安防行業(yè)深度追蹤系列第54期(2023年8月)：8月政府端安防需求同比增速轉(zhuǎn)正

2023年8月安防行業(yè)更新結(jié)論

招投標(biāo)數(shù)據(jù)：根據(jù)智慧交通網(wǎng)&中國政府采購網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2023年8月，國內(nèi)政府端招標(biāo)及中標(biāo)金額分別同比+9%/-18%（注：考慮數(shù)據(jù)可得性，本報告只統(tǒng)計了金額為千萬級別的安防項目；部分超大型項目按照建設(shè)期分?jǐn)傆嬎悖驹抡袠?biāo)端過億項目17個，總金額42.10億元，中標(biāo)端過億項目14個，總金額29.46億元（去年同期招標(biāo)端過億項目17個，總金額45.38億元，中標(biāo)端過億項目14個，總金額34.09億元）?；仡?023年1-8月，安防市場招標(biāo)及中標(biāo)金額分別同比-7%/-4%，2023Q1受宏觀經(jīng)濟影響，政府端安防需求仍較為低迷，但4~5月已出現(xiàn)一定回暖跡象，Q2招標(biāo)/中標(biāo)金額分別同比-8%/+2%（Q1為同比-12%/-11%），8月招標(biāo)端數(shù)據(jù)同比增速再度回正一定程度反映了需求溫和復(fù)蘇趨勢，我們看好全年政府端需求同比改善。

展望2023年，我們看好安防龍頭廠商在收入端、成本端、費用端迎來全面改善：進(jìn)入2023年，隨著宏觀經(jīng)濟預(yù)期回暖，國內(nèi)政府及商業(yè)端安防需求均有望逐步迎來復(fù)蘇，看好龍頭廠商收入增速同比有所提升。同時，過去2年由于整體行業(yè)承壓，部分玩家退出市場或降低投入，龍頭廠商趁勢整合市場份額，在行業(yè)上行周期有望進(jìn)一步受益，且受益于競爭格局改善，盈利能力有望回升，人力成本壓力明顯降低。中長期來看，在各個行業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型成為未來10年黃金賽道的大趨勢下，我們看好安防龍頭廠商在AI等能力加持下進(jìn)軍新賽道不斷打開更大成長空間，堅定看好安防龍頭廠商未來的成長趨勢及空間。

海內(nèi)外動態(tài)：湖北出臺智慧小區(qū)建設(shè)指引文件，其中智慧安防為重要建設(shè)場景；各省市智慧城市轉(zhuǎn)型有序推進(jìn)，多種應(yīng)用場景持續(xù)建設(shè)開展? 產(chǎn)業(yè)鏈動態(tài)：《中國智慧公路發(fā)展報告》發(fā)布，智慧公路發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)；23Q1&2安防業(yè)景氣度逐季提升，呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢。

風(fēng)險因素：數(shù)字化進(jìn)展低于預(yù)期；政府端投資承壓；經(jīng)濟景氣度承壓；海外競爭加??；匯率大幅波動風(fēng)險。

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轉(zhuǎn)自中信證券股份有限公司 研究員：徐濤/胡葉倩雯/夏胤磊