一、2019上半年教育行業(yè)走勢(shì)回顧
1、A股教育板塊走勢(shì)回顧
回顧2019上半年教育板塊走勢(shì),基本與大盤(pán)趨勢(shì)相仿,呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)。二月底商譽(yù)減值利空集體出盡后,板塊一路反彈至三月,頂部盤(pán)整后由于中美問(wèn)題利空影響,板塊出現(xiàn)回調(diào)。整體而言,教育板塊僅年初部分時(shí)間走勢(shì)優(yōu)于大盤(pán),其余時(shí)間走勢(shì)均弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。雖然今年教育行業(yè)政策利好明顯,但由于民促法仍遲遲沒(méi)有最終落地,市場(chǎng)依然擔(dān)心教育政策會(huì)再出利空,政策不確定性壓制板塊走勢(shì)。
展望2019下半年,判斷民促法落地后,短期政策不確定性消化,中長(zhǎng)期下游需求仍較強(qiáng)等利好促進(jìn)下,教育板塊有望再反彈,但更偏向于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),板塊分化將加劇。精選優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道:1)看政策,推薦職業(yè)教育和教育信息化。年初至今,教育行業(yè)政策利好不斷,主要集中在職業(yè)教育和教育信息化。上半年走勢(shì)最好的5支教育個(gè)股也集中在這兩個(gè)細(xì)分賽道。判斷下半年教育利好政策仍將繼續(xù)加碼職教和信息化。保就業(yè)形勢(shì)下,職教將是政策扶持力度最大細(xì)分板塊。推薦中公教育、開(kāi)元股份。
2)看需求,推薦K12課外輔導(dǎo)。19年高考人數(shù)創(chuàng)近九年新高,
優(yōu)質(zhì)教育資源稀缺的情況下競(jìng)爭(zhēng)壓力凸顯,課外輔導(dǎo)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁。再疊加去年行業(yè)政策利空已逐步消化,行業(yè)格局優(yōu)化頭部?jī)?yōu)勢(shì)明顯。推薦立思辰、昂立教育。
年初至今滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證教育產(chǎn)業(yè)指數(shù)走勢(shì)
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相關(guān)報(bào)告:智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)教育行業(yè)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)及未來(lái)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》
年初至今漲幅前五的股票(%)
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年初至今跌幅前三的股票(%)
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2、H股教育板塊走勢(shì)回顧回顧2019上半年H股教育板塊走勢(shì),基本與恒生指數(shù)趨勢(shì)相仿,呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。
其中四月份受中美問(wèn)題新一輪情緒波動(dòng)影響出現(xiàn)短期回調(diào),但五月中美關(guān)系往再度變化,港股整體出現(xiàn)回調(diào)。整體而言,教育板塊走勢(shì)僅2-3月超過(guò)大盤(pán),其余時(shí)間走勢(shì)均弱于恒生指數(shù)。
雖然今年教育行業(yè)政策利好明顯,但由于民促法仍遲遲沒(méi)有最終落地,市場(chǎng)依然擔(dān)心教育政策會(huì)再出利空,政策不確定性和港股市場(chǎng)易受外部市場(chǎng)影響的雙重因素壓制板塊走勢(shì)。
展望2019下半年,判斷民促法落地后,短期政策不確定性消化,中長(zhǎng)期下游需求確
定性較高的利好促進(jìn)下,教育板塊有望再反彈,但更偏向于結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),板塊分化將加劇。
港股精選政策不利影響相對(duì)較小的職業(yè)教育板塊(包含民辦高教和技能教育)。年初至今,
職業(yè)教育板塊利好政策不斷,尤其是針對(duì)職校的2019年100萬(wàn)學(xué)額擴(kuò)張和“1+X”的學(xué)歷和技能證書(shū)制度試點(diǎn)等政策,直接受益民辦高職類(lèi)院校。而隨著我國(guó)人力結(jié)構(gòu)調(diào)整和技能型人才供給和需求缺口增大,技能培訓(xùn)的需求將持續(xù)上升。
年初至今恒生指數(shù)和Wind港股教育指數(shù)走勢(shì)
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3、二級(jí)市場(chǎng)教育公司增減持事項(xiàng)回顧
19年上半年的教育公司的增減持以及回購(gòu)金額均超過(guò)去年同期,從事件數(shù)看與去年同期持平。2019年截至6月共有A股共有6家教育公司進(jìn)行了股份回購(gòu),回購(gòu)總金額達(dá)到4.30億元,同比上漲144%;其中昂立教育回購(gòu)879.07萬(wàn)股,回購(gòu)金額為1.90億元,成為19年上半年是A股教育板塊回購(gòu)金額最高的公司。2019年截至6月共有3家公司完成了股份增持,增持總金額達(dá)到4.62億元,同比上漲68%,其中美吉姆增持金額最多,達(dá)到4.57億元。具體看,教育公司在19年上半年的的回購(gòu)事件數(shù)較18年多一次,而在增持事件上,受美吉姆重組事件影響,19年上半年增持次數(shù)雖低于18年,但金額上超過(guò)去年同期。
2019年截至6月共有15家公司完成了股份減持,減持總金額達(dá)到11.35億元,同比上漲34%,其中拓維信息減持金額最多,達(dá)到3.33億元。具體看,教育公司在19年上半年的減持件數(shù)與18年相同,但金額上遠(yuǎn)超過(guò)去年同期。
2019年上半年與2018年上半年股份回購(gòu)事件統(tǒng)計(jì)
2019 | 年上半年 | 回購(gòu)情況 |
和晶科技 | 回購(gòu)數(shù)量:667.25萬(wàn)股 | 回購(gòu)金額:2999.37萬(wàn)元 |
盛通股份 | 回購(gòu)數(shù)量:933.57萬(wàn)股 | 回購(gòu)金額:9076.62萬(wàn)元 |
東方時(shí)尚 | 回購(gòu)數(shù)量:863.99萬(wàn)股 | 回購(gòu)金額:1.19億元 |
昂立教育 | 回購(gòu)數(shù)量:879.07萬(wàn)股 | 回購(gòu)金額:1.90億元 |
美吉姆 | 回購(gòu)數(shù)量:3萬(wàn)股; | 回購(gòu)金額:24.98萬(wàn)元 |
邦寶益智 | 回購(gòu)數(shù)量:4.05萬(wàn)股; | 回購(gòu)金額:44.48萬(wàn)元 |
- | 總計(jì)(億元) | 4.30 |
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2019年上半年增持情況
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2019年上半年與2018年上半年減持事件統(tǒng)計(jì)
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4、一級(jí)市場(chǎng)教育投資事項(xiàng)回顧
2019年上半年年教育行業(yè)融資共計(jì)182起,較去年同期下降46.8%,且多集中在早期投資,投資多以千萬(wàn)元級(jí)為主,整體看教育市場(chǎng)一級(jí)融資上半年存在遇冷情況。2019上半年年教育行業(yè)融資輪次多集中在天使輪和A輪,A輪以前的融資數(shù)量達(dá)125起,整體來(lái)看以早期項(xiàng)目為主;而B(niǎo)輪-上市前階段的中后期融資數(shù)量共計(jì)28起。C輪以后融資數(shù)量驟減,且集中在K12賽道,反映出整個(gè)市場(chǎng)其它多個(gè)賽道的資本介入仍以早期為主。從投資金額來(lái)看多集中在百萬(wàn)至千萬(wàn)級(jí),億元及以上投資事件數(shù)占比僅18.0%。
2019年上半年的各輪次數(shù)融資數(shù)量
注:A輪含pre輪,A輪,A+輪;B輪含pre輪,B輪,B+輪;
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2019年上半年的融資額情況(%)
注:統(tǒng)計(jì)中不含未透露融資金融的事件數(shù)C輪含C,C+輪;上市前含D及所有IPO前輪次
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美元基金多參與后期教育類(lèi)項(xiàng)目投資,K12賽道最為熱門(mén)。2019年上半年,前四大融資事件(掌門(mén)一對(duì)一,噠噠英語(yǔ),作業(yè)盒子,高斯教育)均為D輪后期的K12培訓(xùn)公司,且均為美元基金投資,共計(jì)融資達(dá)8.95億美元,說(shuō)明發(fā)展到成熟期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的仍是資本關(guān)注熱點(diǎn)。此外,2019年上半年年教育行業(yè)融資熱度前三的子行業(yè)分別是K12培訓(xùn)、素質(zhì)教育和教育服務(wù)商。從細(xì)分行業(yè)融資熱度看,相較2018年熱度最高的早幼教,早教行業(yè)的熱度在2019年上半年有了較大程度的降溫,而K12培訓(xùn)則在行業(yè)政策趨嚴(yán)的情況下,從早幼教中接過(guò)了頭把交椅,說(shuō)明K12培訓(xùn)的剛需性提振了投資者的信心。
2019年上半年一級(jí)市場(chǎng)教育投資B輪以上投資情況
公司 | 時(shí)間 | 輪次 | 金額 | 細(xì)分行業(yè) |
微語(yǔ)言 | 2019.01 | Pre-B輪 | 5000萬(wàn)人民幣 | 語(yǔ)言學(xué)習(xí) |
美聯(lián)英語(yǔ) | 2019.01 | C輪 | 3億人民幣 | 語(yǔ)言學(xué)習(xí) |
云朵課堂 | 2019.01 | B輪 | 1億人民幣 | 教育信息化 |
DaDa英語(yǔ) | 2019.01 | D輪 | 2.55億美元 | 兒童早教 |
編程貓 | 2019.01 | D輪 | 數(shù)億人民幣 | 素質(zhì)教育 |
掌門(mén)1對(duì)1 | 2019.02 | E輪 | 3.5億美元 | K12 |
阿卡索 | 2019.02 | C輪 | 數(shù)億人民幣 | 語(yǔ)言學(xué)習(xí) |
小碼王 | 2019.02 | B+輪 | 1億人民幣 | 兒童早教 |
iTutorGroup集團(tuán) | 2019.02 | F輪-上市前 | 未透露 | 語(yǔ)言學(xué)習(xí) |
火花思維 | 2019.03 | C輪 | 4000萬(wàn)美元 | 兒童早教 |
曉羊教育 | 2019.03 | B輪 | 1.5億人民幣 | 教育信息化 |
百子尖 | 2019.04 | C輪 | 未透露 | 教輔設(shè)備 |
SINOSTAGE舞邦 | 2019.04 | B輪 | 數(shù)千萬(wàn)人民幣 | 素質(zhì)教育 |
家有學(xué)霸 | 2019.04 | B輪 | 未透露 | K12 |
騰躍校長(zhǎng)社區(qū) | 2019.04 | Pre-B輪 | 4100萬(wàn)人民幣 | K12 |
云舒寫(xiě) | 2019.04 | B輪 | 數(shù)千萬(wàn)人民幣 | K12 |
擷知教育 | 2019.04 | B輪 | 未透露 | K12 |
高思教育 | 2019.04 | D輪 | 1.4億美元 | K12 |
洋蔥數(shù)學(xué) | 2019.04 | D輪 | 3億人民幣 | K12 |
紐諾育兒 | 2019.04 | B輪 | 數(shù)千萬(wàn)人民幣 | 兒童早教 |
樹(shù)袋老師 | 2019.05 | C輪 | 未透露 | 教育綜合服務(wù) |
阿卡索 | 2019.05 | C+輪 | 1億人民幣 | 語(yǔ)言學(xué)習(xí) |
三立國(guó)際教育 | 2019.05 | B+輪 | 未透露 | 出國(guó)留學(xué) |
三節(jié)課 | 2019.05 | B輪 | 1.3億人民幣 | 職業(yè)培訓(xùn) |
寓樂(lè)灣 | 2019.05 | C+輪 | 數(shù)千萬(wàn)人民幣 | K12 |
作業(yè)盒子 | 2019.05 | D輪 | 1.5億美元 | K12 |
畫(huà)啦啦 | 2019.06 | B輪 | 數(shù)千萬(wàn)美元 | 素質(zhì)教育 |
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2019年上半年的各細(xì)分行業(yè)融資數(shù)量(個(gè))
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二、教育行業(yè)熱點(diǎn)事件及教育機(jī)構(gòu)熱度指數(shù)TOP10
“2018年教育事業(yè)發(fā)展大數(shù)據(jù)我國(guó)各級(jí)學(xué)校51.9萬(wàn)所”“好未來(lái)2020財(cái)年Q1陷入虧損押注互聯(lián)網(wǎng)科技”“新東方2019財(cái)年凈收入30.96億美元”成為最受關(guān)注的TOP3信息。
教育行業(yè)熱點(diǎn)事件熱度指數(shù)TOP10
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通過(guò)對(duì)教育機(jī)構(gòu)的熱度指數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì),“新東方”教育機(jī)構(gòu)受其相關(guān)事件影響,本周仍穩(wěn)居“教育機(jī)構(gòu)熱度指數(shù)TOP10榜單”首位,熱度指數(shù)達(dá)20.47。“好未來(lái)”排在第二位,熱度指數(shù)為10.58。“中公教育”位列第三,熱度指數(shù)為9.72。
教育機(jī)構(gòu)熱度指數(shù)TOP10
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三、、教育行業(yè)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)分析
1、教育行業(yè)信息走勢(shì)
從全網(wǎng)信息量的走勢(shì)圖可以看出,統(tǒng)計(jì)期間內(nèi)教育行業(yè)的信息量本周較為平穩(wěn),未現(xiàn)明顯輿論高峰,日平均全網(wǎng)信息在300萬(wàn)上下。
教育行業(yè)信息走勢(shì)
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2、教育行業(yè)潛在關(guān)注者地域分布
在本周,北京、廣東、江蘇、山東、浙江、上海、河南、四川、河北、福建等地的網(wǎng)友較為關(guān)注教育行業(yè),發(fā)布的相關(guān)信息數(shù)量位列各地域TOP10。
教育行業(yè)潛在關(guān)注者地域分布
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3、教育垂直領(lǐng)域信息量TOP3
通過(guò)對(duì)兒童早教、K12教育、少兒英語(yǔ)、素質(zhì)教育、高等教育、出國(guó)留學(xué)、職業(yè)教育7個(gè)垂直領(lǐng)域的信息量進(jìn)行統(tǒng)計(jì),本周高等教育的信息量占比排在第一位,占比達(dá)56.65%;K12教育的信息量占比為29.09%,相比前幾周,本周K12教育與高等教育信息量相差較大;兒童早教的信息量排在第三位,占比為4.88%。
教育垂直領(lǐng)域信息量TOP3
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四、教育行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)
可以說(shuō)教育行業(yè)是一個(gè)永遠(yuǎn)不會(huì)沒(méi)落的行業(yè),隨著人們經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高,對(duì)于教育也越來(lái)越重視。之所以說(shuō)教育行業(yè)是一個(gè)不斷迭代的行業(yè),是因?yàn)槿诵枰玫膶W(xué)習(xí)方式和更深的學(xué)習(xí)層次。
1、教育網(wǎng)絡(luò)化是大勢(shì)所向
BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭早已競(jìng)相進(jìn)軍教育培訓(xùn)行業(yè),將“互聯(lián)網(wǎng)+教育”做的風(fēng)生水起,樹(shù)立了行業(yè)標(biāo)桿。如今,這股熱潮不降反增,除傳統(tǒng)的新東方、巨人教育等公司主動(dòng)轉(zhuǎn)型外,各種在線教育新銳公司也是層出不窮,類(lèi)似共育在線這種教育SAAS平臺(tái)更是受到資本的熱烈追捧,線上的用戶不斷在增加,用戶的邊界也在不斷擴(kuò)大,未來(lái)教育向網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展是大勢(shì)所趨。
2、教育行業(yè)資本市場(chǎng)快速發(fā)展
2017年,許多教育企業(yè)在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。亦禮公司憑借共育在線平臺(tái)成功在廣州股權(quán)交易所上市,有望在市場(chǎng)上融資擴(kuò)大,而同類(lèi)型的公司也在不斷加快市場(chǎng)占領(lǐng),資本市場(chǎng)進(jìn)入白熱化階段。保齡寶終止與新通的資產(chǎn)重組事項(xiàng)、松發(fā)股份終止與精銳教育的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),新通、精銳等上市之路受挫,也折射出教育公司上市的不容易。教育行業(yè)企業(yè)需要以強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力作為后盾才會(huì)有廣闊的發(fā)展空間,只有將目光放在好的平臺(tái),好的項(xiàng)目上,資本市場(chǎng)才會(huì)穩(wěn)定發(fā)展。隨著教育行業(yè)的不斷發(fā)展,教育行業(yè)資本市場(chǎng)的發(fā)展速度也將不斷加快。
3、幼兒教育市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?/p>
二胎政策放開(kāi)將帶來(lái)每年500-600萬(wàn)的新增出生人口,這將帶來(lái)千億的消費(fèi)市場(chǎng),充分打開(kāi)了幼兒教育市場(chǎng)巨大的發(fā)展空間。“不讓孩子輸在起跑線上”的觀念仍然牢牢占據(jù)著家長(zhǎng)心智。教育支出在中國(guó)已經(jīng)超過(guò)其他生活費(fèi)用成為僅次于食物的第二大日常支出,很多家長(zhǎng)甚至愿意為了孩子的教育投資下“血本”,而隨著80后、90后等年青一代陸續(xù)升級(jí)為父母,教育培訓(xùn)市場(chǎng)逐漸向著幼兒化和素質(zhì)教育方向發(fā)展。
4、科技全方位“入侵”教育
科技對(duì)教育產(chǎn)生了極大影響。共育在線等教育科技公司針對(duì)中小學(xué)學(xué)校的改革方向接入許多高新科技設(shè)備,高等教育引入聊天機(jī)器人、IBM準(zhǔn)備用超級(jí)電腦革新自適應(yīng)學(xué)習(xí)、馬德里理工大學(xué)正在研發(fā)針對(duì)小學(xué)生的智能助教……人工智能+教育的趨勢(shì),如今已然可見(jiàn),而百度、科大訊飛、Udacity等也紛紛開(kāi)始了在人工智能領(lǐng)域的探索??萍颊谌轿蝗肭纸逃?,未來(lái)這種趨勢(shì)會(huì)日益顯現(xiàn)。
5、個(gè)性化教育備受推崇
所有人都在為因材施教而努力,能夠擁有學(xué)生非常顆粒度細(xì)致的學(xué)習(xí)行為軌跡和相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)才有可能產(chǎn)品真正的個(gè)性化學(xué)習(xí)。而簡(jiǎn)單模式下面的一對(duì)一只是一個(gè)表面的真正的個(gè)性化學(xué)習(xí)。“一對(duì)一個(gè)性化教育”輔導(dǎo)是當(dāng)下教育現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)物,是當(dāng)代教育改革與發(fā)展的一個(gè)基本方向,其實(shí)質(zhì)是在倡導(dǎo)個(gè)性化教育或個(gè)性化教學(xué),力圖創(chuàng)造適合每個(gè)孩子的教育方式。尤其是具備一些經(jīng)濟(jì)能力的家長(zhǎng),更希望孩子受到一對(duì)一的優(yōu)質(zhì)教育,個(gè)性化教育將備受推崇。
6、在線教育市場(chǎng)前景可期
在線教育很大程度上是隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮而發(fā)展起來(lái)的,因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造了跨時(shí)空的生活、工作和學(xué)習(xí)方式,也使知識(shí)獲取的方式發(fā)生根本變化。2018年對(duì)在線教育而言是飛速發(fā)展的一年,同時(shí)也是不斷實(shí)現(xiàn)規(guī)范化的一年。在線教育規(guī)范化發(fā)展要求及嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)在線教育行業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊,同時(shí)也帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。在線教育與AI、VR、AR等技術(shù)的結(jié)合,未來(lái)會(huì)給行業(yè)的帶來(lái)更大的想象空間,預(yù)計(jì)2020年中國(guó)在線教育用戶規(guī)模將達(dá)2.96億人。
未來(lái)在線教育發(fā)展有四大趨勢(shì)。一是以互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等為代表的信息技術(shù)在教育領(lǐng)域中的應(yīng)用會(huì)越來(lái)越廣泛。二是在線教育市場(chǎng)不斷下沉,三、四、五線城市用戶的滲透率會(huì)不斷提升。三是應(yīng)試教育逐步向素質(zhì)教育轉(zhuǎn)變。四是在線職業(yè)教育培訓(xùn)市場(chǎng)逐步擴(kuò)大。


2024-2030年中國(guó)教育OMO行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查及發(fā)展趨向研判報(bào)告
《2024-2030年中國(guó)教育OMO行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查及發(fā)展趨向研判報(bào)告》共六章,包含中國(guó)教育OMO產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砑叭吧疃冉馕?,中?guó)教育OMO產(chǎn)業(yè)鏈代表性企業(yè)案例研究,中國(guó)教育OMO行業(yè)市場(chǎng)及投資策略建議等內(nèi)容。



