2019年上半年中國通信行業(yè)回顧、三大運營商現(xiàn)狀及未來5G應(yīng)用前景分析[圖]

    2019年上半年重要事件回顧

    1、5G牌照

    5G牌照正式發(fā)放，5G商用建設(shè)正式啟動。2019年6月6日，工信部正式向中國移動、聯(lián)通、電信、廣電發(fā)放5G商用牌照，我國正式進入5G商用元年。在此前已經(jīng)授予的5G試驗頻譜上正式開始5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和5G業(yè)務(wù)運營，標志著5G建設(shè)與投資正式啟動。

    發(fā)放時間：年初市場大部分觀點認為，5G牌照可以對標4GTD-LTE牌照，將于年底發(fā)放，由此對應(yīng)2019年“規(guī)模試商用”、2020年“全面商用”的部署節(jié)奏，而此次提前市場預(yù)期半年發(fā)放，也意味著部署節(jié)奏的相應(yīng)調(diào)整。預(yù)計從2019年下半年開始5G建設(shè)將提速，正式規(guī)模化商用展開。

    牌照數(shù)量：除傳統(tǒng)三大運營商獲發(fā)牌照外，中國廣電同樣獲得牌照。我們認為，從通信行業(yè)講，廣電雖沒有全國電信網(wǎng)運營經(jīng)驗，但其擁有豐富的有線接入網(wǎng)資源，并且擁有利于廣覆蓋的700MHz的頻段。廣電入局5G，一方面利于全國層面的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，更好的利用頻段資源，促進廣電網(wǎng)絡(luò)和電信網(wǎng)絡(luò)的共建共享，另一方面也利于為客戶提供更多創(chuàng)新業(yè)務(wù)，刺激內(nèi)容以及增值消費。

中國5G頻譜分配

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    2、美國對華為科技禁令，加速國產(chǎn)自主可控

    特朗普對華為簽“緊急狀態(tài)”令令，限制華為從美國企業(yè)進口元器件及技術(shù)，后又宣布延遲實施。

    限令發(fā)出：據(jù)路透社報道，在特朗普簽署行政令后，美國商務(wù)部5月15日發(fā)表聲明稱，正將華為及其70個關(guān)聯(lián)企業(yè)列入美方“實體清單”，禁止華為在未經(jīng)美國政府批準的情況下從美國企業(yè)獲得元器件和相關(guān)技術(shù)。

    延遲實施：而在5月21日，美國又宣布將對華為的禁令延遲90天實施，直到8月中旬才會生效，理由是，華為及其商業(yè)伙伴需要時間來升級軟件以及處理一些合同義務(wù)問題。

華為限令及后續(xù)事件整理

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    結(jié)合美國與國內(nèi)各元器件的生產(chǎn)能力，一方面，由于此前美國對中興、中電科等公司的制裁先例，華為已經(jīng)做好相應(yīng)準備，在關(guān)鍵元器件做好了一年以上的備貨，短期生產(chǎn)節(jié)奏不會受到影響，但考慮到高端芯片、操作系統(tǒng)等領(lǐng)域尚不具備有效替代方案，未來旗艦手機、云服務(wù)器等領(lǐng)域會受到不同程度影響，但總體影響可控；另一方面，此舉將繼續(xù)加大國內(nèi)產(chǎn)業(yè)在芯片等核心元器件領(lǐng)域的重視與投資，美國相關(guān)公司在國內(nèi)的市場份額或?qū)⒊霈F(xiàn)不可逆轉(zhuǎn)的下降，核心元器件領(lǐng)域的自主可控與國產(chǎn)替代邏輯將受到重視。

    世界主流5G頻譜方案Sub-6中部分頻段是美國國防部廣泛使用的頻段，美國國防部的海外行動可能會面臨風險。除美韓日以外，世界其他地區(qū)使用的5G的3GHz和4GHz頻譜大部分是美國獨有的聯(lián)邦頻段，特別是國防部廣泛使用的頻段。由此，美國國防部認為，隨著Sub-6成為全球標準，這將給依賴供應(yīng)鏈中有中國組件網(wǎng)絡(luò)的國防部海外行動帶來安全風險。

    美國傾向于將毫米波頻作為國內(nèi)5G核心，但相對落后的技術(shù)可能難以引領(lǐng)全球，由此將導(dǎo)致其技術(shù)方案薄弱的全球供應(yīng)鏈基礎(chǔ)。由于美國的大部分子Sub-6頻段不可民用和商用，美國運營商和控制美國民用頻譜的聯(lián)邦通信委員會（FCC）將毫米波頻譜作為國內(nèi)5G的核心。但無線網(wǎng)絡(luò)的領(lǐng)導(dǎo)地位要求全球市場認可并遵循領(lǐng)導(dǎo)者所制定的頻譜頻段規(guī)范，因為這些5G子組件和產(chǎn)品最終將推動跨網(wǎng)絡(luò)的互通。若其不能引領(lǐng)全球標準，則難以建立起有效的全球供應(yīng)體系。

    隨著中國5G牌照的提前發(fā)放，先發(fā)優(yōu)勢可能會推動智能手機和電信設(shè)備供應(yīng)商以及國內(nèi)半導(dǎo)體和系統(tǒng)供應(yīng)商的市場增長，隨著5G在全球以類似于中國的頻段部署，中國的智能手機和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及服務(wù)很可能占據(jù)主導(dǎo)地位。

    三、大運營商

    5G大規(guī)模建設(shè)周期開啟，運營商資本開支觸底回升。參照3G、4G的建設(shè)周期，運營商每一輪資本開支的爆發(fā)式增長都將惠及通信全產(chǎn)業(yè)鏈。經(jīng)歷2012-2016年4G的集中建設(shè)期后，2018年運營商達到4G建設(shè)以來資本開支的低點。隨著5G建設(shè)逐步邁入新周期，2019年運營商資本開支將迎來回升，預(yù)期運營商5G建設(shè)的投入期將從2019年至2015年。根據(jù)三大運營商業(yè)績發(fā)布會的規(guī)劃數(shù)據(jù)，2019年三大運營商資本開支總額將增長至3030億元，同比增長5.6%；根據(jù)當前運營商招標情況及市場預(yù)期判斷，三大運營商關(guān)于5G的資本開支將近380億，其中中國移動接近200億元，中國聯(lián)通60-80億元，中國電信90億元。

2010-2019年三大運營商資本總支出（億元）及增速（運營商資本支出，YOY）

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    5G建設(shè)初期是4G周期的延續(xù)，以保障eMBB場景即移動寬帶傳輸速度為主。依托于現(xiàn)有的站址資源，運營商利用新增的頻譜資源和MassiveMIMO等技術(shù)做厚網(wǎng)絡(luò)容量層，用于分流LTE網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)流量及滿足內(nèi)容應(yīng)用由標清、高清、4K、8K到VR/AR等不斷增長。

    2019年，隨著5G建設(shè)初期開啟，運營商無線網(wǎng)投資將結(jié)束4G末期的負增長，進入增量周期。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2019年三大運營商的無線網(wǎng)資本支出將達到1298億元，同比增長11.1%，占總資本開支的比重上升至42.9%；2019年傳輸網(wǎng)資本支出為901億元，占資本開支的比重下降至29.7%。無線網(wǎng)和傳輸網(wǎng)的資本開支結(jié)構(gòu)反映了2019年運營商增設(shè)5G無線端疊加做厚4G容量層建設(shè)規(guī)劃，依托現(xiàn)有的站址資源、做厚網(wǎng)絡(luò)容量層，符合對5G發(fā)展初期的預(yù)判。

    中國積極致力于加強與“一帶一路”各國信息通信基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，包含了跨境骨干光纜建設(shè)、信息絲綢之路和國家通信暢通等內(nèi)容。一方面，中國與“一帶一路”沿線12個國家建有34條跨境陸纜和多條國際海纜，直接聯(lián)通亞洲、非洲、歐洲等世界各地；另一方面，鐵路、港口、公路和機場等大型基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，也離不開信息化方面的投入。中國與國際電信聯(lián)盟、聯(lián)合國亞太經(jīng)社會等國際組織合作，努力推進東非信息高速公路、亞太信息高速公路等多邊合作倡議。預(yù)計信息化市場在未來十年的需求規(guī)模約占超過7000億美元總投資的3%~5%，即未來十年至少有200億的市場增量空間。由此可見，“一帶一路”關(guān)系著國內(nèi)通信企業(yè)的國際化市場布局，傳輸網(wǎng)的前景將與其建設(shè)節(jié)奏緊密相連。

    5G基站投資規(guī)模將達1.2萬億，大約是4G基站投資額的1.4至1.6倍。5G基站的“量價齊升”將拉動運營商5G建設(shè)投資額的大幅增長。預(yù)計5G投資規(guī)模將達1.2萬億元，我們預(yù)計5G投資規(guī)模大約是4G基站投資額的1.4至1.6倍。

2019-2024年5G基站投資規(guī)模預(yù)測（億元）

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    從中國移動的資本開支分布看，受5G建設(shè)投入帶動，移動的資本開支主要集中在無線網(wǎng)建設(shè)，移動網(wǎng)占總資本開支達到45.5%。前向三大運營商發(fā)放了5G牌照，5G正式商用，基站大規(guī)模建設(shè)有望帶動整個通信行業(yè)未來5年左右業(yè)績增長。

中國移動2019年資本開支分布

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    通信基站的產(chǎn)量自2018年中觸底反彈。受益于5G試驗建設(shè)和4G的低頻重耕等因素影響，基站產(chǎn)量逐漸提升，據(jù)統(tǒng)計2019年4月，全國基站單月產(chǎn)量5750萬信道，同比大增172.9%，基站產(chǎn)量的大規(guī)模提升預(yù)示著5G大規(guī)模建設(shè)臨近。

    2018年電信業(yè)務(wù)累計增速為139.8%，而同期收入的累計增速僅為2.3%，中國移動的用戶總數(shù)持續(xù)上升，截止到2017年12月，移動的總用戶量為8.78億，而用戶的ARPU值在持續(xù)下滑，從2009年的77元下降為2017年的55.7%，下降幅度為27.6%。運營商不斷增長的業(yè)務(wù)量、持續(xù)增長的用戶數(shù)量與總收入相背離，為擺脫行業(yè)價格戰(zhàn)的局面，有動力鋪設(shè)新的網(wǎng)絡(luò)用于提升業(yè)務(wù)質(zhì)量。

    中國移動、中國聯(lián)通和中國電信2018年總營收分別為7385億元，2915億元和3771億元，合計14071億元，較上年增長1.68%；2018年凈利潤分別為1178，102和212億元，合計1492億元，較上年增長10.74%。三大運營商中，中國移動營收占比56.50%，凈利潤占比高達78.95%。中國聯(lián)通凈利潤由2017的18億元增長到102億元，增長466.67%。

三大運營商凈利潤情況（億元）

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    四、5G應(yīng)用前景

    1、物聯(lián)網(wǎng)

    物聯(lián)網(wǎng)作為5G的三大應(yīng)用場景之一，隨著5G牌照的發(fā)放，大規(guī)模建設(shè)臨近，萬物互聯(lián)的時代即將開啟。預(yù)測，全球物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將從2017年的1950億美元增長到2022年的7728億美元，年均增長率31.8%，其中中國市場規(guī)模會從2017年的195億美元增長到2022年的1546億美元，年均增長率51.3%，高于全球平均增長率。并且預(yù)計到2022年，中國市場規(guī)模在全球占比將達到20%，僅次于美國的22%占比。

    中國物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模呈持續(xù)增長階段，2017年物聯(lián)網(wǎng)規(guī)模高達11605萬億，未來預(yù)計2020年產(chǎn)業(yè)規(guī)模將會超過1.5萬億元，物聯(lián)網(wǎng)年復(fù)合增長率將超過25%。

2018-2022年全球及中國物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模及預(yù)測

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    目前各大無線模組廠主要研發(fā)生產(chǎn)蜂窩類無線模組（2G、3G、4G）和低功耗廣域網(wǎng)（LPWA）無線模組，比如NB-IoT、eMTC和LoRa。其中2G無線模組大概20元一個，3G模組大概100元一個，4G模組大概200元一個，NB-IoT模組大概80元一個。目前2G模組占據(jù)大部分市場份額，隨著3G/4G模組的價格降低，2G模組滲透率會逐漸下降。蜂窩數(shù)據(jù)類無線模組單價的降低是由市場規(guī)模擴大引起的，其中2G模組已接近歷史地位，因為我們預(yù)計后續(xù)逐年單價降低5%；3G模組由于發(fā)展較為穩(wěn)定，預(yù)計后續(xù)單價逐年降低10%；4G模組還屬于新產(chǎn)品器件，毛利較高，后期市場擴張銷量增加會較大促進價格下降，預(yù)計2018-2020價格下降10%，2021-2022由于5G模塊開始上市，價格會較大幅度下降，達到15%。預(yù)測全球蜂窩數(shù)據(jù)類無線模組市場規(guī)模將由2017年的68億元增長到2022年的200多億元，年均增長率為24.5%。

2018-2022年市場規(guī)模全球蜂窩數(shù)據(jù)類無線模組預(yù)測

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    LPWA類無線模組是目前物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的主力軍，其優(yōu)勢明顯，低功耗長壽命，并且2018年各大運營商NB-IoT組網(wǎng)逐漸完成，NB-IoT的滲透率會進一步提高，LPWA模組屬于新產(chǎn)品，參考4G模組價格規(guī)律，預(yù)計2018-2020年價格會有10%的下降空間，2021-2022年會有15%下降。預(yù)測2018年和2019年LPWA模組會迎來大爆發(fā)增長期，之后會穩(wěn)定增長，全球LPWA模組市場份額會從2017年的180億元增長到2022年的991億元，年均增長率40.7%。

2018-2022市場規(guī)模全球LPWA類無線模組及預(yù)測

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    2、車聯(lián)網(wǎng)

    車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場空間廣闊，進入加速發(fā)展階段，或?qū)⒊蔀?G最大應(yīng)用。國家大力扶持車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展，發(fā)布刺激政策推動車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。據(jù)公安部統(tǒng)計，2018年底我國汽車保有量高達3.4億量，比2017年增加2285萬輛，增長10.51%，這為車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展打下扎實的基礎(chǔ)。截至2018年6月，共出臺相關(guān)政策10余項。

    智能網(wǎng)聯(lián)汽車將成為中國經(jīng)濟增長的重要引擎。2017年智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域共完成融資超400億元，全球車聯(lián)網(wǎng)規(guī)模約為525億美元，預(yù)計到2022年增加至1629億美元，年復(fù)合增長率為25.4%。中國車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將從2017年的114億美元增長到2020年的530億美元，CAGR為36.0%，高于全球平均增長速度。預(yù)測，2020年，全球聯(lián)網(wǎng)汽車的市場保有量將達3.8億量，全球聯(lián)網(wǎng)汽車銷售增至9400萬輛，2020年，車聯(lián)網(wǎng)用戶滲透率將高達30%以上，成為物聯(lián)網(wǎng)中最強勁的市場。

2014-2018我國汽車保有量情況（億量）

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2017-2022全球、中國車聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模統(tǒng)計及預(yù)測

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    5G具有低延遲、高可靠、高速率、安全性等優(yōu)勢，5G使得車聯(lián)網(wǎng)大量的信息傳輸?shù)靡詫崿F(xiàn)。車聯(lián)網(wǎng)本質(zhì)上是車和車、人和車、車與路之間的通訊，而這之間的數(shù)據(jù)傳輸量巨大。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，未來無人駕駛每分鐘將消耗0.75GB數(shù)據(jù)量，每天將產(chǎn)生4000GB的數(shù)據(jù)，而5G技術(shù)能以超過每秒10GB的傳輸速度和106的/km²的連接密度，延遲能降至10毫秒以內(nèi)，能提供1-5ms端到端時延和高至10Gbps峰值速率，這大大滿足未來車聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的車輛與人、交通基礎(chǔ)設(shè)施之間的通信需求。今年三大運營商在各大城市進行5G規(guī)模試驗為試商用做準備。同時，2018年底，工信部向三大運營商發(fā)布了5G系統(tǒng)中的低頻段試驗頻率使用許可，積極推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國5G行業(yè)市場運營模式分析及發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》