北京銀行:凈息差環(huán)比改善,成本收入比優(yōu)異

    8月 27日晚間, 北京銀行披露 1H19業(yè)績: 1H19營收 327.42億元,YoY + 19.64%;歸母凈利潤 128.69億元, YoY +8.56%。 19年 6月末,資產(chǎn)規(guī)模 2.67萬億元,不良貸款率 1.45%。 1H19加權(quán) ROE 為 6.91%。

    營收增速小幅下行,盈利持續(xù)較快增長營收增速小幅下行。 1H19營收增速 19.64%, 1Q19營收增速 23.78%,小幅下行。不過,主要上市城商行 1H19營收增速大多較 1Q19下降,北京銀行1H19營收增速下行符合行業(yè)趨勢。

    盈利增長平穩(wěn), ROE 較低。 1H19凈利潤增速 8.56%,與 1Q19基本持平。

    1H19加權(quán) ROE 為 6.91%(未年化),略低于已披露數(shù)據(jù)上市城商行均值。

    資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,凈息差環(huán)比改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 1H19貸款 135.9億元,同比增速 11.8%,保持較高增速;

    1H19資產(chǎn)規(guī)模增速 7.4%,輕資本轉(zhuǎn)型之下,資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴張。由于貸款增速顯著高于資產(chǎn), 1H19資產(chǎn)中貸款占比較年初提升 1.34個百分點至51.2%,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 1H19存款 152億元, 較年初增長 9.7%;負債中存款占比提升至 63.6%。

    凈息差環(huán)比改善。 我們測算 1H19凈息差為 1.81%,環(huán)比上升 4bp, 主要是生息資產(chǎn)收益率降幅小于計息負債成本率降幅。 市場利率大幅下行但其零售存貸利差走闊,致使生息資產(chǎn)收益率較 18年僅下降 5bp 至 4.34%;而從負債端來看,同業(yè)負債和發(fā)債融資成本下降 62bp 和 66bp,二者合計占計息負債比重近 37%,致使計息負債成本率較 18年下降 18bp 至 2.51%。

    資產(chǎn)質(zhì)量保持較好,撥備較充足資產(chǎn)質(zhì)量保持平穩(wěn)。 1H19不良貸款率 1.45%,較年初下降 1bp,維持平穩(wěn);

    不良貸款率居主要上市城商行中位數(shù)水平。 1H19關(guān)注貸款率 1.01%,較年初上升 13BP;逾期貸款率 2.01%,較年初上升 4BP;壓力不大。不良貸款偏離度較年初下降 13.5個百分點至 78.75%, 不良認定標準更嚴格; 1H19不良凈生成率 0.92%,較 18年下降 0.59個百分點,不良生成壓力大為減輕,顯示其在新增貸款上采取了更審慎的風控措施。

    撥備較充足。 1H19撥貸比 3.08%,較年初下降 10bp;撥備覆蓋率較 Q1下降 7.6個百分點至 210.8%,風險抵御能力仍較強。