2019年5月國際干散貨市場運(yùn)價(jià)漲跌情況及2019年鐵礦石海運(yùn)需求分析預(yù)測[圖]

    一、干散貨運(yùn)輸市場走勢(shì)回顧

    2018年，國際干散貨航運(yùn)市場呈震蕩走勢(shì)，總體表現(xiàn)好于前年。年初BDI指數(shù)延續(xù)上年末的下跌態(tài)勢(shì)，3月9日，隨著美國總統(tǒng)特朗普正式簽署關(guān)稅法令，對(duì)進(jìn)口鋼、鋁征收重稅，開啟中美貿(mào)易糾紛，全球貿(mào)易戰(zhàn)一觸即發(fā)，大宗商品價(jià)格和市場信心受到影響，BDI指數(shù)震蕩下跌，于4月6日下探至年內(nèi)最低的948點(diǎn)。之后中國政府高層持續(xù)釋放改革信號(hào)，表明了我國繼續(xù)擴(kuò)大改革開放的決心，市場憂慮情緒大幅緩解，BDI指數(shù)一路震蕩走高，于7月24日達(dá)全年高點(diǎn)1774點(diǎn)，其后受中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)影響而呈寬幅震蕩態(tài)勢(shì)。11月初受澳大利亞鐵路事故影響而快速下跌至接近1000點(diǎn)水平，其后震蕩反彈。年末于12月24日收?qǐng)?bào)于1271點(diǎn)，全年均值為1353點(diǎn)，同比上漲208點(diǎn)，漲幅18.2%。

    分船型來看，好望角型船全年波動(dòng)較為劇烈，受澳大利亞鐵路事故影響，在四個(gè)船型中漲幅最小。一季度受傳統(tǒng)淡季、經(jīng)濟(jì)信心不足影響，承壓下行，好望角型船5TC租金水平在4月5日創(chuàng)下7051美元/天的全年最低水平。之后在中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好、鋼廠保持較高利潤增加鐵礦石采購的支撐下，5TC租金水平逐步回升至8月6日的27283美元/天，達(dá)到年內(nèi)新高。之后因國內(nèi)去杠桿政策，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，鋼鐵需求有所回落，尤其是四季度澳大利亞BHP鐵路出軌事故影響出貨，好望角型船呈現(xiàn)旺季不旺走勢(shì)。2018年全年好望角型船5TC平均租金16529美元/天，同比增長9%。

    巴拿馬型船市場，在煤炭海運(yùn)需求的支撐下，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定且好于上一年。一季度盡管處于淡季，但在中國煤炭去產(chǎn)能的刺激下，煤炭進(jìn)口保持活躍，市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)；二季度市場整體低迷，南美糧價(jià)上漲，國內(nèi)糧食進(jìn)口需求疲弱，南美糧季市場支撐有限；三季度在經(jīng)濟(jì)向好的支撐下，即便在政策限制的情況下，煤炭進(jìn)口快速增長，支撐市場震蕩回升；但進(jìn)入四季度，因中美貿(mào)易摩擦影響，美灣大豆出貨暫停，加上全年總量控制，貿(mào)易商在年末放慢了煤炭進(jìn)口的步伐，導(dǎo)致市場旺季不旺。2018年巴拿馬型船典型航線4TC租金年度均值為11654美元/天，同比增長19%。

    靈便型船市場，呈震蕩回升態(tài)勢(shì)。一季度因中國經(jīng)濟(jì)下行、傳統(tǒng)淡季影響，市場低位震蕩。二季度和三季度，在建筑業(yè)開工復(fù)產(chǎn)、中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的支撐下，小宗干散貨需求回暖，鋁土礦和鎳礦貿(mào)易大幅增長，市場震蕩回升。四季度在貿(mào)易糾紛及國內(nèi)去杠桿政策的壓力下，經(jīng)濟(jì)增長降至6.4%，創(chuàng)下2009年一季度以來的新低，市場明顯回落，旺季不旺。2017年，超級(jí)大靈便型船租金年度均值為11197美元/天，同比上漲20%；小靈便型船租金年度均值為8700美元/天，同比上漲14%。

    二、國際干散貨市場——運(yùn)價(jià)漲跌互現(xiàn)（以下括號(hào)內(nèi)數(shù)據(jù)均為環(huán)比前周變化）

    指數(shù)變化：BDI：1239點(diǎn)（14.19%）；BPI：1101點(diǎn)（-2.65%）；BCI：2080點(diǎn)（15.56%）；BSI：743點(diǎn)（3.77%）；BHSI：437點(diǎn)（4.05%）。

    波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國干散貨運(yùn)輸行業(yè)市場供需預(yù)測及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

    主要船型的運(yùn)價(jià)：海峽型船的4條航線平均期租為16869美元/天（18.77%）；巴拿馬型船的4條航線平均期租為8837美元/天（-2.73%）；超靈便型船的6條航線平均期租為8483美元/天（4.06%）。

    國際鐵礦石運(yùn)價(jià)：巴西圖巴朗與西澳至青島鐵礦石運(yùn)價(jià)分別為18.40美元/噸（7.34%）和7.45美元/噸（1.86%）；國際煤炭運(yùn)價(jià)：紐卡斯?fàn)柵c海波因特至舟山（Capesize船/Panamax船）的運(yùn)價(jià)分別為11.07美元/噸（5.15%）和10.73美元/噸（-2.53%）；國際糧食運(yùn)價(jià)：巴西桑托斯與美西塔克馬至中國運(yùn)價(jià)分別為31.43美元/噸（-3.97%）和22.55美元/噸（-2.13%）；美國密西西比河至中國港口運(yùn)價(jià)為44.38美元/噸（-1.19%）。

    沿海礦石庫存、價(jià)格以及鋼價(jià)指數(shù)：沿海鐵礦石庫存：11752.30萬噸（-0.37%）；鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存可用天數(shù)：27天；礦石價(jià)格：青島港澳大利亞PB粉礦（61.5%）最新價(jià)為860元/噸。

    鐵礦石運(yùn)價(jià)（美元/噸）

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    鐵礦石庫存（萬噸）

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    三、鐵礦石海運(yùn)需求預(yù)測

    2019年，全球鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，東南亞、印度等發(fā)展中國家鋼鐵需求快速增長，國內(nèi)鋼廠盈利水平有所下降，對(duì)中低品種鐵礦石的需求將會(huì)增多，但由于經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，鐵礦石整體消耗量增長有限。供給方面，澳大利亞出貨將會(huì)增加，巴西受礦難影響出貨將會(huì)放緩。預(yù)計(jì)2019年全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易總量將達(dá)到14.88億噸，同比增長1%。

    1.全球鋼鐵需求復(fù)蘇，中國需求溫和增長，東南亞需求增速加快

    （1）全球鋼鐵需求繼續(xù)增長，但增速放緩。2018年全球粗鋼產(chǎn)量18.1億噸，同比增長4.6%，國際鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2019年全球鋼鐵需求將達(dá)到16.81億噸，同比增長1.4%，增速比2018年的3.9%下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)中國2018年鋼鐵需求將增長6%至7.81億噸，2019年將穩(wěn)定在7.81億噸；新興經(jīng)濟(jì)體（除中國外）的鋼鐵需求預(yù)計(jì)分別在2018年和2019年增長3.2％和3.9％；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2018年和2019年鋼鐵需求預(yù)計(jì)增長分別為1.0%和1.2%。產(chǎn)能方面， 2018年全球鋼鐵產(chǎn)能為22.5億噸，但5200萬噸的新增產(chǎn)能目前正在建設(shè)或?qū)⒃?018—2020年投產(chǎn)，而且還有3900萬噸產(chǎn)能目前處于規(guī)劃階段，這將促進(jìn)全球粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)保持增長。

    （2）去產(chǎn)能政策趨于結(jié)束，利好鐵礦石需求，但中國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)鐵礦石消耗帶來一定壓力。到2018年底，“十三五”計(jì)劃的1.5億噸鋼鐵去產(chǎn)能計(jì)劃基本完成。尤其是取締地條鋼使得落后產(chǎn)能大量退出，為先進(jìn)產(chǎn)能騰出市場空間。2019年市場將聚焦河北省自行提出的在2019—2020年進(jìn)一步化解3000萬噸左右的鋼鐵產(chǎn)能任務(wù)。若未來兩年河北去產(chǎn)能任務(wù)平均分布，每年粗鋼產(chǎn)能減少1500萬噸，到2020年底全國粗鋼產(chǎn)能將降至9.57億噸。相比去年，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤下降，對(duì)中低品位的鐵礦石需求增加，有利于鐵礦石的海運(yùn)需求。

    2018年中國鐵礦石進(jìn)口10.64億噸，同比下降1%，是2010年以來首次下降。國內(nèi)去杠桿政策與貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)疊加，新的資管新規(guī)導(dǎo)致房地產(chǎn)、基建的資金來源減少，今年1月份PMI降至榮枯線以下，家電、汽車消費(fèi)低迷。盡管近期政策穩(wěn)增長力度明顯加強(qiáng)，基建投資力度也在增大，但在金融去杠桿的背景下，2019年固定資產(chǎn)投資仍將維持相對(duì)弱勢(shì)，房地產(chǎn)調(diào)控保持趨緊態(tài)勢(shì)，銷售和投資都面臨較大回調(diào)壓力，鋼材需求也會(huì)相應(yīng)趨弱。

    （3）東南亞等新興國家鋼鐵需求快速增長，將拉動(dòng)鐵礦石貿(mào)易需求。東盟國家的鋼鐵產(chǎn)能近年來迅速擴(kuò)大，還有許多鋼鐵項(xiàng)目正在規(guī)劃中。東盟煉鋼產(chǎn)能目前已經(jīng)達(dá)到5600萬噸左右，印度的鋼鐵產(chǎn)能在1.3億噸左右。近年來東南亞和印度的鋼鐵投資明顯加快，其中臺(tái)塑河靜鋼鐵公司現(xiàn)已投產(chǎn)700萬噸，馬來西亞關(guān)丹350萬噸產(chǎn)能項(xiàng)目也已完成。按照Clarkson的估計(jì)，2019年越南鐵礦石進(jìn)口將從1200萬噸增加到1510萬噸，印度進(jìn)口將增長1%左右，至2400萬噸。

    2.巴西因礦難影響出貨放緩，澳大利亞增長有望加快

    按照最新的進(jìn)展，Brucutu礦區(qū)禁令解除后，考慮到事發(fā)的MinaFeijao礦區(qū)、VargemGrande項(xiàng)目、Timbopeba礦山以及預(yù)防性關(guān)停的Alegria礦山，目前關(guān)停的年化產(chǎn)能降至4000萬噸左右，后期隨著處理程序推進(jìn)和相關(guān)項(xiàng)目的復(fù)產(chǎn)，實(shí)際減產(chǎn)量會(huì)明顯小于名義產(chǎn)能。但北方系統(tǒng)的S11D項(xiàng)目鐵礦石年產(chǎn)量將從5900萬噸提升至9000萬噸左右，將部分對(duì)沖礦難的實(shí)際減產(chǎn)量。VALE公司宣布其2019年鐵礦銷售量預(yù)計(jì)在3.07億噸至3.32億噸之間。2018年VALE鐵礦總銷售量（含球團(tuán)）為3.66億噸。英美資源旗下的Minas-Rio礦山2019年將恢復(fù)生產(chǎn)，增量1500萬噸左右。而且Minas-Rio鐵礦已經(jīng)獲得第三階段的開發(fā)許可證，該項(xiàng)目最終產(chǎn)量將達(dá)到2650萬噸，預(yù)計(jì)在2021年以后實(shí)現(xiàn)。

    澳大利亞出口有望加快。在已有項(xiàng)目的優(yōu)化更新下，2019年力拓鐵礦石產(chǎn)量將增加500萬噸，至3.6億噸左右。必和必拓2019財(cái)年預(yù)期總產(chǎn)量目標(biāo)在2.73億～2.83億噸，僅小幅增加。受益于中國鋼廠對(duì)中低品位礦石需求的增加，加上第三方的采購，F(xiàn)MG總的發(fā)貨量預(yù)計(jì)將增加1000萬噸達(dá)到2億噸左右。澳大利亞政府預(yù)計(jì)2019—2020財(cái)年鐵礦石出口量將從2017—2018財(cái)年的8.49億噸升至8.78億噸。

    3.鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易展望

    綜合分析，全球粗鋼需求繼續(xù)增長，中國鋼廠保持盈利，東南亞等地需求增長加快，對(duì)鐵礦石需求仍將形成支撐；巴西礦難目前已經(jīng)導(dǎo)致5150萬噸產(chǎn)能關(guān)閉，考慮到S11D項(xiàng)目仍在擴(kuò)產(chǎn)，2019年淡水河谷產(chǎn)量與去年基本持平，長航線增量主要來自Minas-Rio的復(fù)產(chǎn)，受益于中國鋼廠對(duì)中低品需求的增加，澳大利亞發(fā)貨量有望保持較快增長。總體預(yù)計(jì)，2019年全年鐵礦石貿(mào)易增速為1%。