2019年上半年中國(guó)新能源汽車行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及下半年行業(yè)展望[圖]

    一、積分政策優(yōu)化帶來(lái)多重利好

    日前，工信部發(fā)布《關(guān)于修正案(征求意見(jiàn)稿)公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知》(以下簡(jiǎn)稱《修正案》)，詳細(xì)列出了2021—2023年新積分管理辦法的調(diào)整方向。

    1、多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)得到優(yōu)化

    《修正案》最主要的幾點(diǎn)變化有：對(duì)2021-2023年新能源汽車積分比例提出新要求;修改了新能源汽車車型積分計(jì)算方法;對(duì)新能源汽車的積分結(jié)轉(zhuǎn)提出了“前提要求”;鼓勵(lì)低油耗車，并打算在積分核算時(shí)給予優(yōu)惠。

    早在2017年9月，雙積分管理辦法就已正式發(fā)布。其中，對(duì)2019年、2020年的新能源汽車積分比例要求分別是10%、12%，而本次《修正案》則對(duì)該數(shù)據(jù)的要求做出了調(diào)整：2021年度、2022年度、2023年度，新能源汽車積分比例要求分別為14%、16%、18%。2024年及以后的新能源汽車積分比例要求，由工業(yè)和信息化部另行公布。

    此外，《修正案》在新能源汽車車型積分計(jì)算方面也提出了單車積分降低及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)提高的要求。記者發(fā)現(xiàn)，按照新政，同樣里程的純電動(dòng)乘用車所獲積分比之前的雙積分政策下降不少。以400公里續(xù)航的車型為例，新政策下只能獲得2.8分，而按老辦法則可以獲得5.6分，下降了一半;同時(shí)，燃料電池積分也較之前降低了一半，而插電式混合動(dòng)力乘用車單車積分降幅最小，從2分降至1.6分。

    除了以上變化，新能源積分“結(jié)轉(zhuǎn)前提”也是引起行業(yè)廣泛關(guān)注的另一焦點(diǎn)。記者了解到，此前的雙積分政策可以用新能源汽車積分抵償油耗負(fù)積分，但會(huì)導(dǎo)致部分企業(yè)雖然雙積分要求達(dá)標(biāo)、實(shí)際油耗其實(shí)并未下降或者下降有限的“不作為”結(jié)果，因此深受詬病。

    對(duì)此，《修正案》提出了新能源積分的“結(jié)轉(zhuǎn)前提”，即新能源汽車正積分可以結(jié)轉(zhuǎn)，但是必須與傳統(tǒng)能源乘用車節(jié)能水平掛鉤，而這則意味著如果傳統(tǒng)能源乘用車油耗下降有限，那么，哪怕獲得再多的新能源汽車正積分，也只能當(dāng)年使用，不能結(jié)轉(zhuǎn)到下一年。只有降低傳統(tǒng)能源乘用車的油耗才能進(jìn)行新能源汽車正積分在三年內(nèi)的靈活轉(zhuǎn)換。

    最后，《修正案》還引入了低油耗車，并在積分核算時(shí)給予優(yōu)惠?！缎拚浮贩Q，在計(jì)算乘用車企業(yè)新能源汽車積分達(dá)標(biāo)值時(shí)，低油耗乘用車的生產(chǎn)量或者進(jìn)口量按其數(shù)量的0.2倍計(jì)算。

    2、新能源汽車持續(xù)高速增長(zhǎng)

    2018年新能源汽車產(chǎn)銷量產(chǎn)銷數(shù)據(jù)增幅明顯，主要原因在于：1、大城市對(duì)新能源汽車的優(yōu)惠政策和對(duì)燃油車各種的限制措施，導(dǎo)致越來(lái)越多的消費(fèi)者轉(zhuǎn)向新能源汽車。

    雙積分辦法的實(shí)施效果凸顯，車企為降低傳統(tǒng)車油耗發(fā)展新能源車的熱情很高，豐富了新能源汽車的品類。2018年以來(lái)，主流車企新車型加速投放，比如比亞迪全新一代唐、上汽榮威的MarvelX，吉利的博瑞GE等，越來(lái)越多可滿足消費(fèi)者真實(shí)需求的車型投放市場(chǎng)；

    產(chǎn)品性能在提升，成本不斷降低。2018年續(xù)航里程、品質(zhì)做工、用戶滿意度都在提升，消費(fèi)者選購(gòu)新能源汽車的意愿也在提升；雖然價(jià)格沒(méi)有明顯降低，但是續(xù)航里程、智能化的功能和配置在提升。

    19年上半年國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成61.4萬(wàn)輛和61.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)48.5%和49.6%，同比均維持較高增速。

19年H1新能源汽車銷量（萬(wàn)輛）

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)新能源汽車行業(yè)市場(chǎng)深度評(píng)估及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

19年H1新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)（%）

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19年H1新能源汽車產(chǎn)量（萬(wàn)輛）

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19年H1新能源汽車產(chǎn)量同比增長(zhǎng)

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    二、能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈營(yíng)業(yè)收入

    根據(jù)新能源汽車上中下游產(chǎn)業(yè)鏈，按照鋰、鈷、設(shè)備、正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液、結(jié)構(gòu)件、鋰電池以及新能源汽車整車10大板塊對(duì)主要企業(yè)進(jìn)行分類匯總。如表1所示：其中鈷企業(yè)5家，鋰企業(yè)4家，設(shè)備企業(yè)4家，正極3家，負(fù)極2家，電解液4家，隔膜3家，結(jié)構(gòu)件2家，鋰電池企業(yè)6家以及整車企業(yè)4家，合計(jì)共37家新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈37家上市公司19年上半營(yíng)業(yè)收入情況

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    三、現(xiàn)金流量表：19年H1投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比略降

    1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況分析

    上游鋰鈷資源端經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流相對(duì)較好，19年Q2鈷板塊經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額達(dá)34.39億元；中游板塊現(xiàn)金流相對(duì)較差，其中正極材料經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù)值。

新能源汽車9大板塊經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額（百萬(wàn)元）

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    2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流情況分析

    近幾年新能源汽車板塊投資規(guī)模越來(lái)越大，18年H133家企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額為278.45億元，其中排名前三的行業(yè)為動(dòng)力電池（117.97億元）、鈷（55.26億元）、鋰（50.97億元）；18年末33家企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額為802.52億元左右，擴(kuò)產(chǎn)呈加速狀態(tài)，其中排名前三的行業(yè)為鋰（340.61億）、動(dòng)力電池（252.39億元）、鈷（69.91億元）。

    至19年上半年，上述企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額達(dá)262.17億元，相比去年同期略有下降，主要是動(dòng)力電池投資增速下滑（19年上半年為74.76億元，18年上半年為117.97億元）；其次鈷板塊、隔膜板塊、正極、負(fù)極板塊投資同比上升；而鋰板塊、設(shè)備板塊、結(jié)構(gòu)件等投資同比下降。

新能源汽車9大板塊投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額（百萬(wàn)元）

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    四、新能源汽車出口表現(xiàn)突出，車企紛紛布局海外市場(chǎng)

    2019年以來(lái)，新能源汽車出口表現(xiàn)較強(qiáng)。2019年1-5月份，我國(guó)新能源汽車出口額增長(zhǎng)了78.5%，平均價(jià)格增長(zhǎng)了50.4%。雖然目前我國(guó)出口的新能源車平均單價(jià)不高，但數(shù)量已達(dá)到一定規(guī)模，且在汽車出口總量中所占比例越來(lái)越高，未來(lái)出口潛力巨大。這或許將成為我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，改變我國(guó)汽車出口長(zhǎng)期不足的局面。

    同時(shí)，我國(guó)新能源車企也正加快“走出去”的步伐，比亞迪、北汽、海馬新能源、眾泰汽車等車企，已經(jīng)對(duì)海外市場(chǎng)，尤其是“一帶一路”沿線國(guó)家展開(kāi)布局。未來(lái)，隨著“一帶一路”的推進(jìn)，電池等技術(shù)的成熟、產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)驗(yàn)的積累，以及在海外市場(chǎng)品牌的樹(shù)立，我國(guó)新能源汽車“走出去”步伐將加快。

    五、2019年下半年中國(guó)新能源汽車展望分析

    展望2019年下半年，一方面，雖然2019年新能源汽車補(bǔ)貼不太可能再出新政策，但國(guó)家對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼額度大幅度退坡短期利空新能源汽車行業(yè)。另一方面，“雙積分”辦法將成為刺激行業(yè)內(nèi)生發(fā)展的關(guān)鍵因素之一，繼續(xù)推進(jìn)新能源汽車的快速發(fā)展。

    預(yù)計(jì)2019年新能源汽車銷量有望達(dá)到160.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.60%左右。在政策扶優(yōu)扶強(qiáng)的背景下，技術(shù)水平高、制造能力強(qiáng)、產(chǎn)品布局均衡的新能源汽車龍頭企業(yè)、燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)以及充電樁行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)發(fā)展可期。此外，應(yīng)注意防范政策變動(dòng)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩、海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。