2018年中國(guó)乳制品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)5年發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)[圖]

    2018年乳制品行業(yè)（不含嬰幼兒奶粉）收入3991億元，近5年（2013-2018年）收入復(fù)合增長(zhǎng)5.33%。拆分量?jī)r(jià)來(lái)看，近5年乳制品行業(yè)均價(jià)復(fù)合增長(zhǎng)4.22%，銷量復(fù)合增長(zhǎng)1.06%。2015年以來(lái)行業(yè)銷量增速明顯下滑主要源于：（1）需求逐漸飽和，行業(yè)從高速成長(zhǎng)期向成熟期過(guò)渡；（2）2014年以來(lái)各乳企紛紛提價(jià)且升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少低端產(chǎn)品生產(chǎn)，導(dǎo)致部分終端需求流失。2018年行業(yè)需求回暖，主要受益于消費(fèi)升級(jí)和三四線城市乳制品消費(fèi)崛起。受益于消費(fèi)升級(jí)和三四線城市消費(fèi)崛起，預(yù)計(jì)未來(lái)5年液奶收入有望維持5%左右復(fù)合增長(zhǎng)。

    2018年乳制品行業(yè)需求回暖

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)乳制品設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及投資方向研究報(bào)告》

2018年乳制品行業(yè)需求回暖

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    拆分品類來(lái)看，我國(guó)乳制品行業(yè)目前主要由常溫奶和低溫奶構(gòu)成， 2018年常溫奶、低溫奶收入2639、1254億元，占比66.12%、31.42%。

    常溫奶占乳制品行業(yè)收入66.12%

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    1、受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和渠道擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)5年常溫奶收入復(fù)合增長(zhǎng)4%

    2018年中國(guó)大陸常溫奶收入2639億元，近5年（2013-2018年）復(fù)合增長(zhǎng)2.53%。常溫奶不受冷鏈限制，最容易實(shí)現(xiàn)放量，對(duì)比其他國(guó)家和地區(qū)，我國(guó)液奶仍有擴(kuò)容空間，但擴(kuò)容比例不大，預(yù)計(jì)擴(kuò)容速度維持低位——2018年中國(guó)大陸液奶人均消費(fèi)量14.33kg/人，為中國(guó)香港、日本、韓國(guó)的63%、70%、74%。2016年以來(lái)常溫奶行業(yè)增速逐漸回升，2018年同比增速達(dá)4.16%。

    近5年中國(guó)大陸常溫奶CAGR=2.53%

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    大陸液奶人均消費(fèi)量仍有量增空間

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    拆分常溫奶品類來(lái)看，主要分為四大品類：常溫酸奶、高端白奶、基礎(chǔ)白奶和乳飲料等。常溫酸奶、高端白奶、基礎(chǔ)白奶2018年收入423、390、355億元，占常溫奶收入比例分別為16.02%、14.78%和13.45%。從產(chǎn)品生命周期看，常溫酸奶和高端白奶仍處成長(zhǎng)期，未來(lái)5年有望維持較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)；基礎(chǔ)白奶處成熟期，增速穩(wěn)定；風(fēng)味奶、含乳飲料則處成熟期，近幾年連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)、預(yù)計(jì)逐漸被替代。

    中國(guó)大陸常溫奶結(jié)構(gòu)：常溫酸奶、高端白奶和基礎(chǔ)白奶收入占比44.26%

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    （1）受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和渠道擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)5年常溫酸奶收入復(fù)合增長(zhǎng)15%+

    常溫酸奶是中國(guó)大陸2012年新誕生品類，2018年常溫酸奶收入423億元，近5年復(fù)合增長(zhǎng)58.48%，同比增速維持20%+。常溫酸奶不受冷鏈限制，未來(lái)仍有較大的發(fā)展空間——彭博數(shù)據(jù)顯示，對(duì)比發(fā)展較成熟的白奶品類，不受冷鏈限制的常溫白奶目前收入規(guī)模為巴氏奶（需冷鏈運(yùn)輸貯藏）的3倍左右，2018年常溫酸奶僅為低溫酸奶收入規(guī)模的45%，擴(kuò)容空間大。

    近幾年中國(guó)大陸常溫酸奶收入增速維持20%+

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    預(yù)計(jì)未來(lái)5年常溫酸奶收入增長(zhǎng)主要源于渠道擴(kuò)張。（1）分線城市來(lái)看：目前常溫酸奶在縣和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)收入占比15.24%、23.38%，較常溫奶整體分別低1.61和4.84個(gè)PCT，疊加2018年以來(lái)三四線城市乳制品消費(fèi)崛起，常溫酸奶渠道下沉仍有較大空間。近兩年常溫酸奶渠道下沉趨勢(shì)明顯——2017年常溫酸奶在縣和鄉(xiāng)鎮(zhèn)收入增速分別高達(dá)41.63%、34.90%，高于整體29.63%增速。（2）分渠道類型來(lái)看，目前常溫酸奶在小網(wǎng)點(diǎn)如食雜店收入占比為31.01%，較常溫奶整體低12.79個(gè)PCT，渠道精細(xì)化空間大。2017年常溫酸奶在食雜店收入增速高達(dá)43.76%，明顯優(yōu)于整體增速。

    另外，常溫酸奶近幾年在口味和包裝方面不斷創(chuàng)新，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)明顯——在原味基礎(chǔ)上不斷推出水果、咸味等新口味，并升級(jí)包裝至PET瓶、杯裝。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)常溫酸奶均價(jià)提升。

    中國(guó)大陸常溫酸奶下線城市增速更快

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    中國(guó)大陸常溫酸奶便利店和食雜店增速更快

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    （2）預(yù)計(jì)未來(lái)5年高端白奶收入有望復(fù)合增長(zhǎng) 10%左右

    2005年蒙牛推出中國(guó)首款高端白奶特侖蘇，標(biāo)志著中國(guó)大陸高端白奶市場(chǎng)開(kāi)啟，2007年伊利跟隨推出金典。2018年高端白奶收入390億元，近5年復(fù)合增長(zhǎng)15.40%。拆分量?jī)r(jià)來(lái)看，近幾年主要品牌無(wú)明顯提價(jià)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，部分時(shí)間由于商家做買贈(zèng)促銷導(dǎo)致均價(jià)貢獻(xiàn)為負(fù)，品類收入增長(zhǎng)主要依靠銷量拉動(dòng)。

    近5年中國(guó)大陸高端白奶收入復(fù)合增長(zhǎng)15.40%

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    中國(guó)大陸高端白奶收入主要依靠銷量拉動(dòng)

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    受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和渠道擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)5年高端白奶收入有望維持10%左右復(fù)合增長(zhǎng)。（1）高端白奶銷量增長(zhǎng)過(guò)程中，不斷搶占基礎(chǔ)白奶、風(fēng)味奶品類需求，同時(shí)遭受常溫酸奶品類沖擊。常溫酸奶鋪貨基本完成，對(duì)于高端白奶沖擊逐漸減小。高端白奶渠道鋪貨率已經(jīng)較高，但受益于下線城市消費(fèi)崛起， 2017年高端白奶在縣和鄉(xiāng)鎮(zhèn)收入增速分別為15.10%和14.32%，高于整體9.20%增速。預(yù)計(jì)未來(lái)5年高端白奶仍能享受下線城市增長(zhǎng)紅利，但預(yù)計(jì)增速有所放緩。（2）為迎合送禮的價(jià)位段需求，高端白奶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)有望持續(xù)。2019年龍頭紛紛在同一品牌下推出超高端產(chǎn)品（如金典推出娟珊牛系列，價(jià)格較金典牛奶高50%+），推動(dòng)高端白奶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，未來(lái)5年高端白奶價(jià)格貢獻(xiàn)幅度將明顯高于過(guò)去5年。認(rèn)為高端白奶價(jià)格增長(zhǎng)有望彌補(bǔ)其銷量放緩影響，未來(lái)5年收入仍有望維持10%左右復(fù)合增長(zhǎng)。

    中國(guó)大陸高端白奶縣和鄉(xiāng)鎮(zhèn)收入增速高于整體

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    （3）受益下線城市消費(fèi)崛起，預(yù)計(jì)未來(lái)5年基礎(chǔ)白奶收入有望復(fù)合增長(zhǎng)6%左右

    基礎(chǔ)白奶為成熟品類，2018年中國(guó)大陸基礎(chǔ)白奶收入355億元，近5年復(fù)合增長(zhǎng)4.67%，主要依賴銷量增長(zhǎng)。其中2015-2016年收入下滑主要源于行業(yè)需求逐漸飽和，且乳企主動(dòng)減少基礎(chǔ)白奶、尤其是低端基礎(chǔ)白奶生產(chǎn)， 2015、2016年低端基礎(chǔ)白奶（百利包）收入分別同比減少26.3%和31.8%。2017年以來(lái)需求回暖，主要源于下線城市乳制品消費(fèi)崛起、且消費(fèi)者逐漸接受中高端基礎(chǔ)白奶（利樂(lè)枕、無(wú)菌磚）。

    近5年中國(guó)大陸基礎(chǔ)白奶收入復(fù)合增長(zhǎng)4.67%

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    受益下線城市消費(fèi)崛起，預(yù)計(jì)未來(lái)5年基礎(chǔ)白奶銷量有望維持5%以上復(fù)合增長(zhǎng)。伴隨常溫酸奶和高端白奶的渠道擴(kuò)張，基礎(chǔ)白奶終端需求仍有被擠壓的風(fēng)險(xiǎn)，但城鎮(zhèn)化有望推動(dòng)三四線城市和農(nóng)村地區(qū)乳制品需求持續(xù)增長(zhǎng)，助力基礎(chǔ)白奶銷量維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前我國(guó)各級(jí)城市人均消費(fèi)情況來(lái)看，三四線城市和農(nóng)村仍有較大的量增空間，我國(guó)一線和二線城市人均乳制品消費(fèi)量分別為31千克和23千克，三四線城市和農(nóng)村人均消費(fèi)量?jī)H為16千克和7千克?；A(chǔ)白奶量增空間主要來(lái)源于三四線城市和農(nóng)村。

    2017年基礎(chǔ)白奶縣和鄉(xiāng)鎮(zhèn)收入占比分別為13.87%和23.26%，較2016年分別提升0.36和1.06個(gè)PCT，一二線城市由于受低溫奶沖擊，收入占比略下降。

    預(yù)計(jì)未來(lái)5年基礎(chǔ)白奶銷量增長(zhǎng)主要依靠三四線城市和農(nóng)村市場(chǎng)帶動(dòng)，有望維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。（1）2016年三四線城市城鎮(zhèn)化率分別為56.96%和48.81%，明顯低于整體57.35%的水平。伴隨城鎮(zhèn)化進(jìn)程持續(xù)，低線城市乳制品消費(fèi)量有望進(jìn)一步提升。（2）農(nóng)村地區(qū)乳制品需求仍以送禮為主，送禮有望培育消費(fèi)者，轉(zhuǎn)為自飲消費(fèi)需求，拉動(dòng)基礎(chǔ)白奶銷量增長(zhǎng)。

    中國(guó)大陸農(nóng)村地區(qū)乳制品人均消費(fèi)量?jī)H為全國(guó)水平1/3（kg/人）

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    中國(guó)大陸基礎(chǔ)白奶收入增長(zhǎng)主要源于低線城市（%）

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    受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和原奶價(jià)格提升，預(yù)計(jì)未來(lái)5年基礎(chǔ)白奶均價(jià)有望維持1%左右小幅增長(zhǎng)。（1）2018下半年以來(lái)原奶收購(gòu)價(jià)格溫和上漲，成本提升有望導(dǎo)致乳制品企業(yè)價(jià)格戰(zhàn)趨緩，推動(dòng)常溫白奶均價(jià)提升；（2）原奶價(jià)格提升有望推動(dòng)基礎(chǔ)白奶產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，目前基礎(chǔ)白奶品類中利樂(lè)枕和百利包收入占比為24.50%、6.30%，有望進(jìn)一步向無(wú)菌磚包裝升級(jí)。

    中國(guó)大陸基礎(chǔ)白奶利樂(lè)枕和百利包占30.80%

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    中國(guó)大陸2018下半年以來(lái)原奶價(jià)格上漲（%）

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    2、受益消費(fèi)升級(jí)和政策支持，預(yù)計(jì)未來(lái)5年低溫奶收入復(fù)合增長(zhǎng)10%

    受益消費(fèi)升級(jí)和政策支持，預(yù)計(jì)未來(lái)5年低溫奶收入復(fù)合增長(zhǎng)10%左右。2018年中國(guó)大陸低溫奶收入1254億元，近5年復(fù)合增長(zhǎng)12.37%。分品類來(lái)看我國(guó)低溫奶目前仍以低溫酸奶為主——2018年低溫酸奶和低溫白奶（巴氏奶）收入950、304億元，占比分別為75.75%和24.25%。

    近5年中國(guó)大陸低溫奶收入CAGR=12.37%

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    中國(guó)大陸低溫奶主要以低溫酸奶為主

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    分品類來(lái)看，低溫酸奶受益居民消費(fèi)升級(jí)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年收入維持10%+復(fù)合增長(zhǎng)。2018年中國(guó)大陸低溫酸奶收入950億元，近5年收入復(fù)合增長(zhǎng)13.70%。低溫酸奶保質(zhì)期較低溫白奶長(zhǎng)，受冷鏈限制程度較低溫白奶弱，且低溫酸奶營(yíng)養(yǎng)價(jià)值高、口味開(kāi)發(fā)空間大，預(yù)計(jì)未來(lái)5年仍有望維持10%+復(fù)合增長(zhǎng)：（1）低溫酸奶營(yíng)養(yǎng)價(jià)值處于乳飲頂端，單位低溫酸奶蛋白質(zhì)含量高于其他品類乳飲，迎合消費(fèi)升級(jí)、健康升級(jí)趨勢(shì)——每100g低溫酸奶蛋白質(zhì)含量可高達(dá)4.2g、巴氏奶可高達(dá)3.6g，明顯高于常溫白奶（3.2-3.6g）和常溫酸奶（3.1g）。（2）低溫酸奶口味開(kāi)發(fā)空間大，可加入果味，或采取炭燒等形式升級(jí)口味，迎合消費(fèi)者需求。

    近5年中國(guó)大陸低溫酸奶收入CAGR=13.70%

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    單位低溫酸奶蛋白質(zhì)含量高于其他品類乳飲

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    低溫白奶消費(fèi)群體相對(duì)較小，受益政策支持，預(yù)計(jì)未來(lái)5年低溫白奶（巴氏奶）收入維持8%+復(fù)合增長(zhǎng)。中國(guó)大陸低溫白奶（巴氏奶）2018年收入304億元，近5年復(fù)合增長(zhǎng)8.73%。對(duì)比國(guó)際，成熟市場(chǎng)白奶消費(fèi)以低溫為主，我國(guó)低溫白奶市場(chǎng)仍有發(fā)展空間，2018年美國(guó)、日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣巴氏奶占液體奶收入比例分別為83.07%、80.43%、63.99%、51.88%，中國(guó)大陸比例僅為12.25%。2018年底農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等九部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)奶業(yè)振興的若干意見(jiàn)》明確提出，要發(fā)展居民小區(qū)和周邊酒店、飯店、商店乳制品供應(yīng)，重點(diǎn)生產(chǎn)巴氏殺菌乳、發(fā)酵乳、奶酪等乳制品，通過(guò)直營(yíng)、電商等服務(wù)當(dāng)?shù)睾椭苓吶罕?，積極培育鮮奶消費(fèi)市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)低溫白奶市場(chǎng)擴(kuò)容。

    近5年中國(guó)大陸低溫白奶收入CAGR=8.73%

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    2018年中國(guó)大陸巴氏奶僅占液奶銷量12.25%

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    乳品企業(yè)積極布局上游奶源且冷鏈技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，低溫奶市場(chǎng)供給持續(xù)擴(kuò)大。由于保質(zhì)期短、對(duì)冷鏈運(yùn)輸設(shè)備要求高，低溫奶的原料奶必須就近取得，且銷售半徑也只有300公里-500公里，因此低溫奶行業(yè)發(fā)展一度受到上游奶源和冷鏈技術(shù)限制。目前限制瓶頸正在逐漸打開(kāi)，低溫奶供給持續(xù)擴(kuò)大。（1）近兩年，全國(guó)性和區(qū)域性乳企均在加快布局，搶占低溫奶市場(chǎng)。全國(guó)龍頭蒙牛布局現(xiàn)代牧業(yè)和圣牧，區(qū)域龍頭新希望布局西南、華北、華東多家牧場(chǎng)和工廠。（2）我國(guó)冷鏈物流剛起步，冷藏率和管理水平相對(duì)較低，運(yùn)輸過(guò)程中腐壞率相對(duì)較高。近幾年我國(guó)公路冷鏈運(yùn)輸車保有量高速增長(zhǎng)，近5年復(fù)合增長(zhǎng)27.90%，有望推動(dòng)低溫奶的區(qū)域擴(kuò)張。

    近5年我國(guó)公路冷鏈運(yùn)輸車保有量復(fù)合增長(zhǎng)27.90%

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    3、預(yù)計(jì)未來(lái)5年嬰幼兒奶粉收入復(fù)合增長(zhǎng)7%左右

    嬰幼兒奶粉市場(chǎng)銷售規(guī)模破千億，預(yù)計(jì)未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)7%左右。2006年以來(lái)中國(guó)大陸嬰幼兒奶粉行業(yè)快速發(fā)展，14年突破千億，2013-2018年行業(yè)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)9.83%，2018年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1626億元。分拆量?jī)r(jià)來(lái)看，行業(yè)增長(zhǎng)主要源于量增，近5年（2013-2018年）行業(yè)銷量復(fù)合增長(zhǎng)6.80%，均價(jià)復(fù)合增長(zhǎng)2.84%。

    育齡女性人數(shù)趨勢(shì)性下行，預(yù)計(jì)未來(lái)5年銷量復(fù)合增速4%左右。未來(lái)5年我國(guó)育齡女性人數(shù)緩慢下行，2020年達(dá)3.34億人，較2015年下降0.30億人,2025年較2020年繼續(xù)下降0.23億人。假設(shè)總和生育率維持不變（政策放開(kāi)或政策刺激，生育意愿有望維持穩(wěn)定）情況，我國(guó)未來(lái)5年出生人口數(shù)量仍處于每年1400-1500人出生水平。嬰幼兒奶粉行業(yè)銷量驅(qū)動(dòng)因素減弱，預(yù)計(jì)未來(lái)復(fù)合增速略有下滑，維持4%左右復(fù)合增長(zhǎng)。

    2019年渠道上的雜牌基本出清，嬰幼兒奶粉行業(yè)價(jià)格體系有望走穩(wěn)，行業(yè)均價(jià)有望復(fù)合增長(zhǎng)3%+。（1）雜牌奶粉容易打亂品牌企業(yè)的價(jià)格體系和渠道利潤(rùn)分配，奶粉注冊(cè)制實(shí)施后，目前渠道雜牌基本清理完畢，有利于行業(yè)價(jià)格體系穩(wěn)定。（2）雜牌退出后，行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)明顯，2018年雜牌讓渡份額最大的母嬰渠道產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)明顯——超高端、高端產(chǎn)品收入同比增速分別高達(dá)59.9%、26.5%，其他價(jià)格段收入均出現(xiàn)下滑。近幾年嬰幼兒奶粉行業(yè)均價(jià)增速維持3%以上，未來(lái)3年受益于雜牌退出推動(dòng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，行業(yè)均價(jià)復(fù)合增速有望維持。

2013-2018年中國(guó)大陸嬰幼兒配方奶粉收入復(fù)合增長(zhǎng)9.83%

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中國(guó)大陸嬰幼兒奶粉行業(yè)近幾年仍量?jī)r(jià)齊升

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未來(lái)5年新生兒數(shù)量維持穩(wěn)定略有下滑

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母嬰渠道嬰幼兒奶粉產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)明顯

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