2018年啤酒行業(yè)新一輪的集體提價帶動消費稅加速下降，產(chǎn)品結構升級拐點出現(xiàn)[圖]

啤酒文爭 2019-08-09 05:39 來源：智研咨詢

啤酒消費稅分兩檔從量征收。我國啤酒企業(yè)的消費稅根據(jù)出廠價格（含包裝物及包裝物押金）從量征收。其中出廠價3000元/噸（含3000元，不含增值稅）以上的，每噸征收250元消費稅；出廠價格在3000元（不含3000元，不含增值稅）以下的，每噸征收220元消費稅。稅務局還明確了，不得以向關聯(lián)企業(yè)的啤酒銷售公司銷售的價格作為確定消費稅稅額的標準，而應當以關聯(lián)企業(yè)的啤酒銷售公司對外的銷售價格（含包裝物及包裝物押金）作為確定消費稅稅額的標準。

關于我國啤酒消費稅的規(guī)定

時間	相關規(guī)定及批復
1995年6月	對酒類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)銷售酒類產(chǎn)品而收取的包裝物押金，無論押金是否返還與會計上如何核算，均需并入酒類產(chǎn)品銷售額中，依酒類產(chǎn)品的適用稅率征收消費稅。
2001年5月	每噸啤酒出廠價格（含包裝物及包裝物押金）在3000元（含3000元，不含增值稅）以上的，單位稅額250元/噸；每噸啤酒出廠價格在3000元（不含3000元，不含增值稅）以下的，單位稅額220元/噸。娛樂業(yè)、飲食業(yè)自制啤酒，單位稅額250元/噸。
2002年2月	對啤酒生產(chǎn)企業(yè)銷售的啤酒，不得以向其關聯(lián)企業(yè)的啤酒銷售公司銷售的價格作為確定消費稅稅額的標準，而應當以其關聯(lián)企業(yè)的啤酒銷售公司對外的銷售價格（含包裝物及包裝物押金）作為確定消費稅稅額的標準，并依此確定該啤酒消費稅單位稅額。
2003年4月	啤酒生產(chǎn)集團內部企業(yè)間調撥銷售的啤酒液，應由啤酒液生產(chǎn)企業(yè)按現(xiàn)行規(guī)定申報繳納消費稅。購入方企業(yè)應依據(jù)取得的銷售方銷售啤酒液所開具的增值稅專用發(fā)票上記載的銷售數(shù)量、銷售額、銷售單價確認銷售方啤酒液適用的消費稅單位稅額，單獨建立外購啤酒液購入使用臺賬，計算外購啤酒液已納消費稅額。購入方使用啤酒液連續(xù)灌裝生產(chǎn)并對外銷售的啤酒，應依據(jù)其銷售價格確定適用單位稅額計算繳納消費稅，但其外購啤酒液已納的消費稅額，可以從其當期應納消費稅額中抵減。
2006年1月	啤酒消費稅單位稅額按照出廠價格（含包裝物及包裝物押金）劃分檔次，上述包裝物押金不包括供重復使用的塑料周轉箱的押金。

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

在不跨越3000元的分檔線時，啤酒出廠價格上升將使消費稅稅率持續(xù)下行；白酒的消費稅按20%的從價稅率和0.5元/斤的從量稅征收。對比白酒，啤酒分出廠價格3000元以下和3000元以上（含）兩個檔從量征收，因此在兩個區(qū)間內隨著價格的不斷提升，啤酒消費稅稅率將下降。當啤酒出廠價格從2000元/噸提升到無限接近于3000元/噸時，消費稅稅率將從11.0%下降至7.3%；當啤酒出廠價格從3000元/噸提升到4000元/噸時，消費稅稅率將從8.3%下降至6.3%。唯一的消費稅及消費稅稅率上升出現(xiàn)在價格上升剛過3000元/噸時，但企業(yè)通常會采取合理的方式避免提價帶來的紅利小于消費稅增加的情形。從利潤額的角度看，價格跨越3000元/噸時消費稅將增加30元/噸，則企業(yè)提價至少提至3030元/噸，基于企業(yè)盈利的目的，3000-3030元/噸的出廠價格理論上不會出現(xiàn)；從利潤率的角度看，價格跨越3000元/噸時消費稅稅率從7.3%上升至8.3%，則價格至少提到3409元/噸才能保證消費稅稅率不超過7.3%。企業(yè)主要以利潤額為經(jīng)營指標，但長期看隨著啤酒行業(yè)價格持續(xù)提升（包含直接提價和間接的結構升級），啤酒的消費稅稅率呈下降趨勢。

啤酒消費稅與白酒消費稅對比

酒種	從價部分	從量部分
啤酒	按出廠價格3000元（不含增值稅）分兩檔	出廠價格3000元（含3000元）以上的，單位稅額250元/噸；出廠價格在3000元（不含3000元）以下的，單位稅額220元/噸
白酒	20%的從價稅率征收	0.5元/斤從量征收

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

啤酒出廠價格（元/噸，橫軸）與消費稅稅率的關系

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

產(chǎn)品結構升級將帶動消費稅稅率下降。重慶啤酒和珠江啤酒大部分產(chǎn)品的消費稅為250元/噸。青島啤酒的主品牌出廠價格基本在3000元/噸以上，消費稅為250元/噸，副品牌的消費稅基本為220元/噸。重慶啤酒和珠江啤酒結構偏中高端，大部分產(chǎn)品消費稅為250元/噸。燕京啤酒中高端占比較低，大部分產(chǎn)品消費稅為220元/噸。

啤酒上市公司的消費稅分檔概況

公司	消費稅分檔情況
青島啤酒	青島主品牌消費稅基本為250元/噸，其他品牌消費稅基本為220元/噸
燕京啤酒	大部分產(chǎn)品消費稅為220元/噸，中高檔占比約1/3
重慶啤酒	除少數(shù)低檔產(chǎn)品外，大部分產(chǎn)品消費稅均為250元/噸
珠江啤酒	大部分產(chǎn)品消費稅為250元/噸，少量產(chǎn)品消費稅為220元/噸

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

青島啤酒的主品牌出廠價格更高，消費稅稅率遠低于其他品牌。2018年青島主品牌出廠價格4122元/噸，按全部主品牌產(chǎn)品消費稅均為250元/噸估算，主品牌消費稅稅率為6.1%。其他品牌均價為2455元/噸，按全部其他品牌產(chǎn)品消費稅均為220元/噸估算，其他品牌消費稅稅率為9.0%。從產(chǎn)量看，2018年公司生產(chǎn)主品牌393萬千升，其他品牌374萬千升，主品牌產(chǎn)量占比過半，外購產(chǎn)成品大部分為其他品牌。理論上隨青島啤酒將其他品牌升級成主品牌，公司消費稅稅率將下降。

青島啤酒主副品牌出廠價格和消費稅稅率

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

青島啤酒主副品牌產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

通過對青島啤酒和重慶啤酒產(chǎn)品結構的分析，我們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品結構升級通常會帶來消費稅稅率的下降，而價格提升剛過3000元/噸時稅負壓力大于提價紅利的情況通常會被企業(yè)合理規(guī)避。

重慶啤酒消費稅稅率高端<中檔<低檔

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

重慶啤酒各檔次產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

出廠價格更高的公司，通常具備更低的消費稅稅率。從出廠價格來看，重慶啤酒>青島啤酒>珠江啤酒>燕京啤酒；從消費稅稅率來看，有更高出廠價格的公司消費稅稅率通常更低。重慶啤酒消費稅稅率略高于青島啤酒主要系其為嘉士伯代工產(chǎn)品以成本加成法結算收入，若以嘉士伯對外銷售價格計收入，消費稅稅率應低于青島啤酒。

出廠價格更高的公司消費稅稅率更低

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提價期間啤酒企業(yè)消費稅/啤酒收入下降明顯。短期看，2018年行業(yè)新一輪的集體提價帶動消費稅/啤酒收入加速下降，部分提價在2019年仍有滯后效應。長期看，啤酒行業(yè)產(chǎn)品結構升級拐點已現(xiàn)，噸酒收入將持續(xù)提升，從而使消費稅/啤酒收入持續(xù)下降。

各公司ASP增幅與消費稅/啤酒收入的關系。啤酒企業(yè)噸酒收入上升時，除了直接帶來的凈利率提升，通過消費稅/啤酒收入的下降會間接推動凈利率進一步上升。以青島啤酒2018年5.87%的銷售凈利率為例，假設噸酒收入提升5%時，消費稅/啤酒收入的下降會間接增厚凈利潤5.4%，凈利潤增長中樞有望上移5%左右。

ASP增幅與消費稅/啤酒收入的關系

價格變動	青島啤酒	重慶啤酒	燕京啤酒	珠江啤酒
-10%	7.3%	6.7%	8.6%	8.5%
-9%	7.3%	6.6%	8.5%	8.4%
-8%	7.2%	6.6%	8.4%	8.3%
-7%	7.1%	6.5%	8.3%	8.2%
-6%	7.0%	6.4%	8.2%	8.1%
-5%	7.0%	6.4%	8.2%	8.0%
-4%	6.9%	6.3%	8.1%	7.9%
-3%	6.8%	6.2%	8.0%	7.9%
-2%	6.7%	6.2%	7.9%	7.8%
-1%	6.7%	6.1%	7.8%	7.7%
0%	6.6%	6.0%	7.8%	7.6%
1%	6.5%	6.0%	7.7%	7.5%
2%	6.5%	5.9%	7.6%	7.5%
3%	6.4%	5.9%	7.5%	7.4%
4%	6.4%	5.8%	7.5%	7.3%
5%	6.3%	5.8%	7.4%	7.3%
6%	6.2%	5.7%	7.3%	7.2%
7%	6.2%	5.6%	7.2%	7.1%
8%	6.1%	5.6%	7.2%	7.1%
9%	6.1%	5.5%	7.1%	7.0%
10%	6.0%	5.5%	7.0%	6.9%