上升。新游方面，代理完美世界的《幻塔》8 月9 日海外上線至8 月28 日以來合計錄得下載量814萬次，凈收入2420 萬美元。

3）網易大陸市場iOS 端：上周下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所上升。核心游戲《夢幻西游》下載量、凈收入環(huán)比均有所上升；《率土之濱》下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所上升。后續(xù)上線計劃方面，自研體育競技類游戲《綠茵信仰》預計于9 月21 日開啟全平臺公測。

4）網易出海市場iOS+Google Play 端：上周下載量環(huán)比有所下降，凈收入環(huán)比有所上升。核心游戲《荒野行動》下載量、凈收入環(huán)比均有所下降。后續(xù)上線計劃方面，自研《Lost Light（螢火突擊）》海外服于9 月1 日上線。

報告數(shù)據(jù)來源為第三方數(shù)據(jù)庫Sensor Tower，經數(shù)據(jù)整理后呈現(xiàn)，不代表團隊觀點，具體數(shù)據(jù)以公司披露為準。周頻數(shù)據(jù)時間區(qū)間為2021.07.26-2022.08.28，文中所使用“上周”指2022.08.22-2022.08.28，該時間段數(shù)據(jù)后續(xù)有變動可能。貨幣單位為美元，凈收入口徑計算方式為流水數(shù)據(jù)扣除渠道30%分成。除特殊標注外，各公司數(shù)據(jù)為全球iOS 端與Google Play 端的加總，但不包括國內安卓端及海外Facebook 端。三七互娛，吉比特iOS 國內渠道占比較低，因此數(shù)據(jù)對于公司整體運營的參考意義有限。

風險提示：游戲業(yè)務發(fā)展不及預期風險，政策監(jiān)管趨嚴風險，行業(yè)競爭加劇風險，游戲公司技術性風險。

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轉自德邦證券股份有限公司 研究員：趙偉博/劉文軒