建筑材料行業(yè)月報：風(fēng)電、新能源汽車需求旺盛 關(guān)注玻纖漲價帶來的投資機會

摘要：

建材行業(yè)：2025 年《政府工作報告》指出，持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，因城施策調(diào)減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力，有望帶動建材需求改善，行業(yè)估值有望修復(fù)，維持建材行業(yè)“推薦”評級。

水泥行業(yè)：2025 年1-2 月全國水泥平均出貨率同比下降約4 個百分點，顯示需求恢復(fù)較弱。年后受資金不足影響，工程項目開工率偏低，需求恢復(fù)緩慢，疊加低溫和雨雪天氣影響，2 月份全國水泥平均出貨率不足3 成。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025 年2 月全國水泥市場平均價格為399.42 元/噸，較2024 年12 月價格下滑22 元/噸，春節(jié)后水泥需求恢復(fù)緩慢，關(guān)注行業(yè)錯峰生產(chǎn)帶來的供給側(cè)積極變化，個股關(guān)注水泥龍頭上峰水泥（000672.SZ）、華新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。

玻璃行業(yè)：根據(jù)隆眾資訊信息，3 月份浮法玻璃市場整體上或難有較大改善。從供應(yīng)上來看，3 月份生產(chǎn)線點火、放水計劃俱存，但疊加前期點火產(chǎn)線出玻璃，產(chǎn)量將有所增長。需求上來看，3 月份仍是需求恢復(fù)階段，但同比往年或?qū)⑷云?，加之生產(chǎn)企業(yè)整體庫存以及局部地區(qū)社會庫存量偏高，后期市場不甚樂觀下，下游業(yè)者采購仍偏謹慎。從行業(yè)基本面來看供需壓力仍存，市場或仍弱勢運行為主。個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的階段性機會。

玻璃纖維：2025 年年初以來，風(fēng)電和新能源汽車端的玻纖需求旺盛，同時2024 年玻纖兩次提價，尤其是11 月針對風(fēng)電紗和熱塑短切產(chǎn)品提價有望在2025 年逐步落地，有望帶動行業(yè)盈利能力提升，個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭中國巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。

消費建材：隨著房地產(chǎn)支持政策陸續(xù)加碼出臺及落地顯效，房地產(chǎn)市場有望逐步止跌企穩(wěn)，有望帶動消費建材需求修復(fù)，建議關(guān)注:偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ） 、三棵樹（603737.SH）、東方雨虹（002271.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。

風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來源發(fā)布錯誤數(shù)據(jù)；基建項目建設(shè)進度不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；重點關(guān)注公司業(yè)績不達預(yù)期；房地產(chǎn)寬松政策不及預(yù)期。

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