2018年中國白色家電零售放緩，白電小家電穩(wěn)定，黑電照明廚電下滑[圖]

    一、白色家電零售放緩，下游需求疲軟

    白色家電指可以替代人們家務(wù)勞動的電器產(chǎn)品，主要包括洗衣機(jī)、部分廚房電器和改善生活環(huán)境提高物質(zhì)生活水平（如空調(diào)、電冰箱等）。早期這些家電大多是白色的外觀，因此得名。

    2007年以來，我國城鎮(zhèn)家庭每百戶白色家電持有量有所波動，但空調(diào)、冰箱和洗衣機(jī)擁有量一直處于高位。截至2017年末，我國城鎮(zhèn)居民家庭每百戶冰箱擁有量達(dá)到98.0臺，城鎮(zhèn)居民家庭每百戶洗衣機(jī)擁有量達(dá)到95.7臺，城鎮(zhèn)居民家庭每百戶空調(diào)擁有量達(dá)到128.6臺。由于城鎮(zhèn)居民每百戶洗衣機(jī)和冰箱擁有量已經(jīng)處于高位，且洗衣機(jī)、電冰箱具有家庭共用屬性，未來城鎮(zhèn)居民每百戶洗衣機(jī)和冰箱擁有量上升空間較小。

中國居民每百戶主要白色家擁有量情況

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國白色家電行業(yè)市場競爭格局及未來發(fā)展趨勢報告》

    目前，中國大陸是世界上最大的白色家電生產(chǎn)基地。

    從不同子行業(yè)表現(xiàn)來看，2018年以來除了小家電得益于消費(fèi)升級及滲透率提高仍保持了較快增長外，我國主要家電產(chǎn)品的產(chǎn)銷量均呈現(xiàn)不同程度下滑，尤其是空調(diào)、冰箱和廚電受影響程度相對較大，產(chǎn)銷量下降幅度更為明顯。

    （一）、空調(diào)領(lǐng)域

    2018年，由于我國房地產(chǎn)銷售下滑滯后對家電銷售產(chǎn)生影響及2017年銷售增速較快，導(dǎo)致需求提前釋放等影響，我國空調(diào)產(chǎn)銷量增速同比出現(xiàn)明顯下降。2018年1-9月我國家用空調(diào)累計產(chǎn)量為1.21億臺；銷量1.23億臺，同比增長7.02%。

2016-2018年中國家用空調(diào)產(chǎn)量及增長走勢

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2016-2018年中國家用空調(diào)銷量及增長走勢

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    （二）、冰箱領(lǐng)域

    隨著下游需求日益飽和，近年來我國冰箱市場持續(xù)較為低迷。2018年受市場環(huán)境變化影響，冰箱產(chǎn)銷量再次下滑。2018年1-9月我國冰箱產(chǎn)量5652.50萬臺，同比下降2.59%；銷量5681.10萬臺，同比下降2.20%。

2017-2018年中國冰箱產(chǎn)銷量情況

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    （三）、洗衣機(jī)領(lǐng)域

    2018年，我國洗衣機(jī)市場仍延續(xù)2017年需求低迷態(tài)勢，且受房地產(chǎn)銷售回落及貿(mào)易環(huán)境變化、匯率波動等因素影響，我國洗衣機(jī)市場增速呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。2018年1-9月，我國洗衣機(jī)累計產(chǎn)量4679.20萬臺，同比增長1.55%；銷量4759.50萬臺，同比增長2.58%。

2016-2018年中國洗衣機(jī)產(chǎn)量及增長走勢

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2016-2018年中國洗衣機(jī)銷量及增長走勢

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    二、白電小家電穩(wěn)定，黑電照明廚電下滑

    從各子行業(yè)的營業(yè)收入成長角度看，2018年小家電增長14.9%，白電增長11.4%，黑電增長11.6%，照明設(shè)備營收增長3.7%；2019年1季度白電增長3.4%，黑電增長11.6%，小家電增幅7.9%；照明設(shè)備下降6.0%?？梢娛杖攵丝醇译姌I(yè)目前較為穩(wěn)定的是小家電領(lǐng)域，照明業(yè)出現(xiàn)下滑。

    從利潤端看，2018年報增長表現(xiàn)好的是小家電，增長35.3%；白電增長2.0%；黑電利潤則大降54.4%；照明類利潤降幅也達(dá)276.3%。2019年1季度白電類利潤增長8.0%；黑電增長9.7%；小家電微增0.5%；照明觸底回升49.0%?？梢娎麧櫠朔€(wěn)定的是白電業(yè)。從利潤規(guī)模占比看，白電含廚電占全行業(yè)比重高達(dá)83.3%，黑電、小家電、照明等子行業(yè)的利潤與白電相比微不足道。

2018年家電各子行業(yè)營收增速對比

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2018年家電各子行業(yè)利潤增速對比

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    從凈利率指標(biāo)看各子行業(yè)盈利能力，2019年1季報黑電凈利率僅2.32%，照明業(yè)4%、白電和小家電都在8%以上，還是白電與小家電維持了較好的盈利能力。故綜合看還是白電和小家電既保持了收入和利潤的雙增長，又有較好的盈利能力，是家電業(yè)中投資的主要方向所在；黑電盈利能力過低，照明收入與利潤增速不穩(wěn)定，都不是好的投資領(lǐng)域。

2018年家電各子行業(yè)利潤規(guī)模（十億元）

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2018年家電各子行業(yè)凈利率對比（%）

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