紡織服裝行業(yè)：板塊持續(xù)活躍 布局中報(bào)有望快速增長(zhǎng)的龍頭

    核心觀點(diǎn)

    行情回顧：全周滬深300 指數(shù)下跌1.09%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.72%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)下跌1.21%，表現(xiàn)介于滬深300 和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊上漲2.31%，品牌服飾板塊下跌3.55%。個(gè)股方面，我們覆蓋的九牧王、海瀾之家、七匹狼等取得了正收益。

    海外要聞：（1）紅杉中國(guó)投資加拿大時(shí)尚電商 SSENSE 。（2）“侃爺”

    與 Gap 合作的首款Yeezy Gap 產(chǎn)品發(fā)布。（3） LVMH 集團(tuán)成立3000萬(wàn)歐元新基金，為15 萬(wàn)名員工提供按需經(jīng)濟(jì)援助和心理輔導(dǎo)。

    行業(yè)與公司重要信息：（1）周大福：2021 財(cái)年周大福的年度營(yíng)業(yè)額為701.64億港元，同比增長(zhǎng)23.6%；毛利200.75 億港元，同比增長(zhǎng)24.7%；股東應(yīng)占溢利60.26 億港元，同比增長(zhǎng)107.7%。（2）比音勒芬：公司發(fā)布了2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)盈利2.34 億元至2.5 億元，同比提升45%至55%，延續(xù)高增長(zhǎng)。（3）朗姿股份：公司控股股東、實(shí)際控制人申?yáng)|日先生及實(shí)際控制人申今花女士的一致行動(dòng)人申炳云先生擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易等方式減持其持有的公司股份不超過(guò)19,876,900 股，占公司總股本的4.49%。

    本周建議板塊組合：安踏體育、李寧、珀萊雅、申洲國(guó)際和太平鳥(niǎo)。本周組合表現(xiàn)：安踏體育1%、李寧0%、珀萊雅0%、申洲國(guó)際1%和太平鳥(niǎo)-5%。

    投資建議與投資標(biāo)的

    節(jié)前一周紡織服裝板塊指數(shù)有所調(diào)整，行業(yè)中部分小市值、市場(chǎng)關(guān)注度較低的個(gè)股漲幅居前，反映了整個(gè)板塊今年在賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散下個(gè)股活躍度的延續(xù)。二季度進(jìn)入收尾階段，市場(chǎng)對(duì)中報(bào)的預(yù)期逐漸升溫，我們建議重點(diǎn)關(guān)注二季度有望超預(yù)期或者兌現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的標(biāo)的，由于去年的低基數(shù)，今年行業(yè)多數(shù)公司同比都將保持明顯的復(fù)蘇，對(duì)比19 年也會(huì)有不同程度的增長(zhǎng)（黃金珠寶、醫(yī)美、化妝品、運(yùn)動(dòng)休閑等細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異）。今年電商渠道中抖音快手等新興平臺(tái)商業(yè)化的崛起，為行業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)型較早、社媒運(yùn)營(yíng)能力出眾的部分品牌帶來(lái)了較大的流量紅利與銷(xiāo)售增量，全年來(lái)看也會(huì)成為電商彎道超車(chē)的重要變量之一。配置方面，我們建議中短期關(guān)注品牌服飾龍頭如太平鳥(niǎo)(603877，買(mǎi)入)、森馬服飾(002563，買(mǎi)入)、羅萊生活(002293，增持)、海瀾之家(600398，買(mǎi)入)、地素時(shí)尚(603587，買(mǎi)入)和比音勒芬(002832，未評(píng)級(jí))等低估值、一季度開(kāi)始業(yè)績(jī)改善較快的標(biāo)的，黑馬標(biāo)的建議關(guān)注報(bào)喜鳥(niǎo)(002154，未評(píng)級(jí))。中長(zhǎng)期，我們首選依然是高景氣的運(yùn)動(dòng)服飾和大美容（化妝品和醫(yī)美）等確定性賽道，其中運(yùn)動(dòng)服飾板塊推薦申洲國(guó)際(02313，買(mǎi)入)、安踏體育(02020，買(mǎi)入)、李寧(02331，買(mǎi)入)等，同時(shí)建議關(guān)注特步國(guó)際(01368，增持)和滔搏(06110，增持)，大美容板塊中長(zhǎng)期看好珀萊雅(603605，買(mǎi)入)、丸美股份(603983，增持)，建議關(guān)注上海家化(600315，增持)、貝泰妮(300957，增持)、華熙生物(688363，未評(píng)級(jí))和愛(ài)美客(300896，未評(píng)級(jí))。黃金珠寶行業(yè)我們繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)第一龍頭公司老鳳祥(600612，買(mǎi)入)。港股羽絨服龍頭中長(zhǎng)期看好波司登(03998，買(mǎi)入)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    全球新冠肺炎疫情的反復(fù)、經(jīng)濟(jì)減速對(duì)國(guó)內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、棉價(jià)和人民幣匯率波動(dòng)等。