玻璃玻纖行業(yè)研究周報：浮法玻璃漲價 光伏玻璃去庫

光伏玻璃價格持平，成交較穩(wěn)

截至9月14日，2.0mm鍍膜面板主流大單價格19.5-20元/平方米，環(huán)比持平，較上周由上漲轉(zhuǎn)為平穩(wěn)； 3.2mm原片主流訂單價格19.5-20元/平方米，環(huán)比持平，較上周由上漲轉(zhuǎn)為平穩(wěn)；3.2mm鍍膜主流大單報價27.5-28元/ 平方米，環(huán)比持平，較上周由上漲轉(zhuǎn)為平穩(wěn)。供給端，周內(nèi)產(chǎn)能為日熔量共計合計91880噸/日，環(huán)比增加1.10%。目前庫存天數(shù)約18.34天，環(huán)比減少4.63個百分點，較上周降幅收窄1.51個百分點。

浮法價格上漲，利潤漲跌互現(xiàn)

截至9月14日，本周國內(nèi)浮法玻璃均價2117.24 元/噸，較上周均價（2106.28元/噸）上漲10.96元/噸，漲幅0.52%，漲幅主要來源于上周，周內(nèi)價格基本穩(wěn)定。供給端，周內(nèi)產(chǎn)能為日熔量共計170950 噸。盈利情況：本周國內(nèi)浮法玻璃行業(yè)利潤漲跌互現(xiàn)，整體利潤減弱。

投資建議

1）浮法玻璃：隨著下游需求的轉(zhuǎn)好，考慮均衡狀態(tài)下龍頭公司浮法業(yè)務的盈利與估值，以及新業(yè)務帶來的額外成長性，我們認為當前浮法龍頭已具備較好的中長期投資價值，持續(xù)推薦【旗濱集團】，【南玻A】，【信義玻璃】（均有一定建筑節(jié)能玻璃產(chǎn)能）。

2）光伏玻璃：光伏行業(yè)需求持續(xù)高景氣，推薦高彈性品種，TCO玻璃【金晶科技】、差異化薄玻璃【亞瑪頓】；持續(xù)看好龍頭公司【信義光能】（與電新聯(lián)合覆蓋），【福萊特】（與電新聯(lián)合覆蓋）；3）玻璃新材料：UTG原片突破國外壟斷，國產(chǎn)替代后產(chǎn)銷有望快速增長，持續(xù)推薦【凱盛科技】（與電子組聯(lián)合覆蓋），藥用玻璃國產(chǎn)替代邏輯下，推薦中硼硅藥用玻璃頭部企業(yè)【山東藥玻】（與醫(yī)藥組聯(lián)合覆蓋）；風險提示：原材料普漲導致地產(chǎn)、光伏等下游需求延緩超預期；浮法產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率提升超預期。

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轉(zhuǎn)自天風證券股份有限公司 研究員：鮑榮富/王濤