2020年中國調(diào)味品行業(yè)市場發(fā)展前景及市場競爭格局分析[圖]

    展望2020年，我們認為在宏觀經(jīng)濟增速仍然承壓的環(huán)境之下，優(yōu)選確定性較強的細分子行業(yè)不失為明智之舉。從邏輯上看，調(diào)味品行業(yè)最為清晰。首先，我們預計未來年行業(yè)將受益于消費升級、城鎮(zhèn)化率提升以及餐飲業(yè)的持續(xù)發(fā)展保持7%以上自然增速。其次，從調(diào)味品全品類看目前行業(yè)CR5市場占有率約為20%，龍頭海天味業(yè)市場占有率也僅為7%，行業(yè)的集中度亟待提高。再次，互聯(lián)網(wǎng)對餐飲行業(yè)不斷滲透，消費者的消費習慣被動改造，外賣行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長，餐飲連鎖化率不斷提高，飲食習慣的變遷催生了調(diào)味品子品類——復合調(diào)味料的高成長性。

    1、行業(yè)仍有上漲空間

    以工業(yè)銷售產(chǎn)值為計算口徑，調(diào)味品行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)20122016年復合增速達11.23%，產(chǎn)值突破3000億元。從結(jié)構(gòu)上來看，味精制造占比最低達到15.3%并且增長乏力，醬油、食醋以及類似制品制造占比次之達到33.8%增速亦有下滑趨勢，其他調(diào)味品、發(fā)酵制品制造占比最高達50.9%，增速雖然略有降低但仍然保持可觀的增速。

    我國調(diào)味品市場的終端需求主要來源于食品制造業(yè)、家庭消費（零售）和餐飲業(yè)三方面。基于我國居民飲食習慣正在發(fā)生變化（尤其是年輕人），考慮價格及其他因素的自然上漲，預計未來五年調(diào)味品零售額年復合增速大約為7.08%。以家庭消費占調(diào)味品行業(yè)總規(guī)模32%的比例估算，預計至2023年調(diào)味品行業(yè)總規(guī)模將突破5000億大關(guān)。

    調(diào)味品板塊營收增速保持穩(wěn)健

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    餐飲銷量占比預計保持擴大趨勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國調(diào)味品行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研及市場發(fā)展前景報告》數(shù)據(jù)顯示：家庭消費方面，城鎮(zhèn)化率不斷提升是促使調(diào)味品行業(yè)空間持續(xù)性擴大的其中一個因素。步入21世紀以來，我國城鎮(zhèn)化率由本世紀初的51.27%提升到59.58%，城鎮(zhèn)人口年復合增長率達2.67%。我國社科院對于城鎮(zhèn)化率給出的預計是在2030年達到70%，年復合增速為1.36%，在未來人口總數(shù)保持不變的前提之下，預計至2030年城鎮(zhèn)人口將達9.78億人。

    我國城鎮(zhèn)人口未來仍將繼續(xù)增長（單位：億人）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    此處結(jié)合歐睿發(fā)布的2012年中國調(diào)味品零售額693.61億元及國家統(tǒng)計局發(fā)布的2012年城鎮(zhèn)居民人均年度調(diào)味品消費支出76.10元，估算當年農(nóng)村居民人均年度調(diào)味品消費支出大約為23.6元，與城鎮(zhèn)居民的消費水平相去甚遠?？紤]未來城鎮(zhèn)化率繼續(xù)提升，保守估計未來由于城鎮(zhèn)化率所帶來的調(diào)味品零售額增量大概在200億左右。

    經(jīng)過調(diào)整后的對于調(diào)味品行業(yè)規(guī)模的估算

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    除了家庭消費的增長外，刺激終端需求的另一個重要因素是餐飲行業(yè)的持續(xù)發(fā)展所帶來的對于調(diào)味品需求的增加。目前我國調(diào)味品消費結(jié)構(gòu)中，餐飲占比位列第一達到40%。此外，由于餐飲行業(yè)對于調(diào)味品的人均使用量遠大于家庭消費（在外用餐的人均調(diào)味品攝入量約是家庭烹飪的1.6倍）以及餐飲行業(yè)對于調(diào)味品的粘性更高（以追求味道的穩(wěn)定），因此餐飲渠道相較家庭消費對調(diào)味品行業(yè)來說可能更為重要。

    調(diào)味品消費渠道情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    不同就餐方式調(diào)味品人均攝入量

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    目前，在經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)之上（所來帶的城鎮(zhèn)化率提升、居民可支配收入的繼續(xù)上漲），生活節(jié)奏的加快、人口結(jié)構(gòu)的變遷，導致飲食習慣有所改變，居民外出就餐頻率增加（包括外賣在內(nèi)）。因此，餐飲行業(yè)的自然增長成為了打開調(diào)味品行業(yè)空間的推手。2018年，我國社會消費品零售總額餐飲收入達42715.85億元，同比增長9.47%，近五年復合增長率達到11.28%。2017年我國中式餐飲營業(yè)收入達3192億元，預計未來五年中式餐飲市場規(guī)模仍有大個位數(shù)增長。

    預計未來我國中式餐飲仍將保持可觀增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、飲食習慣變遷催生高成長性賽道

    而進一步考慮，從目前餐飲行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，一方面是餐飲業(yè)的連鎖化率仍有一定發(fā)展空間，另一方面則是外賣的滲透率還將繼續(xù)提升。前者追求味道的一致性，后者追求操作的便捷性，這就催生出調(diào)味品行業(yè)具有更高成長性的細分子行業(yè)——復合調(diào)味品。

    近十年來，我國餐飲行業(yè)受到限制三公消費影響，餐飲格局發(fā)生重大變化，高端餐飲失速，但由于經(jīng)濟的穩(wěn)健增長、居民可支配收入的持續(xù)提高，大眾餐飲取而代之。隨著消費者對品牌、食品安全、食物及服務(wù)的質(zhì)量愈發(fā)看重，餐飲行業(yè)連鎖化率將進一步提高。預計，自營連鎖餐廳將以高于加盟連鎖餐廳及獨立運營餐廳的增速發(fā)展，預計2017年至2022年間，這一復合增速將達11.4。而國內(nèi)咨詢機構(gòu)億歐則通過統(tǒng)計對比中國、日本、美國餐飲連鎖企業(yè)門店數(shù)量及營業(yè)額，認為我國餐飲行業(yè)的連鎖化程度還遠低于上述發(fā)達國際。餐飲經(jīng)營模式連鎖化尤其以“中央廚房門店”的經(jīng)營模式最為普遍。“中央廚房門店”的經(jīng)營模式為復合調(diào)味料企業(yè)，特別是具備研發(fā)能力、可以提供定制化調(diào)味料服務(wù)的企業(yè)創(chuàng)造了新的盈利增長點。復合調(diào)味料企業(yè)可以根據(jù)餐飲企業(yè)的要求，為其定制適用于某款菜品烹飪的調(diào)味料，不僅大大簡化了廚師工作，更讓餐飲企業(yè)的特色化、標準化以及規(guī)模化成為可能。

    餐飲連鎖化率持續(xù)提升

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    我國餐飲連鎖化程度仍偏低

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    互聯(lián)網(wǎng)對餐飲行業(yè)不斷滲透，消費者的消費習慣被動改造，使得餐飲這一傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)歷巨大改變，大部分餐飲企業(yè)尤其是快餐餐飲企業(yè)均加入到外賣行列。快餐餐飲企業(yè)對標準化、快速化的程度要求較高，對復合調(diào)味料需求量大，因此復合調(diào)味料市場也受益于外賣規(guī)模的快速增長。自2015年起我國外賣市場交易規(guī)模開始進入高速增長，2019年Q3中國互聯(lián)網(wǎng)餐飲外賣市場交易規(guī)模預計將達到1952.9億人民幣，環(huán)比上漲11.0%，同比上漲34.8%，預計未來行業(yè)規(guī)模仍將穩(wěn)定擴大。據(jù)測算，2013-2017年外賣市場年復合增速達到45.6%，預期2022年外賣市場總營收將增至4770億元，年復合增速為17.9%。

    互聯(lián)網(wǎng)餐飲外賣市場交易規(guī)模持續(xù)增長

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    預期外賣市場收入仍將持續(xù)增加

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2015年我國復合調(diào)味品市場規(guī)模為751億元，占我國調(diào)味品市場總規(guī)模的18.2%。而基于上述因素的影響，預計復合調(diào)味品市場規(guī)模自2015年起復合增長率將達到14.7%，至2020年復合調(diào)味品市場規(guī)模將達到1488億元，占調(diào)味品市場總規(guī)模的22.1%。

    我國復合調(diào)味品市場規(guī)模將持續(xù)擴大（單位：十億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3、集中度仍有待提高

    盡管在調(diào)味品行業(yè)當中，已經(jīng)涌現(xiàn)出很多的優(yōu)秀企業(yè)。但由于調(diào)味品行業(yè)所包括的種類繁復，并且我國飲食呈現(xiàn)出地域性特征，從全行業(yè)格局來看，尚未出現(xiàn)絕對龍頭，市場集中度的提升還有很大空間。2018年全國百強調(diào)味品企業(yè)銷售總額為938.8億，占全行業(yè)營業(yè)收入不足30%。2018年我國調(diào)味品行業(yè)零售額CR10的行業(yè)集中度為26.6%，CR5為20%，行業(yè)龍頭海天味業(yè)的市占率也僅為7.1%。如若按照包括餐飲業(yè)及食品加工業(yè)的全行業(yè)口徑來測算，則行業(yè)集中度更低。

    全國調(diào)味品百強企業(yè)市占率

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年頭部公司零售市場份額統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年百強前十銷售收入（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年百強前十市占率（行業(yè)規(guī)模采用協(xié)會口徑）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    如若從各細分子領(lǐng)域看，不同行業(yè)賽道的集中度則呈現(xiàn)明顯的差異。其中，發(fā)展較為成熟且集中度相對較高的是醬油品類。根據(jù)調(diào)味品協(xié)會給出的百強前十醬油企業(yè)產(chǎn)量及醬油全市場產(chǎn)量規(guī)模，可測算出目前醬油品類CR3/CR5集中度分別為29.5%/34.9%，龍頭海天味業(yè)市占率達18.4%，客觀來講行業(yè)集中度已趨近成熟，未來的行業(yè)集中度需要通過渠道的進一步深耕、中小企業(yè)進一步出清來獲得提高。食醋品類的行業(yè)集中度則遠低于醬油，通過調(diào)味品協(xié)會給出的百強前十食醋企業(yè)產(chǎn)量及食醋全市場產(chǎn)量規(guī)模（渤海估算），可得目前食醋品類CR3/CR5集中度分別為14.4%/19.3%，龍頭恒順醋業(yè)市占率僅7.06%，從數(shù)據(jù)上來看行業(yè)集中度有很大提升空間。盡管食醋品類由于地域特征口味差異明顯，但消費習慣也會受到市場培育的影響，因此行業(yè)發(fā)展機會猶存。整體上看，除去醬油品類目前競爭格局基本已成定局以外，其他品類均無絕對龍頭出現(xiàn)。

    2018年醬油市場行業(yè)格局

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年食醋市場行業(yè)格局

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理