機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：CME預(yù)測(cè)挖機(jī)出口增速有望轉(zhuǎn)正 關(guān)注工業(yè)母機(jī)自主可控發(fā)展進(jìn)程

投資要點(diǎn)：

工程機(jī)械數(shù)據(jù)前瞻：挖掘機(jī)出口增速有望轉(zhuǎn)正，內(nèi)銷或持續(xù)向好。

CME預(yù)測(cè)，7月挖掘機(jī)銷量為14000臺(tái)左右。據(jù)CME（工程機(jī)械雜志）預(yù)估，2024年7月挖掘機(jī)總銷量有望同比增長(zhǎng)11%左右（上月實(shí)際總銷量同比增速為5%）。其中，國內(nèi)預(yù)估銷量為6000臺(tái)，同比增長(zhǎng)近17%；出口預(yù)估銷量為8000臺(tái)，同比增長(zhǎng)近7%，增速轉(zhuǎn)正。

政策效果逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)挖掘機(jī)流通市場(chǎng)預(yù)期改善。據(jù)《今日工程機(jī)械》7月流通市場(chǎng)監(jiān)測(cè)調(diào)研，40.7%的代理商預(yù)計(jì)2024年7月整機(jī)銷售新訂單量同比增加，占比較上月增加4.4個(gè)百分點(diǎn)。2024年7月上旬，國內(nèi)調(diào)研代理商的平均庫存量為25臺(tái)，環(huán)比下降3.9%。各地陸續(xù)出臺(tái)設(shè)備更新補(bǔ)貼細(xì)則，推動(dòng)老舊存量設(shè)備換代，從調(diào)研數(shù)據(jù)看，政策積極效果已有顯現(xiàn)，渠道庫存去化。此外，隨著水利等下游基建投資修復(fù)，挖掘機(jī)新機(jī)需求有望改善。

關(guān)注徐工機(jī)械、三一重工、恒立液壓、山推股份等。

通用機(jī)械：推進(jìn)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈、自主可控，助力機(jī)床等自動(dòng)化設(shè)備實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。

金屬切削機(jī)床產(chǎn)量向好。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年上半年中國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量累計(jì)33.3萬臺(tái)，累計(jì)同比增長(zhǎng)5.7%；自2023年9月累計(jì)產(chǎn)量增速轉(zhuǎn)正以來，持續(xù)維持正增長(zhǎng)。

2024年上半年中國金屬成形機(jī)床產(chǎn)量累計(jì)8.3萬臺(tái)，累計(jì)同比下降6.7%，降幅持續(xù)收窄。

本輪設(shè)備更新或有望推動(dòng)國產(chǎn)品牌客戶拓展，取得份額突破，填補(bǔ)市場(chǎng)空白。

受益于政策引導(dǎo)、自主創(chuàng)新，未來國產(chǎn)數(shù)控機(jī)床滲透率有望提升。目前，工業(yè)母機(jī)行業(yè)正處于國產(chǎn)替代的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。黨的二十屆三中全會(huì)審議通過了《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》，提出，抓緊打造自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，健全強(qiáng)化集成電路、工業(yè)母機(jī)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展體制機(jī)制，全鏈條推進(jìn)技術(shù)攻關(guān)、成果應(yīng)用。

在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)指引下，國產(chǎn)高端數(shù)控機(jī)床有望加速滲透。關(guān)注海天精工、華中數(shù)控等。

政策跟蹤：《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》發(fā)布。

統(tǒng)籌安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新?！蛾P(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》提出，在工業(yè)、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、交通運(yùn)輸、物流、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備更新以及回收循環(huán)利用的基礎(chǔ)上，將支持范圍擴(kuò)大到能源電力、老舊電梯等領(lǐng)域設(shè)備更新以及重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳和安全改造，并結(jié)合實(shí)際動(dòng)態(tài)調(diào)整。提出支持老舊營(yíng)運(yùn)船舶、老舊營(yíng)運(yùn)貨車報(bào)廢更新，提高農(nóng)業(yè)機(jī)械報(bào)廢更新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)等措施。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀景氣度回暖弱于預(yù)期、核心技術(shù)突破進(jìn)度不及預(yù)期、政策落地進(jìn)度不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自東海證券股份有限公司 研究員：王敏君/梁帥奇