中科曙光：自主芯片服務(wù)器再次大額中標(biāo)運(yùn)營(yíng)商 芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程不斷加速

    中標(biāo)候選人公示發(fā)布。

    自主芯片服務(wù)器再次中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)集采，服務(wù)器芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程不斷提速。1）本次采購(gòu)規(guī)模共計(jì)138,272 臺(tái)，根據(jù)明細(xì)列表，第2、4、6 標(biāo)包為國(guó)產(chǎn)芯片服務(wù)器，總體數(shù)量占比為21%，與前幾次運(yùn)營(yíng)商中標(biāo)結(jié)果相比，國(guó)產(chǎn)總體比例進(jìn)一步提升。其中，海光服務(wù)器數(shù)量占比為32%，華為服務(wù)器數(shù)量占比為21%，其余為中移系統(tǒng)集成。2）前期運(yùn)營(yíng)商中標(biāo)是海光芯片逐步突破關(guān)鍵行業(yè)細(xì)分應(yīng)用的佐證。早在2019年10 月，中國(guó)移動(dòng)2019 年至2020 年P(guān)C 服務(wù)器集中采購(gòu)（第一批次）公布的中標(biāo)情況顯示，第6 標(biāo)包主要為國(guó)產(chǎn)芯片服務(wù)器，中科系公司份額達(dá)到50%，華為份額達(dá)到30%。3）2020 年5 月7 號(hào)，根據(jù)中國(guó)電信公告的服務(wù)器集采項(xiàng)目情況，共分為8 個(gè)標(biāo)包，共計(jì)56314 臺(tái)。其中，H 系列是指CPU 類型為鯤鵬 920 系列處理器或Hygon Dhyana 系列處理器，H 系列服務(wù)器共集采11185 臺(tái)。雖然華為長(zhǎng)期深耕運(yùn)營(yíng)商領(lǐng)域，但考慮海光芯片在性能、生態(tài)和安全方面的綜合優(yōu)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)海光在該標(biāo)包的份額不低于50%。4）2019 年僅為信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)階段，近期海光再次大額中標(biāo)電信，表明前期試點(diǎn)結(jié)果獲客戶認(rèn)可。預(yù)計(jì)隨著今年下半年芯片流片切換順利，海光在各大行業(yè)的應(yīng)用有望陸續(xù)落地。且對(duì)比近期幾次采購(gòu)，基于國(guó)產(chǎn)芯片服務(wù)器數(shù)量比例由15%上升至21%，表明關(guān)鍵行業(yè)的芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程提速！

    海光芯片服務(wù)器再次中標(biāo)國(guó)家機(jī)關(guān)采購(gòu)，佐證信創(chuàng)領(lǐng)域地位。5 月15 日，根據(jù)中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)，中科可控信息產(chǎn)業(yè)有限公司中標(biāo)國(guó)家機(jī)關(guān)采購(gòu)，金額為3.53 億元。根據(jù)中標(biāo)成交標(biāo)的信息，以H620-G30 服務(wù)器為主，金額占比超過(guò)60%。該型號(hào)主要為海光芯片的兩路服務(wù)器，根據(jù)配置高低，單價(jià)區(qū)間在2 萬(wàn)至9 萬(wàn)的范圍。此次中標(biāo)國(guó)家核心機(jī)關(guān)的采購(gòu)，更佐證海光芯片在信創(chuàng)領(lǐng)域地位，同時(shí)價(jià)格區(qū)間也是正常范圍，驗(yàn)證市場(chǎng)化打單能力。

    定增48 億元發(fā)力國(guó)產(chǎn)芯片高性能計(jì)算相關(guān)核心技術(shù)，信創(chuàng)戰(zhàn)略升級(jí)邁出關(guān)鍵一步。

    4 月23 日公司公告定增預(yù)案，募集資金不超過(guò)為47.80 億元，募投項(xiàng)目為：基于國(guó)產(chǎn)芯片高端計(jì)算機(jī)研發(fā)及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目（20 億元），高端計(jì)算機(jī)IO 模塊研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（9.2 億元），高端計(jì)算機(jī)內(nèi)置主動(dòng)管控固件研發(fā)項(xiàng)目（4.8 億元），以及補(bǔ)充流動(dòng)資金（13.8 億元）。我們認(rèn)為此次定增預(yù)案募資金額較大、募投項(xiàng)目為關(guān)鍵核心技術(shù)，有望推動(dòng)國(guó)產(chǎn)處理器芯片的產(chǎn)業(yè)化，構(gòu)建“芯片設(shè)計(jì)與制造、整機(jī)系統(tǒng)、軟件生態(tài)、應(yīng)用服務(wù)”完整創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈，是公司戰(zhàn)略發(fā)力信創(chuàng)領(lǐng)域的關(guān)鍵一步。

    海光芯片流片或順利切換，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下有望核心受益。1）海光x86 架構(gòu)CPU芯片前期獲得AMD 的Zen 架構(gòu)授權(quán)，逐步實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)。x86 架構(gòu)生態(tài)成熟、芯片技術(shù)起點(diǎn)高，近期海光芯片在全球測(cè)試數(shù)據(jù)庫(kù)展現(xiàn)一流性能。2）2019 年海光實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.90 億元，同比增長(zhǎng)245%，凈利潤(rùn)0.60 億元（2018 年為虧損0.36 億元）。按照單片五千元估算出貨量達(dá)到8 萬(wàn)片，佐證前期已順利量產(chǎn)。3）預(yù)計(jì)后續(xù)芯片加工環(huán)節(jié)將向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，主要代工廠為臺(tái)積電、三星和中芯國(guó)際?？紤]14nm 工藝已經(jīng)成熟，并且格羅方德和三星技術(shù)來(lái)源相同，預(yù)計(jì)2020 年有望順利實(shí)現(xiàn)切換。4）國(guó)內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)擁有龐大產(chǎn)業(yè)鏈，而CPU 是IT 基礎(chǔ)設(shè)施的核心。公司旗下海光是國(guó)內(nèi)x86 架構(gòu)頂級(jí)芯片領(lǐng)軍供應(yīng)商，并且2017 年昆山百萬(wàn)產(chǎn)能自主可控服務(wù)器生產(chǎn)基地啟動(dòng)，2019 年海峽星云海光整機(jī)的重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目基地落地，兩大信創(chuàng)服務(wù)器產(chǎn)業(yè)基地確保未來(lái)產(chǎn)能發(fā)力。另外，公司基于龍芯處理器的信創(chuàng)產(chǎn)品線亦全國(guó)領(lǐng)先。

    隨著國(guó)內(nèi)信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)不斷強(qiáng)化，公司有望核心受益。