2019-2020年全球鋰行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析預(yù)測(cè)：鋰資源整體過剩，預(yù)計(jì)未來三年碳酸鋰價(jià)格區(qū)間5-8萬元/噸[圖]

    一、全球鋰行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

    1、成本：鹽湖沖擊短期有限，中長(zhǎng)期成本中樞預(yù)計(jì)緩慢下移

    中國(guó)鋰產(chǎn)業(yè)在全球具有舉足輕重的地位，2018年中國(guó)鋰資源儲(chǔ)量占全球鋰總資源量的22%，是全球第四大鋰資源國(guó)。中國(guó)鋰資源儲(chǔ)量類型分為鹵水型和礦石型兩種類型，其中鹵水鋰資源占中國(guó)鋰總儲(chǔ)量的85%，主要分布于青海及西藏地區(qū)；而礦石鋰資源占比15%，主要分布于四川和江西地區(qū)。

中國(guó)鋰資源儲(chǔ)量分布情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)鋰行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及投資未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

    18年以來，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，至19年5月已經(jīng)跌至7.65萬元/噸。根據(jù)預(yù)測(cè)，中長(zhǎng)期主流企業(yè)生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰的成本中樞折合人民幣約5-6萬元/噸，至19年5月國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格跌至含稅7.65萬元/噸，企業(yè)盈利空間普遍較小，擴(kuò)產(chǎn)和新建的進(jìn)程易受低價(jià)阻礙。虧損產(chǎn)能和部分未投建項(xiàng)目或?qū)㈥懤m(xù)退出，行業(yè)有望在新能源需求持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)新一輪復(fù)蘇。

國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

全球主要企業(yè)碳酸鋰生產(chǎn)成本（2027E）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、市場(chǎng)：降價(jià)壓力逐漸傳導(dǎo)至礦端，低成本資源將占優(yōu)勢(shì)地位

    15年底碳酸鋰價(jià)格快速上漲后，海外礦企與國(guó)內(nèi)加工企業(yè)之間的鋰精礦價(jià)格談判存在一定的滯后性，據(jù)CRU數(shù)據(jù)進(jìn)口鋰輝石均價(jià)在2018年達(dá)到了歷史高位。19年2月至2022年對(duì)標(biāo)準(zhǔn)鋰精礦的定價(jià)由2018年的880美元/噸，調(diào)整為最低價(jià)格680美元/噸、最高價(jià)格1080美元/噸的動(dòng)態(tài)范圍。19年一季度Pilbara公司的鋰精礦銷售均價(jià)為675美元/噸（CIF），環(huán)比18Q4的742美元/噸下滑9%；Altura公司的鋰精礦銷售均價(jià)在601美元/噸（CIF），環(huán)比18Q4的722美元/噸下滑17%。
根據(jù)碳酸鋰和鋰精礦均價(jià)做了理論盈利情況的測(cè)算，得出16-17年國(guó)內(nèi)外購(gòu)精礦的碳酸鋰加工企業(yè)單位盈利處于較高水平，18年后有明顯回落。與之相反，在2018年海外礦企受益長(zhǎng)單價(jià)格高位，具備較好的盈利能力。鋰礦價(jià)格回落是碳酸鋰價(jià)格下跌后的大概率事件，在此背景下礦與冶煉端的盈利均將下滑，低成本的優(yōu)質(zhì)鋰礦資源將占優(yōu)。

鋰精礦價(jià)格與碳酸鋰加工利潤(rùn)估算變化

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、鋰：碳酸鋰價(jià)格區(qū)間 5-8 萬元/噸，產(chǎn)能仍在加速釋放

    2.1 2019-2020年鋰資源整體過剩

    全球鋰資源儲(chǔ)量豐富，主要集中于南美地區(qū)與中國(guó)地區(qū)，從產(chǎn)量端來看，全球鋰資源開發(fā)76%為鹽湖鋰，剩下的為鋰礦石。

    客觀來看， 2018年底至2022年行業(yè)供需過剩的局面無法逆轉(zhuǎn)，未來2-3年內(nèi)全球低成本鹽湖和鋰輝石礦產(chǎn)能預(yù)計(jì)大規(guī)模投放，并且供應(yīng)釋放的速度將高于需求增速。若按照企業(yè)披露的項(xiàng)目投產(chǎn)規(guī)劃，當(dāng)前至2022年全球碳酸鋰供應(yīng)量將達(dá)到需求量的1.92倍左右，形成較為嚴(yán)重的過剩。

2017-2020年全球鋰資源供給量情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2017-2020年全球鋰資源需需求情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    未來兩年全球鋰資源新增供給主要集中在低產(chǎn)能龍頭，其中泰利森礦業(yè)（天齊鋰業(yè)持 股51%、雅寶持股49%）、SQM、Nemaska Lithium、Mt Marion 鋰礦是邊際增量貢獻(xiàn) 最大的低成本供給。

全球主要龍頭的鋰資源碳酸鋰當(dāng)量供給（噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    鋰的3C及新能源汽車需求基本假設(shè)與第一章的鈷相同，工業(yè)需求方面比較平穩(wěn)，增速 穩(wěn)定在2.2%。預(yù)計(jì)2018-2020年全球鋰資源需求折合碳酸鋰當(dāng)量分別為 25.6萬噸、32.3 萬噸、43.7萬噸。

2015-2020年全球碳酸鋰當(dāng)量細(xì)分需求（噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2015-2020年全球碳酸鋰當(dāng)量需求及增長(zhǎng)情況（噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    預(yù)計(jì)2019-2020年鋰資源整體過剩，鋰資源需求占供給比重分別為83%、82%。

2015-2020年全球鋰鹽碳酸鋰當(dāng)量供需平衡表（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2.4 預(yù)計(jì)未來三年碳酸鋰價(jià)格區(qū)間5-8萬元/噸

    預(yù)計(jì)未來三年電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格區(qū)間 5-8 萬元/噸。預(yù)計(jì) 2019-2020 年全球鋰資源需 求占供給 83%、82%分位，基本對(duì)應(yīng) Marion 等中高成本鋰輝石礦山產(chǎn)能，其中 Marion 原料對(duì)應(yīng)的碳酸鋰完全成本約5萬元/噸，未來碳酸鋰價(jià)格很難持續(xù)跌至5萬元/噸以下。8 萬元/噸為行業(yè)最高成本鋰云母提鋰的碳酸鋰成本，預(yù)計(jì)未來3年鋰資源整體產(chǎn)能將顯著高 于需求量，因此碳酸鋰價(jià)格將很難超過行業(yè)最高成本，及鋰云母提鋰對(duì)應(yīng)的8萬元/噸。

    預(yù)計(jì)氫氧化鋰與碳酸鋰價(jià)差將恢復(fù)到 5000元/噸。由于氫氧化鋰冶煉利潤(rùn)持續(xù)高于碳 酸鋰，導(dǎo)致氫氧化鋰產(chǎn)量快速提高，甚至部分龍頭的碳酸鋰產(chǎn)能轉(zhuǎn)而生產(chǎn)氫氧化鋰，預(yù)計(jì) 氫氧化鋰價(jià)格將持續(xù)回落，氫氧化鋰價(jià)格將回落至高于電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格 5000元/噸左右

    2.4 預(yù)計(jì)未來三年碳酸鋰價(jià)格區(qū)間5-8萬元/噸

    預(yù)計(jì)未來三年電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格區(qū)間 5-8 萬元/噸。預(yù)計(jì) 2019-2020 年全球鋰資源需 求占供給 83%、82%分位，基本對(duì)應(yīng) Marion 等中高成本鋰輝石礦山產(chǎn)能，其中 Marion 原料對(duì)應(yīng)的碳酸鋰完全成本約5萬元/噸，未來碳酸鋰價(jià)格很難持續(xù)跌至5萬元/噸以下。8 萬元/噸為行業(yè)最高成本鋰云母提鋰的碳酸鋰成本，預(yù)計(jì)未來3年鋰資源整體產(chǎn)能將顯著高 于需求量，因此碳酸鋰價(jià)格將很難超過行業(yè)最高成本，及鋰云母提鋰對(duì)應(yīng)的8萬元/噸。

    預(yù)計(jì)氫氧化鋰與碳酸鋰價(jià)差將恢復(fù)到 5000元/噸。由于氫氧化鋰冶煉利潤(rùn)持續(xù)高于碳 酸鋰，導(dǎo)致氫氧化鋰產(chǎn)量快速提高，甚至部分龍頭的碳酸鋰產(chǎn)能轉(zhuǎn)而生產(chǎn)氫氧化鋰，預(yù)計(jì) 氫氧化鋰價(jià)格將持續(xù)回落，氫氧化鋰價(jià)格將回落至高于電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格 5000元/噸左右

碳酸鋰成本曲線（萬元/噸）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議

    1、做好戰(zhàn)略定位與布局

    我國(guó)蘊(yùn)藏著豐富的鹽湖鋰和硬巖型鋰資源，在國(guó)家層面從戰(zhàn)略高度應(yīng)繼續(xù)全面摸清家底，做好戰(zhàn)略新興能源產(chǎn)業(yè)的資源保障。重視開發(fā)利用和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，管理實(shí)施國(guó)家管理，將鋰資源納入國(guó)有自然資源管理機(jī)構(gòu)中，堅(jiān)持國(guó)家所有。制定整體科學(xué)規(guī)劃和鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局。 實(shí)行部分戰(zhàn)略收儲(chǔ)計(jì)劃。

    2、保護(hù)資源，科學(xué)開發(fā)、推進(jìn)行業(yè)整合

    實(shí)施統(tǒng)籌規(guī)劃，從鋰礦開采、選礦、冶煉、提純、合成、電池等全產(chǎn)業(yè)鏈的科學(xué)規(guī)劃和實(shí)施方案。提高產(chǎn)業(yè)集中度，推進(jìn)鋰金屬產(chǎn)業(yè)跨區(qū)域優(yōu)化整合。要依靠大型國(guó)有企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度，推進(jìn)鋰金屬產(chǎn)業(yè)優(yōu)化整合。

    3、加強(qiáng)高科技技術(shù)研發(fā)

    我國(guó)迫切需要加強(qiáng)提鋰技術(shù)的研發(fā)，將鋰作為能源金屬高端開發(fā)利用的研究，迫切需要加強(qiáng)提鋰技術(shù)的研發(fā)，占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn)提供科學(xué)依據(jù)。鹽湖提鋰技術(shù)也應(yīng)借鑒國(guó)外鹽湖鋰資源的成功開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，取得商業(yè)化開采的突破。

    三、中國(guó)鋰行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

    1、鹽湖提鋰技術(shù)的升級(jí)是鋰行業(yè)新技術(shù)發(fā)展的重要方向

    基于中國(guó)龐大的鹽湖鋰資源儲(chǔ)量，鹽湖提鋰技術(shù)的升級(jí)優(yōu)化是未來鋰行業(yè)供應(yīng)端升級(jí)的主要方向。中國(guó)液態(tài)鋰資源占比超過85%，鹵水提鋰具有明顯的資源優(yōu)勢(shì)，而當(dāng)前全球除了中國(guó)與澳大利亞采取礦石提鋰技術(shù)外，其他國(guó)家均已采取鹵水提鋰方式，因此液態(tài)提鋰的工業(yè)化普及是中國(guó)鋰行業(yè)發(fā)展的必然。鹽湖提鋰技術(shù)從方法上分為兩類，分別為傳統(tǒng)法及創(chuàng)新法。傳統(tǒng)法主要是浸取、沉淀及萃取，而創(chuàng)新法則為吸附，二者的主要差異為技術(shù)、效率及成本。吸附法是一種新型的鹽湖提鋰技術(shù)，具有提鋰效率高、使用成本低及環(huán)保優(yōu)勢(shì)強(qiáng)等特點(diǎn)。吸附法采用特定的鋰離子富集材料，通過鹵水物理循環(huán)方式，直接從鹽湖鹵水中除雜并提取鋰離子。

    2、新能源背景下的鋰資源工業(yè)應(yīng)用前景廣闊

    早期里，鋰是作為增稠劑進(jìn)行使用，在防銹、潤(rùn)滑、導(dǎo)電、除濕、防腐蝕等方面效果顯著，也作為金屬之間的摩擦潤(rùn)滑劑，除了能保證機(jī)器正常運(yùn)轉(zhuǎn)外，還能使機(jī)器使用壽命延長(zhǎng)，被廣泛應(yīng)用在精密機(jī)器中。隨著工業(yè)化的進(jìn)程加快，鋰在冶金工業(yè)上，作為脫氧劑或脫氯劑，后在航天工程中，又被用來做導(dǎo)彈、火箭等的燃料。目前，鋰應(yīng)用最大的是制作鋰電池、電子、新能源汽車和工業(yè)儲(chǔ)能，其存在的形式主要是碳酸鋰。鋰電池主要分兩類，分別是鋰離子電池和鋰金屬電池，生活中的電子設(shè)備一般都會(huì)用鋰電池。在提倡新能源的大環(huán)境下，新能源汽車等環(huán)保低碳類的生活用品成為各大公司的重點(diǎn)研究對(duì)象，新能源汽車等生活用品廣泛應(yīng)用鋰電池，使鋰資源得到更大的推廣，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于鋰資源的需求持續(xù)增長(zhǎng)。