2019年上半年中國(guó)乘用車市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析，行業(yè)價(jià)格有望回暖[圖]

    1-5月乘用車市場(chǎng)延續(xù)18年下半年以來的疲軟態(tài)勢(shì)，持續(xù)雙位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)（除2019年3月），面臨前所未有的壓力。2019年1-5月乘用車銷量839.87萬輛，同比下降15.17%。

    主機(jī)廠主動(dòng)去庫(kù)存是導(dǎo)致2019H1乘用車批發(fā)銷量降幅明顯大于零售銷量降幅的重要原因。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行汽車消費(fèi)不足的背景下，汽車經(jīng)銷商庫(kù)存高企疊加國(guó)五國(guó)六切換限期（2019年7月1日）即將來臨，主機(jī)廠通過適當(dāng)降低生產(chǎn)節(jié)奏主動(dòng)去庫(kù)存，導(dǎo)致批發(fā)端降幅明顯大于零售端降幅。

乘用車批發(fā)銷量及增長(zhǎng)情況

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)乘用車市場(chǎng)專項(xiàng)調(diào)查及發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》

乘用車各細(xì)分車型月度累計(jì)同比增速

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主機(jī)廠乘用車庫(kù)存量（萬輛）

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    5月零售端銷量好于批發(fā)端，已率先觸底回升。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，5月國(guó)內(nèi)狹義乘用車銷量（零售）158.23萬輛，同比下降12.45%，降幅收窄4.04pct，而5月批發(fā)端乘用車銷量156.11萬輛，同比下降17.37%，較4月降幅略收窄0.36pct，零售端顯著好于批發(fā)端。

    乘用車零售端觸底回升是因?yàn)閲?guó)五車型集中在5-6月份降價(jià)清庫(kù)存，從而刺激終端消費(fèi)。因?yàn)?019年7月1日起全國(guó)17個(gè)省市開始執(zhí)行國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)，這些省市占乘用車零售量比在60-70%之間，因此主機(jī)廠5月開始配合汽車經(jīng)銷商進(jìn)行大規(guī)模的針對(duì)國(guó)五車型的促銷降價(jià)活動(dòng)，有效刺激了汽車終端消費(fèi)，導(dǎo)致零售明顯好于批發(fā)。

5月狹義乘用車零售銷量同比增速觸底反彈

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GAIN乘用車整體終端優(yōu)惠指數(shù)

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    經(jīng)銷商去庫(kù)存效果顯現(xiàn)，但壓力尚存。5月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)為1.65，同比上升3.77%，環(huán)比下降17.50%，表明5月經(jīng)銷商去庫(kù)存效果顯現(xiàn)，但庫(kù)存系數(shù)仍處于1.5警戒線以上。由于17個(gè)省市7月1日率先實(shí)施國(guó)六，5月這些省市經(jīng)銷商加大折扣清除國(guó)五庫(kù)存，所以庫(kù)存壓力環(huán)比改善，但市場(chǎng)需求總體仍偏弱，經(jīng)銷商庫(kù)存壓力尚存。

5月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)環(huán)比改善較多

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    分車系來看，品牌分化明顯，1-5月僅日系品牌乘用車銷量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，德系韓系明顯好于美系和自主。2019年1-5月各國(guó)乘用車銷量中只有日系品牌乘用車銷量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，比去年同期增長(zhǎng)3.97%，自主品牌（-23.35%）、德系（-5.63%）、美系（-25.33%）、韓系（-10.11%）、法系（-63.89%）均下降，其中法系降幅最大。

乘用車銷量占比（分國(guó)別）

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1-5月僅日系品牌乘用車銷量小幅增長(zhǎng)

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    國(guó)六車型零售價(jià)格較高，有望帶動(dòng)行業(yè)價(jià)格回暖。對(duì)比國(guó)六和國(guó)五車型的價(jià)格，在實(shí)行國(guó)六的地區(qū)，國(guó)六車型折扣率顯著低于國(guó)五車型。其中整體折扣率國(guó)六車型為6.8%，國(guó)五車型為9.2%。而自主品牌國(guó)五車型的折扣率高達(dá)9.6%，比國(guó)六車型高出5.9個(gè)pct，表明自主品牌在國(guó)六地區(qū)對(duì)國(guó)五車型的促銷力度更大。

    而價(jià)格上面，國(guó)六車型的平均終端價(jià)格為17.8萬元，比國(guó)五車型高出12.6%，預(yù)計(jì)政策切換后，在國(guó)六地區(qū)的地區(qū)行業(yè)終端價(jià)格將隨著國(guó)六車型銷售占比提升而得到改善。

截至6月29日國(guó)六地區(qū)折扣率對(duì)比

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截至6月29日國(guó)六地區(qū)價(jià)格（萬元）對(duì)比

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    在國(guó)五地區(qū)，國(guó)五車型折扣率為9.8%，高出國(guó)六車型2.1個(gè)pct。價(jià)格方面，自主品牌的國(guó)六車型平均售價(jià)格較高，或是由于在該地區(qū)售賣的國(guó)六車主要為高端車型，因?yàn)闆]有政策切換壓力所以并未普及國(guó)六車。

截至7月19日國(guó)五地區(qū)折扣率對(duì)比

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截至7月19日提未前實(shí)施國(guó)六地區(qū)價(jià)格（萬元）對(duì)比

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    截至到2019年7月21日，全市場(chǎng)所有國(guó)產(chǎn)約100個(gè)品牌/廠家6200款在售車型的尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)，其中國(guó)六車型數(shù)量為1825款車型，滲透率接近30%。從尾氣排放數(shù)據(jù)來看，目前在售國(guó)五車型數(shù)量占比最大，共計(jì)4000款左右，占比66%。在售的1825款國(guó)六車型中自主車型數(shù)量最多，達(dá)到891款，占比為49%。

截至20190721車型數(shù)量按排放分布占比

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    截至7月21日，從國(guó)六準(zhǔn)備來看，豪華品牌準(zhǔn)備最為充分。豪華品牌滲透率達(dá)到60%，基本免疫這次提標(biāo)影響，而自主品牌自7月以來快速提升并超越韓系，并和其他車系縮小差距。

自主品牌國(guó)六車型數(shù)量滲透率7月后快速提升

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