新能源汽車：堅(jiān)信光明在遠(yuǎn)方 關(guān)注長期成長確定性

本周看點(diǎn)

2 月終端銷量比亞迪仍穩(wěn)坐第一,宋PLUS DM-i 首次擠進(jìn)前三;

工信部發(fā)布了2022 年汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn);

工信部發(fā)布《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》(第354 批)公示,擬新增專用汽車生產(chǎn)企業(yè)7 家;

遠(yuǎn)景動力再次斬獲全球頭部車企訂單,與奔馳達(dá)成合作

瑞典綠色電池制造商 Northvolt 投資280 億在德國建立超級工廠;

贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ):2022 前兩月凈利大漲3 倍,后續(xù)有望保持量價齊升;

欣旺達(dá)(300207.SZ):子公司擬80 億元投建什邡20GWh 動力電池及儲能電池生產(chǎn)基地;

國軒高科(002074.SZ):計(jì)劃海外上市,加速國際戰(zhàn)略布局鋰電材料價格

鈷產(chǎn)品:電解鈷(56.85 萬元/噸,-0.87%);四氧化三鈷(42.0 萬元/噸,0.00%);硫酸鈷(12.0 萬元/噸,0.00%);

鋰產(chǎn)品:金屬鋰(313.4 萬元/噸,3.30%);碳酸鋰(50.3 萬元/噸,0.20%),氫氧化鋰(49.0 萬元/噸,1.87%);

鎳產(chǎn)品:電解鎳(22.4 萬元/噸,-2.04%),硫酸鎳(5.1 萬元/噸,-3.33%);

中游材料:三元正極(523 動力型36.5 萬元/噸,0.00%;622 單晶型38.5 萬元/噸,0.00%;811 單晶型40.8 萬元/噸,0.00%);磷酸鐵鋰(15.5 萬元/噸,0.00%);負(fù)極(人造石墨(310-320mAh/g)3.6 萬元/噸,0%;人造石墨(330-340 mAh/g)5.6 萬元/噸,0%;人造石墨(340-360mAh/g)7.3 萬元/噸,0%);隔膜(7+2μm 涂覆2.6 元/平,0.00%;9+3μm 涂覆2.2 元/平,0.00 %);電解液(鐵鋰型11.0 萬元/噸,0%;三元型11.3 萬元/噸,0%;六氟磷酸鋰55.0 萬元/噸,0%)

堅(jiān)信光明就在遠(yuǎn)方,忽略短期矛盾,關(guān)注長期確定性。2 月汽車銷量數(shù)據(jù)符合預(yù)期,新勢力環(huán)比大幅調(diào)整,傳統(tǒng)車企銷量跟上,多家企業(yè)2 月新能源汽車銷量破萬,呈現(xiàn)較好的態(tài)勢。但市場在短期供需矛盾下持續(xù)調(diào)整,擔(dān)憂成本上漲過快,整車會再次漲價,進(jìn)而影響各環(huán)節(jié)需求。

我們認(rèn)為短期問題比較明確,沒有行之有效的解決方案。鋰等核心金屬材料持續(xù)漲價,勢必會造成車企二次漲價,進(jìn)而影響整體銷量。但在新能源汽車需求強(qiáng)勁的情況下,緊缺資源向頭部企業(yè)集中,有利于行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化,各環(huán)節(jié)龍頭抗壓能力更強(qiáng),差距有可能進(jìn)一步拉開。

短期矛盾不影響新能源汽車中長期大趨勢。電動車強(qiáng)消費(fèi)是與燃油車比較出來的結(jié)果,待上游回歸正常價格,銷量會繼續(xù)進(jìn)入高速成長。

綜上,建議關(guān)注短期業(yè)績波動小、估值有優(yōu)勢、競爭領(lǐng)先的龍頭企業(yè),如恩捷股份(002812,未評級)、華友鈷業(yè)(603799,買入)、當(dāng)升科技(300073,買入)。此外,繼續(xù)看好儲能鋰電核心標(biāo)的鵬輝能源(300438,買入)。

風(fēng)險提示

補(bǔ)貼退坡,新能源汽車銷售不及預(yù)期;上游原材料價格波動風(fēng)險。

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