2019年下半年海外和中國(guó)光伏發(fā)展需求預(yù)測(cè)及光伏產(chǎn)能發(fā)展前景分析[圖]

    2019年下半年光伏行業(yè)將進(jìn)入裝機(jī)旺季，這主要得益于海外需求的持續(xù)火熱和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)裝機(jī)的啟動(dòng)。組件價(jià)格同比下降約30%推動(dòng)海外市場(chǎng)新增裝機(jī)保持火熱態(tài)勢(shì)；而隨著政策的落地國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增裝機(jī)強(qiáng)度也將環(huán)比改善。我們預(yù)計(jì)2019年全球新增光伏裝機(jī)超過120GW，同比增長(zhǎng)約20%。而下半年裝機(jī)強(qiáng)度的提升，將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)繁榮，甚至部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)出現(xiàn)供應(yīng)緊張局面。

    不同產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不一樣，使得不同環(huán)節(jié)的價(jià)格表現(xiàn)也略有差異。PERC電池環(huán)節(jié)因產(chǎn)能擴(kuò)張短期價(jià)格略有壓力但由于需求旺盛，價(jià)格下行空間有限；單晶硅片環(huán)節(jié)預(yù)計(jì)下半年將保持供需緊張的局面；而硅料環(huán)節(jié)由于需求的增長(zhǎng)有望在四季度出現(xiàn)價(jià)格的上行。

    歐洲和美國(guó)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，新興國(guó)家將出現(xiàn)多個(gè)GW級(jí)的市場(chǎng)；而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)隨著平價(jià)和競(jìng)價(jià)政策的逐步落地，預(yù)計(jì)在下半年也將進(jìn)入裝機(jī)旺季。預(yù)計(jì)2019年海外市場(chǎng)新增光伏裝機(jī)將超過80GW，國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)44.5GW，全球新增裝機(jī)約124.5GW，同比增長(zhǎng)約20%。

    一、海外

全球主要國(guó)家及地區(qū)光伏裝機(jī)及預(yù)測(cè)（GW）

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    光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行是推動(dòng)裝機(jī)上行最根本的因素。光伏“531新政”之后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)了明顯的下降，在國(guó)內(nèi)政策收縮的情況下，價(jià)格下行推動(dòng)了海外裝機(jī)的提升，再疊加部分國(guó)家和地區(qū)政策的影響，新增裝機(jī)有望出現(xiàn)較大幅度的上行。

    硅料和硅片的價(jià)格在光伏“531新政”之后環(huán)比下降了近40%，電池和組件價(jià)格下降約30%。而組件價(jià)格要占到整個(gè)系統(tǒng)成本的近50%，組件價(jià)格下降約30%，成本下降約15%，而在2018年上半年及以前完成拍賣的光伏電站項(xiàng)目則不同程度的提高了收益率。而海外光伏市場(chǎng)的需求快速啟動(dòng)出現(xiàn)在2019年4季度，從目前行業(yè)發(fā)展情況來看，下半年將持續(xù)保持繁榮。

2011.6-2018.6硅料價(jià)格趨勢(shì)（元/千克）

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2011.6-2018.6單多晶硅片價(jià)格趨勢(shì)（元/片）

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2011.6-2018.6單多晶電池趨勢(shì)（元/W）

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2011.7-2018.7晶硅光伏組件價(jià)格趨勢(shì)（美元/W）

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    1、歐洲

    預(yù)計(jì)，除德國(guó)、西班牙、荷蘭以外，烏克蘭、法國(guó)2019年的光伏新增裝機(jī)也在GW級(jí)別以上，中性預(yù)期下，2019年歐洲光伏新增裝機(jī)將達(dá)到20.4GW，同比增長(zhǎng)81%。這主要得益于MIP的取消以及部分國(guó)家政策的影響。

2007-2020年歐洲地區(qū)裝機(jī)及預(yù)測(cè)（GW）

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    2013年，歐盟經(jīng)調(diào)查后決議發(fā)動(dòng)反傾銷、反補(bǔ)貼措施，同時(shí)實(shí)施限價(jià)限量協(xié)議，中方承諾各家公司以高于最低進(jìn)口限價(jià)的價(jià)格對(duì)歐銷售太陽(yáng)能產(chǎn)品，且每年銷售量須限制在一定配額內(nèi)，未加入MIP協(xié)議的廠商則需繳交47.6%的稅。受此影響，2013年歐洲光伏新增裝機(jī)下降37%，至11GW，此后連續(xù)幾年新增裝機(jī)保持在較低水平。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2012年歐洲是我國(guó)最大的光伏電池出口地區(qū)，占到全部出口比重的65.3%，受貿(mào)易爭(zhēng)端影響，2013年這一比例降低到30.3%，2015年上半年進(jìn)一步下降至19.4%。

    2018年8月31日，歐盟委員會(huì)宣布?xì)W盟對(duì)華光伏產(chǎn)品雙反措施以及MIP于2018年9月3日到期后終止。對(duì)華雙反及MIP取消后，以荷蘭為代表的歐洲市場(chǎng)進(jìn)口自中國(guó)的光伏組件量大幅增長(zhǎng)，2018Q4、2019Q1荷蘭分別進(jìn)口中國(guó)組件800MW、1881MW，同比增長(zhǎng)475%、1027%。預(yù)計(jì)MIP取消的影響將在2019年進(jìn)一步顯現(xiàn)，更加自由的市場(chǎng)環(huán)境有助于降低光伏系統(tǒng)成本，推動(dòng)光伏裝機(jī)增長(zhǎng)。

歐洲MIP最低限價(jià)(美元/W)

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2018年歐洲光伏裝機(jī)（GW）

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中國(guó)單季度對(duì)荷蘭光伏組件出口量（MW）

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    MIP的取消，電價(jià)政策的變化也是影響裝機(jī)的重要因素。歐洲各國(guó)的光伏固定電價(jià)逐漸退坡，并開始向市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)補(bǔ)貼機(jī)制轉(zhuǎn)變。以德國(guó)為例，2014年德國(guó)的政策調(diào)整中，增加了光伏項(xiàng)目規(guī)模拍賣試點(diǎn)，設(shè)立光伏每年新增裝機(jī)的總量規(guī)模為2.5GW，并將光伏發(fā)電電價(jià)調(diào)整頻率增加為每月一調(diào)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)全年新增裝機(jī)的控制。2016年德國(guó)公布的新一輪修訂的EEG則全面推行可再生能源項(xiàng)目規(guī)模拍賣，提出2020年光伏發(fā)電達(dá)到52GW的目標(biāo)，并且自2017年開始，每年對(duì)地面光伏發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行3-4輪招標(biāo)，年招標(biāo)規(guī)模約500MW。同時(shí)，政策規(guī)定1兆瓦以下項(xiàng)目仍采取固定電價(jià)政策，保證小型可再生能源發(fā)電項(xiàng)目開發(fā)企業(yè)的利益。

    2019年1月1日起生效的可再生能源法案對(duì)2、3、4月的FIT進(jìn)行了新的調(diào)整。對(duì)于40kw~100kw的光伏項(xiàng)目，4月FIT相比1月下降幅度超過14%，2月~4月月均降幅約5%。由于2019年5月FIT持續(xù)下調(diào)，相比4月水平下降約1.4%，預(yù)計(jì)搶裝有望進(jìn)一步持續(xù)。

2019年5月德國(guó)光伏FIT持續(xù)下調(diào)（歐元/kwh）

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    2、美國(guó)

    聯(lián)邦投資稅收抵免是美國(guó)促進(jìn)光伏發(fā)展的主要優(yōu)惠政策，即光伏系統(tǒng)投資作為所得稅稅收抵扣。ITC為安裝太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)的居民物業(yè)所有者以及商用物業(yè)所有者提供所得稅減免，減免金額為所安裝的太陽(yáng)能系統(tǒng)投資總額的30%。

    自2005年出臺(tái)以來，ITC政策促使美國(guó)光伏裝機(jī)快速發(fā)展。2015年由于市場(chǎng)預(yù)期ITC將于2016年底退坡，而ITC稅收補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)以光伏電廠開工為界，2015年大量電站開工搶裝導(dǎo)致2016年美國(guó)裝機(jī)量激增，年度新增裝機(jī)達(dá)到15.1GW，同比增長(zhǎng)102%。

    2015年12月政府公布ITC將延期至2021年，但2019年過后，投資稅減免額度將逐步下調(diào)，例如2017-2019年ITC投資稅減免額度為30%，2020年將下降至26%，2021年進(jìn)一步降至22%。ITC投資稅減免比例退坡刺激裝機(jī)增長(zhǎng)。

美國(guó)2020年1月1日以后ITC退坡狀況

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    2018年開始，美國(guó)通過201法案開始對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的光伏電池和組件進(jìn)行征稅，2018-2021年，每年從國(guó)內(nèi)出口到美國(guó)的額度是2.5GW，超過額度的話，在2018-2019年征稅分別為30%，25%，20%和15%。而近日，美國(guó)貿(mào)易代表署公告，給予雙面組件豁免201關(guān)稅。這將有利于美國(guó)光伏建造成本的進(jìn)一步下降。

美國(guó)201法案下國(guó)內(nèi)出口的光伏電池和組件的額度和稅率情況

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    除了ITC政策和201關(guān)稅逐步下調(diào)的影響外，美國(guó)不同的州也提供了支持光伏行業(yè)發(fā)展的政策，目前有29個(gè)州和華盛頓特區(qū)要求本州內(nèi)的供電/電網(wǎng)企業(yè)按照各州的計(jì)劃滿足收購(gòu)最低份額的可再生能源電力的要求。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在ITC調(diào)減以及各州可再生能源發(fā)展目標(biāo)推動(dòng)下，2019年美國(guó)光伏新增裝機(jī)將達(dá)到12GW，同比增長(zhǎng)13.2%左右。

    印度市場(chǎng)受益于發(fā)展規(guī)劃，用電量增長(zhǎng)和關(guān)稅調(diào)整。2018年印度光伏累計(jì)裝機(jī)28.3GW，目標(biāo)2022年達(dá)到100GW。根據(jù)協(xié)議，印度承諾2030年底前，全國(guó)至少40%的電力生產(chǎn)來自于非化石能源，而目前僅20.1%，高占比的火電使印度面臨嚴(yán)重的空氣污染，因此提高清潔能源占比成為印度當(dāng)前重要的能源政策發(fā)展方向。2015年6月印度中央政府將2022年光伏累計(jì)裝機(jī)目標(biāo)提升至100GW，其中60GW屬地面電廠，40GW為屋頂系統(tǒng)。此外，政策還計(jì)劃2027和2030年光伏累計(jì)裝機(jī)分別達(dá)到150GW和190GW。

    3、印度

    2018年印度光伏累計(jì)裝機(jī)28.3GW，目標(biāo)2022年達(dá)到100GW。根據(jù)協(xié)議，印度承諾2030年底前，全國(guó)至少40%的電力生產(chǎn)來自于非化石能源，而目前僅20.1%，高占比的火電使印度面臨嚴(yán)重的空氣污染，因此提高清潔能源占比成為印度當(dāng)前重要的能源政策發(fā)展方向。2015年6月印度中央政府將2022年光伏累計(jì)裝機(jī)目標(biāo)提升至100GW，其中60GW屬地面電廠，40GW為屋頂系統(tǒng)。此外，政策還計(jì)劃2027和2030年光伏累計(jì)裝機(jī)分別達(dá)到150GW和190GW。

    印度在2018年對(duì)中國(guó)及馬來西亞的保障性關(guān)稅實(shí)施后，由于國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)能配套嚴(yán)重短缺，印度光伏系統(tǒng)成本提高，新增裝機(jī)僅8.3GW，累計(jì)裝機(jī)28.3GW，距離2022年實(shí)現(xiàn)100GW的目標(biāo)距離還比較遠(yuǎn)。預(yù)計(jì)，2019年印度光伏新增裝機(jī)13GW，其中地面電站10.9GW，屋頂項(xiàng)目2.1GW。

2016-2022年印度光伏裝機(jī)及預(yù)測(cè)

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2018年6月印度能源結(jié)構(gòu)占比

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    在力圖加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展同時(shí)，印度也面臨電力資源嚴(yán)重短缺的問題，根據(jù)國(guó)際能源署，目前印度缺電人口還有近3億人，主要集中在農(nóng)村地區(qū)。2015年印度電力缺口峰值約為2.6%，到2022年預(yù)計(jì)擴(kuò)大至5.6%。為了解決缺電問題，2017年印度政府發(fā)布《印度能源政策草案》，提出在2022年全國(guó)將實(shí)現(xiàn)100%供電的計(jì)劃?；诋?dāng)前印度國(guó)內(nèi)以煤電為主的能源結(jié)構(gòu)帶給印度嚴(yán)重的空氣污染問題，且印度由于擁有全球最好的光照資源、低人力成本等因素，使印度光伏發(fā)電成本遠(yuǎn)低于其他國(guó)家，印度國(guó)內(nèi)光伏電價(jià)也比煤電更加便宜，光伏發(fā)電已成為近年印度政府?dāng)U大力電力裝機(jī)的主要選擇之一。

2009-2035年印度電力需求裝機(jī)及預(yù)測(cè)(GW)

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    2018年光伏“531政策”后，中國(guó)光伏組件價(jià)格下降約30%，并且產(chǎn)品轉(zhuǎn)化效率也在不斷提升。受此影響，2018年第三季度我國(guó)對(duì)印度光伏組件出口量超過了1.5GW，環(huán)比增長(zhǎng)了29.65%。并且此后兩個(gè)季度出口量繼續(xù)保持環(huán)比正增長(zhǎng)，2019第一季度達(dá)到1.67GW。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2019年7月30日以后，對(duì)中國(guó)的光伏產(chǎn)品關(guān)稅稅率將由現(xiàn)在的25%下調(diào)到20%。關(guān)稅下調(diào)將帶動(dòng)進(jìn)口光伏產(chǎn)品價(jià)格下降，可望使印度國(guó)內(nèi)光電成本進(jìn)一步降低，刺激更多光伏裝機(jī)需求，中國(guó)光伏產(chǎn)品出口也有望繼續(xù)提升。

印度保障性征收稅率

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    4、其他國(guó)家

    為了降低碳排放，降低化石能源發(fā)電占比，世界各國(guó)制定明確的可再生能源發(fā)展計(jì)劃。在固定電價(jià)（FIT）、投資稅收抵免（ITC）、生產(chǎn)稅抵扣（PTC）、綠證和可再生能源配額制等政策支持下，多國(guó)光伏新增裝機(jī)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。并且在技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)下，光伏各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)持續(xù)降本增效，組件價(jià)格大幅下降，預(yù)計(jì)低發(fā)電成本將刺激各國(guó)增生出更多競(jìng)價(jià)及平價(jià)項(xiàng)目。展望2019年的全球區(qū)域市場(chǎng)，測(cè)算，GW級(jí)以上的國(guó)家持續(xù)增加，預(yù)計(jì)將達(dá)到16個(gè)，海外光伏新增裝機(jī)約80GW，帶動(dòng)全球光伏新增裝機(jī)121.5~127.5GW。

    澳洲計(jì)劃在2020年23.5%的電力來自可再生能源，2050年實(shí)現(xiàn)零排碳。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，澳洲政府計(jì)劃投入25億澳元發(fā)展清潔能源，包括興建更多的風(fēng)力和太陽(yáng)能電站。進(jìn)年由于澳洲內(nèi)天然氣短缺及煤電站退役使國(guó)內(nèi)出現(xiàn)供電缺口，電價(jià)持續(xù)大幅度上漲，使光伏新增裝機(jī)持續(xù)創(chuàng)歷史新高。

    中東地區(qū)方面，各國(guó)紛紛開起數(shù)個(gè)大型光伏發(fā)電場(chǎng)，沙特阿拉伯自2017年開始推動(dòng)再生能源發(fā)展，2018年，沙特阿拉伯斥資50-70億美元用于開發(fā)可再生能源項(xiàng)目，在沙特國(guó)家再生能源計(jì)劃Vision2030中，2030年前光伏達(dá)到40GW的累計(jì)安裝量，也使得2018-2029年每年約有3.3GW的市場(chǎng)需求。埃及由于預(yù)期電價(jià)將上漲，在新一輪FIT計(jì)劃中納入更多光伏發(fā)電項(xiàng)目。

    拉丁美洲方面，預(yù)測(cè)到2021年，該地區(qū)的太陽(yáng)能裝機(jī)容量將超過40GW，潛在增長(zhǎng)市場(chǎng)主要集中在墨西哥和智利。此外，在凈計(jì)量和其他獎(jiǎng)勵(lì)政策扶持下，分布式光伏開始在拉美洲占據(jù)更大的市場(chǎng)份額，特別是在巴西和墨西哥。近年，墨西哥政府大力支持推進(jìn)新能源及電力市場(chǎng)改革，徹底取消進(jìn)口光伏組件15%的關(guān)稅，降低光伏發(fā)電成本有助于刺激近幾年的裝機(jī)需求釋放。智利光伏市場(chǎng)則受益于燃煤電廠逐步關(guān)閉，智利政府目標(biāo)要在2030年，將煤電從當(dāng)前的60%發(fā)電占比下降至25%，為可再生能源打開更大的發(fā)展空間。

    二、中國(guó)

    根據(jù)國(guó)家能源局5月30日出臺(tái)的《2019年光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)工作方案》以及發(fā)改委4月30日發(fā)布的《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制有關(guān)問題的通知》，2019年將有7.5億資金用于戶用分布式光伏，折合裝機(jī)規(guī)模約3.5GW；將有22.5億補(bǔ)貼資金用于競(jìng)價(jià)項(xiàng)目，若按照1100小時(shí)的可利用小時(shí)數(shù)以及0.06~0.07元/kwh的補(bǔ)貼強(qiáng)度，競(jìng)價(jià)補(bǔ)貼支撐的新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)在29~34GW。

    5月22日國(guó)家能源局公示2019年第一批平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目，其中2019年底前投產(chǎn)的光伏項(xiàng)目為4.61GW。此外，根據(jù)國(guó)家能源局發(fā)布的光伏扶貧項(xiàng)目規(guī)模以及項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，測(cè)算得到2019年光伏扶貧項(xiàng)目預(yù)計(jì)完成5GW。因此，我們測(cè)算2019年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)規(guī)模約為41.5~47.5GW。競(jìng)價(jià)政策的推出以及平價(jià)上網(wǎng)支持政策的發(fā)布，有助于提升無補(bǔ)貼項(xiàng)目的投資收益，擴(kuò)大有補(bǔ)貼項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的新增裝機(jī)規(guī)模，因此，2019-2020年國(guó)內(nèi)裝機(jī)增量有望擴(kuò)大，進(jìn)而帶動(dòng)下游電站投資商電站規(guī)模增長(zhǎng)，并拉動(dòng)中上游設(shè)備以及原材料商需求增長(zhǎng)。

2019年光伏電價(jià)政策

數(shù)據(jù)來源：國(guó)家能源局、智研咨詢整理

2019年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)約43.5-50.5GW

數(shù)據(jù)來源：國(guó)家能源局、智研咨詢整理

2013-2020年國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)及預(yù)測(cè)（GW）

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    三、前景分析

    目前來看，光伏各個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能都處在擴(kuò)張中，但是不同環(huán)節(jié)所處的擴(kuò)張周期不一樣，這也導(dǎo)致了不同環(huán)節(jié)供需差異比較大。展望下半年，我們認(rèn)為PERC電池的價(jià)格略有壓力，但是受益于需求比較好，價(jià)格下行的空間有限；因PERC電池產(chǎn)能擴(kuò)張較快，單晶硅片需求量增加，價(jià)格也會(huì)處在比較強(qiáng)勢(shì)的地位；硅料價(jià)格處在歷史低位，而隨著產(chǎn)能擴(kuò)張接近尾聲和下游需求擴(kuò)產(chǎn)的增加，我們預(yù)計(jì)單晶硅料有望在四季度出現(xiàn)價(jià)格的上行，而價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)也將持續(xù)到2020年。

    PERC電池價(jià)格的壓力來自產(chǎn)能的擴(kuò)張，而需求的增長(zhǎng)則來自于自身效率較高和光伏“531新政”之后性價(jià)比的提升。一方面“531政策”之后組件價(jià)格環(huán)比下降約30%刺激了光伏裝機(jī)總需求，另一方面價(jià)格和效率等因素使得PERC電池產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越來越明顯滲透率逐漸提升，同時(shí)第三批領(lǐng)跑者項(xiàng)目在2018年4季度和2019年1季度進(jìn)行了集中的裝機(jī)。PERC電池滲透率快速提升，為單晶硅片供應(yīng)緊張埋下了伏筆。2018年4季度和2019年上半年，PERC電池產(chǎn)能處在一個(gè)較快的投放期。

2015-2020年P(guān)ERC的產(chǎn)能的出貨量及預(yù)測(cè)（GW）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    單晶硅片處在價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的地位。單晶硅片價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)，一方面需求的快速提升帶來PERC電池產(chǎn)能擴(kuò)張加速，另一方面是由于電池和硅片擴(kuò)產(chǎn)周期的錯(cuò)配以及電池和硅片擴(kuò)產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)短的差異。在設(shè)備供應(yīng)充足的情況下，PERC電池產(chǎn)線改造需要一個(gè)半月的時(shí)間，整線投產(chǎn)需要半年的時(shí)間，而對(duì)于硅片來說，產(chǎn)能擴(kuò)張則需要一年的時(shí)間。在PERC電池的產(chǎn)能投入期和產(chǎn)量快速釋放期，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)逐步由PERC電池轉(zhuǎn)向單晶硅片等環(huán)節(jié)。

2017-2019年單晶硅片和單晶PERC產(chǎn)能及預(yù)測(cè)（GW）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    硅料價(jià)格預(yù)計(jì)將觸底反彈。硅料是本輪擴(kuò)產(chǎn)周期中，最后完成擴(kuò)產(chǎn)的，目前來看，國(guó)內(nèi)硅料的供給年化在44.7萬噸，高于國(guó)內(nèi)硅片需求量。而隨著國(guó)內(nèi)硅片的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)和硅料產(chǎn)能在年底完成擴(kuò)產(chǎn)，硅料供給預(yù)計(jì)在年底呈現(xiàn)緊平衡的狀態(tài)，而價(jià)格也將逐步上行。

硅料價(jià)格產(chǎn)能及預(yù)測(cè)（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

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