注塑機(jī)行業(yè)深度報(bào)告：龍頭企業(yè)國(guó)內(nèi)市占率提升 從出口到出海前景可期

核心觀點(diǎn)

注塑機(jī)行業(yè)當(dāng)前呈現(xiàn)龍頭企業(yè)國(guó)內(nèi)市占率提升，同時(shí)從出口到出海深化開拓海外市場(chǎng)的特點(diǎn)。一方面，得益于注塑機(jī)兩大下游——家電及汽車出口持續(xù)向好，國(guó)內(nèi)注塑機(jī)行業(yè)處于景氣區(qū)間，龍頭廠商推出性價(jià)比更高的新機(jī)型搶占市場(chǎng)，市占率持續(xù)提升。另一方面，面向兩倍于國(guó)內(nèi)且增速更快的海外市場(chǎng)，相關(guān)企業(yè)加快海外產(chǎn)能和人員建設(shè)，有望持續(xù)受益海外產(chǎn)能建設(shè)趨勢(shì)。

摘要

核心邏輯：注塑機(jī)行業(yè)當(dāng)前呈現(xiàn)龍頭企業(yè)國(guó)內(nèi)市占率提升，同時(shí)從出口到出海深化開拓海外市場(chǎng)的特點(diǎn)。一方面，得益于注塑機(jī)兩大下游——家電及汽車出口持續(xù)向好，國(guó)內(nèi)注塑機(jī)行業(yè)處于景氣區(qū)間，龍頭廠商推出性價(jià)比更高的新機(jī)型搶占市場(chǎng)，市占率持續(xù)提升。另一方面，面向兩倍于國(guó)內(nèi)且增速更快的海外市場(chǎng)，相關(guān)企業(yè)加快海外產(chǎn)能和人員建設(shè)，有望持續(xù)受益海外產(chǎn)能建設(shè)趨勢(shì)。

我國(guó)注塑機(jī)市場(chǎng)空間約250億元，國(guó)產(chǎn)廠商向中高端邁進(jìn)。注塑機(jī)為重要的塑料機(jī)械，可生產(chǎn)具備復(fù)雜幾何特征的塑料制品，根據(jù)中國(guó)塑料機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2025年全球注塑機(jī)行業(yè)市場(chǎng)空間在100億美元左右，即730億人民幣，我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模約250億人民幣。歐洲及日本在高端占據(jù)領(lǐng)先地位，我國(guó)集中在中端市場(chǎng)，通過(guò)研發(fā)、品牌等向高端邁進(jìn)。

國(guó)內(nèi)注塑機(jī)行業(yè)處于景氣區(qū)間，龍頭廠商推出新機(jī)型搶占市場(chǎng)。行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，橡膠和塑料制品業(yè)存貨增速已觸底反彈，行業(yè)盈利有望持續(xù)增長(zhǎng)，注塑機(jī)兩大下游，家電及汽車出口持續(xù)向好，推動(dòng)國(guó)內(nèi)資本開支增加。2024年6月，日本注塑機(jī)出口訂單大幅增長(zhǎng)40.3%，其中約有一半流向中國(guó)，側(cè)面印證中國(guó)注塑機(jī)行業(yè)需求處于景氣區(qū)間。同時(shí)，龍頭廠商推出性價(jià)比更高的新機(jī)型搶占市場(chǎng)，比如海天國(guó)際推出全新五代機(jī)，伊之密推出SKIII系列注塑機(jī)，效率提升的同時(shí)更節(jié)能降本，有望提升市占率。

海外需求旺盛，行業(yè)深化從出口到出海發(fā)展之路。我國(guó)注塑機(jī)出口金額遠(yuǎn)大于進(jìn)口，印度、越南、墨西哥、土耳其等為注塑機(jī)主要出口地。

從產(chǎn)業(yè)分布來(lái)看，中國(guó)塑料產(chǎn)量占全球32%，歐美日占有34%，其他地區(qū)占有34%，某種程度上可體現(xiàn)海外注塑機(jī)需求是國(guó)內(nèi)的2倍，其中發(fā)展中國(guó)家注塑機(jī)市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)相當(dāng)，且增速更高。從需求來(lái)看，美國(guó)、歐元區(qū)補(bǔ)庫(kù)周期有望先后啟動(dòng)；以印度越南等為代表的發(fā)展中國(guó)家制造業(yè)投資旺盛，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)處于較好水平，對(duì)塑料及橡膠機(jī)械需求較多，其中印度近三年進(jìn)口額平均增速達(dá)到了20.64%。海天國(guó)際已陸續(xù)建設(shè)5家海外工廠，海外營(yíng)收占比已達(dá)40%，伊之密推動(dòng)雙品牌戰(zhàn)略開拓國(guó)際市場(chǎng)，并已在印度、美國(guó)建立生產(chǎn)基地，有望充分受益出海趨勢(shì)。

小型機(jī)全電化，大型機(jī)二板化發(fā)展趨勢(shì)推動(dòng)設(shè)備升級(jí)更新。二板機(jī)因結(jié)構(gòu)緊湊，通?？梢詫?shí)現(xiàn)更快的開合模速度，主要應(yīng)用于需要快速循環(huán)周期的大批量生產(chǎn)的汽配行業(yè)等超大型塑料制品的生產(chǎn)加工；電動(dòng)注塑機(jī)具備節(jié)能清潔、控制精度高、維護(hù)成本和長(zhǎng)期使用成本低等特點(diǎn)，在精密電子、醫(yī)療等行業(yè)逐步得到應(yīng)用。

相關(guān)公司：海天國(guó)際、伊之密。

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