喜歡搖滾，喜歡現(xiàn)代詩，喜歡懷舊電影，馮鑫的另一面是文藝青年。不為太多人所知道的是，他習(xí)慣在每年清明節(jié)小長假進(jìn)行閉關(guān)，也曾為了朋友的一壺茶直接開車回山西。
馮鑫還是那個馮鑫，但暴風(fēng)卻不再是十年前的暴風(fēng)。此次此刻的暴風(fēng)，陷入新一輪的危機(jī)中。
8月3日，暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)布公告，稱三個首發(fā)股東擬減持不超過公司總股本0.78%的股份。公告顯示，這三個首發(fā)股東實際上是暴風(fēng)集團(tuán)高管持股的企業(yè)，而馮鑫是三家公司唯一執(zhí)行事務(wù)合伙人。公告發(fā)出后，有媒體對此解讀，指馮鑫和公司高管選擇減持。
隨后暴風(fēng)集團(tuán)發(fā)出聲明，稱自2015年上市至今，馮鑫從未減持過任何個人直接或間接持有的上市公司股份。暴風(fēng)集團(tuán)在公告中表示，上述減持的三家企業(yè)是公司的員工持股平臺，馮鑫作為普通合伙人，在三家企業(yè)中持有很少的份額，其本人也不會減持暴風(fēng)任何股份。
盡管只是“虛驚一場”，但對于馮鑫而言，其質(zhì)押的股票風(fēng)險漸增。根據(jù)暴風(fēng)集團(tuán)的公告顯示，從2015年上市至今，馮鑫共質(zhì)押了29次，質(zhì)押比例占其持有公司股份總數(shù)的95.35%，占公司總股本的20.35%。
再加上馮鑫所持股份的4.65%已被法院凍結(jié)，這意味著其所有股權(quán)已處于質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)。
從業(yè)績預(yù)告的情況看，暴風(fēng)集團(tuán)的業(yè)務(wù)前景也并不樂觀：預(yù)計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8500萬元至9000萬元，同比變動-672.34%至-640.54%，去年同期盈利1572.49萬元。
由于目前暴風(fēng)TV處于新一輪融資，暴風(fēng)集團(tuán)方面表示，馮鑫近期不便接受媒體專訪。但通過復(fù)盤暴風(fēng)自上市至今的各種動作，不難發(fā)現(xiàn)在過去這些年來，當(dāng)雷軍、傅盛等金山系戰(zhàn)友在進(jìn)入移動互聯(lián)網(wǎng)時代后大放異彩，馮鑫也渴求成功并試圖為自己正名。
外界也在關(guān)注，馮鑫是否能帶領(lǐng)暴風(fēng)走出風(fēng)暴?
融資難題
外界一直將暴風(fēng)比喻成“小樂視”，理由是暴風(fēng)的業(yè)務(wù)與樂視高度相似—除了手機(jī)和汽車之外，暴風(fēng)幾乎和樂視實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的重合。但雙方最重要的區(qū)別在于，暴風(fēng)并沒有像樂視那樣，從二級市場上獲得大量的資金扶持，馮鑫卻執(zhí)意布局VR、影業(yè)、體育多領(lǐng)域項目，燒錢之余亦難以換來實質(zhì)性的回報。
2015年暴風(fēng)IPO時，融資金額為2億多元，此后暴風(fēng)TV、暴風(fēng)魔鏡和暴風(fēng)體育三大板塊從一級市場上獲得過10億元左右的股權(quán)融資。
對于當(dāng)下的資金困境，馮鑫將原因歸咎于暴風(fēng)集團(tuán)的融資問題，這導(dǎo)致其上市后最有價值的能力完全沒有被釋放。“由于我和團(tuán)隊在這方面零經(jīng)驗，能力也很差，所以沒有完成任何一次的融資和并購。”
近幾年來，暴風(fēng)的資本運作被外界所詬病。例如2016年3月，暴風(fēng)集團(tuán)計劃募集資金30億元并購三家公司，其中稻草熊影業(yè)備受關(guān)注。稻草熊影業(yè)是吳奇隆、劉詩詩旗下公司，其中劉詩詩、趙麗穎所持有公司12.00%、0.60%的股權(quán)，當(dāng)時暴風(fēng)集團(tuán)計劃以10.8億元購買稻草熊影業(yè)60%股權(quán)，以此計算這家明星公司的估值高達(dá)15億元。馮鑫希望將稻草熊影業(yè)納入暴風(fēng)版圖，從而打造暴風(fēng)的影視業(yè)務(wù)。
但考慮到其實稻草熊影業(yè)所有者權(quán)益只有3835.47萬元，15億元的高估值引發(fā)市場廣泛質(zhì)疑。這一次并購宣布失敗后，暴風(fēng)影業(yè)開始沉寂。
不過馮鑫并沒有放棄構(gòu)建泛娛樂生態(tài)的打算，并購被否兩個多月后暴風(fēng)集團(tuán)轉(zhuǎn)向定增募資。2016年9月，暴風(fēng)集團(tuán)宣布定向募集資金不超過18.42億元，其中13.88億元擬用于互聯(lián)網(wǎng)娛樂綜合平臺項目，4.53億元用于DT平臺基礎(chǔ)設(shè)施項目。暴風(fēng)集團(tuán)公告顯示，互聯(lián)網(wǎng)娛樂綜合平臺項目具體建設(shè)內(nèi)容包括兩個方面：一是互聯(lián)網(wǎng)娛樂綜合平臺研發(fā)升級;二是娛樂綜合版權(quán)購買，版權(quán)的購買涉及電影、電視劇及其他IP。
然而這一次定增遲遲未能通過，等待兩年后暴風(fēng)集團(tuán)再次撤回定增方案，轉(zhuǎn)而公布不超過5000萬元的新定增方案，這被外界視作馮鑫和暴風(fēng)集團(tuán)急需資金饑渴的縮影—根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定，“小額快速融資”是指符合條件的創(chuàng)業(yè)板公司再融資實行簡易審核程序，證監(jiān)會自受理之日起15個工作日內(nèi)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)決定，且增發(fā)不需要聘請保薦機(jī)構(gòu)，契合創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“小額、快速、靈活”的融資特點。
但截至目前這一“小額快速融資”是否獲批仍是未知之?dāng)?shù)。按照公告披露，這5000萬元募資將用于互聯(lián)網(wǎng)視頻用戶服務(wù)支持系統(tǒng)項目，通過提供完整的暴風(fēng)會員產(chǎn)品及運營方案，建立完善的暴風(fēng)會員服務(wù)體系。暴風(fēng)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人則向時代周報記者表示，一切仍需要以公司公告為準(zhǔn)。
出局視頻內(nèi)容
融資不順，馮鑫選擇了質(zhì)押股權(quán)。
根據(jù)暴風(fēng)集團(tuán)上市三年的公告統(tǒng)計，馮鑫質(zhì)押股權(quán)融資合計29次，其中2015年下半年質(zhì)押5次，2016年共計質(zhì)押10次，2017年13次，2018年3次。
馮鑫對財務(wù)風(fēng)險并非不注重。2017年8月，馮鑫就提名前亞信集團(tuán)CFO姜浩擔(dān)任暴風(fēng)集團(tuán)CFO一職，試圖更好地控制公司內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)時姜浩曾公開表示，馮鑫的股票質(zhì)押率已經(jīng)到達(dá)69.98%，融資5.8億元，剩下30.02%未質(zhì)押股權(quán)，馮鑫不會再專門做質(zhì)押。
然而隨著暴風(fēng)集團(tuán)的股價一路走低，馮鑫此前質(zhì)押的股份需要不斷補(bǔ)倉，最終演變成如今幾乎完全質(zhì)押的地步。馮鑫強(qiáng)調(diào)，其股份質(zhì)押的錢只有極少部分是貼補(bǔ)家用，其他都是用于業(yè)務(wù)發(fā)展。
高質(zhì)押的背后，卻是暴風(fēng)在業(yè)務(wù)更替上的缺失。在上市之后，馮鑫就意識到暴風(fēng)需要尋找一個新的互聯(lián)網(wǎng)入口，于是便開始確立“N421”戰(zhàn)略：依托PC、手機(jī)、VR、TV4塊屏幕，打造影業(yè)和體育兩大內(nèi)容平臺，以DT(Data Technology)打通平臺與服務(wù)，構(gòu)建泛娛樂生態(tài)圈。
在暴風(fēng)TV成為暴風(fēng)集團(tuán)最主要的營收支柱前，來自暴風(fēng)影音的廣告收入是公司最重要的收入來源。年報顯示，2014年至2017年暴風(fēng)集團(tuán)分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.86億元、6.52億元、16.47億元、19.12億元，其中暴風(fēng)TV成立于2015年7月，從2016年開始對營收構(gòu)成貢獻(xiàn)。但從利潤情況來看，暴風(fēng)TV只是增收不增利。2014–2017年期間，暴風(fēng)集團(tuán)歸屬于上市公司凈利潤為4194萬元、1.73億元、5281萬元、5305萬元，利潤總額逐年下滑。
作為PC時代視頻內(nèi)容的出口，暴風(fēng)影音在很長一段時間里一直是視頻市場中的重要玩家，但BTA的版權(quán)軍備競賽下，資金讓暴風(fēng)影音無法跟上節(jié)奏。據(jù)媒體報道，今年優(yōu)酷的版權(quán)預(yù)算高達(dá)300億元，而騰訊視頻為250億元，愛奇藝最低則達(dá)100億元。
暴風(fēng)集團(tuán)不斷收縮業(yè)務(wù)條線的擴(kuò)張，向外界講述的“故事”，也從2015年的DT大娛樂戰(zhàn)略，到2016年的N421戰(zhàn)略，再到2017年的AI戰(zhàn)略，最后再到今年的All in TV。
但在馮鑫看來，暴風(fēng)的核心業(yè)務(wù)聚焦TV上并沒有發(fā)生變化，最基礎(chǔ)的仍然是用戶平臺。“純粹來看，對暴風(fēng)真正重要的未來是VR和TV兩塊屏幕。從DT大娛樂到N421，這里的變化就是暴風(fēng)變得更聚焦更垂直。”去年馮鑫在接受時代周報記者專訪時曾如此解釋暴風(fēng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。
自救行動
雖然與樂視模式有一定區(qū)別，但暴風(fēng)集團(tuán)始終難逃樂視的陰影。在樂視危機(jī)蔓延后，互聯(lián)網(wǎng)電視在近年受到不小的沖擊。根據(jù)家電行業(yè)數(shù)據(jù)監(jiān)測公司奧維云網(wǎng)的報告顯示，去年互聯(lián)網(wǎng)電視品牌的市場份額僅為13%，同比下降6%，新上市機(jī)型同比下降11%。今年一季度，除了小米逆勢增長，互聯(lián)網(wǎng)電視品牌份額整體減少0.9%。
雖然互聯(lián)網(wǎng)電視近年轉(zhuǎn)向低潮，但這卻是暴風(fēng)集團(tuán)手里最好的牌—相較于VR、體育和影業(yè)，TV是為數(shù)不多既被市場認(rèn)可又距離贏利點較近的業(yè)務(wù)。
馮鑫選擇了“All in TV”。
為了繼續(xù)擴(kuò)大市場份額，暴風(fēng)TV開展了一系列持續(xù)性融資。去年12月，暴風(fēng)集團(tuán)就宣布與東山精密、如東鑫濠簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，由東山精密與如東鑫濠分別向暴風(fēng)統(tǒng)帥注資4億元，兩者將分別持有暴風(fēng)統(tǒng)帥約10.53%股份。
但這一筆融資并未徹底解決暴風(fēng)TV缺錢的難題，所以獲得注資8億元的7個月后，暴風(fēng)統(tǒng)帥再次引進(jìn)投資者，這一對象將可能是BAT其中一家。據(jù)界面新聞報道，暴風(fēng)集團(tuán)所提到的戰(zhàn)略投資者將來自于BAT的其中一家，而且戰(zhàn)略投資方不止一家，資金額度也超過5億元人民幣。按照上一輪融資的估值計算，這一次戰(zhàn)略投資方的持股比例亦將超過10%。
對于馮鑫來說，要市場份額還是要盈利是一個兩難選擇。一方面，他判斷100萬臺銷量是互聯(lián)網(wǎng)電視的入場券，600萬臺則是主導(dǎo)市場分籌碼的階段，但2017暴風(fēng)TV的銷量只有84萬臺，尚不及入場券的門檻線，亦低于此前暴風(fēng)高管200萬臺的銷量目標(biāo)，同比2016年也只微增4萬臺。
另一方面是暴風(fēng)TV的盈利預(yù)期。不管是馮鑫還是暴風(fēng)的其他高管，從暴風(fēng)TV成立開始就不斷釋放盈利預(yù)期，并將暴風(fēng)TV的盈利期定在2019年。目前暴風(fēng)TV尚未盈利，對外解釋，原因是為進(jìn)一步搶占互聯(lián)網(wǎng)電視市場份額，保障能夠順利完成業(yè)務(wù)目標(biāo)，暴風(fēng)TV加大營銷推廣力度，導(dǎo)致成本費用增加。
而按照馮鑫的說法，除了TV業(yè)務(wù)外，接下來暴風(fēng)集團(tuán)的其余業(yè)務(wù)均將大面積“動手術(shù)”，包括上市公司部分將縮減到200人以內(nèi)，以及把暴風(fēng)魔鏡和暴風(fēng)體育各自進(jìn)行合并重組，以最小的代價保存火種之余不讓TV業(yè)務(wù)再度承壓。
在未來一段時間里，BAT等戰(zhàn)略投資的入股將對暴風(fēng)集團(tuán)起到至關(guān)重要的作用，因為暴風(fēng)資金上捉襟見肘。數(shù)據(jù)顯示，截至今年第一季度，暴風(fēng)集團(tuán)的流動負(fù)債高達(dá)19.75億元，其流動資產(chǎn)總額卻只剩下18.29億元，流動資產(chǎn)已無法覆蓋流動負(fù)債。
“如果BAT有意向投資暴風(fēng)TV，那么馮鑫的選擇很重要。”資深家電行業(yè)觀察家洪仕斌向時代周報記者表示，作為幸存的互聯(lián)網(wǎng)電視品牌，暴風(fēng)TV無法與小米電視的資源相比，如果能夠得到BAT青睞，暴風(fēng)TV有望打開互聯(lián)網(wǎng)電視的盈利魔方。
馮鑫能否為暴風(fēng)打開這扇門?
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