電子元器件行業(yè)：半導(dǎo)體缺貨漲價(jià)加劇 關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)披露期
市場(chǎng)走勢(shì)春節(jié)前后判若“兩極” 電子行業(yè)整體走弱：2021 年2 月國(guó)內(nèi)A 股市場(chǎng)的申萬(wàn)電子行業(yè)一級(jí)指數(shù)下跌4.5%，位列第24 位，跑輸滬深300 指數(shù)3.7個(gè)百分點(diǎn)，整體走勢(shì)弱于大市。市場(chǎng)在春節(jié)前后的走勢(shì)嚴(yán)重分化，春節(jié)后由于對(duì)流動(dòng)性收緊的預(yù)期加劇，市場(chǎng)整體性回調(diào)，尤其是前期“抱團(tuán)”的行業(yè)龍頭公司。
證券行業(yè)：Α與Β因素共振20年業(yè)績(jī)喜人 21年堅(jiān)持業(yè)績(jī)?yōu)橥跖c龍頭主線
市場(chǎng)活躍度中樞持續(xù)上移，上市券商2020 年業(yè)績(jī)同增28%。1）截至2020 年末滬深300 指數(shù)全年累計(jì)上漲27.21%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)上漲64.96%，日均股票成交額9034.80 億元，同比增加61.36%。2）138 家券商2020 年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1575.34 億元，同比增長(zhǎng)27.98%。3）券商間業(yè)績(jī)?cè)鏊俜只觿?，ROE、杠桿率在券商間普遍提升。
通信行業(yè)：我國(guó)5G滲透率2025年預(yù)計(jì)達(dá)到47% 5G應(yīng)用加速向行業(yè)端滲透
網(wǎng)絡(luò)建設(shè)+終端生態(tài)完善，推動(dòng)中國(guó)獨(dú)立用戶滲透率居世界前列。從網(wǎng)絡(luò)能力上看，我國(guó)累計(jì)建成5G 基站超過(guò)71.8 萬(wàn)站，約占全球的70%。
有色金屬行業(yè)：鉬供需趨于緊平衡 價(jià)格中樞或有40％上漲空間
鉬是全球性稀缺的戰(zhàn)略小金屬品種，下游產(chǎn)品種類多且使用廣泛。鉬為銀白色金屬，質(zhì)硬堅(jiān)韌、熔點(diǎn)高且熱傳導(dǎo)率高，具有順磁性、膨脹系數(shù)小且化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，廣泛用于鋼鐵有色、核工業(yè)、航空航天、化學(xué)化工、電子工業(yè)等領(lǐng)域
家電行業(yè)：內(nèi)外銷出貨增速搶眼 終端已強(qiáng)于2019年同期
內(nèi)銷終端搶眼，出口交付提速。與2020 年及2019 年同期比，當(dāng)月國(guó)內(nèi)空調(diào)出貨分別+25.42%及-16.98%，結(jié)果差異較大，考慮到2020 年有疫情拖累，2019 年有壓庫(kù)存影響，加之當(dāng)月疫情仍有擾動(dòng)，根據(jù)出貨增速判斷產(chǎn)業(yè)環(huán)境存在一定難度
傳媒行業(yè)：業(yè)績(jī)預(yù)告同比減虧 板塊分化聚焦復(fù)蘇與增長(zhǎng)確定性
業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告向好，內(nèi)生驅(qū)動(dòng)為主，資產(chǎn)減值影響喜憂參半。截至2021 年2 月22 日，CS 傳媒板塊中已有105 家上市公司公布2020 年業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，占傳媒板塊上市公司數(shù)量的72%。
跨境電商行業(yè)：大戲剛剛啟幕 前方星辰大海
2020年，我國(guó)跨境電商行業(yè)實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)跨境電商進(jìn)出口1.69萬(wàn)億元，增長(zhǎng)31.1%。其中，出口1.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)40.1%；進(jìn)口0.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.5%。通過(guò)海關(guān)跨境電子商務(wù)管理平臺(tái)驗(yàn)放進(jìn)出口清單達(dá)24.5億票，同比增加63.3%。
快遞行業(yè)：春節(jié)錯(cuò)期與需求旺盛帶動(dòng)同比數(shù)據(jù)高增長(zhǎng)
國(guó)家郵政局公布1 月份行業(yè)數(shù)據(jù)，1 月快遞業(yè)務(wù)量完成84.9 億件，同比上升124.7%，其中同城、異地、國(guó)際件業(yè)務(wù)量分別同增58.0%、141.5%和69.8%，單件收入分別同增-12.4%、-25.2%和8.5%；行業(yè)CR8 為80.4，環(huán)比下降1.8%。
物流行業(yè)：低基數(shù)+電商需求旺盛帶動(dòng)業(yè)務(wù)量大增 看好板塊估值修復(fù)
【順豐控股】1 月公司速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入為155.88 億元，同比增長(zhǎng)39.80%；完成業(yè)務(wù)量9.03 億票，同比增長(zhǎng)59.54%；快遞服務(wù)單票收入為17.26 元，同比下降12.39%。
石化行業(yè)：油價(jià)上漲符合預(yù)期 看好業(yè)績(jī)拐點(diǎn)向上的投資機(jī)會(huì)
油價(jià)上漲符合預(yù)期，維持2021 年油價(jià)中樞向上判斷 年初以來(lái)，受到OPEC+深化減產(chǎn)（沙特2 月和3 月將主動(dòng)實(shí)施100 萬(wàn)桶/日的單邊減產(chǎn)）、新冠疫苗接種穩(wěn)步上行等諸多利多因素影響，國(guó)際油價(jià)大幅上行，Brent 和WTI 原油價(jià)格漲幅均在50%左右。
家電行業(yè)：空調(diào)強(qiáng)勁復(fù)蘇 小家電景氣梅開(kāi)二度
空調(diào)排產(chǎn)跟蹤：2 月春節(jié)不減排產(chǎn)高增，內(nèi)銷規(guī)模預(yù)計(jì)近百億2 月空調(diào)排產(chǎn)漲勢(shì)依舊：排產(chǎn)量近880 萬(wàn)臺(tái)，較去年同期排產(chǎn)增長(zhǎng)21%，較去年同期實(shí)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)99%。
汽車及零部件行業(yè)：以不變應(yīng)萬(wàn)變 以業(yè)績(jī)確定性來(lái)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性波動(dòng)
事件：2021年2月2日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2021財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)，集團(tuán)收入同比增長(zhǎng) 37%至 2,210.84 億元,核心商業(yè)收入同比增長(zhǎng) 38%至1,955.41 億元，中國(guó)零售商業(yè)收入同比增長(zhǎng) 39%至 1,536.79 億元；云計(jì)算收入同比增長(zhǎng) 50%至161.15 億元，經(jīng)調(diào)整 EBITA 轉(zhuǎn)正；菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)收入同比增長(zhǎng) 51%，實(shí)現(xiàn)正經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。
環(huán)保行業(yè)：業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)發(fā)布 關(guān)注穩(wěn)健成長(zhǎng)的環(huán)保標(biāo)的
上周(0125-0129)上證綜指下跌3.42%，深證成指下跌5.16%，中小板指下跌4.93%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.83%，滬深300 指數(shù)下跌3.91%，環(huán)保工程及服務(wù)II （申萬(wàn)）下跌3.90%。細(xì)分板塊方面，大氣治理下跌0.68%，水處理下跌2.83%，固廢處置下跌4.93%，土壤修復(fù)下跌5.73%，環(huán)衛(wèi)下跌1.91%，環(huán)境監(jiān)測(cè)下跌3.48%，生態(tài)園林下跌3.79%。
化工行業(yè)：美國(guó)ITC對(duì)京東方及三星啟動(dòng)337調(diào)查 LCD面板預(yù)計(jì)Q1再漲價(jià)10%
上周化工新材料指數(shù)跑贏創(chuàng)業(yè)板指，截至2021 年1 月30 日，化工新材料指數(shù)收1105 點(diǎn)，較此前的1181 點(diǎn)下跌6.44%，跑贏同期創(chuàng)業(yè)板指的下跌6.83%。
電子行業(yè)：蘋果單季度營(yíng)收創(chuàng)新高；汽車芯片、LTCC、面板持續(xù)漲價(jià) 把握高景氣投資機(jī)會(huì)
本周，蘋果發(fā)布2021 財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，單季度營(yíng)收首次突破1000美元，同比增長(zhǎng)21%，創(chuàng)歷史新高。公司預(yù)告下季度營(yíng)收有望加速成長(zhǎng)，但可穿戴和服務(wù)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)將趨緩，同時(shí)也提出供應(yīng)鏈缺貨等不確定性。本季度大中華區(qū)增長(zhǎng)動(dòng)能最強(qiáng)，收入同比提升57%，iPhone 升級(jí)以及原安卓用戶遷移均有顯著提升，iPad 和Mac 需求也很旺盛。目前全球iPhone 存量用戶已超過(guò)10 億，所有蘋果產(chǎn)品活躍存量用戶已達(dá)16.5 億，未來(lái)幾年將持續(xù)具有較高的換機(jī)動(dòng)能。
陶瓷材料：國(guó)產(chǎn)工藝突破技術(shù)瓶頸 新應(yīng)用場(chǎng)景帶來(lái)廣闊發(fā)展空間
國(guó)內(nèi)陶瓷材料核心技術(shù)的突破提供了進(jìn)口替代的前提，本土產(chǎn)品在中高端應(yīng)用領(lǐng)域已有實(shí)質(zhì)性突破。陶瓷材料制造的核心技術(shù)在于對(duì)純度、顆粒大小和形狀的精準(zhǔn)控制，相關(guān)的納米分散制造技術(shù)和工藝具有很高的門檻。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)已在主要技術(shù)工藝上實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；a(chǎn)，不但突破了水熱法的技術(shù)壁壘，而且進(jìn)一步優(yōu)化了生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品性價(jià)比極高，不僅在中低端MLCC 陶瓷粉體領(lǐng)域逐漸實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化替代，同時(shí)，在中高端的生物醫(yī)療等新興領(lǐng)域的應(yīng)用也已有實(shí)質(zhì)性突破。