2018年中國顯示面板產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展及2019年顯示面板前景發(fā)展分析[圖]

    2018年全球顯示產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達到1082億美金，比2017年的同期下滑了7%，這個下滑的幅度是過去五年來最大的一年。液晶面板的產(chǎn)值大幅下滑，同時新的技術(shù)成長緩慢。比如，移動手機使用柔性和剛性AMOLED屏的產(chǎn)值，2018年的滲透率僅比2017年增長一個百分點。又如，AMOLED電視面板大幅增長，但它目前在整個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占比只有2%。

    預計2019年AMOLED兩大陣營的產(chǎn)值滲透率還會持續(xù)提升，但是提升的速度不及液晶面板產(chǎn)值的下降速度。所以，全球顯示產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值未來兩年將在低位徘徊。

2014-2019年全球顯示產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值及增速預測

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    隨著全球面板產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，日本、韓國、臺灣地區(qū)的部分電子廠商將其液晶顯示模組的生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到中國大陸，使得中國液晶顯示模組的產(chǎn)能每年以幾何級數(shù)在上升。2017年有所回升，為55.65億套。隨著智能手機、平板電腦等產(chǎn)品的產(chǎn)量增長，對于液晶顯示模組的需求也隨之擴大，到2018年，中國液晶顯示模組行業(yè)產(chǎn)量達到67.50億套。

2011-2018年中國液晶顯示模組行業(yè)產(chǎn)量

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    一、LCD

    根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全球顯示面板理論總產(chǎn)能在經(jīng)歷過2017年的增速低點之后，2018年和2019年的增速均位于10%左右，并且預計在2020年和2021年也將形成7%~9%的較高增速。然而對比需求來看，占需求面積比例最大的電視機的全球銷量并無明顯的增長，盡管由于電視平均出貨尺寸增長的因素，TV面板需求面積有所增長，但預計仍相對難以匹配產(chǎn)能端的增速。因此我們認為以未來2~3年的長周期視角看，面板行業(yè)整體景氣度仍然面臨供過于求的壓力，并且供需差可能有所拉大。

全球顯示面板理論總產(chǎn)能

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    回顧2016年至今的LCDTV面板價格變化情況，曾出現(xiàn)過一次大的周期和一次小的周期。具體來看，2016Q1受臺灣地震影響，面板價格開始止跌反彈，2016年中受三星將關閉L7-1產(chǎn)線消息影響，面板價格加速上漲。2016Q4三星正式關閉L7-1產(chǎn)線，隨后不久夏普被鴻海收購后宣布停止為三星供貨也造成了短期的市場供給短缺，供需的反轉(zhuǎn)使得面板價格在高位維持了近3個季度。自2017Q3開始，受到新產(chǎn)能陸續(xù)開出的影響，面板價格開始持續(xù)下跌，至2018Q2一度跌破現(xiàn)金成本，2018Q3受到廠商產(chǎn)能利用率降低和下游庫存周期的影響，面板價格出現(xiàn)反彈，但僅持續(xù)一個季度之后又重回下跌趨勢，至2019年初已經(jīng)跌破前期低點。

    二、OLED

    今年2月底，三星和華為陸續(xù)發(fā)布各家首款折疊屏手機“GalaxyFold”和“MateX”，兩款產(chǎn)品均具備較高的完成度，受到產(chǎn)業(yè)界和消費者的一致好評。除了華為和三星之外，OPPO和小米均已公開展示其折疊屏樣機，蘋果也已經(jīng)申請多項與折疊屏相關的專利。我們認為，三星GalaxyFold和華為MateX在上個月相繼面世后，雖然均定價較高并且產(chǎn)量有限，但有望點燃消費者對于折疊屏設計的關注度。在磨合用戶的需求痛點并且產(chǎn)業(yè)鏈配套成熟之后，折疊屏設計有望在高端智能手機市場全面滲透，開啟智能手機外觀形態(tài)的新紀元。

    一方面，可折疊有望引領手機創(chuàng)新的新方向，對整體手機銷量以及產(chǎn)業(yè)鏈帶來提振；另一方面，可折疊手機屏幕面積顯著增加也將促進對柔性OLED的需求，在供給端已經(jīng)趨于成熟的背景下帶動柔性OLED產(chǎn)業(yè)鏈迎來高景氣周期。

    在面板制造環(huán)節(jié)，我們認為在柔性OLED領域有所布局的面板廠商將迎來較大的業(yè)績彈性。在三星和LG之外，近年來國內(nèi)面板廠商紛紛加碼布局柔性OLED產(chǎn)線，目前來看京東方已經(jīng)規(guī)劃了成都B7、綿陽B11、重慶B12和福州B15四條G6產(chǎn)線，維信諾已經(jīng)規(guī)劃了固安V2和合肥V3兩條G6產(chǎn)線，華星光電已經(jīng)規(guī)劃了武漢T4一條G6產(chǎn)線，另外深天馬A也在武漢規(guī)劃了柔性OLED產(chǎn)線。我們看好在柔性OLED領域有所布局的面板廠商充分有益于折疊屏所帶來的高景氣周期。

柔性OLED面板物料成本結(jié)構(gòu)

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    在面板設備環(huán)節(jié)，伴隨面板廠商持續(xù)加碼建設柔性OLED產(chǎn)線，國內(nèi)相關設備廠商也迎來黃金機遇期。總體來看，柔性OLED上游設備尤其是Array和Cell段的核心設備主要仍由國外企業(yè)把控，但大陸面板廠商的產(chǎn)線投資正在產(chǎn)生大量設備配套需求，并推動設備的國產(chǎn)化。以京東方為例，已與多家企業(yè)合作，共同促進面板生產(chǎn)設備國產(chǎn)化，國內(nèi)相關設備廠商如大族激光、精測電子、勁拓股份等有望迎來黃金機遇期。

    在材料環(huán)節(jié)，發(fā)光材料、FPC和驅(qū)動IC在柔性OLED面板的物料成本結(jié)構(gòu)中的占比較大，國內(nèi)相關企業(yè)也將受益。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，以6.2英寸的2960*1440柔性OLED手機面板為例，在其物料成本結(jié)構(gòu)中，F(xiàn)PC、驅(qū)動IC和OLED發(fā)光材料占據(jù)了絕大部分，比例分別為47%、22%和21%。我們認為國內(nèi)的FPC、驅(qū)動IC和發(fā)光材料廠商也將充分受益于未來可能的柔性OLED高景氣周期的配套需求。

    三、產(chǎn)業(yè)鏈

    從面板結(jié)構(gòu)角度來看，LCD顯示器依賴背光模組發(fā)光，需要背光板、偏光片等結(jié)構(gòu)；OLED采用自發(fā)光結(jié)構(gòu)，其發(fā)光層直接分別產(chǎn)生紅綠藍三色光源，與LCD相比減少了背光模組和部分偏光片，在RGB模式中還省去了彩色濾光片，并增加了對發(fā)光材料的需求。

    對OLED面板成本進行分解，OLED硬屏中占比最高的是發(fā)光材料，其次是驅(qū)動芯片和PCB。而柔性屏中，由于需要使用FPC，因此相關PCB的價值量大幅上升，占到原材料成本的接近一半、總制造成本的近20%。

    LCD與OLED的TFT陣列工序無重大變化，但OLED不需要CF基板，并減少一片偏光片，貼合機使用將會減少。

    Cell工序中，OLED通過多次蒸鍍完成有機發(fā)光顯色層的沉積，因此OLED新增了對蒸鍍設備和封裝設備的需求。另外，柔性OLED還需要采用激光切割以及激光剝離工藝，大大增加了對激光設備的使用量。

    后段組裝方面，由于OLED的自發(fā)光特質(zhì)，OLED比LCD省去了背光模組的組裝環(huán)節(jié)，少了偏光片與背光源的貼合，不再需要背光模組組裝設備，并減少背光疊片機與背光模組組裝機需求量，但DriverIC需要定制，另外柔性屏幕需要采用COF邦定工藝，成本提升明顯。

    上游設備尤其是Array和Cell段的核心設備主要仍由國外企業(yè)把控，但大陸面板廠商的快速崛起正在產(chǎn)生大量設備配套需求，并推動設備的國產(chǎn)化。以京東方為例，已與多家企業(yè)合作，共同促進面板生產(chǎn)設備國產(chǎn)化，其北京8.5代線設備國產(chǎn)化率已經(jīng)大大提升。

    四、行業(yè)發(fā)展前景

    2018年、2019年全球顯示產(chǎn)業(yè)面臨一個較大的產(chǎn)能增長高峰，產(chǎn)能面積增速分別達到10%和11%。從2020年開始，這個增速會有一個明顯的回落。因此，全球顯示企業(yè)在2018和2019年，預計利潤上都會面臨比較大的挑戰(zhàn)。

    這個過程必然會有新產(chǎn)能的開出和舊產(chǎn)能的淘汰。全球5代以下的液晶面板產(chǎn)能正在逐步退出。一些早期已折舊完的8代液晶產(chǎn)線，也會逐步退出。從新技術(shù)看，OLED產(chǎn)能的新建，以5.5代到6代線為主，8.5代線在新建和擴產(chǎn)，未來還會新建10.5代AMOLED面板生產(chǎn)線，整個AMOLED的產(chǎn)值和產(chǎn)能處于快速擴充期。

    智能手機的顯示技術(shù)革新非常明顯。剛性和柔性AMOLED屏的滲透率會達到30%，從2021年開始，早期的AMOLED生產(chǎn)線折的完成，柔性AMOLED的滲透率會加快。預計到2023年，柔性的和剛性AMOLED屏，在智能手機市場的滲透率會接近5成，占據(jù)半壁江山。

    未來幾年，全球顯示行業(yè)將圍繞8K、AMOLED和超大尺寸這三個維度的技術(shù)進步和革新去展開。8K隨著5G的發(fā)展會變得越來越火熱。三星、友達、夏普和中國大陸面板廠均有8K面板量產(chǎn)計劃。但是，目前8K電視SOC芯片還沒有成熟，內(nèi)容以及5G傳輸網(wǎng)絡也不夠成熟，因此預計今年全球8K電視銷量只有約20萬臺，到2021、2022年才會快速上量。

    大尺寸方面，10.5代線經(jīng)濟切割65、75英寸面板，65英寸電視已經(jīng)成為普遍平價的產(chǎn)品。如，中國市場65英寸液晶電視的促銷價格，可以賣到約3000元人民幣;在北美市場，在促銷期65英寸的均價也可以賣到450-550美金之間。隨著75英寸價格下滑，今年86、82英寸也會贏得一定的市場份額，更多面板廠將更多產(chǎn)能分配給超大尺寸將成為趨勢。隨著大尺寸化的趨勢和8K產(chǎn)品的滲透，市場的競爭格局以及規(guī)模未來將呈現(xiàn)很多可變性。

    全面屏是智能手機屏幕的一個革新，從2017到2018-2019年，是全面屏不斷完善時期。預計到2020年，隨著屏下指紋和屏下攝像頭的量產(chǎn)，智能手機屏幕會趨向真正的全面屏。面板廠商與傳感器廠商的深度合作開發(fā)，對于智能手機產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展來將會有很深遠的影響。而屏下攝像頭、身軀傳感器以及5G量產(chǎn)以后的射頻傳感器，未來都有可能跟屏幕進行整合，植入到屏幕下方或者屏幕內(nèi)部。

    從2018年底，5G在美國、韓國、歐洲一些國家已經(jīng)開始商用，中國也會在2019年底開始在大中型城市進行5G的試商用。2020年是產(chǎn)5G智能手機的量產(chǎn)階段，2021年開始上量，全球出貨量超過4億臺規(guī)模，到2023年超過10億臺，成為智能手機市場的主流。這與5G基站建設以及芯片成本下降速度有很大關系。而5G智能手機的爆發(fā)性增長未來三四年對推動AMOLED的成長會有很大幫助，因為5G有高傳輸頻率，屏幕功耗降低會受歡迎，而AMOLED在這一方面優(yōu)勢明顯。
從大尺寸顯示看，5G網(wǎng)絡內(nèi)容傳輸速度的提升將會推動8K智能設備的蓬勃發(fā)展。8K芯片、面板成本下降，加上超大尺寸滲透率提升，將使8K電視從2022年開始大幅增長，2023年全球達到1100萬臺出貨規(guī)模，并集中在65英寸及以上的超大尺寸市場。

    除此之外，商用顯示、智能家居的應用場景，也會帶來更大的擴展。智慧交通、智慧醫(yī)療、智慧教育等生活方方面面的變革，會催生很多應用和設備的技術(shù)升級，包括CMOS傳感器、DRAM存儲，以及AI機器視覺、4K和8K顯示、生物識別等。

    比如，交互式電子白版(IWB)滲透率已經(jīng)到10%。隨著5G的發(fā)展，預計到2022年滲透率提升到15%，其中有50%~60%是來自于中國市場的需求，中國市場現(xiàn)在液晶IWB的規(guī)模已超過100萬臺。它的應用場景不僅有教室，還包括大中小型企業(yè)的會議室，用于智能會議以及幼教、培訓機構(gòu)等智能教育等場景中。

    又如，在智能汽車、新零售、工業(yè)智能化的拉動下，車載顯示、工控醫(yī)療、移動支付設備等移動創(chuàng)新應用的市場規(guī)模會以每年30%左右的速度成長。所以從5G來看，在2021和2022年，移動顯示產(chǎn)品和大尺寸顯示產(chǎn)品分別會帶來一波新的技術(shù)更新和產(chǎn)品更新的高峰。5G對創(chuàng)新應用的拉動將從2022年開始起飛，而且會持續(xù)，影響巨大。

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國平板顯示面板行業(yè)市場評估及投資前景評估報告》