2019年中國山西煤炭國企改革發(fā)展趨勢分析[圖]

    國資國企存在諸多問題，山西國企改革迫在眉睫。山西國企存在“一煤獨(dú)大”、“一股獨(dú)大”、盈利能力低、抗風(fēng)險能力弱等多方面問題，山西省政府領(lǐng)導(dǎo)高度重視國企改革，一系列定調(diào)如：“非改不可、不徹底改不行、不能再錯過窗口期”、“國企不改，轉(zhuǎn)型無望”等，使得山西省國企改革備受資本市場關(guān)注。

山西國企現(xiàn)存的14大矛盾和問題

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    一、2017年-2018年山西改革成果

    2017年2月，省國資委與汾酒集團(tuán)簽訂了三年任期經(jīng)營目標(biāo)考核責(zé)任書；2018年2月，山西省國資委與18戶省屬企業(yè)簽訂了經(jīng)營業(yè)績目標(biāo)責(zé)任書。“一企一策”制定經(jīng)營業(yè)績目標(biāo)責(zé)任書，要體現(xiàn)行業(yè)平均值、凈資產(chǎn)報酬率、人均勞動生產(chǎn)率等反映企業(yè)效益、質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)，煤炭企業(yè)還要重點(diǎn)考核噸煤成本，資產(chǎn)證券化率也納入“一企一策”業(yè)績考核中。這實(shí)際上確立了以效益（或利潤）為中心的考核指標(biāo)體系，有助于煤炭企業(yè)剝離非煤貿(mào)易業(yè)務(wù)，聚焦主業(yè)。

    2017年7月31日，山西省國有資本投資運(yùn)營有限公司成立，省國資委將所持的22家省屬國企股權(quán)全部注入，這標(biāo)志著山西省國有資產(chǎn)管理體制從“管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)變邁出了實(shí)質(zhì)性步伐，有助于實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，建立現(xiàn)代化企業(yè)制度。

    2017年，山西省完成注冊并掛牌6家專業(yè)化大集團(tuán)，分別是山西國投公司、山西文旅集團(tuán)、山西大地集團(tuán)、山西云時代公司、山西交控集團(tuán)和山西航空產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，這標(biāo)志著全省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級有了抓手，進(jìn)一步優(yōu)化了資本布局。

    加速了混改：2017-2018年集團(tuán)公司層面的混改，汾酒集團(tuán)和建投集團(tuán)作為試點(diǎn)，汾酒集團(tuán)的改革就是推進(jìn)核心的主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市，從而實(shí)現(xiàn)整體上市。建投集團(tuán)的改革，在全國范圍內(nèi)積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。同時，山西省國資委積極推進(jìn)“騰籠換鳥”項(xiàng)目，向全社會發(fā)出開放股權(quán)，截至2018年底，省屬國企53個“騰籠換鳥”項(xiàng)目，進(jìn)入轉(zhuǎn)讓程序14個，預(yù)估價值25.4億元，第三批108個涉及304億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，向全國發(fā)布。

    試點(diǎn)員工持股：2017年省國資委共篩選出第一批5戶省屬二級混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)，分別是：汾酒集團(tuán)所屬山西杏花村汾酒廠股份有限公司、太鋼集團(tuán)所屬山西太鋼碧水源環(huán)保科技有限公司、陽煤集團(tuán)所屬中催技術(shù)有限公司、潞安集團(tuán)所屬山西潞安精蠟化學(xué)品有限公司、同煤集團(tuán)所屬大同煤礦集團(tuán)朔州煤電懷仁宏騰陶瓷建材開發(fā)有限公司。

    促進(jìn)了國有資本優(yōu)化重組：2018年省煤機(jī)制造集團(tuán)重組方案出臺；2018年3月晉煤集團(tuán)下屬的燃?xì)饧瘓F(tuán)實(shí)現(xiàn)重組，引入7家境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者資金35億元，2019年3月8戶省屬國企簽署山西燃?xì)饧瘓F(tuán)增資協(xié)議，股份制改造邁出了實(shí)質(zhì)性步伐；潞安現(xiàn)代化工公司引入首批9家戰(zhàn)略投資者，投資24.4億元。對于大煤炭企業(yè)之間重組，國資委要求充分運(yùn)用七戶煤炭企業(yè)所擁有的上市公司這個平臺，把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過置換、定增方式裝進(jìn)去，實(shí)現(xiàn)資源的資產(chǎn)化、資產(chǎn)的資本化、資本的股份化、股份的證券化，提升煤炭資源的價值，提升煤炭企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力。

2017-2018年山西國企改革取得的成果展示

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    二、山西國企改革決勝年

    2019年5月29日，中央全面深化改革委員會第八次會議審議通過了《關(guān)于在山西開展》能源革命綜合改革試點(diǎn)的意見》。推動能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命是保障能源安全、促進(jìn)人與自然和諧共生的治本之策。山西要通過綜合改革試點(diǎn)，努力在提高能源供給體系質(zhì)量效益、構(gòu)建清潔低碳用能模式、推進(jìn)能源科技創(chuàng)新、深化能源體制改革、擴(kuò)大能源對外合作等方面取得突破，爭當(dāng)全國能源革命排頭兵。

    2019年4月15日，山西省再度召開深化國有企業(yè)改革大會，省委書記駱惠寧強(qiáng)調(diào)深化國資國企改革是推動山西省高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵一招，要以“非常之力、恒久之功”推動山西國資國企改革整體進(jìn)入全國第一方陣，尤其提到要善于用好用活上市公司，今年要大力實(shí)施“上市公司+”戰(zhàn)略，力爭實(shí)現(xiàn)整體上市、新股上市兩個“零的突破”，現(xiàn)有上市公司要加強(qiáng)市值管理，逐步提升資產(chǎn)證券化率。

    2019年4月16日，《2019年國資國企改革行動方案》出爐，4月25日，山西省國資委副主任在省政府新聞會上就《2019年國資國企改革行動方案》進(jìn)行了解讀，2019年改革的主要目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)“135”戰(zhàn)略目標(biāo)，即“1”是保持國有企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，“3”是在優(yōu)化資本布局、加速混改、推行市場化契約化管理三方面實(shí)現(xiàn)重大突破，“5”是在優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、防范化解重大風(fēng)險、解決遺留問題、完善國資管理體制、加強(qiáng)國企黨建五個方面加強(qiáng)支撐。

    2019年山西國企改革工作看點(diǎn)有哪些？經(jīng)歷了2017年序幕年、2018年攻堅(jiān)年，山西省國企改革在確立以效益為中心的考核指標(biāo)體系、管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、混合所有制改革、試點(diǎn)員工持股、國有資本優(yōu)化重組等方面取得了一定的進(jìn)展和成績。但是，當(dāng)前山西省缺乏有影響力、震撼力的重大混改項(xiàng)目，特別是集團(tuán)層面混改、煤炭國企混改相對滯后。正如山西省委書記所言，2019年要以“非常之力、恒久之功”推動山西國資國企改革整體進(jìn)入全國第一方陣，大力實(shí)施“上市公司+”戰(zhàn)略，力爭實(shí)現(xiàn)整體上市、新股上市兩個“零的突破”。我們認(rèn)為，經(jīng)歷了兩年多時間的摸底和準(zhǔn)備，山西煤炭企業(yè)集團(tuán)混改（資產(chǎn)注入或整體上市）有望進(jìn)入加速階段。

山西四大煤炭集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率仍在高位

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    山西焦煤集團(tuán)——全國最大的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)，集團(tuán)層面70%煤炭產(chǎn)量未上市。潞安礦業(yè)集團(tuán)——噴吹煤行業(yè)龍頭企業(yè)，集團(tuán)層面煤制油項(xiàng)目以及50%煤炭產(chǎn)量未上市。同煤集團(tuán)——山西省最大的動力煤生產(chǎn)企業(yè)，集團(tuán)層面80%煤炭產(chǎn)量未上市。陽煤集團(tuán)——全國最大的無煙煤生產(chǎn)企業(yè)，集團(tuán)層面50%煤炭產(chǎn)量未上市。山煤集團(tuán)——山西地區(qū)證券化程度最高的煤炭集團(tuán)，集團(tuán)層面僅有15%煤炭產(chǎn)量未上市。晉煤集團(tuán)——全國最大的煤層氣開發(fā)和煤化工企業(yè)&重要的無煙煤生產(chǎn)基地，煤層氣開采是亮點(diǎn)，集團(tuán)資產(chǎn)證券化率僅為3%。晉能集團(tuán)——打造煤電一體化平臺，集團(tuán)資產(chǎn)證券化率僅為5%。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國煤炭行業(yè)市場競爭狀況及營銷渠道分析報告》