環(huán)保行業(yè)：全球碳市場建立 CCER交易加速完善

本報(bào)告導(dǎo)讀：

上周CEA 周成交1533 萬噸，周成交均價(jià)95 元/噸。地方碳配額周成交95 萬噸，周成交均價(jià)40 元/噸。全國CCER 周成交76 萬噸。

投資要點(diǎn)：

環(huán)保板塊上周 漲跌幅。1）上周環(huán)保、燃?xì)?、水?wù)、電力（申萬指數(shù)）分別波動(dòng)-0.24%、+0.66%、+0.58%、-0.59%；創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指、深證成指分別下跌2.85%、1.91%、2.89%。2）上周環(huán)保個(gè)股漲幅前五名分別為：卓越新能（+61.54%）、渤海股份（+61.07%）、水發(fā)燃?xì)猓?27.25%）、同興環(huán)保（+19.44%）、雪迪龍（+15.59%）。3）跌幅前五名分別為：三聯(lián)虹普（-11.17%）、藍(lán)盾光電（-10.30%）、安車檢測(cè)（-10.06%）、國中水務(wù)（-9.91%）、雪浪環(huán)境（-8.69%）。

CEA 周成交1533 萬噸，地方碳配額周成交95 萬噸。上周全國碳市場碳排放配額（CEA）成交1,533 萬噸，較前一周增長48%，周成交均價(jià)94.66 元/噸，較前一周下降7%。地方交易所碳配額上周成交94.81 萬噸，較前一周增長36%，周成交均價(jià)40.21 元/噸，較前一周下降42%。上周各地方交易所中，碳配額成交均價(jià)最高為北京碳配額113.03 元/噸，最低為福建碳排放配額27.85 元/噸。上周地方交易所CCER 成交75.85 萬噸，較前一周下降22%。

碳中和信息速遞：中國與尼日利亞簽署應(yīng)對(duì)氣候變化南南合作諒解備忘錄，根據(jù)諒解備忘錄，雙方將在尼日利亞萊基自貿(mào)區(qū)共同建設(shè)應(yīng)對(duì)氣候變化南南合作“非洲光帶”萊基低碳示范區(qū)，為共建“一帶一路”國家綜合開發(fā)區(qū)探索能源、建筑、交通等低碳發(fā)展路徑提供參考。

周度投資觀點(diǎn)：《聯(lián)合國氣候變化框架公約》締約方會(huì)議第二十九次會(huì)議（第29 屆氣候變化大會(huì)）舉行完畢，發(fā)展中國家氣候融資以及全球碳市場建立議題達(dá)成共識(shí)。發(fā)展中國家氣候融資支持提升至3000 億美元。建立全球碳市場，碳信用可在全球維度進(jìn)行交易。全國CCER 交易已重啟，減排項(xiàng)目方法學(xué)覆蓋范圍有望加速擴(kuò)大。投資建議：全球統(tǒng)一碳市場建立將加速我國與海外碳市場對(duì)標(biāo)，完善碳配額與碳信用市場建立。推薦：1）CCER 方法學(xué)成熟將釋放碳監(jiān)測(cè)需求，推薦污染源在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)CEMS 龍頭雪迪龍。2）綠證與全國碳市場加速銜接，綠證交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現(xiàn)金流，推薦垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、綠色動(dòng)力、光大環(huán)境。3）具備隱形碳稅創(chuàng)造能力再生資源板塊：①再生油：受益標(biāo)的卓越新能、山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保；②再生塑料：推薦三聯(lián)虹普，受益標(biāo)的英科再生；③再生金屬：推薦高能環(huán)境，受益標(biāo)的浙富控股。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變化，項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自國泰君安證券股份有限公司 研究員：徐強(qiáng)/于歆