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2019年中國重卡銷量情況、行業(yè)周期及產(chǎn)業(yè)鏈再迎生機(jī)分析預(yù)測[圖]

重卡管小紅 2019-08-13 06:00 來源：智研咨詢

一、上半年重卡銷量平穩(wěn)回落，行業(yè)周期弱化

重卡銷量平穩(wěn)回落，周期弱化。5月重卡銷量10.8萬輛，同比下降4.7%；1-5月重卡銷量同比下降0.7%；重卡銷量高位平穩(wěn)回落，周期明顯弱化。重卡細(xì)分品類中，半掛牽引車銷售18.6萬輛，同比增長13.6%；非完整車輛銷售14.0萬輛，同比下降5.1%%；貨車銷售10.5萬輛，同比下滑7.3%。

2016-2018重卡各細(xì)分品類車型銷量（萬輛）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國重卡行業(yè)市場供需預(yù)測及發(fā)展前景預(yù)測報告》

二、治超提升保有量需求基數(shù)，2019-2020年重卡銷量周期弱化

本輪重卡需求以置換為主，治超變相提升重卡保有量基數(shù)。在我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入工業(yè)化后期，GDP增速換擋的背景下，重卡新增需求為難以大幅增長，每年新增10萬輛左右。但本輪周期與上一輪有很大的不同：一是重卡保有量接近660萬臺，按照6-8年左右的置換周期，每年的置換基數(shù)為90萬輛左右，同時治超又使得單車運力下降15%-20%，變相的提升了重卡保有量基數(shù)。以2009年為基數(shù)，重卡保有量累計增長大于公路貨運量的增長。但考慮到2016年的治超新政后，單車平均運能乘以0.85修正系數(shù)，重卡保有量與貨運量總體仍然是匹配的。

重卡歷年保有量（萬輛）

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三、重卡或?qū)⑦M(jìn)入景氣向下周期，謹(jǐn)慎對待重卡產(chǎn)業(yè)鏈

重卡市場接近景氣高點，下半年或進(jìn)入下行周期。重卡在治超、環(huán)保疊加行業(yè)本身周期影響，帶來了自2016年開始至1Q19的超長景氣周期，受工程車需求和重型燃?xì)廛噰売绊懀?月、5月重卡銷量仍在高位，但基數(shù)壓力下，增速回落轉(zhuǎn)負(fù)，今年固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)的回暖未達(dá)到預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，二季度重卡銷量持續(xù)下滑，重卡高景氣大概率在下半年結(jié)束，行業(yè)將進(jìn)入超長的低谷，建議謹(jǐn)慎對待重卡產(chǎn)業(yè)鏈。

重卡季度銷量及同比增速

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重卡歷年銷量及同比增速

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整車一汽解放優(yōu)勢迅速擴(kuò)大。商用車行業(yè)集中度高，一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車、中國重汽、陜汽集團(tuán)、北汽福田等前五家市占率超過80%，歷年來格局也相對穩(wěn)定。

2019年重卡市場份額變動最大的為整車龍頭一汽解放，市占率由23%迅速提升至28%，優(yōu)勢非常明顯。

主要重卡企業(yè)市占率

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2019年主要重卡企業(yè)市占率

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四、排放升級周期來臨，產(chǎn)業(yè)鏈再迎生機(jī)

商用車進(jìn)入國六排放升級周期。根據(jù)環(huán)保部國五標(biāo)準(zhǔn)分階段實施規(guī)劃的要求，截止到2018年1月1日，所有重型車和輕型柴油車已全部實行國五標(biāo)準(zhǔn)。2020年7月1日起所有銷售和注冊登記的輕型汽車開始在全國范圍內(nèi)實行國六a標(biāo)準(zhǔn)，2023年7月1日將過渡到國六b標(biāo)準(zhǔn)。國六排放標(biāo)準(zhǔn)的逐步實施從增量角度保障新車符合要求。部分地區(qū)預(yù)計2019年開始實施國六標(biāo)準(zhǔn)

排放法規(guī)升級時間表

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國六階段排放限值大幅提升，達(dá)到排放要求的難度增加。對柴油機(jī)燃油共軌系統(tǒng)和后處理器的要求也越來越高。

不同排放階段排氣污染物排放限值

-	國四	國五	國a	國六b
NOx(氮氧化物)	3.5	2.0	0.06	0.035
PM（顆粒物濃度）	0.02	0.02	0.0045	0.003
HC+NOx（非甲烷碳?xì)洌?/div>	0.3	0.23	0.12	0.7
PN（顆粒物粒子數(shù)量）	—	-	6.0×10^11	6.0×10^11

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柴油機(jī)排放升級主要燃油噴射系統(tǒng)及后處理系統(tǒng)升級，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的

排放控制主要是機(jī)內(nèi)控制和機(jī)外控制。機(jī)內(nèi)控制主要是通過燃油噴射系統(tǒng)或EGR系統(tǒng)降低發(fā)動機(jī)原始排放，機(jī)外凈化主要對發(fā)動機(jī)尾氣進(jìn)行凈化處理。國五升國六，后處理器配置有大的提升，其中DPF將從無到有，成為車輛標(biāo)配，市場空間廣闊。建議關(guān)注燃油噴射系統(tǒng)及后處理系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。

超嚴(yán)格實施提升重卡保有量基數(shù)。由于治超法規(guī)使得單車運力下降15%-20%，治超的正規(guī)化，常態(tài)化對行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，使得行業(yè)重卡保有量需求基數(shù)大幅提升。1-4月牽引車銷量同比仍保持快速增長，說明了治超政策使得牽引車銷量仍具有較強(qiáng)韌性。

部分省市治超政策執(zhí)行措施

地方	超政策或目標(biāo)
湖南	2019年底，全省普通公路超限超載率控制在1%以內(nèi)，高速公路超限超載率控制在0.5%以內(nèi)的工作目標(biāo)。超載車輛禁上高速。
青海省	2018年，青海省共檢測貨車214.2萬輛，查出違法超限運輸案件7795件，將違法超限運輸貨運駕駛?cè)思{入全國信用治超聯(lián)合懲戒“黑名單”。
重慶	嚴(yán)格執(zhí)行《汽車、掛車及汽車列車外廓尺寸、軸荷及質(zhì)量限值》（GB1589）中關(guān)于貨運車輛重量裝載規(guī)范要求，并對超限超載的駕駛?cè)思败噷賳挝粚嵭?ldquo;一超四罰”。
山東省	對縣鄉(xiāng)道路進(jìn)行集中整治，嚴(yán)查超載。其中部分道路限載10噸，一旦貨車過磅稱重超過該限值，便立即處罰。

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排放治理帶來的置換需求仍重卡銷量的驅(qū)動力。根據(jù)測算，目前市場國三存量重卡保有量仍然超過100萬輛，各地排放治理嚴(yán)格實施下，重卡仍然存在部分置換需求。在治超嚴(yán)格實施和國三車輛置換需求繼續(xù)釋放的背景下，預(yù)測2019-2020年重卡銷量將平穩(wěn)回落，19年銷量或?qū)⑾禄?0%-15%，行業(yè)進(jìn)入下行周期，但與上一輪重卡周期大幅波動相比，本輪重卡周期或?qū)⒚黠@弱化。

歷年重卡銷量及未來預(yù)測