化妝品行業(yè)：5月零售同增15% 關注618銷售靚麗標的

    行情回顧

    2021.6.7-2021.6.18 上證綜指、深證成指、滬深300 分別跌1.86%、跌1.93%、跌3.40%，化妝品板塊跌1.34%，跑贏滬深300 2.06PCT。板塊對比來看，化妝品處行業(yè)中上游。個股方面，青松股份、珀萊雅、貝泰妮漲幅居前。拉芳家化、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、丸美股份等跌幅居前。

    重點數(shù)據(jù)點評

    社零數(shù)據(jù)點評：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021 年5 月限額以上化妝品零售額同增14.6%，增速較20 年5 月提速1.7PCT，維持高增長；較21 年4 月環(huán)比降3.2PCT，主要為20 年4、5 月線下持續(xù)逐步回暖，疊加6 月電商旺季帶來部分消費后置；較19 年同期復合增13.75%，行業(yè)景氣延續(xù)。21 年前5 個月化妝品累計零售額同增30.3%，較19 年同期復合增11.32%，在所有可選消費品類中成長性最優(yōu)。

    淘系、抖音618 銷售跟蹤：淘系平臺“618”活動從5 月24 日晚8 點開啟預售、活動持續(xù)至6 月20 日，據(jù)估算，我們跟蹤的92 個國內(nèi)外品牌5 月24 日至6 月16 日合計銷售額同增95%、其中本土品牌同增49%、國際品牌同增112%，國際品牌總體表現(xiàn)比本土品牌靚麗，相關代運營商有望獲益；本土品牌中薇諾娜、珀萊雅等銷售靚麗、排名靠前。抖音平臺5 月24日至6 月17 日品牌合計銷售額估算排名：后（麗人麗妝代運營）、珀萊雅、丸美、城野醫(yī)生（水羊股份代運營）等排名靠前。

    投資建議

    化妝品總體線上占比較高，線上靚麗表現(xiàn)助力總體業(yè)績表現(xiàn)。二季度，6 月為電商銷售旺季、線下低基數(shù)效應持續(xù)減弱，據(jù)5 月（月底已開預售）淘系、抖音平臺銷售數(shù)據(jù)及“618”累計銷售額（截止6 月16 日）情況來看，建議關注線上旺季有望銷售靚麗/線下持續(xù)恢復增長等有較強基本面支撐的貝泰妮、珀萊雅、上海家化、麗人麗妝等。

    行業(yè)公司動態(tài)

    行業(yè)要聞：國家衛(wèi)健委等八部門聯(lián)合開展打擊非法醫(yī)療美容服務專項整治工作，推動醫(yī)療美容行業(yè)生態(tài)健康發(fā)展；四環(huán)醫(yī)藥獲脂肪采集系統(tǒng)LipiVage?

    大中華區(qū)及韓國獨家代理權；寶潔受大宗商品成本/運費上漲影響，旗下化妝品牌SK-II、Olay 或將提價；聯(lián)合利華收購北美互聯(lián)網(wǎng)護膚品牌寶拉精選，交易價約20 億美元；護膚品牌AOEO 完成由紅杉資本領投、老虎基金跟投的億元A 輪融資，主要用于產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設和組織調整；名創(chuàng)優(yōu)品、華熙生物的代工廠伊斯佳公開招股說明書，有望成為首個精選層轉A 股的美妝企業(yè)，擬募集資金9905 萬元，投資于研發(fā)中心和生產(chǎn)線改造升級。

    重點公告：華熙生物股東贏瑞物源減持44.94 萬股，并擬繼續(xù)減持不超過480 萬股； 四環(huán)醫(yī)藥美國子公司Meiyen Laboratory 獲得GenesisBiosystems 脂肪采集系統(tǒng)LipiVage 大中華區(qū)及韓國的獨家代理權；翔港科技累計收到政府補助117 萬元，董事湯慧擬減持不超過1.3 萬股；奧園美谷控股公司廣州奧美擬申請4.2 億元并購貸款，公司為其提供不可撤銷連帶責任保證，持股5%以上股東京漢控股實控人田漢及李莉為所提供的擔保收取擔保費用，涉及關聯(lián)交易；珀萊雅董事兼總經(jīng)理方玉友解除質押168 萬股；壹網(wǎng)壹創(chuàng)使用募集資金5000 萬元向全資子公司杭州網(wǎng)闊增資；康哲藥業(yè)與醫(yī)思健康訂立戰(zhàn)略合作備忘錄；貝泰妮擬發(fā)行H 股赴港上市；新能聯(lián)合及其一致行動人擬減持青島金王不超過4145 萬股（占總股本6%）。

    風險提示

    新品/營銷/渠道發(fā)展不及預期；生產(chǎn)/代運營商大客戶流失；數(shù)據(jù)準確性。