2020年中國保險行業(yè)發(fā)展展望：財產(chǎn)險和壽險受疫情影響較大[圖]

    一、保險行業(yè)發(fā)展概況分析

    伴隨著中國經(jīng)濟的起飛，中國保險業(yè)的發(fā)展勢頭一發(fā)不可收。數(shù)據(jù)顯示，中國保險業(yè)的年保費收入從復業(yè)之后1980年的4.6億元，增加到2017年的36581億元，年均增長速度27.5%，這一速度無疑令人咋舌。

    1992年全國只有6家保險公司，但截至2018年底，我國保險機構(gòu)數(shù)量達235家，保費收入和總資產(chǎn)分別為3.8萬億元、18.33萬億元，保險密度2724元/人，保險深度4.22%，保險營銷員隊伍超過800萬人。保險市場規(guī)模先后超過德國、法國、英國、日本，全球排名升至第二位，在世界500強中有7家中國內(nèi)地的保險公司，成為全球最重要的新興保險市場大國。

    2010-2018年中國原保險保費收入及支出情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國財產(chǎn)保險行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資方向研究報告》

    2012-2018年中國保險業(yè)總資產(chǎn)及增長情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    保險業(yè)發(fā)展的同時，我國的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟也在飛速發(fā)展，它們碰撞出的互聯(lián)網(wǎng)保險渠道成為前幾年保險市場上的一抹亮色。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止至2017年中國互聯(lián)網(wǎng)保險保費收入下降至1875.27億元，同比下降20.1%。初步測算2018年中國互聯(lián)網(wǎng)保險保費收入達到了1889億元左右。

    2012-2018年中國互聯(lián)網(wǎng)保險保費收入及增長情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    但近兩年，由于針對中短存續(xù)期產(chǎn)品的強監(jiān)管以及商業(yè)車險費改的影響，互聯(lián)網(wǎng)渠道的產(chǎn)、壽險保險收入紛紛出現(xiàn)負增長，2017年上半年分別下滑20.01%及10.9%，2018年上半年披露的人身險互聯(lián)網(wǎng)保險保費收入再次下滑15.61%。對于互聯(lián)網(wǎng)渠道的前景觀點各異，不過行業(yè)內(nèi)形成的共識是，互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮所演化出的保險科技將改變保險業(yè)傳統(tǒng)的模式，重塑保險業(yè)的未來，也將成為保險業(yè)接下來的主要戰(zhàn)場之一。

    二、財產(chǎn)險和壽險受疫情影響較大

    2019年我國健康險保費收入為7066億元，同比增長29.70%，原保險保費收入為42645億元，同比增加12.18%。2003年非典期間，我國健康險的收入增速加快。同非典一樣，此次新冠病毒得到控制或結(jié)束之后，我國健康險的收入增速極有可能大幅提高，同時帶動整個保險業(yè)業(yè)績的增長。

    2020年春節(jié)，新型冠狀病毒感染肺炎疫情席卷全國。為了抗擊疫情的發(fā)展，需要降低人口的流動和聚集，因此國內(nèi)消費需求大幅降低。全國延遲復工，給經(jīng)濟的正常運行造成了極大的影響，也給各行各業(yè)企業(yè)的經(jīng)營帶了壓力。對于保險業(yè)而言，其作為管理風險的行業(yè)，在一些業(yè)務領(lǐng)域面臨著壓力，但保險業(yè)自身擁有處置風險的專業(yè)能力和提供保障產(chǎn)品的優(yōu)勢，所以在這次疫情中，保險業(yè)機遇與挑戰(zhàn)并存。

    在挑戰(zhàn)方面，因疫情蔓延，如果在短時間內(nèi)不能得到控制，線下保險代理人在客戶拜訪，員工培訓，員工招募和日常管理方面都會有較大的影響。另一方面，在涉及金額較大的業(yè)務都需面談，依托于線下代理人獲客的壽險和依托于航運經(jīng)營的財產(chǎn)險等業(yè)務會承受較大的壓力。

    2019年我國壽險保費收入為22754億元，同比增長9.80%;財產(chǎn)險保費收入為11640億元，同比增長8.15%。受疫情影響，2020年我國壽險和財產(chǎn)險保費收入的增速很有可能出現(xiàn)下降。

    2011-2019年中國壽險保費收入及增速情況(單位：億元，%)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2011-2019年中國財產(chǎn)險保費收入及增速情況(單位：億元，%)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    健康險迎來發(fā)展機遇

    在疫情影響下，保險業(yè)的機遇在健康險領(lǐng)域。2020年突發(fā)的新型冠狀病毒感染肺炎傳染性強、潛伏期長，且不排除變異的可能。這次疫情大大提高了人們對疾病的預防意識和對健康風險的保障意識。

    面對非典疫情帶來的經(jīng)濟損失和人員傷亡，人們增強了對疾病的自我防范意識和對健康的風險保障意識，這直接表現(xiàn)在健康險的收入增加。在2003年非典期間，5月到8月疫情得到了有效控制。在這期間健康險的保費收入同比增速大幅上升。2003年5月至8月，我國健康險保費收入同比增速分別為75.57%、72.63%、61.19%和56.72%。

    2003年非典期間健康險保費收入同比增速情況(單位：%)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2003年5-8月健康險收入高速增長帶動了2003年整年健康險收入的增加。2003年我國健康險收入達到214.92億元，同比增長97.57%，大大高于2003年之前和2003年之后健康險收入的增速。健康險業(yè)績的增長也帶動了整個保險業(yè)的發(fā)展，2003年我國原保險實現(xiàn)保費收入3880.40億元，同比增長27.10%。

    2019年我國健康險保費收入為7066億元，同比增長29.70%，原保險保費收入為42645億元，同比增加12.18%。此次新冠病毒得到控制或結(jié)束之后，我國健康險的收入增速極有可能大幅提高，同時帶動整個保險業(yè)業(yè)績的增長。

    2003-2019年我國健康險保費收入增速(單位：%)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2003-2019年我國原保險保費收入增速(單位：，%)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、2020年保險行業(yè)發(fā)展展望

    1、2020年展望：期待“開門紅”

    2020年開門紅整體有望實現(xiàn)良好增長。主要原因在于：1）由于外部環(huán)境利好年金險銷售，如銀行理財產(chǎn)品收益率大幅下降；2）各公司開門紅節(jié)奏好于去年。

    預計2020年Q1平安、國壽、太保、新華NBV增速分別為7%、16%、7%、3%。

    中國人壽、中國太保部分開門紅產(chǎn)品

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、2020年展望：NBV增速較2019年略有改善

    若開門紅實現(xiàn)高增長，后續(xù)代理人增員、保障型產(chǎn)品銷售有望有較好表現(xiàn)。

    考慮人力增長仍然乏力、產(chǎn)能提升難度較大、監(jiān)管政策難放松，2020年新單保費和NBV較2019年將有所改善，但難取得高增長。

    2020年NBV增速預計將較2019年略有改善

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3、2020年展望：產(chǎn)險保費增速維持10%-15%

    預計2020年產(chǎn)險行業(yè)保費增速維持10%-15%，行業(yè)格局穩(wěn)定。新車銷量難有大幅提升，車險保費預計保持平穩(wěn)，保費占比下降。非車險預計持續(xù)高增長，帶動整體行業(yè)保費10%-15%左右增長

    產(chǎn)險保費增速近年維持10%-15

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    車險保費占比均出現(xiàn)下降趨

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    4、2020年展望：綜合成本率預計維持98%左右

    預計2020年隨著監(jiān)管趨嚴，價格競爭有所緩解，綜合費用率下降。綜合賠付率仍高，上市險企綜合成本率預計維持在98%左右。預計，車險綜本成本率改善，但非車險中農(nóng)險、健康險的盈利能力下降，亟待提升。

    產(chǎn)險龍頭綜合成本率變化

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    中國財險1H2019各險種綜合成本率變化

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    5、2020年展望：利潤增長承壓

    上市險企2019年前三季度歸母凈利潤合計同比增長85%，凈資產(chǎn)較年初增加17.4%。利潤高增長主要由于權(quán)益市場上漲帶動投資收益提升，及2018年稅收調(diào)減轉(zhuǎn)回。2020年利潤壓力大，主要由于2020年無所得稅調(diào)減因素；傳統(tǒng)險準備金折現(xiàn)率趨勢下行，準備金計提增加。因此2020年保險公司利潤預計將出現(xiàn)不同程度下滑，尤其是2020年上半年壓力較大。

2019年三季度保險公司歸母凈利潤大（（億元，%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018-20191-3Q保險公司歸母凈利潤大

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2019年前三季度保險公司所得稅調(diào)減轉(zhuǎn)回及剔除調(diào)減轉(zhuǎn)回后的同比增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    6、2020年全年展望

    2018-2019年，大型公司保費端進入調(diào)整周期，銷售隊伍轉(zhuǎn)型是保費增長的長期驅(qū)動力，轉(zhuǎn)型重點是打造“全職化、專業(yè)化、精英化的營銷員隊伍”，產(chǎn)品+服務+科技是抓手。2019年各上市公司在新的管理層領(lǐng)導下，在發(fā)展戰(zhàn)略、管理機制、組織架構(gòu)、銷售隊伍、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面進行轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型將在中長期發(fā)揮作用，2020年轉(zhuǎn)型成果初顯或能使部分公司走出“底部”。預計2020年平安、國壽、太保、新華NBV增速分別為10%、20%、11%、9%。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國保險代理公司行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃及供需形勢分析報告》