廣州酒家上半年營業(yè)總收入已完成12.32億元，月餅旺季銷售可期，速凍持續(xù)健康成長[圖]

    廣州酒家集團股份有限公司,中華老字號,始創(chuàng)于1935年,素有“食在廣州第一家”的美譽。廣州酒家(股票代碼:603043)于1991年組建集團;2009年改制為廣州酒家集團股份有限公司;2017年6月在上海證券交易所掛牌上市,成為廣東省率先上市的飲食集團,現(xiàn)有員工超5千人。近年來,集團先后榮獲中國十大餐飲品牌企業(yè)、中國馳名商標、中國老字號新榜樣、新中國成立70周年全國飯店餐飲業(yè)卓越功勛企業(yè)行業(yè)楷模、全國商貿(mào)流通服務業(yè)先進集體等稱號。廣州酒家集團主營業(yè)務包括餐飲服務和食品制造,堅持“餐飲強品牌、食品創(chuàng)規(guī)模”的發(fā)展方向,擁有“廣州酒家”“利口福”“陶陶居”“天極品”“秋之風”“糧豐園”“星樾城”等餐飲與食品品牌,在廣州、茂名、湘潭、梅州等地設有食品生產(chǎn)基地,初步建立跨區(qū)域產(chǎn)能聯(lián)動布局,推動市場進一步向粵東、粵西、華中以及華東等地區(qū)輻射延伸,產(chǎn)品暢銷海內(nèi)外集團旗下利口福食品公司作為華南地區(qū)大型的綜合食品加工基地,已構建完善現(xiàn)代的研發(fā)體系和質量管理體系,食品安全生產(chǎn)達到國際先進水平,并成為多項國家技術標準的制定者和參與者,先后被認定為廣東省重點農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、廣東省高新技術企業(yè)。

    廣州酒家是中華老字號，餐飲筑基食品變現(xiàn)公司是中華老字號企業(yè)，堅持“餐飲立品牌、食品創(chuàng)規(guī)模”戰(zhàn)略，2020年廣州酒家營業(yè)總收入達32.87億元，較2019年增加了2.58億元，同比增長8.52%，2021年上半年廣州酒家營業(yè)總收入已完成12.32億元。食品貢獻八成以上收入和業(yè)績，食品中月餅/速凍/其他20年收入貢獻50%/28%/22%、17-20年收入CAGR15%/35%/15%，但21H1速凍收入在去年高基數(shù)下增速-1%，月餅收入增速100%系今年銷售提前；其他食品收入增速45%表現(xiàn)較好，餐飲恢復至疫情前的90%。

2014-2021年上半年廣州酒家營業(yè)總收入統(tǒng)計

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    競爭優(yōu)勢：品牌優(yōu)勢，產(chǎn)銷規(guī)模化，餐食一體化1、品牌優(yōu)勢：旗下有“廣州酒家”、“陶陶居”2個中華老字號品牌，并形成豐富的品牌矩陣和明確有別的產(chǎn)品定位。2、產(chǎn)銷規(guī)?；悍€(wěn)定供給，原材料集中采購并參股上游、生產(chǎn)加工具備多基地且工序嚴控；全渠道銷售，直銷模式重品牌推廣、經(jīng)銷模式重市場擴張。3、餐食一體化：品牌復用上降低營銷開支，2020年廣告費用率2.7%低于同業(yè)、銷售凈利率14.1%高于同業(yè)；研發(fā)創(chuàng)新上降低試錯成本，將經(jīng)驗證的餐品研發(fā)轉化為食品。

    成長看點：擴產(chǎn)擴渠道助力量價齊升，探索外延整合

    1、食品業(yè)務量價齊升：廣酒月餅定位中高端、速凍食品主打C端定價高，我們預期2021-23年月餅/速凍銷量CAGR分別8%/13%至1.82/4.65萬噸、月餅/速凍售價CAGR分別5%/6%至109/28元/公斤。產(chǎn)能及渠道擴張?zhí)峁┍Ｕ希?）產(chǎn)能上，速凍為主的梅州基地一期試產(chǎn)、設計產(chǎn)能2.4萬噸，湘潭基地二期速凍生產(chǎn)項目已完成論證、達產(chǎn)產(chǎn)量3.85萬噸；2）渠道上，深挖電商增效潛力、設立連鎖公司重新梳理食品連鎖門店、加大經(jīng)銷渠道建設，21H1電商發(fā)展帶動省外收入同比增長79%。

    2、外延整合：橫向擴張如收購陶陶居以豐富品牌矩陣擴張市場，縱向擴張如參股上游加強對產(chǎn)業(yè)鏈資源把控。