2019年第一季度中國LED芯片產(chǎn)能及Mini/MicroLED需求發(fā)展前景分析[圖]

LED 王密 2019-08-26 06:34 來源：智研咨詢

一、LED芯片

2016年下半年開始的行業(yè)上行周期中，中國大陸廠商大幅擴(kuò)產(chǎn)，到2017年底供給過剩，4Q2017再次進(jìn)入下行周期，一季度芯片企業(yè)營業(yè)利潤率跌至9%，接近15Q3水位，毛利率跌至16Q2水位；二季度主流芯片價(jià)格再次下跌0~5%，部分倒裝芯片價(jià)格下跌15%，價(jià)格仍處于下行通道。

2012Q1-2019Q1國內(nèi)主要LED芯片企業(yè)營收趨勢(shì)

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2015Q1-2019Q1國內(nèi)LED芯片廠商毛利率

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國內(nèi)封裝廠商毛利率在經(jīng)歷了18Q4的低點(diǎn)后有所回調(diào)，4月主流照明LED封裝器件報(bào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，其中2835價(jià)格維持平穩(wěn)，5630和3030價(jià)格小幅下跌；億光月度的營收跌幅有所回調(diào)。

2019年4月主流照明LED封裝器件報(bào)價(jià)

封裝規(guī)格	光強(qiáng)度（lm）	高點(diǎn)	低點(diǎn)	平均	漲跌幅%
2835	10-24	11	3	6.14	0
2835	54-61	20	6	12.25	0
5630	36-50	50	42	46	-3.66
5630	25-35	41	28	32.44	-1.02
3030	100-120	60	40	44.83	-1.1

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從供給端來看，LED芯片廠商擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度放緩，小廠、日韓廠商老舊產(chǎn)能加速出清。近期國內(nèi)小廠芯片售價(jià)混亂，部分芯片價(jià)格已低至現(xiàn)金成本線，受到庫存和價(jià)格等方面的影響，國內(nèi)大部分廠商的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度都將有所放緩，小廠、日韓廠商的老舊產(chǎn)能加速出清，行業(yè)邊際有望持續(xù)改善。參考2016年上半年晶電凍結(jié)藍(lán)光LED產(chǎn)能20%至25%，供給端收縮后行業(yè)重新進(jìn)入新一輪上行周期，本輪價(jià)格戰(zhàn)帶來的小廠和日韓廠商的產(chǎn)能出清有望帶來新一輪上行周期。

不同規(guī)模LED芯片廠商成本測(cè)算

-	100w片/月（34片機(jī)）	20w片/月（34片機(jī)）	20w片/月（14片機(jī)）
芯片價(jià)格（元/片）	150	150	150
每片芯片成本（元）	91	112	164
折舊與攤銷費(fèi)用（元）	31	52	104
機(jī)械設(shè)備投資（億元）	30	10	20
每年折舊（億元/8年）	4	1	3
原材料成本（元）	45	45	45
PSS襯底	35	35	35
其他（氨氣、MO源等）	10	10	10
人工成本（元）	15	25	25
現(xiàn)金成本	60	70	70
每片芯片的毛利（元）	59	28	-24
毛利率	39%	19%	-16%

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根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)在2019年Q2末或Q3初邊際企穩(wěn)，2019年下半年照明需求邊際有望持續(xù)改善；同時(shí)，可以看到歐司朗和Signify18年整體收入雖然有所下滑，但單季度邊際持續(xù)改善，根據(jù)歐司朗的業(yè)績指引“Weexpecttheoverallfinancialperformancetopossiblyimproveinthesecondhalfoftheyear”，2019年下半年展望也相對(duì)樂觀。測(cè)算，考慮到供給端部分產(chǎn)能出清和需求端通用照明有所恢復(fù)，2019年LED芯片有望恢復(fù)供小于求的狀態(tài)。

2016-2020年LED芯片產(chǎn)能及測(cè)算

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二、Mini/MicroLED

隨著MicroLED/MiniLED等新技術(shù)的出現(xiàn)，LED的應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展。MicroLED技術(shù)為新一代的顯示技術(shù)，就是將LED結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)進(jìn)行薄膜化、微小化與陣列化形成微型化LED陣列的結(jié)構(gòu)，其體積約為目前主流LED大小的1%，每一個(gè)像素都能定址、單獨(dú)驅(qū)動(dòng)發(fā)光，將像素點(diǎn)的距離由原本的毫米級(jí)降到微米級(jí)。

MicroLED/MiniLED的滲透率提升有望大幅拉動(dòng)LED芯片需求。MiniLED主要用于顯示屏以及TV背光、手機(jī)背光等領(lǐng)域，其中顯示屏的需求彈性最大，MicroLED則用于TV、手機(jī)、汽車等顯示領(lǐng)域，其中TV顯示的需求彈性最大。

TV大尺寸化顯著提升MiniLED/MicroLED的需求。首先，大尺寸尤其是超大尺寸的TV，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)不顯著，因此對(duì)于MiniLED背光這類高成本、高性能的背光方案的接受度會(huì)更高；其次，在超大尺寸領(lǐng)域，受到LCD以及OLED面板良率的限制，對(duì)于LED顯示屏并沒有太多的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此MiniLED/MicroLED在超大尺寸顯示領(lǐng)域大有可為。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年全球TV及PublicDisplay面板銷量約為2.9億片，65英寸以上的面板出貨量約為2300萬片，而75英寸以上面板出貨量約為420萬片，且出貨量占比呈現(xiàn)快速增長的趨勢(shì)。

2016Q1-2019Q3大尺寸面板出貨量（>=65英寸）

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大尺寸面板出貨量（>=75英寸）

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Mini/MicroLED主要需求對(duì)LED芯片的需求測(cè)算，MiniLED：主要用于顯示屏以及TV背光、手機(jī)背光等領(lǐng)域，據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示2018國內(nèi)LED小間距總銷量約為9萬平米，我們假設(shè)miniLED芯片尺寸為150um*150um，則每平米顯示屏需要2寸片57片，在滲透率僅為5%的假設(shè)下需要2寸片308萬片，約為2018年全球LED芯片供給量的21%，再考慮到TV背光、手機(jī)背光等領(lǐng)域，則對(duì)于LED芯片的需求彈性更大。

MicroLED：根據(jù)調(diào)查測(cè)算，每臺(tái)4K電視大約需要尺寸為30um*30um的LED芯片14片，在滲透率僅為1%的假設(shè)下需要2寸片262萬片，約為2018年全球LED芯片供給量的20%，再考慮到手機(jī)、電影屏等其他應(yīng)用領(lǐng)域的滲透，MicroLED有望大幅拉動(dòng)LED芯片的需求量。

顯示方面，CES2019三星推出75寸MicroLED顯示器，對(duì)比去年CES上三星所展出的TheWall，此次75寸MicroLEDTV，LED晶片尺寸只有過去的1/15，PPI也增加了4倍左右；背光方面，三星、LG等電視整機(jī)廠商紛紛推出QLED電視，將背板劃分為成百上千個(gè)獨(dú)立分區(qū)，采用分區(qū)背光控制技術(shù)調(diào)節(jié)亮暗場(chǎng)，同時(shí)通過localdimming在信號(hào)端進(jìn)行圖像補(bǔ)償。蘋果于6月4日凌晨在WWDC19發(fā)布6K頂級(jí)顯示屏——ProDisplayXDR，采用最新的miniLED背板技術(shù)。

LED芯片領(lǐng)域的三安光電、華燦光電，LED封裝領(lǐng)域的國星光電、瑞豐光電，LED顯示屏領(lǐng)域的洲明科技、利亞德等紛紛布局MicroLED/MiniLED。

MiniLED產(chǎn)業(yè)鏈主要相關(guān)企業(yè)

產(chǎn)業(yè)鏈	相關(guān)A股公司	國際客戶產(chǎn)業(yè)鏈公司
LED芯片	三安光電、華燦光電、乾照光電	日亞化學(xué)
LED封裝	國星光電、瑞豐光電	日亞化學(xué)
LED背光模組	-	瑞儀光電
LED顯示屏	洲明科技、利亞德	-