國電南瑞：電網(wǎng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 二次設(shè)備龍頭業(yè)績加速

    疫情后電網(wǎng)投資加速，新基建助力公司業(yè)績逐季提升。公司公布2020三季報，前三季度收入200.98 億元，同比增長16.99%，Q3 收入79.44億元，前三季度收入增速分別為3.27%、15.27%和27.20%，增速逐季提升，疫情有效控制后電網(wǎng)投資快速修復(fù)，國家電網(wǎng)加大特高壓、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和充電樁等新基建相關(guān)領(lǐng)域建設(shè)，公司充分受益。前三季度實現(xiàn)歸母和扣非歸母凈利潤25.49 和24.16 億元，同比增長18.74%和20.07%，Q3 歸母凈利潤11.72 億元，同比增長24.03%。

    毛利率保持穩(wěn)定，費用率下降明顯。公司前三季度毛利率為28.55%，同比微降0.37pct，整體保持穩(wěn)定。前三季度費用率為13.22%、同比下降1.54pct，銷售、管理、研發(fā)和財務(wù)費用率分別同比下降1.22、0.24、0.33pct，公司管理變革初顯成效，尤其是營銷中心的建立在集成項目獲取和銷售費用率下降方面貢獻明顯。

    新能源發(fā)展與電網(wǎng)數(shù)字化提供公司長期增長潛力。年初，國網(wǎng)上調(diào)電網(wǎng)投資近10%，特高壓、充電樁、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施成為主要增量來源，公司業(yè)務(wù)與增量投資領(lǐng)域高度相關(guān)。“十四五”期間非化石能源將成為能源增量主體，公司調(diào)度系統(tǒng)、電力交易系統(tǒng)、柔直、儲能等多項業(yè)務(wù)受益新能源發(fā)展。國網(wǎng)為應(yīng)對電費下調(diào)帶來的業(yè)績壓力，積極推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)型，公司作為電網(wǎng)生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)I(yè)信息通信業(yè)務(wù)供應(yīng)商，技術(shù)實力突出，將充分受益這一長期趨勢。