航空航天與國防行業(yè)周報：關注二季度利潤改善明顯標的

航空航天 2023-08-30 16:59

整體軍工板塊市場回顧：上周（計算區(qū)間為2023 年8 月18 日收盤至2023 年8 月25 日收盤，下同）上證綜指下跌2.17%，深證成指下跌3.14%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.71%，中證軍工指數下跌4.03%，我們的樣本軍工股整體下跌5.29%（均值，下同）。具體個股方面，漲幅較大的五個標的為融發(fā)核電（漲5.56%）、紫光國微（漲4.21%）、中航光電（漲3.63%）、北化股份（漲3.34%）、寶鈦股份（漲2.38%）；跌幅較大的五個標的為國光電氣（跌18.95%）、太極股份（跌16.56%）、長城軍工（跌12.99%）、中航電測（跌12.65%）、*ST 煉石（跌12.60%）。

航空板塊市場回顧：（1）表現方面，截至上周五收盤，航空板塊上市公司整體下跌5.56%（均值，下同），其中漲幅較大的標的中航光電（漲3.63%）、新研股份（漲0.96%），跌幅較大的標的為中航電測（跌12.65%）、*ST 煉石（跌12.60%）、應流股份（跌12.02%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司對應PE(ttm)=61.33X（剔除估值為負的標的與估值過高的銀邦股份和海特高新），對應PE(2023E)=39.05X（剔除無數據的標的）（Wind 一致預期，下同）。其中估值較低的標的為派克新材和豪能股份，分別對應PE(ttm)=20.76X 和20.76X；估值較高的標的為銀邦股份和海特高新，對應PE(ttm)=496.92X 和448.95X。

船舶板塊市場回顧：（1）表現方面，上周船舶板塊上市公司整體下跌2.44%，其中漲幅較大的標的為融發(fā)核電（漲5.56%）、中國船舶（漲0.14%），跌幅最大的標的為國瑞科技（跌7.10%）、久之洋（跌5.72%）、中船科技（跌4.64%）。

（2）估值方面，整體對應PE(ttm)=73.40X（剔除估值為負的標的與估值過高的國瑞科技、中國船舶、中船科技和江龍船艇），對應PE(2023E)=65.74X（剔除無數據的標的），其中估值較低的標的為中國海防和融發(fā)核電，對應PE(ttm)=27.97X 和30.62X；其中估值較高的標的為中國船舶和國瑞科技，對應PE(ttm)=771.60X 和380.81X。

信息化板塊市場回顧：（1）表現方面，上周信息化板塊上市公司整體下跌5.39%，其中漲幅較大的標的為紫光國微（漲4.21%）、寶鈦股份（漲2.38%），跌幅較大的標的為太極股份（跌16.56%）、全信股份（跌10.15%）、科思科技（跌10.02%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=49.36X（剔除估值為負的標的與估值過高的天銀機電、電科院、南京熊貓、景嘉微、晨曦航空、上海貝嶺和東土科技），PE(2023E)=51.86X（剔除無數據的標的），其中估值較低的標的為振華科技和宏達電子，對應PE(ttm)=17.22X 和17.45X，對應PE(2023E)=15.03X 和13.84X；估值較高的標的為電科院和上海貝嶺，對應PE(ttm)=515.99X 和297.94X。

航天板塊市場表現回顧：（1）表現方面，上周航天板塊上市公司整體下跌5.61%，沒有漲幅較大的標的，跌幅較大的標的為國光電氣（跌18.95%）、盟升電子（跌11.75%）、航天發(fā)展（11.30%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=67.38X（剔除估值為負的標的和估值過高的航天長峰和航天科技），PE(2023E)=70.74X（剔除無數據的標的），其中估值較低的標的為星網宇達和新勁剛，對應PE(ttm)=25.60X 和30.40X；估值較高的標的為航天長峰和航天科技，對應PE(ttm)=1940.42X 和339.38X。

兵器板塊市場表現回顧：（1）表現方面，上周兵器板塊上市公司整體下跌6.18%，其中漲幅較大的標的為北化股份（漲3.34%），跌幅較大的標的為長城軍工（跌12.99%）、天秦裝備（跌10.87%）、北方國際（跌10.77%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=68.27X（剔除估值為負的標的），PE(2023E)=29.84X（剔除無數據的標的），其中估值較低的標的為內蒙一機和北方國際，對應PE(ttm)=17.97X和20.03X；估值較高的標的為天秦裝備和長城軍工，對應PE(ttm)=150.36X 和116.58X。

本周建議關注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德紅外，（4）湘電股份,（5）振華科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光電。

風險提示：（1）需求波動，（2）競爭加劇。

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轉自海通證券股份有限公司研究員：張恒晅