海容冷鏈：受益便利店產(chǎn)業(yè)規(guī)劃 發(fā)展前景可期

    事件：近期，商務(wù)部提出，擬在全國范圍開展便利店品牌化、連鎖化三年行動，行動的發(fā)展目標(biāo)為：到2022 年，全國品牌化連鎖化便利店總量達(dá)到30 萬家，銷售額累計增長超過50%，全國中等以上城市每百萬人口不少于200家門店，連鎖便利店24 小時營業(yè)門店的比例不低于30%（含無人零售店）。我們判斷，商務(wù)部的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，將帶動國內(nèi)商用展示柜行業(yè)增長，利好海容冷鏈。

    便利店或快速增長，商用展示柜有望放量：根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)，2019年，國內(nèi)便利店數(shù)量為13.2 萬家，2015~2019 年便利店數(shù)量復(fù)合增速為9.7%。按照商務(wù)部的三年行動規(guī)劃，2020~2022 年，每年國內(nèi)便利店的數(shù)量復(fù)合增速將達(dá)到31.5%。長期展望，便利店數(shù)量的明顯增長，也將提振商用展示柜的需求。

    海容將受益于便利店產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃：參考中國煙草行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，我們估計，目前全國銷售食品飲料的小型零售門店一共有約600 萬家，而便利店數(shù)量僅有13.2 萬家。我們判斷，未來，基于店面形象、食品安全等方面因素，便利連鎖店會逐步替換傳統(tǒng)的雜貨店、小賣部，發(fā)展空間較大。相較于傳統(tǒng)的夫妻店，品牌化、連鎖化的便利店會使用更多的冷柜。海容冷鏈作為國內(nèi)商用展示柜的龍頭企業(yè)，將受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，業(yè)績彈性大。

    海容在商用展示柜領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢：相較于大型制冷設(shè)備提供商，海容對中小型超市、便利連鎖供應(yīng)的冷鏈產(chǎn)品更齊全，包括風(fēng)幕柜、鮮肉柜、拉門柜、熟食柜等。而比于小型企業(yè)，公司擁有更為完善的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。海容做商用領(lǐng)域已有十多年歷史，服務(wù)體系完善，響應(yīng)速度快，我們看好公司在商用展示柜領(lǐng)域的發(fā)展前景。