輕工紡服數(shù)據(jù)周度跟蹤：24W31：新東方、好未來發(fā)布最新財報 SUZANO闊葉漿外盤報價下調(diào)

核心要點

1）Adida s二季度營收雙位數(shù)增長，上調(diào)全年業(yè)績指引：Adidas發(fā)布2QFY24業(yè)績（截至24.6.30），單Q2總收入58.22億歐元/+9%，匯率中性下同比+11%，若剔除Yee zy等因素影響后同比+16%。公司上調(diào)FY24全年收入增速指引至同比高個位數(shù)增長（前次指引為同比中高個位數(shù)增長）。

2）新東方、好未來發(fā)布最新財報數(shù)據(jù)：①新東方FY24Q4營收同比+32.1%，教育業(yè)務(wù)伴隨基數(shù)走高增速環(huán)比放緩。②好未來FY25Q1營收同比+50.4%，主要得益于線下業(yè)務(wù)的較高增長。

3 ）Suzano 外盤闊葉漿報價下調(diào)： 繼7月22日Cer rado 項目255萬噸闊葉漿產(chǎn)線投產(chǎn)后，7 月30日Suzano宣布中國桉木漿報價650美元/噸（較前次下調(diào)120美元/噸）。

內(nèi)容摘要

1）Adida s二季度營收雙位數(shù)增長，上調(diào)全年業(yè)績指引：Adidas發(fā)布2QFY24業(yè)績（截至24.6.30），單Q2總收入58.22億歐元/+9%，匯率中性下同比+11%，若剔除Yee zy等因素影響后同比+16%。分地區(qū)看，歐洲、北美、大中華區(qū)、新興市場、拉美、日韓營收分別+19%、-8%、+9%、+25%、+33%、+6%（匯率中性口徑），北美市場下滑主要系Yeezy影響。2QFY24公司毛利率50.8%/-0.1pct ，剔除Yeezy 清庫存等因素影響后的毛利率同比提升1.5pct 。截至24.6.30，公司存貨同比-18%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)148天/-39天。公司上調(diào)FY24全年收入增速指引至同比高個位數(shù)增長（前次指引為同比中高個位數(shù)增長）。

2）新東方、好未來發(fā)布最新財報數(shù)據(jù)：①新東方FY24Q4營收同比+32.1%，教育業(yè)務(wù)伴隨基數(shù)走高增速環(huán)比放緩。FY24Q4 公司Non-GAAP 經(jīng)營利潤率3.2%/同比-5.9pct ，Non-GAAP 凈利率3.2%/-4pct ，利潤率下滑主要受到產(chǎn)能加速擴張、與輝同行及旅游新業(yè)務(wù)投入以及員工激勵等短期因素影響。教育教學點擴張加速，截至2024 年5月31日，公司全國學校和學習中心總數(shù)1025間/+37%。②好未來FY25Q1營收同比+50.4%，主要得益于線下業(yè)務(wù)的較高增長，Non-GAAP經(jīng)營利潤為0.2%/+11.9pct，主要系線下產(chǎn)能利用率提升以及學習機業(yè)務(wù)減虧。教學網(wǎng)點快速擴張為暑假儲備充足產(chǎn)能。

3 ）Suzano 外盤闊葉漿報價下調(diào)： 繼7月22日Cer rado 項目255萬噸闊葉漿產(chǎn)線投產(chǎn)后，7 月30日Suzano宣布中國桉木漿報價650美元/噸（較前次下調(diào)120美元/噸）。

本周數(shù)據(jù)

本周地產(chǎn)&家居數(shù)據(jù)：

新房銷售面積：本周（7.27-8.2）33個城市新房共成交224.8萬平/同比+0.1%（上周為-25.8%）、環(huán)比+27.2%（上周為+3.4%）；本周（7.27-8.2）北上廣新房成交12.4、27.5、15.6萬方，同比+6.4%、+4.1%、+27.2%，環(huán)比-87.1%、+32.9%、+10.2%。7月，33個城市新房共成交777.8萬方，環(huán)比-29.5%（上月+25.8%）、同比-17.7%（上月同比為-18.5%）。二手房銷售面積：本周（7.27-8.2）16個城市二手房共成交151.0萬平/同比+19.5% （上周為+21.4%）、環(huán)比-10.4% （上周為+1.7%）；本周（7.26-8.2），北京二手房成交3507套，分別同比+73.6%、環(huán)比+3.7%。7月，16個重點跟蹤城市二手房共成交759.9萬平方，環(huán)比+2.1%（上月為+7.2%）、同比+36.8%（上月為+24.7%）。6月部分家居公司接單降幅環(huán)比有所收窄。

造紙數(shù)據(jù)：

截至8月2日（周五），1）漿價：闊葉漿均價為5016元/周環(huán)比-0.6%/年同比+8.7%，針葉漿均價為6131元/周環(huán)比+0.9%/年同比+9.6%，2）主要紙品：雙膠紙均價為5500元/周環(huán)比-0.7%/年同比-0.1%，生活用紙均價為6317元/周環(huán)比+0.0%/年同比+1.1%，白卡紙均價為4450元/周環(huán)比+0.0%/年同比+5.0%，箱板紙均價為3624元/周環(huán)比+0.1%/年同比-2.6%。

紡服數(shù)據(jù)：

棉紡價格：根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至8月2日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格、國內(nèi)棉花期貨價格、進口棉花價格分別為15434、14160、13836元/噸，環(huán)比上周-0.2%、+0.0%、+0.4%，年同比-15.0%、-17.6%、-18.3%；國際棉花價格為79美分/磅，環(huán)比上周+0.1%，同比-17.0%；國內(nèi)棉紗現(xiàn)貨價格、國內(nèi)棉紗期貨價格分別為22000、19730元/噸，環(huán)比上周-0.1%、-0.1%，年同比-9.1%、-14.8%。

品牌服飾電商流水月度同比跟蹤：根據(jù)久謙數(shù)據(jù)，6月電商流水（淘寶系+京東+抖音），李寧（-4.7%）、安踏（-1.1%）、FILA（-0.8%）、特步（+20.5%）；耐克（+7.0%）、阿迪（+27.2%）；波司登（+70.8%）。

黃金珠寶數(shù)據(jù)：

金價：截止8月02日,COMEX黃金收盤價為2486.1美元/盎司，環(huán)比上周+4.21%、年同比+26.15%；SHFE黃金收盤價為574.04元/克，環(huán)比上周+2.99%、年同比+26.15%。印度培育鉆石進出口：24年6月印度培育鉆石毛坯進口額0.63億美元/-21.0%、環(huán)比-9.0%；培育鉆石裸鉆出口金額0.89億美元/-9.0%、環(huán)比-26.1%。

輕工出海數(shù)據(jù)：

24年6月出口當月同比+8.6%（5月為+7.6%）， 2年復合增速為-2.4%（5月為-0.3%）。其中家具、服裝、鞋靴、紡織品6月同比分別為+7.0%/-0.6%/-4.7%/+6.7%，2年復合增速分別為-5.3%/-8.4%/-13.7%/-4.8%。

24年6月Amazon數(shù)據(jù)追蹤（數(shù)據(jù)來源：Sorftime）1）保溫杯：Stanley品牌（相關(guān)公司：嘉益股份、哈爾斯）24年6月亞馬遜美國站月銷量74.6萬支，同比+182%（5月同比+225%），Q2累計同比+185%（注：僅統(tǒng)計Best Seller 100數(shù)據(jù)）；Yeti品牌（相關(guān)公司：哈爾斯）24年6月亞馬遜美國站月銷量39.4萬支，同比-8%（5月同比-12%），Q2累計同比-15%。

2）辦公椅：Sweetcrispy、Smug、Colamy、Nouhaus、Olixis、Dumos品牌（相關(guān)公司：恒林股份）六個品牌6月銷售額合計2513萬美元，同比+99%（5月同比+138%），Q2累計同比+162%。

3）家居用品：Songmics品牌（相關(guān)公司：致歐科技）24年6月亞馬遜美國站、英國站、德國站、法國站月銷售額同比+29%、+68%、+30%、+38%（5月同比分別為+29%、+98%、+19%、+18%），Q2累計同比分別為+26%、+63%、+14%、25%；Vasagle品牌（相關(guān)公司：致歐科技）24年6月亞馬遜美國站、英國站、德國站、法國站月銷售額同比+37%、+97%、+50%、+67%（5月同比分別為+47%、+213%、+80%、+79%），Q2累計同比分別為+27%、+121%、+72%、+76%；Feandrea品牌（相關(guān)公司：致歐科技）24年6月亞馬遜美國站、英國站、德國站、法國站月銷售額同比+32%、+251%、+15%、+26%（5月同比分別為+35%、+215%、+2%、+34%），Q2累計同比分別為+40%、+201%、-5%、+31%。

海外奢侈品數(shù)據(jù)：

LVMH、愛馬仕、歷峰、開云、Prada集團24Q2營收同比+1%、+13.3%、+1%、-11%、+18%（固定匯率下），Prada自23Q1保持雙位數(shù)以上增長、增速行業(yè)領(lǐng)先。分區(qū)域：24Q2日本市場受益于匯率優(yōu)勢表現(xiàn)最優(yōu)、環(huán)比加速，亞太地區(qū)（除日本）繼續(xù)承壓、降幅擴大，美洲市場基本平穩(wěn)、歐洲小幅回暖。

醫(yī)美數(shù)據(jù)：

NMPA認證注射類醫(yī)美產(chǎn)品：目前獲NMPA批準的三類膠原蛋白注射醫(yī)療器械證7張（透明質(zhì)酸為66張左右），肉毒素（樂提葆、衡力、保妥適、麗舒妥四大品牌）、童顏針/少女針（愛美客-濡白天使、華東醫(yī)藥-伊妍仕、長春圣博瑪-艾維嵐、江蘇吳中-aesthefill）分別為7、4張。其中24年1月江蘇吳中旗下AestheFill童顏針注冊獲批。

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轉(zhuǎn)自中信建投證券股份有限公司 研究員：葉樂/黃楊璐/張舒怡