中國(guó)免稅行業(yè)規(guī)模逐年增長(zhǎng)，高端香化產(chǎn)品市場(chǎng)迎來(lái)拐點(diǎn)[圖]

    一、中國(guó)免稅行業(yè)業(yè)務(wù)形態(tài)及運(yùn)營(yíng)商情況

    免稅是指部分國(guó)家和地區(qū)授權(quán)一家或幾家企業(yè)，允許其在運(yùn)輸工具、口岸或市內(nèi)設(shè)立門(mén)店，向出入境旅客銷(xiāo)售免稅商品的旅游零售行業(yè)。目前，全球免稅店主要有出入境免稅店、離島免稅店及市內(nèi)免稅店。根據(jù)銷(xiāo)售場(chǎng)所及供應(yīng)對(duì)象的不同，免稅店又可劃分為機(jī)場(chǎng)免稅店、機(jī)上免稅店、邊境免稅店、外輪供應(yīng)店、客運(yùn)站免稅店、火車(chē)站免稅店等。

    免稅包括免稅購(gòu)物和退稅購(gòu)物兩種形式，其中免稅購(gòu)物是指免去商品進(jìn)口環(huán)節(jié)的關(guān)稅、消費(fèi)稅和增值稅等，主要有化妝品、香水、箱包、首飾、手表、服裝服飾、食品、玩具、煙、酒等，通常為進(jìn)口商品，購(gòu)買(mǎi)人群既有本國(guó)人員，也有境外人員；退稅購(gòu)物是指買(mǎi)完商品后再辦理增值稅、消費(fèi)稅退稅手續(xù)，針對(duì)的商品主要為個(gè)人使用的消費(fèi)品，適用對(duì)象一般為境外人員，一般而言退稅的稅收減免程度弱于免稅購(gòu)物，且流程更加復(fù)雜。

    重點(diǎn)看免稅購(gòu)物，免稅商品免稅額的具體計(jì)算公式如下：免稅商品免除的稅額=完稅價(jià)格×關(guān)稅稅率+（完稅價(jià)格+關(guān)稅稅額）/（1-消費(fèi)稅率）*消費(fèi)稅+（完稅價(jià)格+關(guān)稅稅額）/（1-消費(fèi)稅率）*增值稅率。

    免稅商品免除進(jìn)口關(guān)稅及消費(fèi)稅和增值稅

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    一般而言，護(hù)膚品、香水、彩妝、煙酒的免稅價(jià)格比起國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)基本都低20%以上，部分商品甚至便宜40%至50%，免稅商品價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。

    國(guó)內(nèi)免稅從形態(tài)來(lái)看主要包括出入境離境免稅（含市內(nèi)免稅等）、離島免稅兩大方面，一類(lèi)主要針對(duì)出入境人群，一類(lèi)則針對(duì)出島人群。目前來(lái)看，傳統(tǒng)出入境免稅主要由京滬廣機(jī)場(chǎng)免稅貢獻(xiàn)，海南離島免稅呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

國(guó)內(nèi)免稅業(yè)務(wù)形態(tài)拆分

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    國(guó)內(nèi)目前免稅運(yùn)營(yíng)商主要包括中免、深免、珠免、日上免稅行、海免及中出服、中僑免稅店等；其中中免集團(tuán)龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，在國(guó)內(nèi)免稅市場(chǎng)市占率不斷提升。2018年已占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額占比80-85%，中免在國(guó)內(nèi)免稅市場(chǎng)占有率將有進(jìn)一步提升，免稅絕對(duì)霸主地位明確。

國(guó)內(nèi)免稅運(yùn)營(yíng)商情況

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    二、中國(guó)免稅行業(yè)規(guī)模

    智研咨詢(xún)發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)免稅業(yè)行業(yè)市場(chǎng)消費(fèi)調(diào)查及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：中國(guó)免稅行業(yè)規(guī)模逐年增長(zhǎng)，多項(xiàng)政策促海外消費(fèi)回流。2018年中國(guó)免稅銷(xiāo)售收入達(dá)395億元，同比增長(zhǎng)26.5%，預(yù)計(jì)2019年規(guī)模在500億元左右，發(fā)展速度顯著高于全球免稅市場(chǎng)。中國(guó)已成為全球第二大奢侈品消費(fèi)國(guó)，2019年內(nèi)地奢侈品規(guī)模僅占28%，國(guó)家頒布多項(xiàng)政策促進(jìn)海外消費(fèi)將逐漸回流。此外，隨著免稅政策的進(jìn)一步放寬和免稅店布局的逐漸完善，預(yù)計(jì)中國(guó)免稅市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

中國(guó)免稅市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)情況

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中國(guó)免稅市場(chǎng)規(guī)模增速

全球免稅市場(chǎng)規(guī)模增速

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中國(guó)人奢侈品消費(fèi)規(guī)模（億歐元）

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    前期，我國(guó)擁有免稅牌照的企業(yè)較少，且多年來(lái)未有新增牌照。目前我國(guó)共有中免、日上免稅行（已被中免收購(gòu)）、海免（已注入中國(guó)國(guó)旅）、珠免、深免、中出服、中僑等七家企業(yè)擁有免稅業(yè)牌照，稀缺的牌照資源是免稅市場(chǎng)的最大行業(yè)門(mén)檻。

免稅運(yùn)營(yíng)商的牌照情況

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    三、中國(guó)免稅行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

    從中短期趨勢(shì)來(lái)看，雖然中國(guó)免稅行業(yè)過(guò)去10年復(fù)合增速達(dá)到21.8%，但是在這一期間中，行業(yè)整體銷(xiāo)售收入以及主要門(mén)店（北京/上海/三亞）的銷(xiāo)售增速?gòu)?014年開(kāi)始逐漸放緩，2015年/2016年全國(guó)免稅銷(xiāo)售收入增速放緩至9.5%/10.9%。行業(yè)拐點(diǎn)發(fā)生在2017年，17年及18年中國(guó)免稅行業(yè)增速觸底反彈，重新回到近25%的增速。而這一趨勢(shì)與中國(guó)高端香化零售銷(xiāo)售的增速趨勢(shì)高度吻合。

中國(guó)免稅渠道銷(xiāo)售收入增速

    數(shù)據(jù)顯示：中國(guó)香化市場(chǎng)可以分為高端（Premium）及大眾（Mass）市場(chǎng)，如2004-2016年期間，中國(guó)高端及大眾香化市場(chǎng)年復(fù)合增速差異不大，分別為14.4%/11.6%，而2017年開(kāi)始高端香化開(kāi)始高速增長(zhǎng)，17-18年復(fù)合增速達(dá)到27.7%（vs大眾香化7.3%）。而根據(jù)預(yù)測(cè)，2018-2023年高端香化增速將繼續(xù)維持年復(fù)合14%的增長(zhǎng)，而大眾香化的收入增速將維持在6.2%的相對(duì)較低的水平。

中國(guó)高端及大眾香化市場(chǎng)年復(fù)合增速

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    在高端香化整體增長(zhǎng)提速的背景下，免稅渠道的主要銷(xiāo)售產(chǎn)品也是以高端香化為主（預(yù)計(jì)目前中國(guó)免稅銷(xiāo)售中約有60%以上是來(lái)自于香化），同時(shí)價(jià)格相對(duì)于有稅零售有顯著優(yōu)勢(shì)（普遍便宜30-40%），且廠(chǎng)家直采保證正品，因此多因素疊加導(dǎo)致免稅銷(xiāo)售增速能夠跑贏(yíng)高端香化整體增速。