醫(yī)美行業(yè)：國內(nèi)溶脂針尚無獲批 期待新突破

    當(dāng)前疫情反復(fù)及行業(yè)政策擔(dān)憂擾動板塊情緒，板塊內(nèi)標(biāo)的出現(xiàn)不同程度回落，高估值標(biāo)的降幅較為顯著。近期行業(yè)動向旨在打擊非法醫(yī)美產(chǎn)品使用、違規(guī)廣告發(fā)布，實(shí)則利于改善醫(yī)美行業(yè)環(huán)境，我們將繼續(xù)關(guān)注各個領(lǐng)域合規(guī)品種。

    上周行情回顧：上周，上證綜指跌幅-2.53%，所選醫(yī)美行業(yè)組合跌幅-7.43%，跑輸大盤4.90pct。我們將醫(yī)美行業(yè)組合根據(jù)主營業(yè)務(wù)分為三大板塊：醫(yī)美產(chǎn)品、醫(yī)美設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)，上周板塊平均跌幅分別-6.3%、-17.1%、-7.1%。

    醫(yī)美小專題—瘦身減重：溶脂針國內(nèi)尚未獲批，期待新突破2015 年FDA 批準(zhǔn)艾爾建公司的溶脂針Kybella 用于消除頦下多余脂肪，為“雙下巴”人群提供了非手術(shù)治療的選擇，該產(chǎn)品中活性成分為脫氧膽酸。

    研究試驗(yàn)結(jié)果表明，多數(shù)患者在經(jīng)過2~4 次治療后顯示雙下巴改善的效果。

    溶脂針提供微創(chuàng)精準(zhǔn)塑形的手段，國內(nèi)尚無溶脂針獲批。作為醫(yī)美行業(yè)創(chuàng)新型產(chǎn)品，溶脂針已成為企業(yè)資源投入的重點(diǎn)之一。從研發(fā)進(jìn)度來看，立方制藥投資公司南京邁諾威的去氧膽酸注射液已進(jìn)入臨床三期階段，進(jìn)度領(lǐng)先；復(fù)銳醫(yī)療科技的創(chuàng)新溶脂針RZL-012 處于國際臨床二期階段；愛美客的去氧膽酸項(xiàng)目處于臨床前階段。

    核心公司動態(tài)跟蹤：

    復(fù)銳醫(yī)療科技：公司發(fā)布2021 年半年報，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.11 億元、扣非后歸母凈利潤1.06 億元，分別同比增長74.7%、197.6%。公司收入端表現(xiàn)超預(yù)期，北美和亞太市場增速顯著。

    瑞麗醫(yī)美：2021 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入91.5 百萬元，同比增長55.8%；期間虧損約5.4 百萬元，較2020H1 減少約53.8%。其中期間非經(jīng)營性中介費(fèi)用及匯兌損失約為5.7 百萬元，剔除以上因素，經(jīng)非審計準(zhǔn)則下調(diào)整后凈利潤為0.3 百萬元。

    振東制藥：公司發(fā)布半年報，2021H1 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.47 億元、歸母凈利潤2.21 億元、扣非后歸母凈利潤1.70 億元，分別同比增長34.0%、87.4%、92.0%。上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，并擬以58 億元出售全資子公司朗迪制藥。

    風(fēng)險提示：新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期、競爭加劇風(fēng)險、疫情不確定性風(fēng)險。