信息服務(wù)行業(yè)：美聯(lián)儲(chǔ)開始評(píng)估數(shù)字貨幣可行性 深圳通過數(shù)字貨幣紅包展開應(yīng)用試點(diǎn)

    美聯(lián)儲(chǔ)開始評(píng)估數(shù)字貨幣可行性。根據(jù)澎湃新聞搜狐號(hào)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10 月19 日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國際貨幣基金組織年會(huì)上關(guān)于數(shù)字支付的小組討論中表示，美聯(lián)儲(chǔ)正致力于謹(jǐn)慎、認(rèn)真、全面地評(píng)估央行數(shù)字貨幣對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和支付系統(tǒng)帶來的潛在成本和收益。美聯(lián)儲(chǔ)尚未做出發(fā)行數(shù)字貨幣的決定，因?yàn)檫€需要進(jìn)一步的調(diào)研工作，以及與利益相關(guān)者進(jìn)行廣泛地公眾咨詢。同樣的，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德在斯坦福大學(xué)商學(xué)院的演講中也曾表示美國政府自新冠肺炎大流行以來開始加速數(shù)字美元研究，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)一直在嘗試構(gòu)建和測試相關(guān)分布式賬本平臺(tái)。我們認(rèn)為，隨著數(shù)字貨幣在應(yīng)用和流通上的重要性逐漸顯現(xiàn)，越來越多的國家開始重視數(shù)字貨幣的相關(guān)技術(shù)和應(yīng)用。

    數(shù)字人民幣試點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)，深圳派發(fā)數(shù)字人民幣紅包。根據(jù)新華社報(bào)道，深圳市人民政府近期聯(lián)合中國人民銀行開展了數(shù)字人民幣紅包試點(diǎn)。該紅包采取“搖號(hào)抽簽”形式發(fā)放，合計(jì)價(jià)值1000 萬元，抽簽報(bào)名通道于9 日正式開啟。紅包可在深圳羅湖區(qū)轄內(nèi)已完成數(shù)字人民幣系統(tǒng)改造的3389 家商戶無門檻消費(fèi)。這將是個(gè)人數(shù)字人民幣錢包首次在大眾面前亮相。此次預(yù)約活動(dòng)明確提到，即便沒有工、農(nóng)、中、建四家大行的銀行卡，也可以參與預(yù)約，數(shù)字人民幣紅包的領(lǐng)取和使用無需綁定銀行卡。但若支付超過紅包金額的交易，則需要使用四家大行中任意一家的銀行卡，對(duì)錢包進(jìn)行充值或綁定錢包。我們認(rèn)為，此次試點(diǎn)形式顯示出了數(shù)字貨幣在消費(fèi)場景應(yīng)用的廣泛性，同時(shí)，數(shù)字人民幣紅包的活動(dòng)有望加快應(yīng)用推廣，加速數(shù)字貨幣相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)。

    央行數(shù)字貨幣籌備已久，試點(diǎn)推行“4+1”。根據(jù)中央紀(jì)委國家監(jiān)委網(wǎng)站信息，我國是最早研究央行數(shù)字貨幣的國家之一。早在2014 年，人民銀行就啟動(dòng)了央行數(shù)字貨幣的前瞻性研究。2016 年，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所成立，成為全球最早從事法定央行數(shù)字貨幣研發(fā)的官方機(jī)構(gòu)。2017 年底，國務(wù)院批準(zhǔn)人民銀行牽頭各商業(yè)機(jī)構(gòu)開展數(shù)字人民幣體系（DC/EP）的研發(fā)。2020 年8 月，商務(wù)部印發(fā)的《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)總體方案》提出：在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點(diǎn)地區(qū)開展數(shù)字人民幣試點(diǎn)。人民銀行制定政策保障措施；先由深圳、成都、蘇州、雄安新區(qū)等地及未來冬奧場景相關(guān)部門協(xié)助推進(jìn)，后續(xù)視情擴(kuò)大到其他地區(qū)。我們認(rèn)為，從技術(shù)-運(yùn)營架構(gòu)路線，央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用涉及的范圍和相關(guān)環(huán)節(jié)非常廣泛，參與方包含了央行發(fā)行端、商業(yè)銀行投放端，和用戶端；從系統(tǒng)建設(shè)角度來看包含發(fā)行層、投放層以及流通層。我們認(rèn)為，整體從市場空間來看，1）發(fā)行層系統(tǒng)預(yù)計(jì)將以央行自建/合作開發(fā)為主，但在管理環(huán)節(jié)，如安全認(rèn)證，加密系統(tǒng)有望需求升級(jí)，為外部廠商參與的重點(diǎn)；2）投放層系統(tǒng)，以現(xiàn)有銀行IT 升級(jí)和改造為主，現(xiàn)有龍頭的銀行IT 提供商和擁有成熟技術(shù)解決方案的服務(wù)商有望參與；3）流通層系統(tǒng)建設(shè)空間較大，預(yù)計(jì)C 端以支付、結(jié)算以及清算服務(wù)為主，B 端以具體的應(yīng)用場景（如交通、教育、醫(yī)療等）項(xiàng)目型開發(fā)建設(shè)為主，預(yù)計(jì)短期以項(xiàng)目型開發(fā)，中長期后有望形成場景性通用解決方案。

    建議關(guān)注標(biāo)的：宇信科技、長亮科技、高偉達(dá)、廣電運(yùn)通、新大陸、拉卡拉

    風(fēng)險(xiǎn)提示：央行數(shù)字貨幣的政策推進(jìn)和應(yīng)用需求拓展不達(dá)預(yù)期，相關(guān)建設(shè)需求不及預(yù)期。