事件
12月3日,國(guó)家工信部發(fā)布《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》,在主要任務(wù)中提出,要實(shí)施工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰行動(dòng),加快氫能技術(shù)創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推動(dòng)氫能多元利用。
投資要點(diǎn)
國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略引領(lǐng),各省市跟進(jìn)推出發(fā)展規(guī)劃在雙碳大背景下,燃料電池技術(shù)是我國(guó)未來(lái)能源技術(shù)的戰(zhàn)略選擇。燃料電池自“十五”被科技部列為電動(dòng)汽車(chē)“三橫三縱”之一以來(lái),“十一五”至“十四五”期間一直被列為重點(diǎn)研發(fā)目標(biāo)。各地方政府積極跟進(jìn)國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略,發(fā)布燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)劃。在已發(fā)布規(guī)劃的13個(gè)省份中,至2025年共規(guī)劃加氫站1800座,產(chǎn)業(yè)規(guī)模近萬(wàn)億,燃料電池車(chē)共八萬(wàn)輛。
我們認(rèn)為,短期北京冬奧會(huì)臨近、示范城市群區(qū)域性銷(xiāo)量爆發(fā)、國(guó)家級(jí)頂層規(guī)劃落地有望為燃料電池行業(yè)提供三重利好共振,有利于催化燃料電池板塊行情。
短期:冬奧會(huì)對(duì)燃料電池汽車(chē)形成示范、引領(lǐng)《北京市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施方案(2021-2025年)》提出將以冬奧會(huì)重大示范工程為依托,推廣京津翼地區(qū)氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。張家口賽區(qū)、延慶賽區(qū)分別規(guī)劃投入625輛、212輛燃料電池車(chē)用于此次冬奧會(huì)。本次冬奧會(huì)將對(duì)燃料電池車(chē)的應(yīng)用起到有效示范、推廣作用。北汽福田、宇通客車(chē)為冬奧會(huì)下游整車(chē)主要提供商,燃料電池系統(tǒng)主要來(lái)自?xún)|華通。
中期:北上廣燃料電池示范城市群正式啟動(dòng),考核機(jī)制為產(chǎn)業(yè)鏈提供硬性保障
今年9月份,我國(guó)首批三個(gè)燃料電池汽車(chē)示范城市群落地,分別由北京市、上海市和廣東省佛山市牽頭。在2022-2025年的示范期中,五部委將根據(jù)“燃料電池汽車(chē)推廣應(yīng)用”、“關(guān)鍵零部件研發(fā)產(chǎn)業(yè)化”和“氫能供應(yīng)”三部分對(duì)示范應(yīng)用進(jìn)行積分考核,并以考核結(jié)果進(jìn)行“獎(jiǎng)懲扣罰”。因此,三個(gè)示范城市群在未來(lái)四年的推廣車(chē)輛數(shù)量、技術(shù)研發(fā)進(jìn)展以及綠氫比例將得到有效保障。根據(jù)規(guī)劃,到2025年各城市群內(nèi)合計(jì)燃料電池推廣輛將達(dá)到9.2萬(wàn)輛,產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)6500億元。
長(zhǎng)期:核心技術(shù)正加速追趕,降本空間大
目前,我國(guó)大部分燃料電池零部件仍需要進(jìn)口,相應(yīng)核心技術(shù)與國(guó)外尚有較大差距,導(dǎo)致燃料電池車(chē)成本較高。國(guó)內(nèi)企業(yè)正通過(guò)收購(gòu)海外龍頭企業(yè)、與國(guó)際頂尖團(tuán)隊(duì)合作研發(fā)等方式實(shí)現(xiàn)技術(shù)追趕。根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟預(yù)計(jì),2035年我國(guó)氫燃料電池系統(tǒng)的生產(chǎn)成本將降至800元/kW,為當(dāng)前的五分之一,2050年進(jìn)一步降至300元/kW,2035年氫燃料電池汽車(chē)成本將具有與內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)同等的競(jìng)爭(zhēng)力并基本接近國(guó)外先進(jìn)水平。
燃料電池車(chē)仍處導(dǎo)入階段,發(fā)展空間大
截至2020年底,中國(guó)燃料汽車(chē)保有量?jī)H7352輛,2021年前十月銷(xiāo)量?jī)H953輛,目前行業(yè)規(guī)模很小,尚處導(dǎo)入階段。根據(jù)三個(gè)示范成熟群規(guī)劃,2025年底燃料電池車(chē)保有量將達(dá)到9.4萬(wàn)輛,若規(guī)劃目標(biāo)成功達(dá)成,疊加其他省市規(guī)劃,2025年我國(guó)燃料電池保有量將不低于12萬(wàn)輛,年銷(xiāo)量復(fù)合增長(zhǎng)率約180%,彈性空間很大。我們認(rèn)為,燃料電池汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈在中長(zhǎng)期將會(huì)是續(xù)接鋰動(dòng)力電池的重要投資方向。值得注意的是,短期燃料電池仍處于產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入期,其投資具有較強(qiáng)的β屬性。
行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略
在國(guó)家與地方政府的大力扶持下,燃料電池作為鋰動(dòng)力電池的重要補(bǔ)充用于汽車(chē)領(lǐng)域。短期有北京冬奧會(huì)催化,中期有示范城市群保障,長(zhǎng)期有技術(shù)突破及國(guó)產(chǎn)替代前景,燃料電池汽車(chē)行業(yè)具有重要的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略意義與投資價(jià)值。因此,給予燃料電池行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
重點(diǎn)推薦以下幾個(gè)方向:1)北京冬奧會(huì)燃料電池車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商:億華通-U、宇通客車(chē)等;2)北上廣區(qū)域性龍頭企業(yè):九豐能源、美錦能源等;3)燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)技術(shù)領(lǐng)先企業(yè):濰柴動(dòng)力、東岳硅材、貴研鉑業(yè)、雄韜股份等。4)其他建議重點(diǎn)關(guān)注厚普股份、全柴動(dòng)力等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策不及預(yù)期;示范城市群發(fā)展不及預(yù)期;關(guān)鍵設(shè)備以及核心技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期;燃料電池成本下降不及預(yù)期。
知前沿,問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu),十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域,提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力,專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案,為您的投資決策賦能。
2025-2031年中國(guó)熔融碳酸鹽燃料電池行業(yè)市場(chǎng)供需態(tài)勢(shì)及投資潛力研判報(bào)告
《2025-2031年中國(guó)熔融碳酸鹽燃料電池行業(yè)市場(chǎng)供需態(tài)勢(shì)及投資潛力研判報(bào)告》共十一章,包含熔融碳酸鹽燃料電池投資建議,中國(guó)熔融碳酸鹽燃料電池未來(lái)發(fā)展預(yù)測(cè)及投資前景分析,中國(guó)熔融碳酸鹽燃料電池投資的建議及觀(guān)點(diǎn)等內(nèi)容。
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