中弘未了局：退市已定 85.9億債務待“白武士”解困

    中弘股份退市已定，但中弘股份的債務危機卻未了。

    連續(xù)20個交易日收盤價低于1元，中弘股份最終被退市，成為A股首只因股價跌破面值退市的個股。11月16日，中弘股份簡稱變更為“中弘退”， 進入退市整理期。這意味著30個交易日后，這家2010年借殼*ST科苑上市的地產(chǎn)公司，終將因債務危機正式被終止上市。

    截至11月23日，中弘股份已迎來6個跌停，日均成交僅幾百萬元。從成交量來看，幾乎無人能出逃。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，中弘股份前10大流通股東，有8家是資管計劃或者基金公司。股東戶數(shù)則超27萬個。

    因中弘退市而焦灼的不僅僅是股民和機構。中弘股份11月22日晚間公告，截至公告日，公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額為85.91億元，全部為各類借款。

    公告表示，中弘如果無法妥善解決逾期債務，可能會被提起訴訟、仲裁、銀行賬戶被凍結、資產(chǎn)被凍結等事項，也可能會引起更多的債權人因采取財產(chǎn)保全措施而提起訴訟(仲裁)。

    逾期債務不斷增加，當下已達85.91億元之巨，主體信用評級也屢次被下調(diào)，營收和凈利巨幅下降。面對困境，除積極出售資產(chǎn)還債外，風雨飄搖中的中弘股份將迎來第四次債務重組。

    主體信用等級下調(diào)至C

    今年深陷債務危機的中弘股份，其主體信用評級也屢次被下調(diào)。

    5月29日，大公國際咨詢評估有限公司(以下稱“大公評級” )將中弘股份主體信用評級下調(diào)至B(還債務的能力較大地依賴于良好的經(jīng)濟環(huán)境，違約風險很高)，評級展望維持負面(存在不利因素，一般情況下，未來信用等級下調(diào)的可能性較大)。大公評級表示，截至今年3月末，中弘股份總負債約為374億元，其中有息債務約281億元，債務負擔較重。同時該企業(yè)經(jīng)營獲現(xiàn)能力下降，較難獲得外部支持，償債能力進一步惡化。

    據(jù)悉，受房地產(chǎn)調(diào)控政策，尤其是2017年3月北京商辦項目調(diào)控政策影響，中弘股份御馬坊項目和夏各莊項目(商業(yè)部分)銷售停滯，且2016年已銷售的御馬坊項目在2017年和2018年一季度大量退房，其他區(qū)域項目同比銷售收入亦大幅下降。此外，由于?？谑泻Ｑ缶趾蜐O業(yè)局對轄區(qū)內(nèi)的所有填圍海項目實施“雙暫停(暫停施工、暫停營業(yè))”，導致中弘股股份如意島項目2018年1月以來便一直處于停工狀態(tài)，無法產(chǎn)生預期收益。

    這使得中弘股份營收及利潤均受到不同程度影響。財報顯示，中弘股份2017年營業(yè)收入10.16億元，同比下降約77%，凈利潤-25.11億元，同比下降約1688%。2018年1–3月，中弘股份營業(yè)收入11.50億元，同比增長19.36%，但由于財務費用及管理費用同比大幅增長，凈利潤為-3.15億元，同比下降約3621%。

    6月27日，大公評級決定再次下調(diào)中弘股份評級至CCC(償還債務的能力極度依賴于良好的經(jīng)濟環(huán)境，違約風險極高)，評級展望為負面。大公評級認為，中弘股份面臨嚴峻的償債環(huán)境，受政策調(diào)控及公司資金緊張影響，產(chǎn)品市場競爭力大幅下降，財富創(chuàng)造能力很弱，公司在資本市場公信力下降，較難獲得債務收入，償債來源大幅縮減，償債能力很弱。

    10月22日，大公評級再度發(fā)布公告稱，因中弘股份部分債券利息及回售部分本金未能按期足額償付，中弘股份控股股東中弘卓業(yè)集團有限公司及實際控制人王永紅亦未能履行擔保責任，均已構成實質(zhì)性違約。因此，大公評級決定下調(diào)中弘股份主體信用等級至C(不能償還債務)，“16中弘01”信用等級調(diào)整為CC(在破產(chǎn)或重組時可獲得保護較小，基本不能保證償還債務)。

    據(jù)悉，2018年前三季度，中弘股份實現(xiàn)營業(yè)收入7.84億元，比上年同期增長37.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.58億元，同比減少1146.37%。

    逾期債務增至85.91億元

    主體信用等級已經(jīng)見底，而中弘股份的債務違約金額仍在攀升。

    中弘股份11月22日晚間公告，截至11月12日，公司逾期債務本息合計金額為80.52億元。11月21日，公司及下屬控股子公司新增逾期債務本息合計金額為5.38億元，全部為各類借款。截至本公告日，公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額為85.91億元，全部為各類借款。而在6月1日，這一數(shù)字為30.7億元。

    中弘股份證券事務部工作人員曾表示，公司目前正在積極與相關債權人溝通，并嘗試通過多種方式籌措資金，以期盡早解決上述逾期債務問題。“除了重組外，公司還將通過資產(chǎn)出售、推進庫存房產(chǎn)銷售、催收應收賬款和其他應收款等方式回籠資金。”上述人員說。

    據(jù)悉，7月11日，中弘股份已與海南羅勝特投資有限公司(下稱“羅勝特投資”)簽訂《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以14億元轉(zhuǎn)讓全資子公司海南如意島旅游度假投資有限公司(下稱“海南如意島”)100%的股權。交易完成后，中弘股份能夠獲得佳兆業(yè)經(jīng)過債權債務沖抵后所支付的7300萬元現(xiàn)金、負債減少81.92億元，同時增加10.31億元投資收益。今年11月7日，中弘股份旗下包括一筆評估價30.67億元的不良債權，以及位于?？诘?4套商鋪將被分別拍賣。

    據(jù)悉，除了如意島外，中弘股份還在積極籌劃旗下其他資產(chǎn)整體出售事宜。如位于北京的中弘大廈、御馬坊項目、由山由谷項目、濟南中弘廣場、安吉項目均在資產(chǎn)整體出售范圍內(nèi)。

    第四次債務重組

    面臨重重困境，債務重組依然是最優(yōu)選項。實際上，在與宿州國厚城投資產(chǎn)管理有限公司(下稱“宿州國厚”)磋商第四次重組之前，中弘已分別嘗試與深圳港橋股權投資基金管理有限公司、新疆佳龍旅游發(fā)展股份有限公司、加多寶集團三家公司進行債務重組，但均宣告終止。

    2018年3月19日，中弘股份實際控制人王永紅、中弘股份控股股東中弘卓業(yè)集團有限公司與港橋投資簽署了《戰(zhàn)略重組協(xié)議》。兩個月后的5月25日，中弘股份發(fā)布公告稱，因中弘集團未能與相關債權人就償債安排及重組事項達成一致，經(jīng)三方協(xié)商，決定終止本次重組事項。

    6月29日，中弘股份迎來新的“白武士”新疆佳龍。公告顯示，中弘卓業(yè)擬將持有的22.28億股股份轉(zhuǎn)讓給新疆佳龍，使其成為中弘股份新的控股股東。而新疆佳龍則同意給中弘卓業(yè)提供一定的流動性支持，用于解決公司目前面臨的債務危機。然而，在經(jīng)歷近兩個月的“磨合期”后。8月27日，中弘股份宣布，由于在合理的時間內(nèi)，中弘卓業(yè)未與中弘股份的相關債權人就債務重組達成諒解備忘。且中弘股份于8月14日收到安徽證監(jiān)局的《調(diào)查通知書》，根據(jù)相關規(guī)定，上市公司因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監(jiān)會立案調(diào)查期間，上市公司大股東不得減持股份。故經(jīng)雙方協(xié)商一致，同意終止本次股份轉(zhuǎn)讓事項。

    就在宣布與新疆佳龍協(xié)議終止的同一天，中弘控股即宣布，加多寶集團將攜銀誼資本介入中弘的債務重組。由于交易方是加多寶的緣故，這場交易從一開始便廣受外界關注。但隨后幾天，“加多寶否認”“深交所問詢”等諸多戲碼便接連在這場債務重組中上演。

    8月30日，中弘股份在深交所的問詢函中回復稱，根據(jù)黃偉清(中弘提供的資料顯示，黃為加多寶的授權代表，但加多寶一方予以否認)的口頭回復，由于公司披露了加多寶的財務信息不實，引發(fā)雙方產(chǎn)生分歧，導致《債務重組及經(jīng)營托管協(xié)議》約定的相關合作全面終止。

    “告別”加多寶的當天，中弘股份即時拉來了“新幫手”，其公告顯示，公司已與宿州國厚及中泰創(chuàng)展控股有限公司(下稱“中泰創(chuàng)展”)9月30日共同簽署了《經(jīng)營托管協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，中弘同意委托宿州國厚對其實施托管經(jīng)營，宿州國厚愿意接受中弘的委托，期限36個月，托管費用為每月基礎費用100萬元。而中泰創(chuàng)展同意在宿州國厚實施托管經(jīng)營過程中，酌情給予中弘流動性支持，促進中弘恢復正常生產(chǎn)經(jīng)營。

    這次交易，能否“開花結果”?宿州國厚副總裁兼董秘陳勇表示，宿州國厚介入中弘股份是作為經(jīng)營托管人的角色，依托自身專業(yè)優(yōu)勢，通過債務重組、債轉(zhuǎn)股等綜合金融手段幫助更多像中弘股份的問題企業(yè)，逐步應對化解債務危機，將“問題資產(chǎn)”轉(zhuǎn)化為“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。“我們正是處置違約上市公司債務問題的探索者，行業(yè)內(nèi)第一個吃螃蟹的人。”陳勇如是稱。