被年輕人喝上市的中國(guó)線(xiàn)下酒館第一股海倫司，均為直營(yíng)酒館，自有產(chǎn)品毛利率達(dá)到78.4%[圖]

    黑蟻資本管理合伙人何愚在2018年就對(duì)海倫司表現(xiàn)出了濃厚的興趣，他拜訪(fǎng)了海倫司的創(chuàng)始人徐炳忠，并且表露了融資意向。而徐炳忠第一次見(jiàn)到他的時(shí)候給出了這樣的回復(fù)：“你是我見(jiàn)的第一個(gè)投資人，交個(gè)朋友，但是在上市之前海倫司不需要融資。”

    何愚并沒(méi)有因此放棄投資海倫司。在2021年上市前夕，海倫司完成3300萬(wàn)美元首次融資，由新消費(fèi)基金黑蟻資本領(lǐng)投，投資銀行中金海倫司跟投。

    中國(guó)的酒館行業(yè)是一個(gè)高度分散的行業(yè)，主要由大量獨(dú)立酒館和少數(shù)連鎖酒館網(wǎng)絡(luò)組成,目前行業(yè)CR5僅占約2.2%,而海倫司居其首占約1.1%；其門(mén)店數(shù)量也一直高居榜首，在2020年年底已經(jīng)擁有351家門(mén)店。若成功上市,海倫司成為香港資本市場(chǎng)上的酒館第一股。

    海倫司，作為中國(guó)最大的線(xiàn)下酒館連鎖網(wǎng)絡(luò)，于最后實(shí)際可行日期，經(jīng)營(yíng)372間直營(yíng)酒館。

    于2009年，海倫司的創(chuàng)始人徐炳忠先生于中國(guó)成立第一家Helen’s酒館。其后，徐先生及其業(yè)務(wù)合作伙伴陸續(xù)在國(guó)內(nèi)成立若干Helen’s酒館。于本海倫司2018年注冊(cè)成立之后，由徐先生及其業(yè)務(wù)合作伙伴成立的Helen’s酒館最初以加盟酒館的方式營(yíng)運(yùn)。根據(jù)有關(guān)加盟安排，海倫司向加盟酒館收取一次性的加盟費(fèi)及管理服務(wù)費(fèi)。同時(shí)，基于海倫司對(duì)行業(yè)發(fā)展行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的深刻理解和海倫司的整體戰(zhàn)略，制定了通過(guò)直營(yíng)酒館拓展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，持續(xù)成立新的直營(yíng)酒館并通過(guò)整合的方式，將該等加盟酒館逐漸變?yōu)楹愃镜闹睜I(yíng)酒館。

    截至最后實(shí)際可行日期，海倫司的酒館均為直營(yíng)酒館。截至2020年12月31日，海倫司總共有351家酒館，海倫司在中國(guó)一線(xiàn)、二線(xiàn)及三線(xiàn)及以下城市的Helen’s酒館數(shù)量分別為56家，200家及94家，分別占相應(yīng)日期酒館總數(shù)量的16.0%、57.0%及26.8%；在中國(guó)香港有1家，占0.2%。

2018-2020年海倫司酒館數(shù)量及分布（單位:家）

資料來(lái)源：企業(yè)招股書(shū)、智研咨詢(xún)整理

    根據(jù)弗若斯特沙利文，按酒館數(shù)量計(jì)，海倫司于2018年、2019年及2020年在中國(guó)酒館行業(yè)中連續(xù)三年度保持規(guī)模最大的市場(chǎng)領(lǐng)地地位。
在過(guò)去的2018年、2019年和2020年三個(gè)財(cái)政年度，海倫司的營(yíng)業(yè)收入分別為1.15億、5.65億和8.18億元人民幣，相應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為人民幣973.4萬(wàn)、7,913.6萬(wàn)和7,007.2萬(wàn)元人民幣。

2018-2020年海倫司的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)

資料來(lái)源：企業(yè)招股書(shū)、智研咨詢(xún)整理

    海倫司小酒館主要面對(duì)的客戶(hù)群體是大學(xué)生到28歲，產(chǎn)品主打性?xún)r(jià)比，平均不到10塊錢(qián)一瓶啤酒對(duì)囊中羞澀的大學(xué)生群體非常友好，加其選址大多位于高校附近，獲得了一定程度上具有較強(qiáng)黏性的客戶(hù)。

    海倫司能夠做到低價(jià)售酒并且能夠保證盈利，主要通過(guò)直營(yíng)模式和規(guī)模效應(yīng)來(lái)降低采購(gòu)成本和固定費(fèi)用攤銷(xiāo)。海倫司的自有產(chǎn)品也很受顧客歡迎，這一部分的毛利率達(dá)到了78.4%，而第三方品牌啤酒的毛利率也達(dá)到了51.5%。

    毫無(wú)疑問(wèn)，若海倫司能夠成功上市，其將成為國(guó)內(nèi)“酒館第一股”。隨著海倫司被討論的熱度不斷上升，這家小酒館被賦予了各種各樣的稱(chēng)呼，“拼多多版小酒館”、“酒館界的蜜雪冰城”，以及海倫司給自己對(duì)標(biāo)的“夜間星巴克”。

    目前，海倫司目標(biāo)于2023年底前將酒館總數(shù)增加至約2200家，海倫司在快速擴(kuò)張的壓力下是否能保持其現(xiàn)金流穩(wěn)定，能否維持現(xiàn)有的高盈利，運(yùn)營(yíng)能力是否能跟上都是海倫司需要關(guān)注的問(wèn)題。海倫司的自有產(chǎn)品也很受顧客歡迎，這一部分的毛利率達(dá)到了78.4%