半導(dǎo)體行業(yè)：臺(tái)積電單月?tīng)I(yíng)收再創(chuàng)新高 A股半導(dǎo)體進(jìn)入預(yù)增窗口

    本周行情概覽：

    本周（20210927-20211008）半導(dǎo)體行情顯著跑輸主要指數(shù)。本周申萬(wàn)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)下跌2.75%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.10%，上證綜指下跌0.58%，深證綜指上漲0.39%，中小板指下跌0.14%，萬(wàn)得全A 下跌0.87%。

    半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)顯著跑輸主要指數(shù)。

    半導(dǎo)體制造漲幅居前。半導(dǎo)體細(xì)分板塊中，半導(dǎo)體制造板塊本周上漲0.6%，分立器件板塊本周下跌0.8%，IC 設(shè)計(jì)板塊本周下跌0.8%，封測(cè)板塊本周下跌1.0%，半導(dǎo)體材料板塊本周下跌5.2%，半導(dǎo)體設(shè)備板塊本周下跌5.9%。

    臺(tái)積電9 月?tīng)I(yíng)收達(dá)1,527 億新臺(tái)幣，創(chuàng)歷史新高，印證產(chǎn)業(yè)高景氣。臺(tái)積電于10 月8 日公布2021 年9 月?tīng)I(yíng)收，公司9 月?tīng)I(yíng)收達(dá)1526.85 億元新臺(tái)幣（單位下同），月增11.1%，年增19.7%，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)今年前9月合并營(yíng)收1 兆1,492.26 億元，年增17.5%，此前公司預(yù)計(jì)第3 季營(yíng)收約146～149 億美元。

    公司計(jì)劃于10 月14 日14:00 召開(kāi)三季度業(yè)績(jī)交流會(huì)。

    A 股半導(dǎo)體已進(jìn)入三季度業(yè)績(jī)預(yù)增窗口期，板塊有望迎來(lái)預(yù)增行情。根據(jù)天風(fēng)策略組整理，深證主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板目前均已進(jìn)入業(yè)績(jī)預(yù)增窗口期，10 月15 日前，深證主板、中小板將有條件強(qiáng)制披露三季度預(yù)告，創(chuàng)業(yè)板將強(qiáng)制披露三季度預(yù)告。三季度半導(dǎo)體周期持續(xù)上行，漲價(jià)、擴(kuò)產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升延續(xù)了二季度的行情，隨著公司陸續(xù)披露三季度預(yù)告，預(yù)計(jì)板塊有望迎來(lái)預(yù)增行情。

    周期上行，加碼成長(zhǎng)。周期持續(xù)上行，漲價(jià)+擴(kuò)產(chǎn)+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，讓半導(dǎo)體板塊二季度迎來(lái)戴維斯雙擊，板塊漲幅達(dá)51%，大幅跑贏主要指數(shù)。站在三季度的時(shí)點(diǎn)，隨著全球半導(dǎo)體需求持續(xù)高漲，供給受到擴(kuò)產(chǎn)約束在年內(nèi)難以大規(guī)模釋放，我們預(yù)計(jì)供不應(yīng)求的格局至少持續(xù)到年底，高景氣度的持續(xù)性提供了持續(xù)超預(yù)期的動(dòng)力。需求提升和國(guó)產(chǎn)替代帶來(lái)的“量”的增長(zhǎng)值得被更加關(guān)注，我們判斷擴(kuò)產(chǎn)和國(guó)產(chǎn)化的趨勢(shì)將超出預(yù)期，持續(xù)看好國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料板塊；我們判斷車(chē)用半導(dǎo)體、IoT、特種IC 正在量?jī)r(jià)齊升的初期，手機(jī)、PC、電視等結(jié)構(gòu)性升級(jí)帶來(lái)的半導(dǎo)體價(jià)值量提升也將助力相關(guān)國(guó)產(chǎn)設(shè)計(jì)廠商持續(xù)高速增長(zhǎng)；我們判斷國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體制造板塊已進(jìn)入戰(zhàn)略擴(kuò)產(chǎn)期，高景氣度背景下，下半年有望量?jī)r(jià)齊升。

    建議關(guān)注：

    FPGA：紫光國(guó)微/復(fù)旦微電

    半導(dǎo)體設(shè)備材料：北方華創(chuàng)/雅克科技/上海新陽(yáng)/中微公司/精測(cè)電子/華峰測(cè)控/長(zhǎng)川科技/有研新材/江化微/ASM pacific半導(dǎo)體制造封測(cè)：中芯國(guó)際/華虹半導(dǎo)體/聞泰科技/三安光電/華潤(rùn)微/士蘭微/長(zhǎng)電科技/通富微電

    半導(dǎo)體設(shè)計(jì)：晶晨股份/中穎電子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易創(chuàng)新/富瀚微/圣邦股份/思瑞浦/韋爾股份/卓勝微/晶豐明源/斯達(dá)半導(dǎo)/新潔能/瀾起科技/匯頂科技/上海貝嶺

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情繼續(xù)惡化；貿(mào)易戰(zhàn)影響；需求不及預(yù)期