一、LED芯片
2016年下半年開始的行業(yè)上行周期中,中國大陸廠商大幅擴(kuò)產(chǎn),到2017年底供給過剩,4Q2017再次進(jìn)入下行周期,一季度芯片企業(yè)營業(yè)利潤率跌至9%,接近15Q3水位,毛利率跌至16Q2水位;二季度主流芯片價(jià)格再次下跌0~5%,部分倒裝芯片價(jià)格下跌15%,價(jià)格仍處于下行通道。
2012Q1-2019Q1國內(nèi)主要LED芯片企業(yè)營收趨勢(shì)
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2015Q1-2019Q1國內(nèi)LED芯片廠商毛利率
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國內(nèi)封裝廠商毛利率在經(jīng)歷了18Q4的低點(diǎn)后有所回調(diào),4月主流照明LED封裝器件報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定,其中2835價(jià)格維持平穩(wěn),5630和3030價(jià)格小幅下跌;億光月度的營收跌幅有所回調(diào)。
2019年4月主流照明LED封裝器件報(bào)價(jià)
封裝規(guī)格 | 光強(qiáng)度(lm) | 高點(diǎn) | 低點(diǎn) | 平均 | 漲跌幅% |
2835 | 10-24 | 11 | 3 | 6.14 | 0 |
54-61 | 20 | 6 | 12.25 | 0 | |
5630 | 36-50 | 50 | 42 | 46 | -3.66 |
25-35 | 41 | 28 | 32.44 | -1.02 | |
3030 | 100-120 | 60 | 40 | 44.83 | -1.1 |
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從供給端來看,LED芯片廠商擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度放緩,小廠、日韓廠商老舊產(chǎn)能加速出清。近期國內(nèi)小廠芯片售價(jià)混亂,部分芯片價(jià)格已低至現(xiàn)金成本線,受到庫存和價(jià)格等方面的影響,國內(nèi)大部分廠商的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度都將有所放緩,小廠、日韓廠商的老舊產(chǎn)能加速出清,行業(yè)邊際有望持續(xù)改善。參考2016年上半年晶電凍結(jié)藍(lán)光LED產(chǎn)能20%至25%,供給端收縮后行業(yè)重新進(jìn)入新一輪上行周期,本輪價(jià)格戰(zhàn)帶來的小廠和日韓廠商的產(chǎn)能出清有望帶來新一輪上行周期。
不同規(guī)模LED芯片廠商成本測(cè)算
- | 100w片/月(34片機(jī)) | 20w片/月(34片機(jī)) | 20w片/月(14片機(jī)) |
芯片價(jià)格(元/片) | 150 | 150 | 150 |
每片芯片成本(元) | 91 | 112 | 164 |
折舊與攤銷費(fèi)用(元) | 31 | 52 | 104 |
機(jī)械設(shè)備投資(億元) | 30 | 10 | 20 |
每年折舊(億元/8年) | 4 | 1 | 3 |
原材料成本(元) | 45 | 45 | 45 |
PSS襯底 | 35 | 35 | 35 |
其他(氨氣、MO源等) | 10 | 10 | 10 |
人工成本(元) | 15 | 25 | 25 |
現(xiàn)金成本 | 60 | 70 | 70 |
每片芯片的毛利(元) | 59 | 28 | -24 |
毛利率 | 39% | 19% | -16% |
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根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)濟(jì)在2019年Q2末或Q3初邊際企穩(wěn),2019年下半年照明需求邊際有望持續(xù)改善;同時(shí),可以看到歐司朗和Signify18年整體收入雖然有所下滑,但單季度邊際持續(xù)改善,根據(jù)歐司朗的業(yè)績指引“Weexpecttheoverallfinancialperformancetopossiblyimproveinthesecondhalfoftheyear”,2019年下半年展望也相對(duì)樂觀。測(cè)算,考慮到供給端部分產(chǎn)能出清和需求端通用照明有所恢復(fù),2019年LED芯片有望恢復(fù)供小于求的狀態(tài)。
2016-2020年LED芯片產(chǎn)能及測(cè)算
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二、Mini/MicroLED
隨著MicroLED/MiniLED等新技術(shù)的出現(xiàn),LED的應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展。MicroLED技術(shù)為新一代的顯示技術(shù),就是將LED結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)進(jìn)行薄膜化、微小化與陣列化形成微型化LED陣列的結(jié)構(gòu),其體積約為目前主流LED大小的1%,每一個(gè)像素都能定址、單獨(dú)驅(qū)動(dòng)發(fā)光,將像素點(diǎn)的距離由原本的毫米級(jí)降到微米級(jí)。
MicroLED/MiniLED的滲透率提升有望大幅拉動(dòng)LED芯片需求。MiniLED主要用于顯示屏以及TV背光、手機(jī)背光等領(lǐng)域,其中顯示屏的需求彈性最大,MicroLED則用于TV、手機(jī)、汽車等顯示領(lǐng)域,其中TV顯示的需求彈性最大。
TV大尺寸化顯著提升MiniLED/MicroLED的需求。首先,大尺寸尤其是超大尺寸的TV,價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)不顯著,因此對(duì)于MiniLED背光這類高成本、高性能的背光方案的接受度會(huì)更高;其次,在超大尺寸領(lǐng)域,受到LCD以及OLED面板良率的限制,對(duì)于LED顯示屏并沒有太多的價(jià)格優(yōu)勢(shì),因此MiniLED/MicroLED在超大尺寸顯示領(lǐng)域大有可為。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2018年全球TV及PublicDisplay面板銷量約為2.9億片,65英寸以上的面板出貨量約為2300萬片,而75英寸以上面板出貨量約為420萬片,且出貨量占比呈現(xiàn)快速增長的趨勢(shì)。
2016Q1-2019Q3大尺寸面板出貨量(>=65英寸)
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大尺寸面板出貨量(>=75英寸)
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Mini/MicroLED主要需求對(duì)LED芯片的需求測(cè)算,MiniLED:主要用于顯示屏以及TV背光、手機(jī)背光等領(lǐng)域,據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示2018國內(nèi)LED小間距總銷量約為9萬平米,我們假設(shè)miniLED芯片尺寸為150um*150um,則每平米顯示屏需要2寸片57片,在滲透率僅為5%的假設(shè)下需要2寸片308萬片,約為2018年全球LED芯片供給量的21%,再考慮到TV背光、手機(jī)背光等領(lǐng)域,則對(duì)于LED芯片的需求彈性更大。
MicroLED:根據(jù)調(diào)查測(cè)算,每臺(tái)4K電視大約需要尺寸為30um*30um的LED芯片14片,在滲透率僅為1%的假設(shè)下需要2寸片262萬片,約為2018年全球LED芯片供給量的20%,再考慮到手機(jī)、電影屏等其他應(yīng)用領(lǐng)域的滲透,MicroLED有望大幅拉動(dòng)LED芯片的需求量。
顯示方面,CES2019三星推出75寸MicroLED顯示器,對(duì)比去年CES上三星所展出的TheWall,此次75寸MicroLEDTV,LED晶片尺寸只有過去的1/15,PPI也增加了4倍左右;背光方面,三星、LG等電視整機(jī)廠商紛紛推出QLED電視,將背板劃分為成百上千個(gè)獨(dú)立分區(qū),采用分區(qū)背光控制技術(shù)調(diào)節(jié)亮暗場(chǎng),同時(shí)通過localdimming在信號(hào)端進(jìn)行圖像補(bǔ)償。蘋果于6月4日凌晨在WWDC19發(fā)布6K頂級(jí)顯示屏——ProDisplayXDR,采用最新的miniLED背板技術(shù)。
LED芯片領(lǐng)域的三安光電、華燦光電,LED封裝領(lǐng)域的國星光電、瑞豐光電,LED顯示屏領(lǐng)域的洲明科技、利亞德等紛紛布局MicroLED/MiniLED。
MiniLED產(chǎn)業(yè)鏈主要相關(guān)企業(yè)
產(chǎn)業(yè)鏈 | 相關(guān)A股公司 | 國際客戶產(chǎn)業(yè)鏈公司 |
LED芯片 | 三安光電、華燦光電、乾照光電 | 日亞化學(xué) |
LED封裝 | 國星光電、瑞豐光電 | 日亞化學(xué) |
LED背光模組 | - | 瑞儀光電 |
LED顯示屏 | 洲明科技、利亞德 | - |
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相關(guān)報(bào)告:智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國LED芯片行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營態(tài)勢(shì)及未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》


2024-2030年中國LED行業(yè)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告
《2024-2030年中國LED行業(yè)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告》共九章,包含中國LED行業(yè)市場(chǎng)痛點(diǎn)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展布局,中國LED代表性企業(yè)案例研究,中國LED行業(yè)市場(chǎng)及投資策略建議等內(nèi)容。



