2019年中國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展獲得明確政策支持，未來(lái)成為第一大電力來(lái)源，串焊機(jī)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)[圖]

    一、光伏行業(yè)發(fā)展概況：2019年光伏市場(chǎng)正式啟動(dòng)，行業(yè)發(fā)展獲得明確政策支持

    光伏發(fā)電是利用半導(dǎo)體界面的光生伏特效應(yīng)而將光能直接轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿囊环N技術(shù)。主要由太陽(yáng)電池板（組件）、控制器和逆變器三大部分組成，主要部件由電子元器件構(gòu)成。太陽(yáng)能電池經(jīng)過(guò)串聯(lián)后進(jìn)行封裝保護(hù)可形成大面積的太陽(yáng)電池組件，再配合上功率控制器等部件就形成了光伏發(fā)電裝置。

    原理：在太陽(yáng)光照射到PN結(jié)上時(shí)，PN結(jié)吸收光能激發(fā)出電子和空穴，在PN結(jié)中產(chǎn)生電壓，稱(chēng)為“光生伏特效應(yīng)”或簡(jiǎn)稱(chēng)“光伏效應(yīng)”。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是光伏效應(yīng)就是把 “光”轉(zhuǎn)化成了 “電”的過(guò)程。

    我國(guó)光伏發(fā)展可以分為以下幾個(gè)階段：

    2007年以前，成長(zhǎng)起步階段，累計(jì)裝機(jī)：80MW

    這個(gè)階段主要是受到國(guó)外市場(chǎng)需求的刺激。2004年德國(guó)出臺(tái) EGG 法案，歐洲國(guó)家大力補(bǔ)貼支持光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)，中國(guó)光伏制造業(yè)迅速形成規(guī)模。由于需求強(qiáng)勁，上游硅料的價(jià)格漲到400美元/KG。

    2007年至2010年，產(chǎn)業(yè)化階段，累計(jì)裝機(jī)：0.91GW

    歐洲市場(chǎng)在光伏發(fā)電補(bǔ)貼力度預(yù)期削減和金融危機(jī)導(dǎo)致光伏產(chǎn)品價(jià)格下跌的背景之下，爆發(fā)了搶裝潮，市場(chǎng)迅速回暖。國(guó)內(nèi)方面國(guó)家出臺(tái)了一系列支持光伏發(fā)展的政策，4萬(wàn)億投資帶動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這個(gè)階段是個(gè)分水嶺，之前都是以國(guó)外尤其是歐洲市場(chǎng)為主，之后需求則大幅轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)。

    2011年至2013年，規(guī)?；A段，累計(jì)裝機(jī)：19.430GW，這一階段，由于之前大規(guī)模的投資，疊加海外市場(chǎng)需求不足，導(dǎo)致大量產(chǎn)能過(guò)剩。整個(gè)行業(yè)跌入了谷底，行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的企業(yè)也很難盈利。硅料價(jià)格跌到了15美元/kg2014年至今，規(guī)模管理階段，累計(jì)裝機(jī)：173.25GW（截至2018年底）以日本為首開(kāi)啟了新一輪的光伏裝機(jī)補(bǔ)貼，13年開(kāi)始中歐光伏貿(mào)易糾紛得到解決，疊加支持政策密集出臺(tái)，使得這個(gè)階段中國(guó)光伏市場(chǎng)裝機(jī)容量呈持續(xù)快速健康增長(zhǎng)。

    目前所處階段

    受531新政影響，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的發(fā)展再次跌入低谷，但是同時(shí)也倒逼行業(yè)加速降成本，平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代可以提前到來(lái)。

    2019年可以說(shuō)是光伏行業(yè)平價(jià)上網(wǎng)的元年，再此之前光伏行業(yè)都是靠國(guó)家補(bǔ)貼發(fā)展的行業(yè)，隨著海外市場(chǎng)占比提升和平價(jià)的逐步實(shí)現(xiàn)，光伏行業(yè)正逐漸脫離政策和補(bǔ)貼的影響，逐步向市場(chǎng)化發(fā)展邁進(jìn)。

    目前光伏發(fā)電主要的有兩個(gè)大的技術(shù)方向，即晶硅光伏和薄膜光伏。其中晶硅光伏又可以分為多晶硅和單晶硅，其市場(chǎng)占有率高達(dá)85%以上，是光伏發(fā)電的絕對(duì)主流。

    隨著2019年年初國(guó)家推出平價(jià)上網(wǎng)規(guī)劃之后，整個(gè)光伏行業(yè)的商業(yè)模式會(huì)受到較大沖擊。在平價(jià)上網(wǎng)之前，光伏項(xiàng)目投資最大的考量指標(biāo)就是上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)和國(guó)家補(bǔ)貼，政策扶植的力度直接決定投資收益和企業(yè)利潤(rùn)。而在平價(jià)上網(wǎng)之后，光伏行業(yè)就進(jìn)入完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的階段，這個(gè)時(shí)候誰(shuí)家成本低，規(guī)模大誰(shuí)就會(huì)有優(yōu)勢(shì)，從此才算真正開(kāi)始清潔電力取代傳統(tǒng)電力的更新道路，未來(lái)光伏的需求可能將是爆發(fā)性的。

    經(jīng)歷了2018年光伏政策矯枉過(guò)正與波瀾起伏，2019年光伏政策指引更加清晰也更加平穩(wěn)，平價(jià)+競(jìng)價(jià)是今年政策的主基調(diào)，隨著4-5月《光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求（征求意見(jiàn)稿）》《光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制》《關(guān)于建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制的通知》《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》等，一系列光伏政策出臺(tái)和落地，光伏政策已經(jīng)十分明朗。

2019年光伏政策以平價(jià)+競(jìng)價(jià)為主基調(diào)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)光伏電池行業(yè)市場(chǎng)研究及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

    2019Q1社會(huì)用電量增速維持高水平以及棄光率繼續(xù)降低，為新增裝機(jī)打開(kāi)空間

    2019年一季度全國(guó)全社會(huì)用電量達(dá)到1.68萬(wàn)億千萬(wàn)時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5.%;全國(guó)各地區(qū)棄光率為2.7%，同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，三北地區(qū)消納情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，華中、華東無(wú)棄風(fēng)棄光，南方個(gè)別地區(qū)因極端天氣和局部網(wǎng)架原因出現(xiàn)了微量的棄風(fēng)棄光。用電量以較高水平增長(zhǎng)以及棄光情況改善為新能源消納提供了較好的外部環(huán)境。2019年一季度，全社會(huì)用電量增速保持在較高水平，棄光率繼續(xù)降低，這就為光伏新增裝機(jī)打開(kāi)了空間。2019Q1全國(guó)光伏新增裝機(jī)容量520萬(wàn)千瓦，同比下降46%。

2017-2019年Q1中國(guó)光伏發(fā)電棄光率月度變化情況

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2013-2019年Q1全國(guó)光伏新增裝機(jī)容量統(tǒng)計(jì)及增長(zhǎng)情況

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    光伏系統(tǒng)成本由組件、逆變器、支架、施工及建設(shè)等成本構(gòu)成，其中組件占比最高，占地面光伏系統(tǒng)初始成本的比例為40.7%。技術(shù)進(jìn)步、原料降價(jià)等因素推動(dòng)組件具有更大的成本下降速度和下降空間。

2018年地面光伏系統(tǒng)初始投資額比例情況

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    太陽(yáng)能組件-電池片-硅片成本由硅成本和非硅成本構(gòu)成，例如組件的非硅成本是指除了電池以外的其他成本，包括玻璃、EVA、背板、焊帶、邊框、接線盒等，非硅成本占組件成本比例約1/3。由于產(chǎn)業(yè)鏈上游的硅料價(jià)格已至低點(diǎn)，后續(xù)下降空間有限，降低非硅成本成為系統(tǒng)成本下降之關(guān)鍵。

2018年光伏組件成本構(gòu)成占比情況

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    隨著技術(shù)進(jìn)步、光伏制造成本的持續(xù)下降，光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)呈持續(xù)下降趨勢(shì)，且逐步與傳統(tǒng)上網(wǎng)電價(jià)趨同，光伏行業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)去補(bǔ)貼以及市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制。而光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)的持續(xù)下降以及補(bǔ)貼的持續(xù)下降將倒逼電站系統(tǒng)成本的下降。隨著政策補(bǔ)貼邊際影響降低，技術(shù)迭代帶來(lái)的成本下降將逐步成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>

    二、光伏組件—串焊機(jī)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，新一代先進(jìn)封裝技術(shù)躍躍欲試

    （一）、光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模與裝機(jī)：19年有望達(dá)到120-130GW

    15年來(lái)復(fù)合增速42%，2050年太陽(yáng)能電力占比有望達(dá)70%

    2018年全球太陽(yáng)能光伏裝機(jī)量達(dá)104GW。2004年全球太陽(yáng)能光伏累計(jì)裝機(jī)容量為3.7GW，2018年全球太陽(yáng)能光伏累計(jì)裝機(jī)容量在500GW左右，2004-2018年全球太陽(yáng)能光伏累計(jì)裝機(jī)量年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到42%。預(yù)計(jì)2050光伏電力占比有望達(dá)到70%（2040年超過(guò)30%），太陽(yáng)能電力有望登頂全球能源的制高點(diǎn)，光伏發(fā)展空間依舊寬廣。目前，中國(guó)新增產(chǎn)能占比全球40-50%，是全球光伏增長(zhǎng)的主要力量。

光伏行業(yè)復(fù)合增速超過(guò)40%（MW）

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2040年光伏成為主導(dǎo)能源

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    光伏產(chǎn)業(yè)政策觸底反彈，19我國(guó)新增裝機(jī)有望達(dá)到45-50GW，全球有望達(dá)到120-130GW；

    19年4月初，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)能源研究所可再生能源中心副主任表示：2019年光伏新增并網(wǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)45-48GW。補(bǔ)貼資金支持的規(guī)模包括戶(hù)用項(xiàng)目和競(jìng)價(jià)一般工商業(yè)及地面電站。前者裝機(jī)規(guī)模在3.5-4GW，補(bǔ)貼資金約7億元，后者裝機(jī)規(guī)模在34-36GW,補(bǔ)貼資金約23億元。平價(jià)項(xiàng)目規(guī)模主要包括2-3GW無(wú)補(bǔ)貼一般工商業(yè)項(xiàng)目和無(wú)補(bǔ)貼地面電站項(xiàng)目。此外，裝機(jī)體量上還包括5GW的光伏扶貧項(xiàng)目和4GW的領(lǐng)跑者項(xiàng)目。

    （二）、串焊機(jī)需求情況分析

    組件的一般工序?yàn)椋弘姵仄暮附雍痛?，活性光伏材料的層壓，以及后續(xù)修邊、裝框、安裝接線盒等；最后是對(duì)光伏組件進(jìn)行閃光輻照測(cè)試。而電池片的焊接/串焊直接決定電能輸出效果，影響光伏組件的性能；雖然，目前組件的封裝技術(shù)正值迭代期，但先導(dǎo)的串焊機(jī)仍是組件領(lǐng)域的主要設(shè)備：

    （1.1）從技術(shù)路徑迭代來(lái)看，組件短期內(nèi)的技術(shù)路徑還沒(méi)有完全確定（拼片vs疊瓦會(huì)在下文提及）；依照光伏領(lǐng)域的產(chǎn)能特點(diǎn)，新技術(shù)沒(méi)完全確定前行業(yè)不會(huì)一窩蜂替代；半片，mbb，拼片和疊瓦會(huì)并行推進(jìn)；而半片和mbb雖然是過(guò)度技術(shù)，但先對(duì)成熟也有功率增益；而設(shè)備段，除了疊瓦外，上述所有路徑均需要串焊接或者說(shuō)需要升級(jí)串焊接；

    （1.2）需求和產(chǎn)能上看，按照目前行業(yè)100GW+的產(chǎn)能存量和每年40-50GW的新增裝機(jī)來(lái)看，串焊機(jī)的需求仍不會(huì)減弱；

    （1.3）從價(jià)值量上看，串焊設(shè)備價(jià)值量占比最大，在20-30%左右；mbb和高速串焊機(jī)價(jià)值更高；

    （1.4）就先導(dǎo)來(lái)說(shuō)，公司串焊接是行業(yè)第一品牌，成功將外資品牌趕出國(guó)內(nèi)；公司產(chǎn)品在性能和盈利能力上都處于行業(yè)領(lǐng)先位置；

先導(dǎo)串焊機(jī)2016年毛利率顯著優(yōu)于同業(yè)

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    電池片自動(dòng)串焊機(jī)大幅降低人力成本，提高生產(chǎn)效率

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    （三）、先進(jìn)封裝—疊瓦vs拼片

    近期“拼片”技術(shù)的出現(xiàn)對(duì)疊瓦路徑提出了挑戰(zhàn)，但短期拼片不具備量產(chǎn)基礎(chǔ)，中長(zhǎng)期疊瓦技術(shù)仍是勝者：

    （1）技術(shù)比較：

    拼片的實(shí)質(zhì)：半片+mbb+小間距（焊帶鏈接），是一種技術(shù)結(jié)合；而疊瓦的實(shí)質(zhì)是1/5小片+負(fù)間距（無(wú)焊帶鏈接），屬于全新的技術(shù)路徑；

    （2）增益原理：

    拼片：增加封裝面積（從60片到64片左右），減小內(nèi)阻（半切），三角形焊帶對(duì)lsc的增益；疊瓦：增加封裝面積（從60片到66片），減少內(nèi)阻（1/5且或更多），無(wú)焊帶遮擋（但有疊合部分遮擋）；效率比較：目前展示出的效率都可以達(dá)到340~350W，但理論上疊瓦組件功率比拼片高一個(gè)檔；

    （3）各自的問(wèn)題：

    拼片：屬小間距焊接，因此須找到一種緩沖材料，防止電池片的碰撞和接觸短路；另外，在128片（64*2）電池小片連接過(guò)程中，7bb就有接近900個(gè)焊點(diǎn)；而由于三角焊帶和焊點(diǎn)位置的問(wèn)題，必須開(kāi)發(fā)新的焊機(jī)進(jìn)行焊接，而且900個(gè)焊點(diǎn)難以保證焊接良率，焊點(diǎn)應(yīng)力集中問(wèn)題也難以解決；拼片技術(shù)/形式在國(guó)內(nèi)被申請(qǐng)了專(zhuān)利保護(hù)，因此其在國(guó)內(nèi)也存在一定的專(zhuān)利問(wèn)題；

    疊瓦：需解決5切電池片均勻性的問(wèn)題（加分選），有一定國(guó)際專(zhuān)利風(fēng)險(xiǎn)；

    成本：綜合來(lái)看，雖然目前無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算拼片技術(shù)的成本，但考慮到到小間距對(duì)設(shè)備精度的要求、焊接成本的增加及緩沖材料、良率等問(wèn)題問(wèn)題，拼片的成本不會(huì)明顯低于疊瓦（甚至更高）；

    （4）未來(lái)趨勢(shì)：

    疊瓦和拼片是目前先進(jìn)封裝的唯二技術(shù)，考慮到龍頭的技術(shù)選擇的多樣性和已投入的產(chǎn)能，兩種技術(shù)必定是競(jìng)爭(zhēng)中前行的并行狀態(tài)；但短期看，拼片技術(shù)的量產(chǎn)條件還沒(méi)能達(dá)成或者說(shuō)遠(yuǎn)低于疊瓦，但如果拼片能夠解決上述所有問(wèn)題并保持較高的良率，那么將會(huì)對(duì)疊瓦有一定沖擊；而未來(lái)薄片化及HIT等低溫工藝條件下，疊瓦仍是兩者中更為優(yōu)異的路徑；疊瓦技術(shù)與設(shè)備端的變化。

疊瓦工藝VS傳統(tǒng)組件，每GW設(shè)備需求量與單價(jià)

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    成本/利潤(rùn)對(duì)比：疊瓦組件成本比傳統(tǒng)組件高0.06-0.07元/W，售價(jià)可以高出20%；

疊瓦組件成本高出3.8%（單晶perc）

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疊瓦組件vs傳統(tǒng)組件

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    三、驅(qū)動(dòng)因素分析

    第一，光伏關(guān)鍵技術(shù)突破和工藝改進(jìn)。

科技進(jìn)步使得光伏組件的轉(zhuǎn)化效率和制造良率，產(chǎn)能都會(huì)有極大的提升，從而提現(xiàn)到組件價(jià)格的持續(xù)下降。下圖是各大光伏技術(shù)路線的轉(zhuǎn)化效率演變圖：

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    隨著全球光伏產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模擴(kuò)張使得成本呈指數(shù)級(jí)下降。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，裝機(jī)規(guī)模每增加100%，電池組件成本下降20.9%。光伏組件價(jià)格從1977年時(shí)的76.67美元/瓦降至如今的0.146美元/瓦。

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    2040年全球光伏發(fā)電成本還有非常大的下降空間。

    第二，政策的傾斜和推動(dòng)。

    國(guó)內(nèi)外光伏政策影響著整個(gè)光伏行業(yè)的發(fā)展，形成了一個(gè)政策驅(qū)動(dòng)的光伏周期。下圖是不同政策周期下的硅原料價(jià)格：在光伏行業(yè)剛剛興起的時(shí)候，硅料產(chǎn)能?chē)?yán)重不足，需求一大，硅料價(jià)格就猛漲。而在硅料價(jià)格大漲的刺激下，硅料產(chǎn)能迅速擴(kuò)大，等到2012年的行業(yè)又一個(gè)低谷的時(shí)候，硅料產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致即便需求上來(lái)之后，硅料價(jià)格也依然維持低位。這也就是目前組件價(jià)格可以持續(xù)維持在低位的一個(gè)重要因素。

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    第三，資本的介入力度。

    當(dāng)科技進(jìn)步和政府扶持力度達(dá)到一定程度，使得資本有利可圖，那么資本就會(huì)大規(guī)模的介入，從而加速行業(yè)的發(fā)現(xiàn)。

    四、、競(jìng)爭(zhēng)格局

    光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括硅料、切片、電池片、電池組件、應(yīng)用系統(tǒng)等5個(gè)環(huán)節(jié)。上游為硅料、硅片環(huán)節(jié)；中游為電池片、電池組件環(huán)節(jié)；下游為應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)。從全球范圍來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈6個(gè)環(huán)節(jié)所涉及企業(yè)數(shù)量依次大幅增加，光伏市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈呈金字塔形結(jié)構(gòu)。

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    1. 上游：晶硅原料，硅棒，硅錠，硅片的拉切

    2. 中游：硅片的串焊，封裝

    3. 下游：光伏系統(tǒng)產(chǎn)品以及應(yīng)用

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    目前，中國(guó)大陸硅料生產(chǎn)獲取的利潤(rùn)在最終電池組件產(chǎn)品利潤(rùn)總額中的比例最高，約達(dá)到52%；電池組件生產(chǎn)的利潤(rùn)占比約為18%；而電池片和硅片生產(chǎn)的利潤(rùn)占比分別約為17%和13%。

    另外產(chǎn)業(yè)鏈條中還有一些輔材占比也較大，比如光伏玻璃。國(guó)內(nèi)整個(gè)光伏玻璃行業(yè)目前形成信義玻璃，福萊特雙寡頭局面。

光伏玻璃行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

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    五、光伏行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

    （一）、空間分析

    根據(jù)預(yù)計(jì)，至2050年光伏裝機(jī)將占全球發(fā)電裝機(jī)的27%，成為第一大電力來(lái)源。2019年中國(guó)光伏裝機(jī)容量預(yù)計(jì)37GW ，全球光伏裝機(jī)量有望達(dá)到130GW.

    中國(guó)的能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和光伏發(fā)展目標(biāo)

    1、2020年將非化石能源占一次能源消費(fèi)比重15%，2030年實(shí)現(xiàn)20;2、三個(gè)頂峰：2020年中國(guó)煤炭消費(fèi)達(dá)到頂峰；2025年中國(guó)能源消費(fèi)總量達(dá)到頂峰；2030年中國(guó)二氧化碳排放達(dá)到頂峰；3、2050年一交能源總量34.8人噸標(biāo)煤，可再生能源21.05億噸標(biāo)煤，占一次能源消費(fèi)的60%，可再生能源電力占總電力需求的88%，電力消費(fèi)比重從現(xiàn)在不到30%提高到60%以上。

中國(guó)電力總裝機(jī)及總發(fā)電量

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中國(guó)光伏總裝機(jī)及總發(fā)電量

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中國(guó)光伏總裝機(jī)占比及總發(fā)電量占比

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    （二）、行業(yè)增速分析

    產(chǎn)能方面：預(yù)計(jì)2019-2020年全球光伏電池產(chǎn)能將分別達(dá)到175GW、187GW，較上一年分別提升10.76%、6.86%。上述產(chǎn)能增加與升級(jí)將對(duì)應(yīng)2018年、2019年光伏電池制造設(shè)備市場(chǎng)空間121億元、129億元，拉動(dòng)設(shè)備需求空間超百億。

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    光伏裝機(jī)容量方面： 2018年12 月光伏新增發(fā)電容量 5.99GW，同比增長(zhǎng) 27%，1-12 月 44.21GW，同比下降 21%，下降原因主要是受到去年531政策的影響，導(dǎo)致下半年的裝機(jī)量受到限制。

2013-2020年中國(guó)新增光伏裝機(jī)及全球占比情況

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    隨著平價(jià)上網(wǎng)的到來(lái)，未來(lái)光伏裝機(jī)量對(duì)政策的敏感性下降，再疊加去年的基數(shù)較低等因素，2019年光伏裝機(jī)量有望迎來(lái)高速發(fā)展。

    中國(guó)已經(jīng)成為世界上裝機(jī)量最大的國(guó)家，到2025年可貢獻(xiàn)全球新增裝機(jī)量的15%-20%

中印系2018年光伏裝機(jī)主力占比情況

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    行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：
 

    趨勢(shì)一：度電補(bǔ)貼加速退坡，光伏平價(jià)時(shí)代加速來(lái)臨。

    后續(xù)光伏補(bǔ)貼政策會(huì)出現(xiàn)以下幾個(gè)方向的調(diào)整：1、單位度電補(bǔ)貼加速退坡，2022年補(bǔ)貼全部退出；2、平價(jià)時(shí)代加速到來(lái)，在東部的部分地區(qū)，會(huì)出來(lái)一批平價(jià)上網(wǎng)的試點(diǎn)項(xiàng)目；3、出臺(tái)配額制政策，推動(dòng)光伏發(fā)電的消納。

    趨勢(shì)二：東部及南部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)成為新增裝機(jī)重點(diǎn)

    西部和北部的部分地區(qū)，由于消納的問(wèn)題，很多地區(qū)這兩年已經(jīng)不再有太多的新增項(xiàng)目。東部和南部地區(qū)將是未來(lái)新增光伏裝機(jī)的重點(diǎn)區(qū)域。

    趨勢(shì)三：全球光伏行業(yè)格局將呈現(xiàn)中國(guó)獨(dú)大的局面。

    光伏行業(yè)龍頭公司市占率在成本逐步降低，產(chǎn)業(yè)集中度將大幅提升，龍頭公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì)更加突出。在全球前20大光伏企業(yè)中，中國(guó)獨(dú)占16家，處于絕對(duì)領(lǐng)先的地位。中國(guó)在光伏產(chǎn)業(yè)鏈全球老大的地位，應(yīng)該是很難撼動(dòng)的。

    趨勢(shì)四：股市估值中樞會(huì)上移

    預(yù)計(jì)2020年之后，光伏可以實(shí)現(xiàn)全面平價(jià)上網(wǎng)，光伏上市公司的估值方式將會(huì)發(fā)生根本性的改變。屆時(shí)，光伏行業(yè)逐步擺脫補(bǔ)貼和相關(guān)政策的擾動(dòng)，行業(yè)的成長(zhǎng)性會(huì)帶來(lái)估值中樞的上移。光伏的潛在空間超乎想象。在2019年到2020年，隨著行業(yè)成長(zhǎng)性逐步體現(xiàn)，整個(gè)估值中樞反而會(huì)上移，而不是下移。明年開(kāi)始，是行業(yè)成長(zhǎng)性初始的爆發(fā)，整個(gè)估值在二級(jí)市場(chǎng)上也會(huì)進(jìn)入一個(gè)上行通道。過(guò)去光伏企業(yè)都是只融資不分紅或融資遠(yuǎn)大于分紅的資金黑洞，而這一現(xiàn)象有望在未來(lái)的兩三年的時(shí)間得到扭轉(zhuǎn)。