AR眼鏡深度專題：性價(jià)比+輕便+多場(chǎng)景 或有望進(jìn)入放量階段

消費(fèi)級(jí)AR 產(chǎn)品陸續(xù)上市，有望打開市場(chǎng)

全球VR 銷量已超千萬臺(tái)。根據(jù)VR 陀螺，從2016 年到2022 年，全球VR 頭顯出貨量由180 萬臺(tái)增至1014 萬臺(tái)，CAGR 為33.4%。VR 產(chǎn)品在消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)推廣較早，全球龍頭品牌Meta、pico 產(chǎn)品成熟，推動(dòng)消費(fèi)者教育加速，當(dāng)前全球VR 銷量已超千萬臺(tái)，根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，其中我國22 年VR 銷量超百萬臺(tái)。

消費(fèi)級(jí)AR 眼鏡上市推動(dòng)AR 市場(chǎng)加速發(fā)展。2016 年到2022 年，全球AR 頭顯出貨量由7 萬臺(tái)增至45 萬臺(tái)，CAGR 為36.5%。其中我國22 年AR 銷量超10 萬臺(tái)。

2022 年，Rokid Air、Nreal Air、雷鳥Air 和OPPO Air 等產(chǎn)品規(guī)模化上市，作為國內(nèi)AR 消費(fèi)市場(chǎng)開端具有探索意義，推動(dòng)22 年全球AR 銷量在疫情拖累VR 銷量下滑的背景下，取得同比高增26%。

從競(jìng)爭(zhēng)格局來看，在主要線上平臺(tái)消費(fèi)級(jí)AR 眼鏡市場(chǎng)，22Q4 雷鳥位居銷量份額第一，達(dá)32%，Nreal、Rokid 分別位列第二、第三，銷量份額分別為28%、21%。

AR 眼鏡輕便&性價(jià)比高，具備放量條件

分體式AR 具備輕便、價(jià)格門檻低的特點(diǎn)，相比VR 一體機(jī)，使用場(chǎng)景更加豐富，具備較強(qiáng)的商業(yè)化放量條件，而2022 年AR 銷量?jī)H為10 萬臺(tái)，是VR 的9.3%，空間較大，我們看好后續(xù)AR 眼鏡放量機(jī)會(huì)。分體式AR 眼鏡快速起量。AR 設(shè)備目前以分體式為主，隨著22 年下半年品牌商推出消費(fèi)級(jí)分體式AR 眼鏡，分體式AR 設(shè)備銷量快速提升，22Q4 分體式占比近90%，當(dāng)前絕大部分消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品為連接主機(jī)使用（手機(jī)、電腦等），最主要功能為擴(kuò)展屏幕。

國內(nèi)品牌來看，2020 年國內(nèi)推出首款消費(fèi)級(jí)AR 眼鏡，雖起步較晚，但應(yīng)用場(chǎng)景定位較為清晰，目前國內(nèi)AR 眼鏡以有線為主，不以信息交互為重點(diǎn)，基本取消語音控制功能，而選擇大屏顯示，從而在娛樂休閑、移動(dòng)辦公等常用消費(fèi)場(chǎng)景使用體驗(yàn)感較好。22 年國內(nèi)成熟產(chǎn)品快速放量，取得全球領(lǐng)先地位。

AR 消費(fèi)需求：目前以娛樂、辦公為主要場(chǎng)景，一線城市年輕男性為主要客群現(xiàn)階段，面向消費(fèi)者的AR 產(chǎn)品仍未大面積普及，但在智能手機(jī)操作系統(tǒng)開發(fā)者工具的支持下，越來越多的人開始使用AR 產(chǎn)品，當(dāng)前更多用于觀影、游戲、移動(dòng)辦公等，隨著更多應(yīng)用內(nèi)容落地，信息獲取能力提升，學(xué)習(xí)教育、購物、生活導(dǎo)航等場(chǎng)景應(yīng)用將更為豐富。用戶選擇AR 眼鏡的一大原因是娛樂使用，占比高達(dá)43.4%。游戲玩家是AR 的主要消費(fèi)群體，他們的購買動(dòng)機(jī)主要是為了獲得更真實(shí)和沉浸的游戲體驗(yàn)，從而獲得更多樣和有趣的娛樂體驗(yàn)。工作學(xué)習(xí)使用也是用戶選擇AR 眼鏡的一大原因，占比29.2%。從消費(fèi)畫像來看，眼鏡用戶以男性為主，聚集在新一線城市，其次是一二線城市，并呈現(xiàn)年輕化的特征。主要原因?yàn)?，年輕男性對(duì)新事物接受度較高，且更加愛好科技產(chǎn)品，且新一線城市收入較高，或因此有經(jīng)濟(jì)能力購買AR 產(chǎn)品，并有時(shí)間和精力享受AR 產(chǎn)品。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，AR 眼鏡需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新品研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

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