洽洽食品祭出“殺手锏”，瓜子一哥要漲價，各品類提價幅度為8%-18%不等[圖]

    繼前一交易日放量漲停進入龍虎榜后，10月25日，洽洽食品早盤延續(xù)強勢，股價高開高走，收復年線，一度沖擊漲停。

    截至收盤，洽洽食品報52.97元/股，漲幅超8%，成交11.6億元，總市值268億元。

    繼“醬油一哥”海天味業(yè)宣布醬油漲價后，“瓜子一哥”洽洽食品也宣布瓜子要漲價。10月22日中午，洽洽食品發(fā)布公告，宣布對洽洽食品葵花子系列產品以及南瓜子、小而香西瓜子產品進行出廠價格調整提價，各品類提價幅度為8%-18%不等，并稱價格調整于當日開始實施。

    洽洽食品洽洽食品主要生產堅果炒貨類、焙烤類休閑食品，旗下產品包括洽洽紅袋香瓜子、洽洽小黃袋每日堅果等。

    去年洽洽食品的葵花子類業(yè)務營收已達37.25億元，同比增長12.80%，營收占比達70.43%。在包裝流通瓜子領域，洽洽的市占率高達41%，遠遠超過其他競爭對手，可謂是瓜子界的“一哥”。

    2011年，洽洽食品登陸資本市場，營收規(guī)模也從27.39億元增長至52.89億元。伴隨著營收規(guī)模的擴大，洽洽食品的價值也逐步被資本市場挖掘，股價在2018年震蕩下的市場環(huán)境中，并未大幅下挫，并在低點11元一路高歌猛進，在去年9月2日達到70元附近，3年7倍，可謂牛氣十足。

    然而，洽洽食品2021年上半年業(yè)績增速較上年同期明顯放緩。2021年上半年，洽洽食品實現(xiàn)營業(yè)收入23.81億元，同比增長3.76%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.27億元，同比增長10.86%?？此七€能穩(wěn)定增長，但與去年同期34%的凈利潤增速相比下降就比較明顯了。

2016-2021年上半年洽洽食品營業(yè)收入及實現(xiàn)歸母凈利潤

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    股民的眼睛是雪亮的，大多數(shù)人背之離去，股價從年內高點69元，半年暴跌45%，將近腰斬至36元附近。
從財報數(shù)據(jù)來看，目前瓜子仍是洽洽食品的第一大業(yè)務線。2021年上半年財報顯示，洽洽食品的瓜子、堅果、其他品類分別實現(xiàn)收入16.13億元、4.61億元、3.06億元，葵花子營業(yè)收入占總營業(yè)收入的67.77%。

2016-2021年上半年洽洽食品葵花子營業(yè)收入及占總營業(yè)收入的比重（單位：億元、%）

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    值得注意的是，洽洽食品的主力產品葵花子產品，有增長乏力的跡象。洽洽食品第一大業(yè)務瓜子品類收入同比下滑4.29%，而堅果和其他品類營收同比增長50.52%、1.25%。

    此外，洽洽食品整體銷售毛利率從2020年上半年的32.23%下滑至30.53%。

2020年、2021年上半洽洽食品整體銷售毛利率

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    分產品來看，葵花子和堅果類產品毛利率分別為31.98%，25.48%?？梢钥闯觯⑶⑹称窢I收增量來自于堅果類，而堅果類產品占比擴大，導致洽洽食品增收不增利。

    眼看30%的毛利率大關很快守不住了，洽洽食品祭出“殺手锏”，產品提價。

    提價原因來看，本次提價主要有兩方面：一是產品力提升帶來的原料成本上升，二是包輔料、能源等成本上升。

    原材料成本相對穩(wěn)定：原材料端來看，由于洽洽食品國葵采購非市場化，主要通過與農戶合作及代理商采購的方式，市場通用的葵花籽價格為油葵價格，油葵價格20年以來上漲較大，而洽洽食品原料價格上漲較小，本次提價主要是洽洽食品為提升產品力，對原材料進行了一定優(yōu)化所帶來的原料成本上行。

    輔料及能源成本上行：本次成本上行主要是非原材料成本的上行，其中瓦楞紙從20年5月開始震蕩上行，21年從3756元/噸到4345元/噸上漲15.7%，此外碳中和背景下能源成本大幅上漲。

    其實，市場對調味品、休閑零食、速凍食品板塊產品的漲價早有一定預期。

    在PPI與CPI剪刀差擴大的背景下，成本壓力向下游傳導成為可能，眾多食品板塊產品漲價蠢蠢欲動。如安琪酵母9月底已對部分產品進行提價，海天味業(yè)也公告于10月下旬進行提價。

    正是如此，洽洽食品才有勇氣當日提漲價，并且當日執(zhí)行。

    2020年，洽洽食品立下了“百億目標”，即未來2-3年銷售收入突破100億元，葵花子全產業(yè)鏈全球第一；做透、做大、做強每日堅果品類，再加上其他堅果產品，五年內做到中國堅果全產業(yè)鏈第一，到2023年努力實現(xiàn)含稅銷售額100億元的戰(zhàn)略目標。

    要想在2023年達到百億目標，洽洽食品面臨著不小的壓力，此次漲價或許是其沖刺百億的助力劑。

    隨著提價消息釋放，不排除各級渠道將在漲價前適當增加原價備貨，進而有助于提振短期收入。從長期看，提價也對沖了成本，未來或提高洽洽食品盈利能力，但如果靠提價達成百億業(yè)績的話，這應該不是含金量最高的百億。